Privat ekonomisk utveckling: Att öppna upp långsiktiga kapitalflöden från nationella resurser

(Chinhphu.vn) - Resolution 68-NQ/TW har väckt många krav på banbrytande förändringar för att utveckla den privata ekonomin, ett av de viktiga innehållen är att öka förmågan att tillhandahålla långsiktigt kapital till företag.

An Cuong Wood - ett av företagen som tidigt fick kapital från investeringsfonder - Foto: VGP/Phuong Dung

Behöver långsiktigt inhemskt kapital

I ett läge där Vietnam strävar efter hög BNP-tillväxt och blir ett höginkomstland kommer efterfrågan på investeringskapital säkerligen att skjuta i höjden. Inte bara behöver viktiga infrastrukturprojekt stora kapitalflöden, utan även den privata sektorn behöver resurser för att expandera produktionen, förnya tekniken och integrera internationellt. Men om vi bara förlitar oss på bankkrediter (främst kortfristiga och försiktiga i riskaptiten), eller förlitar oss på statsbudgeten och utländskt kapital som tidigare, kommer Vietnam att få svårt att säkerställa finansiell stabilitet och autonomi.

En positiv punkt för närvarande är att resolution 68-NQ/TW och ett antal policyer för kapitalmarknadsreform betonar den viktiga inriktningen att bygga en solid inhemsk kapitalbas. Följaktligen kommer resurser att komma från samhället och främja en grupp inhemska finansinstitut, inklusive investeringsfonder, som är en av källorna till kapitalflöde för den privata ekonomin .

Internationell erfarenhet visar att länder som har lyckats med övergången från medelinkomst till hög inkomst har fokuserat på att utveckla ett diversifierat investeringsfondssystem: pensionsfonder, försäkringsfonder, infrastrukturinvesteringsfonder, nationella investeringsfonder etc. Singapore och Sydkorea är typiska exempel. Tack vare det har de båda säkerställt långsiktigt kapital för utveckling och ökad motståndskraft mot globala finansiella fluktuationer.

Genom dessa medel kommer regeringen att ha tillräckligt med kapital för att genomföra fler infrastrukturprojekt utan att behöva oroa sig för att vara beroende av utländskt kapital. Dessutom hjälper flödet enligt denna modell inte bara den privata sektorn att ha tillräckligt med långsiktigt kapital för att utveckla sin verksamhet, utan hjälper också ekonomin i allmänhet att motstå "internationella finansstormar", enligt Don Lam, VD och grundande aktieägare i VinaCapital Group.

Följaktligen kommer efterfrågan på kapitalflöden från private equity-fonder att fortsätta i samband med att Vietnam lockar investerare tack vare sin tillväxtpotential, unga befolkning, stora inhemska konsumtionsefterfrågan och stabila makroekonomiska miljö. Problemet med kapitalmobilisering för företag står dock fortfarande inför många utmaningar.

Enligt experter är de nuvarande svårigheterna fortfarande den ofullständiga rättsliga ramen för privata investeringsfonder, den ojämna tillväxten av kapitalmobiliseringskanaler när små och medelstora företag har svårt att få tillgång till kapital. Å andra sidan är de vietnamesiska företagens beredskap fortfarande begränsad, såsom bristande finansiell transparens, brist på tydlig strategi eller rädsla när investeringsfonder deltar.

Finansiella medel kommer att hjälpa privata företag att ha tillräckligt med kapital för långsiktig utveckling - Foto: VGP/PD

Att öppna upp kapitalflöden för den privata ekonomin

Förutom att många marknadsreformer genomförs är det nödvändigt att undanröja flaskhalsar som hindrar flödet av kapitalinvesteringar till privata företag, inklusive många lösningar som snart kan genomföras.

”Inom den närmaste framtiden behöver Vietnam snart slutföra mekanismen för att utveckla en kompletterande frivillig pensionsfond och en infrastrukturfond, utomlands känd som en REIT-fond. Detta är en resurs med stor potential. Om det finns en lämplig policy kommer den att bidra till att stärka Vietnams hållbara finansiella grund”, föreslog Don Lam.

Den andra flaskhalsen som måste lösas är den börsnoterade marknadens historia. Utöver de lösningar som de statliga förvaltningsmyndigheterna har nämnt många gånger tidigare, är det nuvarande problemet att antalet offentliga företag i Vietnam fortfarande är blygsamt (mindre än 2 000 företag), liksom bristen på utestående börsintroduktioner för att skapa en skjuts framåt från 2019 fram till nu.

Utöver kvantitet är det lika viktigt att förbättra kvaliteten på offentliga företag, särskilt att förbättra styrningsstandarderna. I en värld där fokus ligger på hållbar utveckling står företag inte bara inför affärsproblemet och att uppmärksamma "finansiell hälsa", utan de behöver också förbättra rapporteringskvaliteten, revisionskvaliteten eller den periodiska rapporteringen enligt ESG-standarder och många andra viktiga styrningsstandarder.

"Att främja offentliga företag, både kvantitativt och kvalitativt, är en strategisk lösning för att utveckla kapitalmarknaden på djupet och gradvis skapa ett transparent, effektivt och internationellt integrerat finansiellt ekosystem", betonade Don Lam.

Gruppen små och medelstora företag behöver också uppmärksamhet eftersom de behöver kapital för att utvecklas men har svårt att få tillgång till banker eftersom de saknar säkerhet. Samtidigt finns det i många länder modeller för att stödja kapital för denna grupp genom lämpliga lösningar, såsom projektbaserad lånevärdering utan säkerhet.

Den gemensamma punkten för lösningarna är att privat investeringskapital huvudsakligen måste komma från folket och hela samhället. Detta kräver att Vietnam också ökar tillämpningen av teknik och digitaliserar kapitalmobiliseringsmedel. Att ha ny teknologisk kraft hjälper staten att tydligt kontrollera transparens och förebygga risker.

”Intern styrka kommer att vara måttet på ett lands självförsörjning. En hållbar, effektiv och transparent kapitalmarknad kommer att vara ett verktyg för Vietnam att närma sig sitt mål att bli ett utvecklat land senast 2045”, sa Don Lam.

Phuong Dung

Källa: https://baochinhphu.vn/phat-trien-kinh-te-tu-nhan-khoi-thong-dong-von-dai-han-tu-noi-luc-quoc-gia-102250821111119498.htm