Vietnamaktier: Många faktorer stöder tillväxt på medellång och lång sikt

Bildtext — Kunder gör transaktioner på Bao Viet Securities Companys huvudkontor. Foto: Tran Viet/VNA

Marknaden 2026 kan överstiga 2 000 poäng

Huynh Minh Tuan, grundare av FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company och vice ordförande för APG Securities Joint Stock Company, sa att det finns tre huvudfaktorer som stöder marknaden på medellång och lång sikt. Mer specifikt har den senaste uppgraderingen av den vietnamesiska aktiemarknaden till tillväxtmarknadsstatus bidragit till att förbättra marknadsimagen och stimulera storskaliga passiva kapitalflöden från globala ETF:er, vilket skapar en tydlig omvärderingseffekt. Ännu viktigare är att detta är en milstolpe som visar att Vietnam inleder processen att standardisera och göra systemet transparent, vilket lägger grunden för att närma sig standarderna för aktieindex som tillhandahålls av Morgan Stanley Capital International (MSCI-standarder) under perioden 2027-2028 och bekräftar sin position som ett tillväxtfinanscentrum i regionen.

Dessutom förväntas den vietnamesiska aktiemarknaden från och med nu och fram till 2027 vara betydligt mer levande och diversifierad tack vare börsintroduktionerna av en rad stora företag, vilket därigenom kommer att erbjuda fler kvalitetsalternativ och kraftigt öka den vietnamesiska kapitalmarknadens attraktivitet och djup. Samtidigt planerar den statliga värdepapperskommissionen att lansera tre nya investeringsindex den 3 november 2025, inklusive VNMITECH (med fokus på teknologi), VN50 Growth (tillväxtgrupp med stor bolagsstorlek) och VNDIVIDEND (utdelningsaktiegrupp), som kommer att bidra till att diversifiera produkter och ge marknaden mer attraktiva investeringsalternativ.

Särskilt den vietnamesiska aktiemarknaden kommer på medellång sikt att stödjas av utsikterna till hög ekonomisk tillväxt, eftersom Vietnam siktar på en tillväxt på 8,3–8,5 % år 2025 och en tvåsiffrig tillväxt under perioden 2026–2030 – den högsta tillväxttakten på ett decennium. För närvarande förväntas politiken att stabilisera och stimulera makroekonomin genom att främja utbetalningar av offentliga investeringar och upprätthålla en rimlig penningpolitik skapa momentum för vinsttillväxt för börsnoterade företag, utöver institutionella reformer, undanröjande av rättsliga hinder, ökad transparens och bolagsstyrning, främjande av aktiekapital... Dessutom anses Vietnams P/E-index (ett index som bedömer förhållandet mellan marknadspriset på en aktie och vinst per aktie) vid sin topp på endast cirka 20 gånger vara relativt "billigt" jämfört med 25 gånger i Korea, 70 gånger i Kina, 32 gånger i Thailand... Med dessa stödjande faktorer kan den vietnamesiska aktiemarknaden överstiga 2 000 poäng år 2026, förutspådde Tuan.

Begränsa alltför optimistiska scenarier

Enligt Världsbanken kan de totala kortfristiga kapitalflödena före och efter Vietnams marknadsuppgradering uppgå till cirka 5 miljarder USD. På lång sikt kan investeringsflödena uppgå till 25 miljarder USD år 2030 om Vietnam fortsätter att upprätthålla en stark reformtakt och makroekonomisk stabilitet.

Nguyen Viet Duc, VPBanks digitala affärschef, sa att Vietnams aktiemarknad har vuxit med över 30 % sedan början av 2025 och är en av de två snabbast växande marknaderna i världen. Därför är "den kortsiktiga marknadskorrigeringen som de senaste dagarna bara kortsiktigt vinsthemtagning från investerare efter att ha haft mycket höga vinster sedan början av 2025", förklarade Duc.

När det gäller utsikterna på medellång sikt har den vietnamesiska aktiemarknaden inget att oroa sig för eftersom den ekonomiska tillväxttakten fortsätter att ligga på en hög nivå på 8–10 %, plus en inflation på cirka 3 %. Aktieinvesterare kan därför förvänta sig en genomsnittlig marknadsavkastning på 13–15 %/år. Med den starka tillväxten på marknaden som i år kommer vinsthemtagningar att uppstå, vilket kan leda till att marknaden minskar med cirka 5 %. Denna kortsiktiga nedgång kommer dock att skapa ny köpkraft för långsiktiga investerare att komma till marknaden, betonade Duc.

Särskilt efter att den vietnamesiska aktiemarknaden officiellt uppgraderats till en sekundär tillväxtmarknad i början av september 2026 (enligt FTSE Russells tillkännagivande) uppskattas det att marknaden kommer att få cirka 1,6–2 miljarder USD från utländska investerare och passiva fonder. Marknaden förväntas också attrahera aktiva kapitalflöden på cirka 5–6 miljarder USD, vilka kommer att betalas ut vid lämpliga värderingstidpunkter.

Dessutom, med den framåtriktade P/E-värderingen (reserv-P/E-talet låter investerare utvärdera ett företags framtida vinstpotential under de kommande 12 månaderna) för aktier fortfarande bara 12 gånger, 20–30 % lägre än andra tillväxtmarknader, är den vietnamesiska aktiemarknaden fortfarande attraktiv för investerare, sa Duc.

Faktum är att när aktiemarknaden har haft en nedgång de senaste dagarna har utländska investerare omedelbart börjat göra utbetalningar igen. Därför kommer nedgångar på aktiemarknaden alltid att ha ett stöd från långsiktiga investerare, inklusive utländska investerare och inhemska investerare.

År 2026, med höga förväntningar om ekonomisk tillväxt, kommer den vietnamesiska aktiemarknaden att fortsätta växa med cirka 15 %. Men "investerare bör också begränsa alltför optimistiska scenarier eftersom normalt sett ett år med tillväxt på över 30 % bara varar under en kort tid och aktiemarknaden kommer att anpassa sig tillbaka till en genomsnittlig tillväxttakt på 15–18 %/år", varnade Duc.

Källa: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-viet-nam-nhieu-yeu-to-ho-tro-tang-truong-trung-va-dai-han-20251023081307494.htm