Den 6 december anordnade Financial Investment Magazine workshopen "Kapitalmarknadsöversikt 2024 och utsikter för 2025".

Fru Ta Thanh Binh, generaldirektör för Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), sa att FTSE Russell, en marknadsvärderingsenhet, under ett nyligen genomfört arbetsmöte bekräftade att Vietnam har uppfyllt kriterierna 7/9 för att uppgradera aktiemarknaden.

Två kriterier som behöver förbättras är att ta bort kravet på att utländska investerare (NĐTNN) ska sätta in pengar före handel (förfinansiering) och att hantera misslyckade transaktioner (misslyckad handelshantering).

Angående det första kriteriet utfärdade finansministeriet nyligen cirkulär 68/2024/TT-BTC med det viktiga innehållet att det obligatoriska insättningskravet för utländska investerare ska avskaffas.

Med det sista kriteriet för uppgradering som hanteringen av misslyckade transaktioner, enligt Ms. Binh, är lösningen att tillämpa den centrala clearingmekanismen (CPP).

Fru Ta Thanh Binh.jpg
Ta Thanh Binh - Generaldirektör för VDSC. (Foto: VietnamFinance).

De nya reglerna i värdepapperslagen som just antagits har banat väg för värdepappersbranschen att fortsätta implementera lösningar för att uppgradera enligt MSCI:s standarder. I juni 2024 hade den vietnamesiska aktiemarknaden uppfyllt 10/18 kriterier.

Vissa kriterier behöver fortfarande förbättras, såsom gränsen för utländskt ägande, återstående nivå för utländskt ägande och nivån på liberaliseringen av valutamarknaden, har inte uppfyllts...

Fru Binh bekräftade att marknaden med institutionella reformer kommer att välkomna stora kapitalflöden. Detta innebär dock också ett problem med press på systemet med hög transaktionsvolym, värde och snabbare transaktionsfrekvens.

”De mer frekventa och kontinuerliga transaktionerna kan sätta stor press på handelssystemet och clearing- och betalningssystemet. Dessutom finns det frågor relaterade till huruvida valutaväxling är kapabel till att hantera en så stor volym transaktioner”, sa Binh.

Enligt Binh kommer pressen att bibehålla uppgraderingen när de nya ratingkriterierna har uppfyllts också att vara en utmaning för intressenterna. Pakistans aktiemarknad uppgraderades men nedgraderades sedan till frontier market.

Enligt To Tran Hoa, biträdande direktör för marknadsutvecklingsavdelningen (statliga värdepapperskommissionen), ändrar och kompletterar cirkulär 68 ett antal artiklar i cirkulär som reglerar värdepapperstransaktioner i värdepappershandelssystemet; clearing och betalning av värdepapperstransaktioner; samt värdepappersbolags verksamhet.

Cirkuläret har lagt till regler om aktieköpstransaktioner som inte kräver tillräckliga medel vid orderläggning av utländska institutionella investerare och anger en färdplan för att implementera informationslämnande på vietnamesiska och engelska samtidigt.

Detta är den rättsliga grunden för utländska investerare att delta på den vietnamesiska aktiemarknaden till lägre kostnader men med minimerad risk för investerare.

20241206_Panoramaseminarium om kapitalmarknaden 2024_00540.jpg
Herr To Tran Hoa, biträdande chef för marknadsutvecklingsavdelningen, statens värdepapperskommission. Foto: VietnamFinance

Den 29 november antog nationalförsamlingen den ändrade värdepapperslagen, med fokus på tre policygrupper: att förbättra transparensen och effektiviteten i emissionsverksamheten, fortsätta att finslipa regler för att stärka tillsynen och strikt hantera bedrägerier och vilseledande handlingar i emissionsverksamheten.

”Det här är regleringar som främjar ansvaret för relevanta organisationer och individer att säkerställa aktiemarknadens utveckling”, sade Hoa.

För att säkerställa en kontinuerlig, smidig, stabil och transparent drift av aktiemarknaden under 2025, sade Hoa, kommer den statliga värdepapperskommissionen att fortsätta prioritera lösningar för att uppnå målet att snart uppgradera aktiemarknaden.

Samtidigt fortsätta att genomföra de lösningar som föreslås i handlingsprogrammet för att genomföra aktiemarknadens utvecklingsstrategi fram till 2030.

Nguyen Quang Thuan, VD för FiinGroup, sa att den vietnamesiska aktiemarknaden är ett "krig" mellan 9 miljoner personliga konton, inklusive 3-4 miljoner individuella investerare, och utländska investerare. Därför är det nödvändigt att vara uppmärksam på informationstransparens och främja inhemska investeringsfonder att "kämpa" med utländska investerare.

Utländska investerare är lata för att begränsa förluster, men enskilda investerare förlorar (under 2021 och början av 2024). Eftersom utländska investerare investerar via fonder och investerar långsiktigt förlorar de sällan, men för närvarande är det mer sannolikt att enskilda investerare förlorar, delvis på grund av "surfing"-tankesättet.