Bankerna behöver emittera sekundära obligationer för 200 000 miljarder VND under de kommande två åren.

Detta är VIS Ratings prognos för utsikterna för sekundära obligationer från bankgrupper i Vietnam för att förbättra kapitalsäkerhetskvoterna och stödja kredittillväxten.

VIS Rating förväntar sig att vietnamesiska banker kommer att öka sin utgivning av sekundära obligationer under perioden 2025–2026 för att möta kredittillväxtbehovet och upprätthålla den föreskrivna lägsta kapitaltäckningsgraden. Det förutspås att bankerna kommer att behöva emittera sekundära obligationer för mer än 200 biljoner VND under 2025 och 2026.

Källa: HNX, VIS-betyg

I takt med att kreditefterfrågan, särskilt från privatkunder och små och medelstora företag, fortsätter att öka, kommer bankerna att behöva diversifiera sina finansieringskällor. Efterställda obligationer, även om de är dyrare att emittera än prioriterad skuld (t.ex. vanliga obligationer), ingår i supplementärkapitalet i kapitaltäckningsgraden och stöder långfristig finansiering.  

Cirkulär 41 anger den lägsta kapitaltäckningsgraden, vilken inkluderar Tier 2-kapitalkomponenten. Kvalificerade efterställda obligationer kan erkännas som lagstadgat kapital, vilket hjälper banker att uppfylla kapitaltäckningsgraden utan att späda ut det egna kapitalet. Statligt ägda banker och små privata banker har, med svårigheter att anskaffa nytt eget kapital, aktivt kompletterat sina kapitalbehov genom att emittera efterställda obligationer.  

Dekret 65 införde också ytterligare åtgärder för att skydda investerare. Investerare som köper privat emitterade obligationer måste underteckna ett åtagande att acceptera risker, vilket ökar transparensen och ansvaret för informationsutlämnande. Samtidigt måste emittenten också utse en representant för obligationsinnehavare för att övervaka efterlevnaden och meddela investerare om överträdelser, vilket stärker styrnings- och övervakningsskiktet.  

Medan majoriteten av emissionerna hittills har varit privata, ökar intresset för offentliga erbjudanden. Med tanke på instrumentets komplexitet och riskprofil är dock efterställda obligationer kanske inte lämpliga för alla enskilda investerare, enligt VIS Rating.

Kreditvärderingsinstitutet uppgav också att vietnamesiska banker totalt sett har över genomsnittet höga kreditvärdigheter för sina egna banker. Deras kreditvärdighet stärks av statligt stöd – en viktig skillnad från icke-banker och privata företag – vilket återspeglar deras systemiska betydelse och det nya rättsliga ramverket som ger tillsynsmyndigheter fler verktyg och mekanismer för att hantera svaga banker.

För investerare erbjuder detta instrument en högre avkastning men medför också en högre risk. Det faktum att efterställda obligationer har en lägre rating än seniora skulder återspeglar riskgraden med detta instrument, inklusive lägre återbetalningsprioritet, riskabsorptionsförmåga och ränteuppskjutningsmekanism.

Men med lämpliga skyddsmekanismer och investerare som har full tillgång till information anser VIS Rating att sekundära obligationer skulle kunna bli en viktig del av Vietnams växande kapitalmarknad.

Källa: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-can-phat-hanh-200000-ty-dong-trai-phieu-thu-cap-trong-2-nam-toi-d308578.html