Klassificera företag för att undvika marknadsöverbelastning

Lagförslaget om ändring av sju lagar inom finanssektorn, som regeringen just har lagt fram för nationalförsamlingen, har tagit bort bestämmelsen som förbjuder enskilda professionella värdepappersinvesterare att köpa enskilda företagsobligationer. Med strikta villkor är dock möjligheten för enskilda investerare att delta på denna marknad mycket liten.

Individer får köpa individuella företagsobligationer: Klassificering av företag för att undvika marknadsöverbelastning

Lagförslaget om ändring av sju lagar inom finanssektorn, som regeringen just har lagt fram för nationalförsamlingen, har tagit bort bestämmelsen som förbjuder enskilda professionella värdepappersinvesterare att köpa enskilda företagsobligationer. Med strikta villkor är dock möjligheten för enskilda investerare att delta på denna marknad mycket liten.

Nya utkast till regler kommer att utöka möjligheterna för enskilda investerare att köpa enskilda företagsobligationer.

Individer som vill köpa har också svårt att hitta "varor"

Bland de sju lagar inom finanssektorn som föreslås för ändring är den ändrade värdepapperslagen av särskilt intresse, särskilt bestämmelserna om individuella företagsobligationer.

I utkastet föreskriver regeringen att professionella värdepappersinvesterare är individer som får delta i köp, handel med och överlåtelse av enskilda företagsobligationer. Företaget som emitterar sådana enskilda företagsobligationer måste dock vara kreditvärdiga, plus villkoret att ha säkerhet eller betalningsgaranti från ett kreditinstitut.

I ett samtal med reportrar från Dau Tu Newspaper sa den ekonomiska experten Tran Hoang Ngan att det är rimligt att ta bort regleringen som förbjuder enskilda professionella investerare att delta på den privata företagsobligationsmarknaden (som i det föregående utkastet). Faktum är att efter många upp- och nedgångar har nivån och förståelsen hos enskilda professionella investerare förbättrats avsevärt. Det är nödvändigt att möjliggöra en diversifierad investerarstruktur för att företagsobligationsmarknaden ska kunna utvecklas starkt och bli en medellång och långsiktig kapitalmobiliseringskanal för företag.

Många ledamöter i nationalförsamlingen höll också med om denna reglering. Delegaten Le Quan (Hanoi) delade med sig av att marknaden för företagsobligationer är en viktig kanal för företag att mobilisera kapital och även en effektiv investeringskanal. Strikta regleringar av vilken typ av företagsobligationer som enskilda professionella värdepappersinvesterare får handla med kommer att bidra till att minska riskerna och få människor att känna sig tryggare när de investerar pengar.

På liknande sätt kommenterade delegaten Doan Thi Thanh Mai (Hung Yen) att regleringar som lagförslaget inte bara bidrar till att minska riskerna för enskilda investerare, utan också bidrar till att förbättra kvaliteten på varor på obligationsmarknaden, vilket hjälper marknaden att utvecklas säkert och hälsosamt.

Ovanstående reglering gör dock också många emitterande företag och värdepappersbolag oroliga. Ledaren för ett värdepappersbolag är orolig eftersom även om lagförslaget har "öppnat vägen" för enskilda professionella investerare att delta på marknaden för individuella företagsobligationer, är denna väg för smal. Faktum är att antalet företag som emitterar individuella företagsobligationer med kreditbetyg kan räknas på fingrarna, och antalet företag som garanteras betalning av banker är ännu sällsyntare.

"Om ovanstående reglering antas kommer antalet enskilda investerare som deltar på marknaden för individuella företagsobligationer säkerligen att minska kraftigt, vilket leder till en minskning av likviditeten på hela marknaden", sa han.

Behov av att klassificera utgivande företag

Enligt ledare för många värdepappersbolag och fondförvaltningsbolag är den generella tillämpningen av regleringar på företag som emitterar individuella företagsobligationer som säljs till enskilda professionella investerare orättvis. Följaktligen är det nödvändigt att klassificera gruppen av emitterande företag som publika företag och gruppen av emitterande företag som icke-publika företag.

Enligt nationalförsamlingsdelegaten Hoang Van Cuong (Hanoi) kommer regleringen om att emittenter som vill sälja individuella företagsobligationer till privatpersoner måste ha en kreditvärdighet, säkerhet eller bankgaranti att bidra till att öka emittentens ansvar. Detta kommer att uppmuntra utvecklingen av en sund obligationsmarknad.

Om denna reglering tillämpas kommer obligationsmarknaden naturligtvis att påverkas, det kommer att bli svårare för företag att emittera enskilda företagsobligationer eftersom det kommer att bli svårare att hitta köpare.

För gruppen av emitterande företag som är börsnoterade publika företag är det nödvändigt att utöka omfattningen av professionella investerare till individer som kan delta i köp av individuella företagsobligationer. Anledningen är att dessa företag verkar i enlighet med många lagar (företagslag, värdepapperslag...) och står under noggrann övervakning av statens värdepapperskommission och börsen. Information om denna grupp av företag är offentlig, transparent, fullständigt granskad och lättillgänglig för enskilda investerare. För att bli publika företag måste dessa företag dessutom genomgå processen att granska och godkänna statens värdepapperskommissions dokument (dvs. ha granskats).

Särskilt för gruppen av emitterande företag som inte är publika företag är det mycket nödvändigt att skärpa villkoren för försäljning av privat emitterade företagsobligationer till enskilda investerare, eftersom det här är en grupp företag som inte är föremål för tillsyn av någon myndighet vad gäller informationstransparens och informationskvalitet. Därför är det för denna grupp av företag nödvändigt att tillämpa regler som förslaget till lag om värdepapper (ändrad).

Enligt många analytiker av värdepappersbolag är det nödvändigt att specifikt klassificera varje enskild företagsobligationsutgivare som enskilda investerare kan handla med. Följaktligen krävs endast en kreditvärdering för emittenter som är börsnoterade företag och driver lönsamt. För börsnoterade företag som går med förlust krävs ytterligare säkerheter. Särskilt för icke-börsnoterade emittenter är de "3 ja"-kraven kreditvärdering, säkerhet och betalningsgaranti.

Ovanstående klassificering syftar till att begränsa riskerna för enskilda investerare, samt uppmuntra företag att gå mot massifiering.

Källa: https://baodautu.vn/ca-nhan-duoc-mua-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-phan-loai-doanh-nghiep-de-tranh-nghen-thi-truong-d228883.html