คลื่นหนี้ผิดนัดกำลังก่อตัวในอเมริกาและยุโรป

ธนาคาร Deutsche Bank ของเยอรมนีเตือนว่าวงจรขาขึ้น-ขาลงจะกลับมาอีกครั้งในปีนี้ นอกจากนั้น คลื่นการผิดนัดชำระหนี้ขององค์กรต่างๆ ก็จะเกิดขึ้นในไม่ช้านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐอเมริกาและยุโรป

ภาพประกอบ

จากการศึกษาวิจัยประจำปีของธนาคาร Deutsche Bank ซึ่งเป็นธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของเยอรมนี พบว่าการผิดนัดชำระหนี้ขององค์กรต่างๆ จะกลายเป็นเรื่องปกติมากขึ้นในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา ธนาคารคาดการณ์ว่าอัตราการผิดนัดชำระหนี้จะสูงสุดในไตรมาสที่ 4 ของปี 2024 โดยในสหรัฐอเมริกา อัตราการผิดนัดชำระหนี้จะสูงสุดที่ 9% สำหรับหนี้ที่มีดอกเบี้ยสูง และ 11.3% สำหรับเงินกู้ ในยุโรป อัตราการผิดนัดชำระหนี้จะอยู่ที่ 4.4% สำหรับพันธบัตรผลตอบแทนสูงและ 7.3% สำหรับเงินกู้

ผลการศึกษาเผยอัตราการผิดนัดชำระหนี้ของสหรัฐฯ ใกล้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ ระหว่างวิกฤติการณ์การเงินโลกในปี 2550–2551 อัตราดังกล่าวพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 12% และในช่วงฟองสบู่ดอทคอมในช่วงปลายทศวรรษ 1990 อัตราดังกล่าวก็พุ่งสูงขึ้นถึง 7.7%

นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคาร Deutsche Bank เขียนว่า "ตัวชี้วัดตามวัฏจักรของเรานั้นส่งสัญญาณถึงคลื่นการผิดนัดชำระหนี้ที่ใกล้จะเกิดขึ้น" นโยบายที่เข้มงวดที่สุดของเฟดและธนาคารกลางยุโรปในรอบ 15 ปี ขัดแย้งกับอัตราเลเวอเรจที่สูงซึ่งสร้างขึ้นจากผลตอบแทนที่สูงอย่างต่อเนื่อง และในเชิงกลยุทธ์ มาตรวัดวัฏจักรสินเชื่อของสหรัฐฯ กำลังส่งสัญญาณเตือนภัยระดับสูงสุดให้กับนักลงทุนเกี่ยวกับการระบาดนอกประเทศตั้งแต่ก่อนเกิดวิกฤตการเงินโลก

นักยุทธศาสตร์เน้นย้ำว่าความรุนแรงและความยาวนานของรอบนี้อาจทำให้เกิดความประหลาดใจได้ พวกเขาบอกว่าการพยากรณ์ชี้ไปที่การกลับไปสู่รอบขาขึ้นและขาลง มากกว่าจะเป็นวิกฤตการณ์ทางการเงินระดับโลก

ธนาคาร Deutsche Bank ยังได้เตือนด้วยว่า การที่ธนาคารกลางต่างๆ ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว รวมถึงธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางยุโรป ขณะที่ธนาคารเหล่านี้ยังคงต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูง ส่งผลให้มีความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกเพิ่มมากขึ้น ในจำนวนนี้ เยอรมนีซึ่งเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในสหภาพยุโรป ได้เข้าสู่ภาวะถดถอยแล้ว

“เราคาดว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งต่อไปจะเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ฟองสบู่เทคโนโลยีของสหรัฐฯ ที่จะส่งผลกระทบต่อตลาดสินเชื่อมากกว่าเศรษฐกิจภาคจริง เลเวอเรจขององค์กรต่างๆ กำลังเพิ่มขึ้น และตลาดสินเชื่อทั่วโลกจะได้รับรายได้จากการผลิตและการขายสินค้าที่จับต้องได้มากกว่าเศรษฐกิจภาคจริงโดยรวม” ผู้เชี่ยวชาญเตือน

ตามการศึกษาวิจัย พบว่าความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ของบริษัทในยุโรปดูเหมือนว่าจะต่ำกว่าของบริษัทในสหรัฐฯ เนื่องจากบริษัทเหล่านี้มีสัดส่วนของพันธบัตรที่มีคุณภาพสูงที่สูงกว่า ยุโรปยังให้การสนับสนุนทางการเงินเพิ่มเติม และระดับหนี้ในภาคส่วนที่มีการเติบโตสูง เช่น เทคโนโลยี ก็ลดลง

ในตลาดพันธบัตรผลตอบแทนสูงของยุโรป อสังหาริมทรัพย์เป็นภาคส่วนที่เผชิญแรงกดดันมากที่สุด และคิดเป็นมากกว่า 50% ของหนี้เสียที่มีผลตอบแทนสูง Deutsche Bank กล่าว

ธนาคารตั้งข้อสังเกตว่า การเพิ่มทุน การกระตุ้นทางการคลังยุโรปเพิ่มเติม และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอาจช่วยบรรเทาความเสี่ยงและหลีกเลี่ยงสถานการณ์เลวร้ายที่สุดได้

อย่างไรก็ตาม ธนาคาร Deutsche Bank กล่าวว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวไม่สามารถป้องกันไม่ให้อัตราการผิดนัดชำระหนี้เพิ่มขึ้นได้

(อ้างอิงจาก Baotintuc.vn)

ลิงค์ที่มา