Börsveckan 9/3 – 9/5: Marknaden efter semestern, vad ska man tänka på?

Aktier stiger, sätter rekord; Lista över potentiella aktier i september; Viktig information i september; Utdelningsschema; Marknaden förväntas överstiga 1 800 poäng i slutet av året.

VN-index stiger kraftigt

Marknaden avslutade augusti med fyra veckor i rad med positiva vinster, trots en kraftig avvikelse under månadens sista vecka. Detta var den starkaste månaden på mer än sju och ett halvt år procentuellt sett (sedan januari 2018), och en av de starkaste utbrottsmånaderna i historien.

VN-Index avslutade månaden på 1 682,21 poäng, en ökning med 11,96 % jämfört med juli och en ökning med 32,8 % jämfört med slutet av 2024. VN30 avslutade månaden på 1 865,38 poäng, en ökning med 15,49 % jämfört med juli och en ökning med 38,7 % jämfört med slutet av 2024.

VN-index ökade mest i augusti sedan januari 2018 (Skärmdump: SSI iBoard)

Den vietnamesiska aktiemarknaden (TTCK) ökade kraftigt och likviditeten satte ett nytt rekord och nådde 44 970,5 miljarder VND i slutet av förra veckan, vilket bibehöll en hög nivå, en ökning med 22 % jämfört med 20-veckorsgenomsnittet.

När det gäller branschgrupper dominerade grönt, då 18 av 21 branschgrupper ökade poäng. De tre ledande grupperna var värdepapper (+12,51 %), detaljhandel (+6,89 %) och stål (+5,35 %). Däremot var olja och gas (-4,0 %), industriella fastigheter (-0,72 %) och kemikalier (-0,65 %) de enda tre branschgrupperna som var under anpassningstryck denna vecka.

När det gäller utländska investerare fortsatte nettoförsäljningsrörelsen och nådde 11 138 miljarder VND i slutet av veckan. Fokus låg särskilt på HPG ( Hoa Phat Steel, HOSE) som nådde 2 624 miljarder VND, VPB (VPBank, HOSE) som nådde 1 448 miljarder VND och SSI (SSI Securities, HOSE) som nådde 894 miljarder VND. Däremot var GMD (Gemadept, HOSE) med 489 miljarder VND, VND (VNDirect Securities, HOSE) med 220 miljarder VND och MSB (MSB, HOSE) med 189 miljarder VND de tre aktierna med mest nettoköp.

Marknadsplatser i början av september

Information från världsmarknaden visar att amerikanska aktier har precis avslutat en livlig augusti med en serie prisökningar som varar längre än historiska toppar. Inte bara aktier, utan även andra investeringskanaler noterade anmärkningsvärda fluktuationer. Världsmarknadens guldpriser ökade med 4,8 %, den högsta nivån sedan april 2025, tack vare förväntningar om att den amerikanska centralbanken (Fed) snart kommer att sänka räntorna.

På kryptovalutamarknaden ersatte Ether oväntat Bitcoin och blev den ledande "stjärnan", drivet av en gynnsam juridisk miljö, en våg av intresse för stablecoins (kryptovalutor) och stora företag som hamstrade Ether.

På makrofronten steg kärnprisindexet för personlig konsumtion (PCE) – Feds föredragna inflationsmått – med 2,9 % jämfört med föregående år, den högsta siffran sedan februari 2025. Denna vecka väntar marknaden på den amerikanska regeringens jobbrapport för augusti. Enligt en Reuters-undersökning förväntas världens främsta ekonomi ha skapat cirka 75 000 jobb, inte mycket annorlunda än den nedslående siffran i juli. Denna information spelar en roll i Feds beslut om penningpolitiken.

Inför september, efter nationaldagen, förväntas marknaden fluktuera kraftigt. Enligt SHS Research upprätthåller VN-index en stödzon på nästan 1 650 poäng, medan 1 600-poängsgränsen spelar en viktig "defensiv" roll. Dessutom menar vissa andra kommentarer att det kortsiktiga ackumuleringstillståndet fortfarande är dominerande, vilket gör "sidledsscenariot" oundvikligt när likviditeten minskar.

Ett viktigt stöd för marknaden är statsbankens senaste flexibla växelkurspolitik, i kombination med förväntningar om att Fed kommer att sänka räntorna, vilket skapar en grund för att stödja kapitalflöden och utlösa en positiv stämning på aktiemarknaden. Dessutom fortsätter historien om marknadsuppgång att vara en viktig katalysator.

Marknaden efter semestern

Under hela augusti 2025 ökade VN-index med nästan 180 poäng, motsvarande nästan 12 %, och stängde på 1 682,2 poäng. Den genomsnittliga matchade likviditeten minskade med nästan 29 % jämfört med föregående vecka, vilket återspeglar investerarnas försiktiga stämning inför helgdagen den 2 september.

Statistik från Yuanta Securities visar att VN-indexet vanligtvis ökar med i genomsnitt 1 % respektive 1,4 % under de 3–5 dagarna före helgdagen den 2 september. Efter helgdagen behåller indexet fortfarande sin uppåtgående trend men tenderar att svalna när det går in i den mindre gynnsamma septembercykeln.

Efter semestern kommer likviditeten sannolikt att förbli hög, men poängmässigt närmar sig VN-index en hög värderingszon på kort sikt.

Aktier som ledde marknaden förra veckan (Skärmdump: SSI iBoard)

I ett positivt scenario kan stora aktier fortsätta att leda, men kassaflödet kommer sannolikt att skifta till medelstora och små aktier med goda fundamentala förutsättningar. På kort sikt förväntas industriparker, skaldjur, el, olje- och gastjänster samt råvaror (gummi, sten, stål) växa tack vare deras stabila egenskaper och lämplighet för utländska investerares smak.

Dessutom spelar bankgruppen fortfarande en central roll tack vare fördelen med låga räntor; värdepappersgruppen drar nytta av riklig likviditet på hela marknaden, plus förväntningar om uppgradering. Fastighets-, industriparks-, bygg- och offentliga investeringssektorer förväntas också ha framtidsutsikter tack vare regeringens politik att utöka kreditgivningen och främja utbetalningar av offentliga investeringar.

Lagerinsamling september 2025

Mirae Asset Vietnam Securities (MAS) har precis släppt en lista med aktierekommendationer på medellång och lång sikt för september 2025 med potential att prisökningar upp till 31 % på 12 månader, inklusive: FPT (FPT, HOSE), CTR (Viettel Construction, HOSE), VNM (Vinamilk, HOSE), TNG (TNG, HNX), PVS (Vietnam Oil and Gas Engineering, HNX), PLX (Petrolimex Nghe Tinh, HNX), VSH (Vinh Son - Song Hinh Hydropower, HOSE), GEG (Gia Lai Electricity, HOSE), BWE (Binh Duong Water - Environment, HOSE).

Det är värt att notera att Vinamilk (VNM) är ett anmärkningsvärt namn med en förväntad ökning på 31 %. Sedan årets början har VNM minskat något med nästan 2 %, vilket nästan ligger utanför marknadens starka tillväxtvåg, medan VN-Index har ökat med 33 % och överträffat den gamla toppen från 2022.

Den utländska marknaden kommer att bli den viktigaste tillväxtmotorn för VNM. På grund av den långsamma återhämtningen av den inhemska efterfrågan kommer de inhemska intäkterna endast att öka tack vare produktprisökningar, med i genomsnitt 2 %/år. MAS förutspår att VNMs intäkter år 2025 kommer att uppgå till 64 156 miljarder VND (+3,8 % jämfört med föregående år), med en förväntad nettovinst på 9 509 miljarder VND (+0,6 %).

Baserat på ett avkastningskrav på 11 % och en långsiktig tillväxttakt efter 2034 på 3 % värderas VNM till 79 100 VND/aktie.

Dessutom är olje- och gasgruppen, inklusive PVS och PLX, båda mycket uppskattade med potential att öka med 30 % respektive 31 %.

För PVS förväntas det, tack vare Block B-projektet och andra projekt, bidra med cirka 200 miljarder VND/år i framtida associerade vinster, vilket motsvarar 33 % av PVS 5-årsgenomsnitt. MAS sätter ett mål för PVS på 44 000 VND/aktie.

Samtidigt gynnas PLX av att industri- och handelsministeriet tillåter handlare att bestämma detaljhandelspriser baserat på faktiskt utbud och efterfrågan, istället för att vara bundna av fasta kostnadskomponenter. MAS prognostiserar att PLX nettovinsttillväxt under perioden 2025–2030 kommer att uppgå till 13,5 %, vilket värderar den till 47 300 VND/aktie.

Inom el- och vattengruppen finns tre aktier: GEG, VSH och BWE. Och teknikgruppen är FPT och CTR.

VN-index förväntas överstiga 1 800 poäng vid årets slut

I den strategiska rapporten för årets sista månader utvärderade Vietcombank Securities (VCBS) tillväxtmomentumet för VN-Index under juli och augusti. VN-Index har nått den högsta nivån på 1 688 poäng (26 augusti 2025) och närmar sig eranens topp.

Med förväntningar om marknadsuppgraderingar, drastiska åtgärder för att öka tillväxten och nästa steg från flexibel diplomati, förväntar sig VCBS att VN-Index fortsätter att erövra det positiva scenariot på 1 838 poäng under de sista månaderna av 2025.

VCBS anser att marknaden i processen att gå uppåt absolut inte kan undvika starka fluktuationer, även med risken för vändning med anmärkningsvärda risker som uppkomsten av högt inflationstryck och förändringar och vändningar i penningpolitiken.

Investeringsstrategier måste prioriteras baserat på kapitaliseringsfaktorer, inklusive fem interna branschgrupper, särskilt interna branschgrupper som bank, värdepapper, fastigheter, konsumenthandel och bygg.

Kommentarer och rekommendationer

Herr Dang Van Cuong , chef för investeringskonsulting , Mirae Asset Securities , VN-Index hade en positiv handelsvecka då den fortsatte att testa motståndszonen på 1 700 punkter, värdepappersgruppen bröt igenom den historiska toppen och blev en ljuspunkt som bidrog positivt till indexet.

Marknaden förväntas fortsätta att erövra nya toppar i september. Även om ökningen förra veckan var divergerande kan detta betraktas som en nödvändig "ackumulering i en uppåtgående trend"-fas för att konsolidera prisbasen. Den tillfälliga stagnationen av VN-index runt 1 700-poängsstrecket återspeglar främst psykologiska faktorer, medan efterfrågan förblir god och kontinuerligt absorberar försäljningstryck under fluktuationer.

VN-Index går in i zonen för "uppåtgående ackumulering"

Den senaste tidens stora nettoförsäljningsaktivitet från utländska investerare är en anmärkningsvärd faktor som kan skapa ett visst tryck på marknaden.

Även om utländsk nettoförsäljning skapar kortsiktigt tryck, befäster de solida interna faktorerna i ekonomin aktiemarknadens tillväxtmomentum framöver. Viktiga drivkrafter som möjligheten till en marknadsuppgång, förväntningar om att Fed lättar på penningpolitiken och stabil företagsvinsttillväxt skapar grunden för förbättrade värderingar, samtidigt som investerarnas förtroende stärks.

Därför är den rimliga strategin att utnyttja tekniska korrigeringar för att öka andelen, istället för att jaga när indexet närmar sig motståndszonen. Investerare bör prioritera värdepappersgruppen eftersom den gynnas av likviditet och uppgraderingsförväntningar, industriella fastigheter och infrastruktur tack vare momentumet i offentliga investeringar. Samtidigt bör man välja några ledande bankkoder som är under vinsthemtagningspress men fortfarande har utrymme för tillväxt. Samtidigt är det lämpligt att bibehålla 20-25 % likviditet för försvar och vara redo att betala ut när marknaden fluktuerar.

Phu Hung Securities kommenterade att indexet har stannat av i motståndszonen 1 690–1 700 poäng, trenden är att hitta en balanspunkt och ackumulera igen. Tekniska indikatorer har förbättrats men har inte bekräftat slutet på korrigeringen. Kassaflödet cirkulerar snabbt, det finns en stark differentiering, många aktier har brutit trenden och har inte återhämtat sig. VN-indexet kan fortsätta att fluktuera i sidled runt tröskeln 1 680 poäng. Den allmänna strategin är att fokusera på ledande aktier i branschen, investerare bör inte rusa för att jaga priser när signalen inte är tydlig. Prioriterade grupper är bank, fastigheter, värdepapper, allmännyttiga tjänster (el).

TPS-värdepapper Man tror att efter att indexet nuddade motståndet på 1 694 poäng, drog säljtrycket indexet tillbaka, även om det fortfarande stängde i grönt. Området runt 1 694 poäng anses vara ett känsligt psykologiskt motståndsområde. Om säljtrycket inte är för starkt kan indexet fluktuera inom intervallet 1 600–1 700 poäng för att ackumulera uppåtgående momentum.

Utdelningsplan denna vecka

Enligt statistiken har 14 företag beslutat att betala utdelning under veckan 3-5 september, varav 13 företag betalar kontant och 1 företag betalar blandad utdelning.

Den högsta satsen är 100 %, den lägsta är 3 %.

1 företag betalar blandat:

Bach Tuyet Cotton Joint Stock Company (BBT, UPCoM) betalar utdelning i två former: kontanter och ytterligare emission. Med den ytterligare emissionen är ex-utdelningsdagen den 5 september, med en ränta på 100 %.

Schema för utbetalning av kontantutdelning

*Ex-rättsdatum: är det transaktionsdatum då köparen, vid fastställande av äganderätt till aktierna, inte kommer att åtnjuta närstående rättigheter såsom rätten att erhålla utdelning, rätten att köpa ytterligare emitterade aktier, men fortfarande kommer att ha rätt att delta i aktieägarstämman.

Koda	Golv	GDKHQ-dagen	Datum TH	Andel
IST	UPCOM	3/9	15/9	20,5 %
GSM	UPCOM	3/9	6/10	20 %
PSP	UPCOM	3/9	7/11	3%
V12	HNX	4/9	6/10	6 %
VDL	HNX	4/9	30 september	15 %
PSW	HNX	4/9	Dygnet runt	5%
HTV	SLANG	4/9	25/9	3%
SZC	SLANG	4/9	7/10	10 %
Kandidatexamen	HNX	4/9	19/9	10 %
DVN	UPCOM	4/9	30 september	10 %
PIS	UPCOM	5/9	16/9	10 %
TNP	UPCOM	5/9	22/9	20 %
Varselljus	SLANG	5/9	29/9	20 %
BBT	UPCOM	5/9	6/10	5%

Källa: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-3-9-5-9-thi-truong-sau-nghi-le-can-luu-y-gi-20250903081029971.htm