ราคาทองคำอาจยังคงสูงต่อไป

เวียดนามไม่ใช่ประเทศเดียวที่มีราคาทองคำในประเทศและในตลาดโลก แตกต่างกัน ภาพโดย: ดึ๊ก ถั่น

ยากที่จะลดส่วนต่างราคาทองคำเมื่ออุปทานมีจำกัด

ส่วนต่างระหว่างราคาทองคำในประเทศกับราคาตลาดโลกยังอยู่ที่ราว 18 ล้านดอง/ตำลึง โดยกลับสู่ระดับก่อนที่ธนาคารกลางจะนำมาตรการชุดหนึ่งมาแทรกแซงตลาดทองคำในปี 2567

จากรายงานที่ส่งถึง รัฐสภา ธนาคาร แห่งประเทศเกาหลีใต้ ยอมรับว่าสาเหตุประการหนึ่งที่ทำให้เกิดสถานการณ์ดังกล่าวก็คือ แหล่งที่มาของแท่งทองคำในตลาดไม่ได้เพิ่มขึ้นเลยนับตั้งแต่ต้นปี 2568 จนถึงปัจจุบัน ในขณะเดียวกัน ไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้ที่ธุรกิจและบุคคลบางแห่งจะใช้ประโยชน์จากความผันผวนของตลาดเพื่อเก็งกำไร เพิ่มราคา และทำกำไร

นายเชาไค่ ฟาน ผู้อำนวยการภูมิภาคเอเชีย แปซิฟิก (ไม่รวมประเทศจีน) และผู้อำนวยการธนาคารกลางระดับโลกของสภาทองคำโลก (WGC) เปิดเผยกับผู้สื่อข่าวว่า เวียดนามไม่ใช่ประเทศเดียวที่ราคาทองคำมีความแตกต่างกัน เหตุผลหลักคือประเทศต่างๆ มีการกำหนดกฎเกณฑ์ควบคุมการนำเข้า (จำกัดการนำเข้าหรือจัดเก็บภาษีสูง ส่งผลให้เกิดความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์) ในประเทศจีน ราคาทองคำภายในประเทศก็สูงกว่าในโลกมากเช่นกัน

นายชาโอไก ฟาน กล่าวว่า การเก็งกำไรทองคำในเวียดนามไม่ใช่ข้อยกเว้นหรือความผิดปกติ แต่เป็นปรากฏการณ์ธรรมชาติในตลาดเสรี “หน่วยงานกำกับดูแลจำเป็นต้องมีโซลูชั่นเพื่อป้องกันการเก็งกำไรที่มากเกินไป เนื่องจากการเก็งกำไรที่มากเกินไปอาจนำไปสู่ความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาด ซึ่งส่งผลกระทบต่อสภาพแวดล้อมการลงทุน” คุณ Shaokai Fan แนะนำ

ในรายงานทางการฉบับที่ 64/CD-TTg ลงวันที่ 13 พฤษภาคม 2568 นายกรัฐมนตรี Pham Minh Chinh ได้เรียกร้องให้ ธนาคารแห่งรัฐ ติดตามความเคลื่อนไหวของราคาทองคำในตลาดโลกและในประเทศอย่างใกล้ชิด และดำเนินการแก้ไขตามกฎระเบียบโดยเร็วเมื่อจำเป็น เพื่อรักษาเสถียรภาพของราคาและรักษาเสถียรภาพของตลาดทองคำ

นายกรัฐมนตรียังขอให้ ธนาคารกลาง ออกผลการตรวจสอบวิสาหกิจและสถาบันการเงินที่ซื้อขายทองคำโดยเร็ว ให้กระทรวงความมั่นคงสาธารณะเป็นประธานและประสานงานกับ ธนาคารกลาง และหน่วยงานตรวจสอบ สอบสวน หน่วยงานบังคับใช้กฎหมาย และหน่วยงานที่มีอำนาจหน้าที่ที่เกี่ยวข้อง เร่งดำเนินการตามมาตรการที่กำหนดอย่างเคร่งครัด ในกรณีมีการฝ่าฝืนกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับตลาดทองคำและกิจกรรมการค้าทองคำ โดยเฉพาะการลักลอบขนของผิดกฎหมาย การเก็งกำไร การซื้อขายผิดกฎหมาย การปั่นตลาด ฯลฯ

อย่างไรก็ตาม นาย Shaokai Fan กล่าวว่าคนเวียดนามชื่นชอบทองคำมาก และความต้องการลงทุนในทองคำก็ยังคงมีมาก ดังนั้นเรื่องราวของราคาทองคำที่แตกต่างกันสูงในเวียดนามจะยังคงดำเนินต่อไปในช่วงเวลาข้างหน้า หาก ธนาคารกลาง ไม่มีแนวทางแก้ไขในการเพิ่มอุปทาน

เงินไหลเข้าทองไม่หยุด

ราคาทองคำในตลาดโลกเคยสูงถึงเกือบ 3,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ เมื่อวันที่ 22 เมษายน 2568 แต่ปัจจุบันได้ลดลงมาเหลือมากกว่า 3,200 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ หลังจากสหรัฐฯ และจีนได้ผลการเจรจาเบื้องต้น ตามที่นาย Shaokai Fan กล่าว ข้อมูลลักษณะเดียวกันนี้สามารถกลับด้านได้ทุกวัน ราคาทองคำสามารถกลับตัวและลดลง ซึ่งหมายความว่าวงจรของทองคำกำลังสั้นลงเรื่อยๆ

นายเหงียน เวียด ดึ๊ก ผู้อำนวยการฝ่ายธุรกิจดิจิทัล บริษัท VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) กล่าวว่า การลงทุนในทองคำในระยะนี้มีความเสี่ยงค่อนข้างมาก เพราะหลังจากคลื่นราคาขึ้นแรง ก็มักจะเกิดคลื่นราคาลงแรงตามมา

การคาดการณ์ราคาทองคำในอนาคตอันใกล้นี้เป็นเรื่องยาก

- คุณเชาไค ฟาน ผู้อำนวยการภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก (ไม่รวมจีน) และผู้อำนวยการธนาคารกลางระดับโลกของสภาทองคำโลก (WGC)

ราคาทองคำในเวียดนามในอนาคตอันใกล้นี้จะได้รับผลกระทบโดยตรงจากราคาทองคำในตลาดโลก ปัจจัยอัตราแลกเปลี่ยน นโยบายการบริหารตลาดทองคำ และความผันผวนของช่องทางการลงทุนอื่นๆ เช่น หุ้น อสังหาริมทรัพย์... เป็นเรื่องยากมากที่จะคาดเดาราคาทองคำในอนาคตอันใกล้นี้ แต่ผมคิดว่าในบริบทของความไม่แน่นอนของโลก นักลงทุนสถาบันและรายบุคคลหันมาสนใจทองคำมากขึ้นเพื่อป้องกันความไม่แน่นอน ในเวียดนาม ความต้องการการลงทุนในทองคำยังคงแข็งแกร่งมาก แต่เราก็ต้องระมัดระวังและพร้อมเสมอสำหรับเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดใดๆ

แม้ว่าความเสี่ยงที่ราคาทองคำจะตกนั้นมีจริง แต่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าโอกาสที่ราคาทองคำจะเพิ่มขึ้นยังคงมีอีกมาก แม้ว่าราคาทองคำจะลดลง แต่การลดลงก็ไม่ได้มากนัก เนื่องจากนักลงทุนสถาบันจำนวนมากยังคง "เฝ้าดู" ราคาทองคำที่ลดลงเพื่อเพิ่มการซื้อ

ตามข้อมูลของสภาทองคำโลก ความต้องการการลงทุนรวมของกองทุน ETF ทองคำ ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2568 เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเป็น 552 ตัน เพิ่มขึ้น 170% เมื่อเทียบเป็นรายปี และแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 2565

“ตามข้อมูลที่ผมมี กระแสเงินสดที่ไหลเข้าสู่ ETF ทองคำยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในเดือนเมษายน 2025 แม้ว่าอาจจะลดลงในเดือนพฤษภาคม 2025 หลังจากผลการเจรจาการค้า แต่ผมเชื่อว่าตั้งแต่ตอนนี้จนถึงสิ้นปี กระแสเงินสดที่ไหลเข้าสู่ ETF ทองคำจะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างมาก” นาย Shaokai Fan กล่าว

ปัจจุบันมูลค่ารวมการถือครองทองคำของกองทุน ETF ทองคำอยู่ที่ 345 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ สูงที่สุดเป็นประวัติการณ์ ในขณะเดียวกัน ความต้องการแท่งทองคำและเหรียญทองคำทั่วโลกก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะในตะวันออกกลางและจีน จีนซื้อทองคำ 124 ตันในไตรมาสแรกของปี 2568 ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นรายไตรมาสสูงสุดเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ นักลงทุนรายบุคคลชาวจีนยังคงแห่เข้าสู่ตลาดทองคำ ขณะที่ตลาดหุ้นและอสังหาริมทรัพย์กำลังประสบปัญหา

ความต้องการทองคำของธนาคารกลางยังคงมีเสถียรภาพในระดับสูง คาดว่าปีนี้ “ฉลาม” เหล่านี้สามารถซื้อทองคำสุทธิได้มากกว่า 1,000 ตัน นับตั้งแต่ต้นปี ธนาคารกลางของโปแลนด์ จีน คาซัคสถาน และสาธารณรัฐเช็ก ได้ซื้อทองคำอย่างก้าวร้าว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในปีที่ผ่านมาธนาคารกลางของคาซัคสถานมักจะขายทองคำเมื่อราคาทองคำเพิ่มขึ้น แต่เมื่อเร็ว ๆ นี้ผู้ว่าการธนาคารกลางของประเทศนี้ประกาศว่าเขาจะไม่ขายทองคำ แต่จะยังคงซื้อเพิ่มขึ้นต่อไป

ในปัจจุบัน ทองคำมีสัดส่วนเพียง 5-10% ของพอร์ตโฟลิโอของธนาคารกลางเท่านั้น ดังนั้น ยังคงมีพื้นที่อีกมากสำหรับ "เจ้าใหญ่" เหล่านี้ในการเพิ่มปริมาณสำรองทองคำของพวกเขา โดยเฉพาะในบริบทของแนวโน้มที่ไม่ชัดเจนในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ นอกจากนี้ในภาพรวมเศรษฐกิจการเมืองโลกยังคงอยู่ในภาวะไม่มั่นคง ดังนั้นนักวิเคราะห์จึงเชื่อว่าความต้องการทองคำจะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงข้างหน้านี้ ซึ่งถือเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญสำหรับราคาทองคำ

ที่มา: https://baodautu.vn/chenh-lech-gia-vang-cao-co-nguy-co-con-keo-dai-d284113.html