Vietnamesiska aktier steg kraftigt efter nyheterna om det amerikanska valet, men varför "försvinner" pengarna fortfarande?

Den vietnamesiska aktiemarknaden upplevde just en stark återhämtning i poäng efter det amerikanska valet. Likviditeten är dock fortfarande ganska låg.

Vietnamesiska aktier upplevde just en stark uppgång - Foto: QUANG DINH

Aktierna steg men likviditeten förblev låg.

Donald Trump har officiellt vunnit det amerikanska presidentvalet som hölls den 6 november, vietnamesisk tid.

Denna nyhet hade en betydande inverkan på de globala finansmarknaderna. Amerikanska aktier steg kraftigt och stängde på rekordnivåer. I Asien visade indexen blandad utveckling, med uppgångar som den dominerande trenden.

I Vietnam avslutade VN-index handelssessionen den 6 november med en uppgång på 1,25 % (nästan 16 poäng). Värdet av matchade transaktioner nådde över 13 500 miljarder VND, en återhämtning från föregående session, men fortfarande en minskning med nästan 6 % jämfört med 20-dagarsgenomsnittet.

Om man observerar indexet under de senaste månaderna har det återhämtat sig ibland, men likviditeten har ännu inte återgått till sin "toppnivå".

Från ett genomsnitt på över 20 000 miljarder VND under årets första kvartal har värdet av matchade ordrar på Ho Chi Minh City-börsen nyligen legat i intervallet 13 000–14 000 miljarder VND.

Även handelssessionen den 5 november – före det amerikanska valet – uppvisade en likviditet på mindre än 9 000 miljarder VND, den lägsta nivån sedan mitten av maj 2023.

Bui Van Huy, chef för DSC Securities filial i Ho Chi Minh City, sade att marknaden inledde de första dagarna i november med en mycket kraftig minskning av likviditeten.

Den finansiella och monetära marknaden kan liknas vid ett förbindelsekärl mellan olika investeringskanaler i ekonomin , inklusive finansiella tillgångar, råvaror, fastigheter med mera.

"När kapital dras in i andra investeringskanaler eller behöver fokuseras på andra frågor, är en likviditetsbrist på aktiemarknaden oundviklig", sa Huy.

Vad är det som gör att kassaflödet är osäkra?

Först nämnde herr Huy att cirkulär 02 löper ut i slutet av 2024. Det är lätt att se effekterna, eftersom många banker kommer att behöva fokusera på bearbetning, redovisning och förbättring av sina räkenskaper före denna viktiga deadline.

"Det kommer att finnas poster som inte kan döljas och som mer eller mindre kommer att påverka bankens vinster under fjärde kvartalet 2024 och hela 2025. En viss mängd kassaflöde måste fokuseras på att åtgärda denna fråga", enligt Huy.

Därefter kommer den relativt stora volymen obligationer som förfaller i slutet av 2024. DSC-direktören uppgav att detta huvudsakligen består av obligationer från bland annat fastighets- och byggföretag.

"Den typ av dominoeffektrisker som sågs 2022 kommer sannolikt inte att inträffa, och företag har mer eller mindre olika beredskapsplaner."

Det är dock obestridligt att många platser kämpar med att balansera sina resurser. Detta är också en viktig anledning till att aktiemarknaden för närvarande saknar likviditet, konstaterade experten.

	Gren
Bank	38,34
Fastighet	14.2
Finansiella tjänster och försäkringstjänster	5,62
Material, konstruktion	8,92
Andra	32,92

Kapitalstrukturen domineras till stor del av bank, fastigheter och bygg... VN-indexet kommer till stor del att återspegla marknadens förväntningar för dessa sektorer - Data: VCI

Samtidigt har många andra investeringskanaler, såsom USD, guld, bitcoin etc., kontinuerligt ökat i värde. Till exempel har USD Dollar Index (DXY) stadigt stigit från cirka 100 till cirka 105. Denna press har fått Vietnams statsbank att vidta interventionsåtgärder.

Samtidigt når guldpriserna kontinuerligt nya toppar på grund av geopolitiska utvecklingar. "Det är ingen överdrift att säga att den amerikanska dollarns appreciering dränerar likviditeten, och guld, som konkurrerar som investeringskanal, återspeglar riskaversion bland globala investerare", kommenterade aktiemarknadsexperten.

Sammanfattningsvis kan man konstatera att fastighetsmarknaden inte har återhämtat sig helt, men lokala markpriser stiger kraftigt.

Herr Huy påpekade att det fanns en våg av fastighetspriser i norr, från tomter till lägenheter, som steg samtidigt. Denna markprisuppgång verkar sprida sig söderut, vilket också lockar till sig spekulativt kapital.

Som nämnts är finansmarknaden som ett nätverk av sammankopplade kärl, och lokala fastighetsbubblor påverkar värdepapperslikviditeten.

Därför kan likviditeten endast återvända när de ovannämnda problemen är fundamentalt lösta, framför allt obligationsförfallet och utgången av cirkulär 02.

"En deprimerad marknad kan dock ibland vara en möjlighet att sålla bland bra investeringsmöjligheter, till rabatterade priser och de som överges av kassaflödet", konstaterade Huy.

Utländska investerare tar ut pengar.

Enligt Vietcap Securities sålde utländska investerare netto 3,1 miljarder dollar på hela den vietnamesiska aktiemarknaden under årets första 10 månader (en kraftig ökning jämfört med nettoförsäljningen på 362 miljoner dollar under samma period förra året).

Utländska investerare nettosålde också 3,4 miljarder dollar på den thailändska marknaden, medan de nettoköpte 2,5 miljarder dollar respektive 43,9 miljoner dollar på de indonesiska och filippinska marknaderna.

Källa: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-tang-vot-sau-tin-bau-cu-my-vi-sao-dong-tien-van-mat-hut-20241107080923211.htm