En rad fastighetsjättar "faller av sina hästar", Kina kämpar för att rädda dem

En serie magnater "föll av sina hästar"

Kinas fastighetsmarknad har plågats av långvarig turbulens. Den privata fastighetsutvecklaren Country Garden förklarades nyligen i betalningsfall med sina obligationer i amerikanska dollar, vilket understryker företagets svåra situation då Kinas fastighetssektor inte visar några tecken på återhämtning.

Country Garden missade en obligationsräntebetalning på 15,4 miljoner dollar i slutet av en 30-dagars respitperiod, efter att ha missat den ursprungliga betalningsfristen den 17 september. Country Gardens underlåtenhet att göra en obligationsräntebetalning under respitperioden som avslutades förra veckan betraktas som en försummelse, enligt ett meddelande som skickats till obligationsinnehavare.

Konkursen bekräftades i stort sett efter att företaget förra veckan meddelade att det förväntade sig att det inte skulle kunna uppfylla alla sina utlandsskuldförpliktelser i tid. Country Garden planerar möjligen en av Kinas största skuldomstruktureringar någonsin.

Country Garden har också sett försäljningsnedgångar på senare tid och tusentals utvecklingsprojekt har stannat av över hela Kina, vilket understryker Pekings svårigheter att hantera den utdragna kris som har skakat världens näst största ekonomi .

Försäljningen under årets första sex månader minskade med 44 % jämfört med samma period förra året. Företagets aktier har också fallit med cirka 70 % i år.

Gruppen förväntas ansluta sig till dussintals andra utvecklare som söker skuldsanering utomlands, men dess stora skulder, inklusive lån från banker och investeringsföretag, är fortfarande osäkra.

Evergrande är världens mest skuldsatta fastighetsutvecklare. (Foto: SCMP).

För två år sedan väckte Evergrandes konkurs också oro kring fastighetsläget i Kina. Evergrande, en gång Kinas ledande fastighetsbolag, är nu känt som världens mest skuldsatta företag, med skulder på mer än 300 miljarder dollar.

Evergrande kämpar fortfarande med att slutföra sin långsiktiga omstruktureringsplan, som nyligen spårade ur när man misslyckades med att refinansiera sin utlandsskuld.

Enligt Bloomberg Billionaires Index uppgår tillgångarna för Xu Ka Yin, grundare av Evergrande Group, nu till endast 979 miljoner USD. Anledningen är att företagets aktier har minskat med 86 % sedan handeln återupptogs i slutet av augusti.

Evergrande-ordföranden var Kinas näst rikaste man år 2017, med en förmögenhet på 42 miljarder dollar. Hans förmögenhet har sedan dess minskat med 98 %. Han är också under utredning av kinesiska myndigheter för misstänkt olaglig verksamhet.

Han var tvungen att sälja sina företagsaktier och personliga tillgångar, inklusive konstverk och kalligrafi, när den kinesiska regeringen vägrade att rädda Evergrande. Förra året sägs han ha sålt ytterligare en villa värd mer än 200 miljoner USD i London (Storbritannien).

Företagets öde beror på en domstolsförhandling i Hongkong gällande en fordringsägares begäran om likvidation. Om domstolen beslutar till förmån för begäran kommer Evergrande att möta ytterligare svårigheter när de försöker slutföra en omstruktureringsplan för att återbetala sina fordringsägare.

Många företag kan dras ner i "träsket"

Gary Ng, seniorekonom på Natixis bank, sa att andra fastighetsföretag riskerar att dras ner i "träsket".

Kinesiska fastighetsutvecklare har i åratal förlitat sig på obligationsemissioner både på och utanför landet för att finansiera återinvesteringar. Utvecklare säljer ofta lägenheter innan de är färdigställda och använder intäkterna för att finansiera nya projekt.

Men när beslutsfattare försökte begränsa nyutlåning med strikta "tre röda linjer"-policyer under 2020, kollapsade den gamla modellen för fastighetsutvecklare.

Mer än 25 av de största fastighetsbolagen år 2020 är nu i konkurs (Foto: SCMP).

Under 2020 upplevde de flesta av Kinas 10 största fastighetsgrupper också kraftiga försäljningsnedgångar på grund av minskande konsumentförtroende, vilket ökade oron kring utvecklarnas likviditet.

Experter säger att kineser visar tecken på att föredra att köpa bostäder från statsstödda byggherrar eftersom de löper mindre risk att gå i konkurs.

I ett försök att korrigera kursen tillkännagav kinesiska beslutsfattare stödåtgärder för fastighetssektorn i november förra året.

Banker har också öppnat nya kreditlinjer till högkvalitativa byggherrar, inklusive Country Garden. Men de har hittills misslyckats med att förhindra en likviditetskris.

Mer än 25 av de största byggherrarna från 2020 har nu fallerat. Enligt uppgifter som sammanställts av Bloomberg har kinesiska byggherrar fallerat på cirka 115 miljarder dollar av de 175 miljarder dollar i utestående dollarobligationer från 2021. Ett stort antal inhemska banklån står också inför omstrukturering eller återinvestering.

Medan byggherrar vacklar har Peking och lokala myndigheter hittills betonat behovet av att slutföra oavslutade bostadsprojekt.

Även om det inte finns några heltäckande uppgifter om antalet oavslutade utvecklingsprojekt, tyder tillgängliga data på att det totala antalet oavslutade projekt har minskat jämfört med 2021 men är fortfarande högt.

Politiskt dilemma

I år har den kinesiska regeringen försökt ge mer stöd till köpare. Bankerna sänkte räntorna för att täcka hälften av bolånen i september. Vissa stadsstyrelser hävde restriktionerna för bostadsköp i juli.

Fastighetskrisen har ännu inte orsakat några större fluktuationer i huspriserna, säger experter. Nya huspriser, en viktig indikator på Kinas fastighetsmarknad, har fallit i vissa större städer men stiger fortfarande i andra.

”Många strategier syftar till att stabilisera den inhemska marknaden och ge byggherrar tillräckligt med likviditet för att färdigställa befintliga lägenheter och minska skuldsättningen. Men när det finns så många mål är det en svår uppgift att se till att allt är okej”, betonade en expert från Natixis bank till Financial Times .

Analytiker säger att Kina har infört ett antal strategier för att återuppliva fastighetsmarknaden, men dessa har inte varit effektiva eftersom de kämpar för att hitta en balans mellan att tillhandahålla tillräckligt likviditetsstöd och att försöka begränsa spekulation i sektorn.

Enligt experter har krisen inom fastighetssektorn ännu inte orsakat några kraftiga fluktuationer i huspriserna (Foto: CNBC).

"Kina har kämpat för att hitta en balans i sin fastighetspolitik under de senaste två åren. De kämpar fortfarande för att hitta ett sätt att lösa fastighetskrisen. Men hittills har de åtgärder de har vidtagit inte varit tillräckliga för att minska kreditriskerna i samband med stora fastighetsgrupper", sa Larry Hu, chefekonom vid Macquarie University, till Financial Times .

Fastighetskrisen är ett svårt problem för Kina eftersom bygg- och fastighetsindustrin är stora drivkrafter för landets tillväxt. Fastigheter och relaterade industrier bidrar med ungefär en fjärdedel av Kinas BNP.

Rory Green, expert på TS Lombard bank, sa att kinesiska beslutsfattare verkade ha förstått det viktiga behovet av att minska skuldsättningen för två år sedan.

”Men misstaget är att inte ha en plan för hur de ska förändra det och förbereda sig för de förändringar som kan komma i sektorn. Det är mycket svårt att plötsligt ändra tillväxtmodellen och försöka omfördela resurser bort från fastigheter, särskilt när det har en så stor tillgångskoppling till hushåll och lokala myndigheter i det finansiella systemet”, förklarade Green.

Källa: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/loat-dai-gia-bat-dong-san-nga-ngua-trung-quoc-chat-vat-giai-cuu-20231028161106366.htm