Positiva signaler för inflationen i USA från arbetsmarknaden.

VTV.vn - Långsamma ökningar av arbetskraftskostnader och en femårig låg personalomsättning indikerar att lönetrycket på priserna minskar.

Arbetare på en fabrik i USA. Foto: THX/VNA

Arbetskraftskostnaderna i USA steg mindre än väntat under tredje kvartalet 2025, i takt med att arbetsmarknaden kyldes ner och löneökningarna bromsade – ett positivt tecken för landets inflationsutsikter.

Enligt uppgifter från Bureau of Labor Statistics, en del av det amerikanska arbetsdepartementet, steg arbetskraftskostnadsindexet (ECI) – det bredaste måttet på arbetskraftskostnader – med 0,8 % under tredje kvartalet 2025, efter en ökning med 0,9 % under föregående kvartal. Ekonomer som tillfrågats av Reuters hade förutspått en ökning med 0,9 %. Rapporten kom bara en dag efter att uppgifter visade att antalet arbetslöshetsersättningar i oktober 2025 sjönk till sin lägsta nivå på fem år. Denna utveckling förstärker Federal Reserves uppfattning att arbetsmarknaden inte är källan till inflationen. Den amerikanska arbetsmarknaden saktar ner då både utbud och efterfrågan på arbetskraft är låg, en faktor som ekonomer tillskriver minskad invandring och importtullar, vilket har drivit upp priserna på många varor.

Den 10 december beslutade Fed också att sänka räntorna med 0,25 procentenheter, vilket var den tredje sänkningen sedan årets början, till 3,50–3,75 %. Tjänstemän sade dock att centralbanken kan komma att pausa ytterligare räntesänkningar i väntan på tydligare signaler om arbetsmarknadens riktning och inflationen, som fortfarande anses vara "relativt hög".

Ben Ayers, chefekonom på Nationwide, förutspår att med minskande jobbomsättning och försvagad anställningsefterfrågan under andra halvåret 2025 kommer löneökningarna att sakta ner ytterligare under 2026. Han betonar att minskat arbetskraftskostnadstryck kommer att minska trycket på företagen och kan öka investeringarna under det nya året.

Under de 12 månaderna fram till september 2025 ökade arbetskraftskostnaderna i USA med 3,5 % – den lägsta årliga ökningen sedan andra kvartalet 2021 – efter en ökning med 3,6 % fram till juni 2025. Rapporten släpptes sent på grund av den 43 dagar långa nedstängningen av den amerikanska regeringen . Statistikbyrån noterade också att ”svarsfrekvensen på undersökningarna var lägre i september” och att datainsamlingen inte kunde slutföras innan den längsta nedstängningen i USA:s historia började.

Federal Reserve anser att ECI (Extracorporeal Pressure Index) är ett viktigt mått på spänningar på arbetsmarknaden och en tidig indikator på kärninflation, eftersom det justerar för förändringar i jobbstrukturen och kvaliteten.

Även om den långsammare löneökningstakten tyder på att lönerna inte sätter inflationstryck på ekonomin, stiger priserna fortfarande delvis på grund av importskatter, vilket försvagar konsumenternas köpkraft. Långsammare löneökningar kan också påverka hushållens utgifter.

Löner och förmåner – som står för en stor del av arbetskraftskostnaderna – steg med 0,8 % under tredje kvartalet 2025, vilket är lägre än ökningen på 1 % under andra kvartalet. Årligen såg denna grupp en ökning på 3,5 %. Justerat för inflation steg reallönerna med 0,6 % under de 12 månaderna fram till september 2025, efter en ökning på 0,9 % under andra kvartalet. Fackliga löner ökade i en betydligt långsammare takt under det senaste kvartalet. Lönerna i den privata sektorn steg med 0,8 % under tredje kvartalet och 3,6 % under de 12 månaderna fram till september 2025, vilket är högre än ökningen på 3,5 % under andra kvartalet. Samtidigt avtog den kvartalsvisa löneökningen kraftigast inom tjänstesektorn, där lönerna endast ökade med 0,7 % efter en ökning på 1 % under föregående kvartal.

Källa: https://vtv.vn/tin-hieu-tich-cuc-cho-lam-phat-my-tu-thi-truong-lao-dong-100251212064550219.htm