หุ้นอสังหาฯและก่อสร้างรอการลงทุนจากภาครัฐฟื้นตัว

พร้อมกระตุ้นการลงทุนภาครัฐแล้ว กลุ่มหุ้นที่จะได้ประโยชน์ก็ได้แก่ เหล็ก ปูนซีเมนต์ ยางมะตอย ก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน โลจิสติกส์ อสังหาริมทรัพย์ และนิคมอุตสาหกรรม

หุ้นอสังหาฯและก่อสร้างรอการลงทุนจากภาครัฐ “พุ่งทะยาน”

พร้อมกระตุ้นการลงทุนภาครัฐแล้ว กลุ่มหุ้นที่จะได้ประโยชน์ก็ได้แก่ เหล็ก ปูนซีเมนต์ ยางมะตอย ก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน โลจิสติกส์ อสังหาริมทรัพย์ และนิคมอุตสาหกรรม

ในการวิเคราะห์ล่าสุด ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัท ACBS Securities ประเมินว่ายังมีช่องว่างอีกมากในการกระตุ้นการลงทุนสาธารณะในอนาคตอันใกล้นี้  

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ภาพรวมของงบประมาณของรัฐและหนี้สาธารณะของเวียดนามในปัจจุบันเป็นไปในเชิงบวกมาก จึงทำให้มีช่องว่างในการเพิ่มหนี้ สาธารณะ และส่งเสริมการใช้จ่ายเพื่อการลงทุนของภาครัฐได้มาก อัตราส่วนหนี้สาธารณะต่อ GDP ลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา ปัจจุบันอยู่ที่ 36.6% ณ สิ้นปี 2023 และคาดว่าจะอยู่ที่ 37% ณ สิ้นปี 2024 นอกจากนี้ การขาดดุลงบประมาณต่อ GDP ยังคงรักษาเสถียรภาพที่ประมาณ 4.0%  

นอกจากนี้ แรงกดดันในการชำระคืนเงินต้น/ดอกเบี้ยของพันธบัตรรัฐบาลในช่วงปี 2024-2027 อยู่ที่เฉลี่ยปีละ 113,000 พันล้านดอง และในช่วงปี 2028-2033 อยู่ที่ 211,000 พันล้านดอง อัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรรัฐบาลเวียดนามที่ออกใหม่ในช่วงที่ผ่านมาอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ

หลังจากช่วงที่เศรษฐกิจเติบโตดีในปี 2566 การลงทุนภาครัฐในปี 2567 กลับเข้าสู่ช่วงที่เศรษฐกิจหยุดชะงัก การเบิกจ่ายงบประมาณของรัฐบาลมีมูลค่า 495,900 ล้านดองใน 11 เดือนของปี 2567 คิดเป็น 64.3% ของแผน โดยโครงการภาคขนส่งมีการเบิกจ่าย 62,700 ล้านดอง ลดลง 14.1%

สาเหตุที่การเบิกจ่ายเงินลงทุนภาครัฐล่าช้า เนื่องมาจากการบังคับใช้กฎหมายที่ดินปี 2024 ซึ่งจะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม 2024 ทำให้ต้นทุนการเคลียร์พื้นที่เพิ่มขึ้นและต้องระงับโครงการปรับปรุงบางส่วน นอกจากนี้ การขาดแคลนวัสดุและทรายสำหรับการถมดินยังส่งผลกระทบต่อความคืบหน้าในการเบิกจ่ายอีกด้วย  

ACBS คาดว่าการลงทุนของภาครัฐจะเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโต ทางเศรษฐกิจ ของเวียดนามในอนาคต ในปี 2025 ซึ่งเป็นปีสุดท้ายของแผนการลงทุนของภาครัฐระยะกลางปี ​​2021-2025 สภานิติบัญญัติแห่งชาติได้อนุมัติการลงทุนของภาครัฐมูลค่า 791,000 ล้านดองเวียดนาม (เทียบเท่า 6.4% ของ GDP) เป็นสถิติใหม่ งบประมาณนี้จะช่วยเร่งการก่อสร้างโครงการสำคัญต่างๆ เช่น ทางด่วนสายเหนือ-ใต้ ระยะที่ 2 สนามบินนานาชาติลองถั่น และทางรถไฟความเร็วสูงสายเหนือ-ใต้

เพื่อส่งเสริมการเบิกจ่ายเงินทุนสำหรับโครงการโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญ รัฐบาลได้ออกมาตรการต่างๆ เพื่อส่งเสริมการเบิกจ่ายการลงทุนของภาครัฐ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เมื่อวันที่ 29 พฤศจิกายน 2024 รัฐสภา ได้ผ่านกฎหมายว่าด้วยการลงทุนภาครัฐ (แก้ไขเพิ่มเติม) ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2025 และกฎหมายแก้ไขและเพิ่มเติมบทความต่างๆ ของกฎหมายว่าด้วยการลงทุนภายใต้วิธีการร่วมทุนระหว่างภาครัฐและเอกชน (PPP) ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 15 มกราคม 2025 กฎหมายดังกล่าวจะเป็นจุดสว่างที่จะช่วยแก้ไขปัญหาและเร่งความคืบหน้าของการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน

ที่มา : ACBS

พร้อมกระตุ้นการลงทุนภาครัฐแล้ว กลุ่มหุ้นที่จะได้ประโยชน์ก็ได้แก่ เหล็ก ปูนซีเมนต์ ยางมะตอย ก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน โลจิสติกส์ อสังหาริมทรัพย์ และนิคมอุตสาหกรรม

ตัวอย่างเช่น โครงการทางด่วนสายเหนือ-ใต้ในช่วงปี 2021-2025 มีการลงทุนรวม 146,990 พันล้านดอง โครงการมีความยาวทั้งหมด 729 กม. แบ่งเป็นโครงการส่วนประกอบ 12 โครงการ และเริ่มก่อสร้างในปี 2023 คาดว่าความคืบหน้าพื้นฐานจะแล้วเสร็จในปี 2025 และเปิดดำเนินการในปี 2026 นี่เป็นโครงการที่กระทรวงคมนาคมได้มอบหมายให้ผู้รับเหมาดำเนินการให้คำปรึกษา ก่อสร้าง ย้ายโครงสร้างพื้นฐานทางเทคนิค ชดเชยค่าเคลียร์พื้นที่ และจัดแพ็คเกจย้ายถิ่นฐานใหม่ ทำให้ระยะเวลาดำเนินการสั้นลง เร่งความคืบหน้า และรับประกันคุณภาพการก่อสร้าง กระทรวงคมนาคม ได้มอบหมายให้บริษัทก่อสร้างและติดตั้ง เช่น VCG, HHV และ C4G ยื่นประมูลโครงการทางด่วนสายเหนือ-ใต้ระยะที่ 2 ช่วงปี 2025-2026 ถือเป็นจุดทำกำไรของบริษัทเหล่านี้

โครงการโครงสร้างพื้นฐานสำคัญอื่นๆ เช่น สนามบินลองถั่น ถนนวงแหวนโฮจิมินห์ 3 และถนนวงแหวนฮานอย 4 ยังมุ่งเน้นไปที่การอนุมัติพื้นที่และการดำเนินการ เพื่อให้ติดตามกำหนดการดำเนินการอย่างใกล้ชิด  

ACBS ประเมินว่าบริษัทรับเหมาก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่ได้รับการตรวจสอบบางแห่งมีมูลค่าประมาณการงานค้างส่ง (คำสั่งซื้อที่เหลืออยู่) ณ สิ้นเดือนกันยายน 2567 สูงกว่ามูลค่ารายได้เฉลี่ยในช่วงปี 2564-2566 ถึง 2-4 เท่า ซึ่งทำให้บริษัทเหล่านี้มีพื้นฐานในการบันทึกการเติบโตของรายได้ในอีก 2 ปีข้างหน้า  

ที่มา: https://baodautu.vn/co-phieu-bat-dong-san-xay-dung-cho-dau-tu-cong-cat-canh-d236285.html