ระบบนิเวศกำลังเสื่อมถอย เงินทุนของ FIT ถูกนำไปใช้หรือไม่?

หลีกเลี่ยงการสูญเสียผ่านกิจกรรมทางการเงิน

FIT Group Corporation (รหัสหลักทรัพย์: FIT) ประกาศรายงานทางการเงินประจำไตรมาสแรกของปี 2566 โดยมีรายได้ 335.5 พันล้านดอง ลดลงเกือบ 6% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ต้นทุนขายยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลงอย่างรวดเร็วเกือบ 36% เหลือ 58.5 พันล้านดอง

กำไรขั้นต้นนั้นไม่เพียงพอต่อค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาดังกล่าว หากไม่ใช่เพราะรายได้ทางการเงินที่เพิ่มขึ้นอย่างฉับพลัน ซึ่งเพิ่มขึ้นกว่าสามเท่าเป็น 268.4 พันล้านดอง FIT อาจขาดทุนอย่างหนักในไตรมาสแรก ส่งผลให้กำไรหลังหักภาษีของ FIT ในไตรมาสแรกสูงถึง 206.5 พันล้านดอง สูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนหลายเท่า และสูงกว่าแผนรายปีอย่างมาก

ระบบปฏิบัติการกำลังถดถอยและกิจกรรมทางการเงินกำลังใช้เงินทุนเพิ่มมากขึ้นในรูปที่ 1 — ไม่เพียงแต่บริษัทแม่เท่านั้น บริษัทสมาชิกส่วนใหญ่ในระบบนิเวศของ FIT ก็กำลังประสบภาวะถดถอยเช่นกัน

ตามคำอธิบาย สาเหตุที่รายได้ทางการเงินเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนั้นมาจากกำไรจากการควบรวมกิจการของบริษัท Cap Padaran Mui Dinh Joint Stock Company (224 พันล้านดอง) Cap Padaran Mui Dinh ซึ่งเริ่มก่อสร้างในเดือนกุมภาพันธ์ 2565 เป็นโครงการรีสอร์ทที่สร้างขึ้นบนพื้นที่เกือบ 800 เฮกตาร์ แบ่งออกเป็นหลายพื้นที่ย่อย ได้แก่ ฟังก์ชั่นโรงแรม รีสอร์ท วิลล่าริมชายหาด คอมเพล็กซ์อพาร์ตเมนต์โรงแรม ความบันเทิง สันทนาการ และการท่องเที่ยว เชิงกีฬา

มูลค่าการลงทุนรวมของโครงการทั้งหมดประเมินไว้สูงกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อวันที่ 14 พฤศจิกายน 2565 FIT ได้ลงนามสัญญาความร่วมมืออย่างเป็นทางการกับ Banyan Tree หลังจากลงนามในโครงการ Cap Padaran Mui Dinh แล้ว FIT จะได้รับบริการให้คำปรึกษาเชิงกลยุทธ์ ให้คำปรึกษาด้านเทคนิค การออกแบบ และการบริหารจัดการการดำเนินงานอย่างมืออาชีพ ซึ่งเหมาะสมกับขนาดของโครงการขนาดใหญ่

ระบบปฏิบัติการกำลังถดถอยและกิจกรรมทางการเงินกำลังใช้เงินทุนเพิ่มมากขึ้นในรูปที่ 2 — รายงานทางการเงินไตรมาสแรก ปี 2566

การทุจริตเงินทุนกำลังเลวร้ายลงเรื่อยๆ

นอกเหนือจากกำไรจากการดำเนินงานหลักที่ลดลง FIT ยังเผชิญกับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของลูกหนี้ระยะสั้นอีกด้วย

แม้ว่าลูกหนี้ระยะสั้นจะลดลง 2.25% เมื่อเทียบกับต้นปี มาอยู่ที่ 3,436 พันล้านดอง แต่สัดส่วนของสินทรัพย์รวมยังคงสูงมาก โดยอยู่ที่ 47.1% ณ สิ้นไตรมาสแรก ณ วันที่ 31 มีนาคม 2566 หนี้สงสัยจะสูญของ FIT อยู่ที่ 110 พันล้านดอง ลดลงเล็กน้อย 1.62% เมื่อเทียบกับต้นปี

ตลอดหลายปีที่ผ่านมา เราเห็นการเติบโตอย่างรวดเร็วของลูกหนี้ระยะสั้น ในปี 2563 ลูกหนี้ระยะสั้นรวมอยู่ที่ 464 พันล้านดอง แต่ในปี 2565 เพียง 2 ปี ตัวเลขนี้เพิ่มขึ้น 7.6 เท่า เป็น 3,516 พันล้านดอง

การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของลูกหนี้ระยะสั้นหมายความว่าธุรกิจกำลังถูกหุ้นส่วนกีดกันเงินทุนมากขึ้น และในขณะเดียวกัน นี่ก็เป็นสัญญาณว่าธุรกิจกำลังประสบปัญหาในการบริหารลูกหนี้อย่างมีประสิทธิภาพ

ระบบนิเวศทางธุรกิจกำลังอยู่ในช่วงขาลง

ในปี 2565 ผลประกอบการของ FIT แย่ลงมาก เนื่องจากไม่มีรายได้พิเศษใดๆ กำไรหลังหักภาษีทั้งปีอยู่ที่ 71.6 พันล้านดอง ลดลง 69% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกัน กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมทางธุรกิจติดลบอย่างหนักที่ 1,676 พันล้านดอง

ไม่เพียงแต่บริษัทแม่เท่านั้น บริษัทสมาชิกส่วนใหญ่ในระบบนิเวศของ FIT ก็กำลังประสบภาวะถดถอยเช่นกัน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บริษัท Can Tho Agricultural Technical Materials Joint Stock Company (บริษัทย่อยระดับ 1) บันทึกการขาดทุนหลังหักภาษีอย่างไม่คาดคิดสูงถึง 46,000 ล้านดอง ในขณะที่ช่วงเวลาเดียวกันในปี 2564 บริษัทบันทึกกำไร 132,000 ล้านดอง

ระบบปฏิบัติการกำลังถดถอยและกิจกรรมทางการเงินกำลังใช้เงินทุนเพิ่มมากขึ้นในรูปที่ 3

บริษัท Khanh Hoa Mineral Water Joint Stock Company (บริษัทย่อยระดับ 1) บันทึกกำไรหลังหักภาษีลดลง 63% ในปี 2565 เมื่อเทียบกับปี 2564 เหลือ 4.9 พันล้านดอง ในขณะที่ช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อนบันทึกกำไร 13.3 พันล้านดอง

ระบบปฏิบัติการกำลังถดถอยและกิจกรรมทางการเงินกำลังใช้เงินทุนเพิ่มมากขึ้นในรูปที่ 4

บริษัท Western Food Processing Export Joint Stock Company (บริษัทย่อยระดับ 2) บันทึกกำไรลดลงอย่างรุนแรงในปี 2565 โดยกำไรหลังหักภาษีลดลง 94% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันในปี 2564 เหลือ 1.1 พันล้านดอง

ระบบปฏิบัติการกำลังถดถอยและกิจกรรมทางการเงินกำลังใช้เงินทุนเพิ่มมากขึ้นในรูปที่ 5

บริษัทที่มีมุมมองเชิงบวกมากที่สุดคือ บริษัท กู๋หลง ฟาร์มาซูติคอล จอยท์ สต็อก (บริษัทย่อยระดับ 2) ซึ่งบันทึกกำไรหลังหักภาษีเพิ่มขึ้น 28% ในปี 2565 เมื่อเทียบกับปี 2564 คิดเป็นมูลค่า 113 พันล้านดอง อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรหลังหักภาษีต่อรายได้สุทธิรวมลดลงจาก 12.4% ในปี 2564 เหลือ 11.1% ในปี 2565