แรงผลักดันจากทำเนียบขาวและการตอบสนองจากวอลล์สตรีท
ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้ประกาศมาตรการภาษีใหม่หลายรายการตามแบบฉบับของเขา โดยกำหนดเป้าหมายไปยังประเทศต่างๆ ตั้งแต่บราซิลไปจนถึงมาเลเซีย ด้วยอัตราภาษีตั้งแต่ 20% ถึง 50%
ทันทีที่เกิดเหตุการณ์นี้ ตลาดการเงินทั่วโลกก็ปั่นป่วน ความหวาดกลัวสงครามการค้าครั้งใหม่เข้าครอบงำตลาด และดัชนีหุ้นก็ร่วงลงอย่างหนัก ท่ามกลางความโกลาหลนี้ สินทรัพย์หนึ่งกลับสวนกระแสอย่างเงียบๆ โดยปราศจากเสียงวิพากษ์วิจารณ์หรือเหตุการณ์ดราม่าใดๆ บิตคอยน์เริ่มพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว
ไม่กี่วันต่อมา ราคา Bitcoin ก็ทะลุ 118,403 ดอลลาร์อย่างเป็นทางการ สร้างสถิติสูงสุดตลอดกาล (ATH) การทะลุครั้งนี้ไม่ได้เกิดจากความกลัวที่จะพลาดโอกาส (FOMO) ของนักลงทุนรายย่อยเหมือนในอดีต แต่เกิดจากปัจจัยหลักสองประการที่มั่นคงและเป็นระบบ:
เงินทุนไหลเข้า ETF จำนวนมหาศาล: ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคมเพียงไม่กี่วัน ETF บิตคอยน์แบบสปอตดึงดูดเงินทุนไหลเข้าสุทธิกว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ การไหลเข้าของเงินทุนนี้จากบริษัทชั้นนำอย่าง BlackRock และ Fidelity ไม่ใช่แค่ตัวเลข แต่เป็นการแสดงความเชื่อมั่นอย่างแข็งแกร่งจากโลกการเงินแบบดั้งเดิม
ภูมิรัฐศาสตร์ : มาตรการภาษีของทรัมป์ได้กลายเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่ทรงพลังโดยไม่ตั้งใจ ผลักดันให้นักลงทุนหันมาลงทุนในบิตคอยน์ในฐานะ "แหล่งหลบภัย" ดิจิทัล ในขณะที่ความเชื่อมั่นในช่องทางการธนาคารแบบดั้งเดิมเริ่มสั่นคลอน บิตคอยน์จึงพิสูจน์ให้เห็นถึงเสน่ห์ของมันอีกครั้งในฐานะสินทรัพย์ที่ใช้ป้องกันความเสี่ยง เป็นรูปแบบที่ยืดหยุ่นกว่าทองคำ
แต่เรื่องราวไม่ได้จบลงเพียงแค่นั้น คำสั่งบริหารที่ออกโดยทรัมป์ในเวลาต่อมา ซึ่งกำหนดให้มีการจัดตั้งคลังสำรองบิตคอยน์เชิงกลยุทธ์สำหรับสหรัฐฯ – หรือที่รู้จักกันในชื่อ "ป้อมปราการเสมือนจริงสำหรับทองคำดิจิทัล" – ได้ผลักดันให้บิตคอยน์จากสินทรัพย์ส่วนน้อยกลายเป็นศูนย์กลางของการคิด เชิงเศรษฐกิจ ของประเทศอย่างเป็นทางการ
ไนเจล กรีน ซีอีโอของ deVere Group ให้ความเห็นว่า "เมื่อ รัฐบาล พิจารณาที่จะรวมบิตคอยน์ไว้ในทุนสำรองของประเทศ มันจะเปลี่ยนภูมิทัศน์ความเสี่ยงระดับโลกทั้งหมด นี่ไม่เพียงแต่ทำให้บิตคอยน์มีความชอบธรรมเท่านั้น แต่ยังกระตุ้นให้สถาบันและรัฐบาลอื่นๆ ดำเนินการด้วยเช่นกัน"
การเปลี่ยนแปลงอย่างเงียบๆ: จากดินแดนตะวันตกอันป่าเถื่อนสู่จังหวะชีวิตแห่งวอลล์สตรีท
สิ่งที่น่าประหลาดใจที่สุดเกี่ยวกับการพุ่งขึ้นของราคานี้ไม่ใช่ตัวเลข 118,000 ดอลลาร์ แต่คือ "ความเงียบ" ที่เกิดขึ้น
ในอดีต ทุกครั้งที่ราคา Bitcoin พุ่งสูงขึ้น ตลาดก็จะสั่นคลอน โดยความผันผวนอาจพุ่งสูงถึง 80-90% แต่ครั้งนี้สถานการณ์แตกต่างออกไป แม้ว่าราคาจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 68% จากจุดสูงสุดที่ 70,000 ดอลลาร์ในช่วงปลายปีที่แล้ว แต่ตัวชี้วัดความผันผวนกลับลดลงอย่างมาก
จากข้อมูลของ Volmex Finance ดัชนี BVIV (ซึ่งวัดความผันผวนโดยนัยใน 30 วัน) ลดลงจาก 70% เหลือเพียงประมาณ 40% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 ในทำนองเดียวกัน ความผันผวนจริงใน 30 วันก็ลดลงจากจุดสูงสุดที่ 85% ในช่วงต้นปีนี้ เหลือเพียง 28%
กล่าวโดยสรุป ราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและ...น่าเบื่อ คล้ายกับหุ้นชั้นนำในตลาดหลักทรัพย์มากกว่าสกุลเงินดิจิทัลที่มีความผันผวนสูง
"การที่ราคาสปอตและความผันผวนแยกตัวออกจากกัน บ่งชี้ว่าตลาดเติบโตเต็มที่แล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการมีส่วนร่วมของนักลงทุนสถาบัน" พัลกิต โกยาล หัวหน้าฝ่ายซื้อขายของ Orbit Markets กล่าว "นี่ไม่ใช่การเก็งกำไรอย่างบ้าคลั่งสำหรับนักลงทุนรายย่อยอีกต่อไปแล้ว"
"ความเติบโตเต็มที่" นี้เป็นข้อบ่งชี้ที่ชัดเจนที่สุดว่าบิตคอยน์กำลังเข้าสู่ยุคใหม่ ซึ่งกฎเกณฑ์ของเกมกำลังถูกเขียนขึ้นใหม่โดยเงินทุนอัจฉริยะและกลยุทธ์ทางการเงินระดับมืออาชีพ
การพุ่งขึ้นครั้งล่าสุดของ Bitcoin เกิดขึ้นหลังจากที่สกุลเงินดิจิทัลนี้ทะลุระดับแนวต้านสำคัญที่ 111,000 ดอลลาร์เมื่อต้นสัปดาห์นี้ ภายในไม่กี่วัน ราคา BTC พุ่งขึ้นเกือบ 9% และแตะระดับสูงสุดใหม่ที่ 118,403 ดอลลาร์ (ภาพ: Bitget)
ภายในกลไก: ชนชั้นนำ "ยึดติด" กับการเปลี่ยนแปลงอย่างไร
แล้วอะไรคือแรงที่ "ควบคุม" ม้าพยศอย่างบิตคอยน์? คำตอบอยู่ที่ตราสารอนุพันธ์และกลยุทธ์ของนักลงทุนสถาบัน
กลยุทธ์สำคัญอย่างหนึ่งคือ "การขายออปชั่นแบบมีหลักประกัน" ลองนึกภาพองค์กรหนึ่งที่ถือครองบิตคอยน์จำนวนมาก แทนที่จะรอให้ราคาเพิ่มขึ้น พวกเขาสามารถ "เช่า" การเพิ่มขึ้นของราคาที่อาจเกิดขึ้นได้โดยการขายสัญญาขายออปชั่นแบบมีหลักประกันในราคาที่สูงกว่าในอนาคต ในทางกลับกัน พวกเขาจะได้รับค่าพรีเมียม ซึ่งจะสร้างกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอ
เกร็ก มากาดีนี ผู้อำนวยการฝ่ายอนุพันธ์ของแอมเบอร์ดาต้า อธิบายว่า ETF อย่างเช่น IBIT ของแบล็คร็อค ได้เปิดโอกาสให้นักลงทุนสถาบันสามารถใช้กลยุทธ์สร้างกำไรได้โดยควบคุมความเสี่ยง การขายออปชั่นซื้อ (call option) อย่างแพร่หลายได้สร้างแรงกดดันในการขายดัชนีความผันผวน ทำให้ดัชนีลดลงแม้ว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะสูงขึ้นก็ตาม
นอกจากนี้ ผู้ดูแลสภาพคล่องในตลาดยังมีบทบาทสำคัญอย่างยิ่ง หน้าที่ของพวกเขาคือการรักษาสภาพคล่องให้กับตลาด เมื่อสถาบันการเงินขายออปชั่นซื้อ (call option) จำนวนมาก ผู้ดูแลสภาพคล่องในตลาดจึงจำเป็นต้องเข้ามาอยู่ฝั่งตรงข้าม ซึ่งหมายความว่าพวกเขาต้อง "ซื้อ" ความผันผวนนั้น
เพื่อป้องกันความเสี่ยงของตนเอง (ที่เรียกว่าความเสี่ยงเวก้า) พวกเขาต้องขายสัญญาออปชั่นอื่นๆ ในตลาดอย่างต่อเนื่อง วงจรนี้สร้างแรงฉุดที่มองไม่เห็น ซึ่งกดความผันผวนโดยรวมของตลาดทั้งหมดลง
นี่คือเกมสำหรับผู้ที่มีหัวคิดด้านการเงินระดับสูง เกมที่ต้องใช้เงินทุน ความรู้ และเครื่องมือที่ซับซ้อน ซึ่งนักลงทุนรายย่อยแทบจะไม่มีโอกาสเข้าร่วมได้เลย
ปรากฏการณ์ที่น่าสนใจกำลังเกิดขึ้น: ในขณะที่สถาบันการเงินกำลังสะสมหุ้นอย่างเงียบๆ กลุ่มนักลงทุนรายย่อยกลับแสดงความสงสัยและท้อแท้ แพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูล Santiment ชี้ให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนโดยรวมอยู่ในระดับต่ำ โดยหลายคนได้ถอนตัวออกจากตลาดแล้ว
ซานติเมนท์กล่าวว่า "ประวัติศาสตร์ได้แสดงให้เห็นว่า เมื่อนักลงทุนรายย่อยตื่นตระหนก นั่นมักเป็นช่วงเวลาที่นักลงทุนรายใหญ่เริ่มเข้ามาซื้อหุ้นอย่างเงียบๆ"
ความแตกต่างนี้แสดงให้เห็นว่าตลาดไม่ได้ถูกครอบงำด้วยอารมณ์ของมวลชนอีกต่อไป แต่กำลังดำเนินไปตามตรรกะของการไหลเวียนของเงินทุนขนาดใหญ่ นักลงทุนรายใหญ่เหล่านี้ไม่จำเป็นต้องรอให้ตลาดเฟื่องฟูเพื่อทำกำไร พวกเขาสามารถทำเงินได้จากความมั่นคง จากการจ่ายเบี้ยประกันภัยจำนวนเล็กน้อยแต่สม่ำเสมอ และจากการสะสมสินทรัพย์ในระยะยาว
เส้นทางข้างหน้า: 135,000 ดอลลาร์ หรือ การตกรางอย่างกะทันหัน?
ด้วยโมเมนตัมการเติบโตที่แข็งแกร่งและการสนับสนุนจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาค (ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนลง ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย) ผู้เชี่ยวชาญหลายคนจึงตั้งเป้าหมายราคาที่สูงขึ้น โดยมองว่าระดับราคา 135,000 ดอลลาร์สหรัฐเป็นเป้าหมายระยะสั้นถัดไป ผลสำรวจของ Finder จากผู้เชี่ยวชาญ 22 คนคาดการณ์ว่าราคาหุ้นจะอยู่ที่ 145,167 ดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปีนี้ และสูงถึง 458,000 ดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2030
อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกคนที่มองโลกในแง่ดี จอห์น ฮอว์กินส์ อาจารย์จากมหาวิทยาลัยแคนเบอร์รา เสนอข้อโต้แย้ง โดยชี้ว่าราคาของบิตคอยน์ยังคงเป็น "ฟองสบู่เก็งกำไร" ที่เกิดขึ้นจากการบริหารงานของรัฐบาลทรัมป์ และอาจปรับตัวลงมาอยู่ที่ประมาณ 80,000 ดอลลาร์ "หลังจาก 16 ปี บิตคอยน์ยังคงขาดมูลค่าที่แท้จริงและยังไม่บรรลุเป้าหมายในการเป็นวิธีการชำระเงินที่ใช้กันอย่างแพร่หลาย" เขากล่าว
และความสงบในปัจจุบันก็ซ่อนความเสี่ยงเอาไว้ด้วย ฟิลิป กิลเลสปี จาก AWR Capital เตือนว่า "ทุกอย่างเคลื่อนไหวเหมือนรถไฟที่วิ่งช้าๆ จนกว่าจะมีอะไรบางอย่างมาทำให้มันตกราง" เหตุการณ์ "หงส์ดำ" ที่คล้ายกับการล่มสลายของธนาคาร SVB ในปี 2023 หรือวิกฤตเงินเฟ้อในปี 2022 อาจทำให้ความสงบนี้พังทลายลงอย่างสิ้นเชิง ทำให้ความผันผวนปะทุขึ้นอีกครั้งและนำไปสู่สถานการณ์ที่คาดเดาไม่ได้
ราคา Bitcoin กำลังเผชิญกับแรงต้านครั้งประวัติศาสตร์ ราคาอาจพุ่งขึ้นไปสู่ 135,000 ดอลลาร์ หากโมเมนตัมขาขึ้นยังคงอยู่ แต่ก็มีความเสี่ยงที่จะเกิดการปรับตัวลงไปที่ 107,000 ดอลลาร์ หากแรงกดดันจากการขายทำกำไรเพิ่มขึ้น (ภาพ: CoinGape)
การที่บิตคอยน์พุ่งขึ้นสู่จุดสูงสุดปัจจุบันที่ 118,000 ดอลลาร์ ได้สร้างภาพลักษณ์ใหม่ทั้งหมด มันไม่ใช่เรื่องราวของเศรษฐีคริปโตเคอร์เรนซีที่ร่ำรวยข้ามคืนจากการเก็งกำไรอีกต่อไป แต่เป็นเรื่องของการเปลี่ยนแปลงอำนาจ จากมวลชนไปสู่สถาบัน จากความโกลาหลไปสู่ความเป็นระเบียบ จากความผันผวนไปสู่ความมั่นคง
ดูเหมือนว่าบิตคอยน์กำลังอยู่ระหว่างการเปลี่ยนแปลง มันค่อยๆ ซึมซับลักษณะของสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิม และบูรณาการเข้ากับระบบเศรษฐกิจโลกอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น การเติบโตนี้ทำให้เกิดความมั่นคงและความเชื่อมั่น แต่ก็หมายความว่ามันจะอยู่ภายใต้กฎเกณฑ์ของวอลล์สตรีทมากขึ้นเช่นกัน
ที่มา: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bitcoin-len-dinh-het-thoi-bung-no-bat-dau-cau-chuyen-moi-20250712192006619.htm
การแสดงความคิดเห็น (0)