การยกระดับตลาด – ก้าวสำคัญที่มั่นคงสำหรับทุนต่างชาติสู่เวียดนาม

VTV.vn - การได้รับการอัพเกรดโดย FTSE Russell สัญญาว่าจะช่วยให้ตลาดหุ้นของเวียดนามดึงดูดเงินทุนการลงทุนจากสถาบัน ส่งเสริมการกำกับดูแลที่โปร่งใสและการพัฒนาที่ยั่งยืน

ในรายการ Financial Street ที่ผ่านมา เราได้รายงานเกี่ยวกับความพยายามในการปฏิรูป รวมถึงโอกาสในการยกระดับตลาดหุ้นเวียดนาม และในช่วงการประเมินล่าสุด FTSE Russell ซึ่งเป็นองค์กรจัดอันดับตลาด ได้ยกระดับตลาดหุ้นเวียดนามจากตลาดชายแดน (Frontier market) เป็นตลาดเกิดใหม่รอง (Secondary Emerging market) อย่างเป็นทางการ การยกระดับนี้เป็นหนึ่งในก้าวสำคัญในการพัฒนาตลาดหุ้นเวียดนามตลอด 25 ปีที่ผ่านมา ซึ่งสร้างโอกาสอันยิ่งใหญ่ให้กับเวียดนามในการดึงดูดแหล่งเงินทุนจากต่างประเทศ และบูรณาการเข้ากับระบบการเงินระหว่างประเทศอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น และนี่ถือเป็นเพียงจุดเริ่มต้นใหม่ ในระยะยาวจะช่วยส่งเสริมการสร้างตลาดทุนที่โปร่งใส ทันสมัย ​​และพัฒนาแล้ว กลายเป็นช่องทางการระดมทุนที่มีประสิทธิภาพและขนาดกลางสำหรับ เศรษฐกิจ ช่วยให้บรรลุความเป็นอิสระทางการเงินของประเทศ และยกระดับสถานะในการบูรณาการระหว่างประเทศ

ในการพูดคุยเกี่ยวกับประเด็นนี้ใน รายการทอล์คโชว์ The Finance Street ทางช่อง VTV8 คุณเหงียน ฮว่า ทู, CFA รองผู้อำนวยการทั่วไปของบริษัท VinaCapital Fund Management ซึ่ง เป็นหนึ่งในกลุ่มการลงทุนชั้นนำที่มีชื่อเสียงในเวียดนาม รวมถึงมีส่วนสนับสนุนตลาดทุนและตลาดหลักทรัพย์ของเวียดนามมากมายในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา ประเมิน, การยกระดับตลาดหุ้นเวียดนามมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศ การยกระดับนี้ช่วยดึงดูดการลงทุนทางอ้อมจากต่างประเทศจากกองทุนรวมเชิงรุกและกองทุนรวมดัชนี มอบทรัพยากรให้ธุรกิจต่างๆ เพื่อขยายการผลิต ปรับปรุงขีดความสามารถในการแข่งขัน และยกระดับสถานะในระดับนานาชาติ

บรรณาธิการ Khanh Ly: อย่างที่คุณได้เห็น ตลาดหุ้นเวียดนามกำลังเติบโตอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน ทั้งในด้านจุดขายและสภาพคล่อง ท่ามกลางการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง คุณประเมินเรื่องนี้อย่างไร

คุณเหงียน ฮว่า ทู (CFA) รองผู้อำนวยการใหญ่ บริษัทจัดการกองทุนวีนาแคปิตอล กล่าวว่า นี่เป็นผลลัพธ์เชิงบวก สะท้อนให้เห็นถึงความพยายามและการดำเนินการอย่างจริงจังของรัฐบาล กระทรวงการคลัง คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐ (ก.ล.ต.) และหน่วยงานที่เกี่ยวข้องในการพัฒนาตลาดทุนของเวียดนามให้มีความยั่งยืนและโปร่งใสมากยิ่งขึ้น การยกระดับโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยีของ KRX การออกพระราชกฤษฎีกา 245/2025/ND-CP (แก้ไขและเพิ่มเติมพระราชกฤษฎีกา 115 ว่าด้วยกฎหมายหลักทรัพย์) และมติ 2014/QD-TTg ที่อนุมัติโครงการยกระดับตลาดหลักทรัพย์เวียดนาม เป็นเครื่องพิสูจน์ว่าเวียดนามได้ให้ความสำคัญกับการนำแนวทางต่างๆ มาปรับใช้ในการพัฒนาตลาดหลักทรัพย์อย่างสอดประสานกัน เพื่อสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศในการเข้าร่วมตลาด

อันที่จริง ตลาดหุ้นเวียดนามเติบโตอย่างต่อเนื่องตลอด 25 ปีที่ผ่านมา ผลประกอบการของเวียดนามยังดีกว่าตลาดหุ้นอื่นๆ ในเอเชียหลายตลาดในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา นอกจากนี้ สภาพคล่องของตลาดหุ้นเวียดนามยังเป็นผู้นำในอาเซียน ด้วยมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และการที่ FTSE ยกระดับเวียดนามเป็นตลาดเกิดใหม่รอง ถือเป็นก้าวสำคัญทางประวัติศาสตร์ในกระบวนการพัฒนานี้

บรรณาธิการ Khanh Ly: หลังจากความพยายามมาอย่างยาวนาน ตลาดหุ้นเวียดนามได้รับการยกระดับเป็นตลาดเกิดใหม่รองโดย FTSE ในฐานะผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมมายาวนาน และติดตามกิจกรรมการยกระดับหุ้นของประเทศอื่นๆ มามากมาย คุณคิดว่ากิจกรรมการยกระดับหุ้นมีความสำคัญต่อตลาดมากน้อยเพียงใด

คุณเหงียน ฮว่าย ธู (CFA) รองผู้อำนวยการใหญ่ บริษัท วีนาแคปิตอล ฟันด์ แมเนจเมนท์ กล่าวว่า การยกระดับตลาดหุ้นเวียดนามมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศ การยกระดับนี้ช่วยดึงดูดการลงทุนทางอ้อมจากกองทุนรวมและกองทุนรวมดัชนี ซึ่งเป็นแหล่งทรัพยากรสำหรับธุรกิจต่างๆ ในการขยายการผลิต ปรับปรุงขีดความสามารถในการแข่งขัน และยกระดับสถานะในระดับนานาชาติ นักลงทุนสถาบันไม่เพียงแต่ให้เงินทุนเท่านั้น แต่ยังทำหน้าที่เป็นพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ ส่งเสริมการกำกับดูแลกิจการที่โปร่งใส ปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน และรักษาความเชื่อมั่นของผู้ถือหุ้น

นอกจากนี้ การยกระดับยังช่วยเพิ่มความลึกของตลาดหุ้น ช่วยแก้ไขสถานการณ์ปัจจุบันที่นักลงทุนรายย่อยมีสัดส่วนธุรกรรมสูงถึง 90% การมีส่วนร่วมของนักลงทุนสถาบันที่มีกระแสเงินทุนที่มั่นคงจะช่วยลดความผันผวนของตลาด ยกระดับความยั่งยืนและคุณภาพธุรกรรม แนวทางการลงทุนที่เป็นระบบและการวิเคราะห์ระยะยาวของพวกเขาช่วยเผยแพร่แนวคิดการลงทุนพื้นฐาน ซึ่งเป็นสิ่งจำเป็นอย่างยิ่งต่อตลาดเวียดนามในปัจจุบัน ช่วยให้ตลาดหุ้นเติบโตอย่างมั่นคง สนับสนุนให้ธุรกิจต่างๆ บรรลุเป้าหมายระยะยาว และในขณะเดียวกันก็ช่วยเสริมสร้างชื่อเสียงทางการเงินระดับนานาชาติของเวียดนาม

Ms. Nguyen Hoai Thu พูดคุยกับบรรณาธิการ Khanh Ly ที่ Financial Street

บรรณาธิการ Khanh Ly: ดังนั้น เพื่อให้ตลาดทุนพัฒนาอย่างยั่งยืนและดึงดูดนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศมากขึ้น เวียดนามจำเป็นต้องทำอะไรเพื่อปรับปรุงตลาดอย่างต่อเนื่องในอนาคต หลังจากได้รับการอัพเกรดแล้ว?

นางสาวเหงียน ฮว่าย ทู, CFA, รองผู้อำนวยการทั่วไป บริษัทจัดการกองทุน VinaCapital: ในความเห็นของฉัน หากต้องการให้ตลาดหุ้นเวียดนามพัฒนาอย่างแข็งแกร่งและยั่งยืน จำเป็นต้องแก้ไขปัญหาหลัก 4 ประการ

ประการแรก ปรับปรุงคุณภาพของ “สินค้า” ในตลาด ปัจจุบันโครงสร้างเงินทุนยังไม่สมดุล โดย 60% อยู่ในภาคธนาคารและอสังหาริมทรัพย์ อัตราการหมุนเวียนหุ้นอย่างเสรีในบริษัทขนาดใหญ่หลายแห่ง โดยเฉพาะรัฐวิสาหกิจ ยังคงอยู่ในระดับต่ำ จำเป็นต้องส่งเสริมการแปรรูปรัฐวิสาหกิจ และส่งเสริมการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไป (IPO) ของเอกชนในภาคเทคโนโลยี ผู้บริโภค การดูแลสุขภาพ และอุตสาหกรรม เพื่อกระจายโอกาสในการลงทุน บริษัทจดทะเบียนต้องปฏิบัติตามมาตรฐานสากลด้านการกำกับดูแลกิจการ ความโปร่งใสของข้อมูล และการเปลี่ยนมาใช้การรายงานทางการเงินตามมาตรฐาน IFRS เพื่อให้สอดคล้องกับมาตรฐานสากล

ประการที่สอง เพิ่มความเข้มงวดในการกำกับดูแลการปฏิบัติตามกฎหมายและจัดการการกระทำที่ก่อให้เกิดการจัดการราคาหุ้นอย่างเคร่งครัดเพื่อเสริมสร้างความเชื่อมั่นของนักลงทุนในและต่างประเทศ

ประการที่สาม หลังจากการปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของดัชนี FTSE Russell ตลาดหุ้นเวียดนามจำเป็นต้องมุ่งเป้าไปที่การปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของ MSCI ซึ่งจำเป็นต้องผ่อนคลายข้อจำกัดการถือครองหลักทรัพย์ของนักลงทุนต่างชาติในภาคส่วนที่ไม่จำเป็นต้องมีข้อจำกัด และนำกลไกคู่สัญญากลาง (CCP) มาใช้แทนแนวทางการจำกัดอัตรากำไรขั้นต้น 100% ชั่วคราว เพื่อดึงดูดเงินทุนสถาบันไหลเข้าในระยะยาว

ประการที่สี่ การรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจมหภาค ซึ่งเป็นปัจจัยที่เวียดนามทำได้ดีและเป็นที่ชื่นชมอย่างมากจากนักลงทุนต่างชาติ การรักษารากฐานนี้อย่างต่อเนื่องเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อให้มั่นใจว่าตลาดหุ้นจะเติบโตอย่างยั่งยืน สนับสนุนให้ธุรกิจต่างๆ บรรลุเป้าหมายระยะยาว และปรับปรุงฐานะการเงินระหว่างประเทศ

บรรณาธิการ Khanh Ly: อย่างที่คุณเพิ่งเล่าไป ตลาดทุนไม่เพียงแต่เป็นเครื่องมือสนับสนุนการเติบโตเท่านั้น แต่ยังเป็นเสาหลักในการบรรลุเป้าหมายระยะยาวและยั่งยืน ซึ่งต้องอาศัยเงินทุนและการสนับสนุนจากกองทุนรวม แล้วคุณประเมินขั้นตอนการพัฒนาของนักลงทุนในเวียดนามในปัจจุบันอย่างไร

คุณเหงียน ฮว่าย ทู (CFA) รองผู้อำนวยการใหญ่ บริษัท วีนาแคปิตอล ฟันด์ แมเนจเมนท์ กล่าวว่า ตลาดทุนของเวียดนามมีบทบาทสำคัญในการสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจและการบรรลุเป้าหมายการพัฒนาอย่างยั่งยืนในระยะยาวสำหรับธุรกิจ อย่างไรก็ตาม ขนาดของนักลงทุนในเวียดนามยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงการมีส่วนร่วมของนักลงทุนสถาบันและความเป็นมืออาชีพ

ปัจจุบัน นักลงทุนรายย่อยมีสัดส่วนสูงถึง 90% ของมูลค่าการซื้อขายรายวัน โดยมีบัญชีเฉลี่ยเพียงไม่กี่ร้อยล้านดอง และขาดแคลนทรัพยากรในการจัดสรรเงินทุนอย่างมีประสิทธิภาพ (เช่น ความรู้ ประสบการณ์ เวลา ฯลฯ) เมื่อเทียบกับตลาดหุ้นอย่างไทย (นักลงทุนรายย่อยมีสัดส่วนประมาณ 40%) เวียดนามยังคงพึ่งพานักลงทุนรายย่อยที่ไม่มีความเป็นมืออาชีพอย่างมาก นี่แสดงให้เห็นว่าตลาดยังไม่เติบโตเต็มที่ ซึ่งนักลงทุนสถาบันมีบทบาทนำ

อุตสาหกรรมกองทุนรวม ซึ่งเป็นเสาหลักสำคัญ มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารรวมเพียงประมาณ 6% ของ GDP ซึ่งต่ำกว่าประเทศอื่นๆ ในภูมิภาคอย่างมาก จำนวนผู้ที่ลงทุนในใบรับรองกองทุนมีน้อยกว่า 0.5% ของประชากร เมื่อเทียบกับ 20-50% ในตลาดอื่นๆ ในเอเชีย แม้ว่ากองทุนเปิดบางกองทุน (เช่น กองทุนหุ้นที่บริหารโดย VinaCapital) จะมีการเติบโตที่น่าประทับใจ (20-22% ต่อปี) แต่ขนาดของอุตสาหกรรมกองทุนยังคงเล็กเกินไป แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการเติบโตที่สูง แต่ก็สะท้อนถึงความยากลำบากในระยะเริ่มต้นของการพัฒนา

เพื่อให้บรรลุถึงความครบถ้วน เวียดนามจำเป็นต้องเพิ่มขนาดและสัดส่วนของนักลงทุนสถาบัน ปรับปรุงความเป็นมืออาชีพ และส่งเสริมการมีส่วนร่วมของกองทุนการลงทุนเพื่อจัดสรรเงินทุนอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น สอดคล้องกับเป้าหมายเงินทุนระยะยาวขององค์กร จึงช่วยลดการพึ่งพาระบบธนาคาร ช่วยให้เศรษฐกิจพัฒนาอย่างยั่งยืน

บรรณาธิการ Khanh Ly: เมื่อพิจารณาบริบทของการพัฒนาเศรษฐกิจโลกและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของเวียดนามควบคู่ไปกับนโยบายที่ก้าวล้ำในยุคการพัฒนาปัจจุบัน ตลาดทุนของเวียดนามจะพัฒนาไปอย่างไรในยุคหน้า คุณคิดว่าอย่างไร?

นางสาวเหงียน ฮ่วย ธู, CFA รองผู้อำนวยการทั่วไปของบริษัทจัดการกองทุน VinaCapital: เราเชื่อว่าด้วยการบริหารจัดการเศรษฐกิจที่เข้มแข็งของรัฐบาล เราจะสามารถบรรลุการเติบโตของ GDP ที่ 7% - 8% ในระยะยาว ซึ่งยังเป็นรากฐานที่มั่นคงสำหรับตลาดหุ้นที่จะพัฒนาอย่างแข็งแกร่งในอนาคตอีกด้วย

ควบคู่ไปกับการเติบโตในระดับขนาด เราต้องมุ่งสร้างรากฐานสำหรับความเป็นอิสระทางการเงินของชาติ รวมถึงพัฒนาความแข็งแกร่งภายในขององค์กรในเวียดนามให้แข็งแกร่ง โปร่งใสในการบริหารจัดการ และบรรลุมาตรฐานสากล

เราเชื่อมั่นว่าในอนาคต ตลาดทุนจะพัฒนาไปในทางบวกในหลายทิศทาง โดยเริ่มจากความก้าวหน้าในกรอบกฎหมายและการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ที่จะช่วยให้ตลาดตามทันแนวโน้มโลกได้ ส่งผลให้กระจายโอกาสการลงทุนให้กับนักลงทุน

ประการที่สอง อุตสาหกรรมกองทุนจะเติบโตแข็งแกร่งขึ้นเมื่อได้รับการสนับสนุนจากโซลูชันแบบซิงโครนัสมากมาย ซึ่งรวมถึงการให้ความรู้ทางการเงินแก่ประชาชนทั่วไปเพื่อพัฒนาความรู้และทักษะสำหรับนักลงทุน ส่งเสริมการสร้างนิสัยการลงทุนระยะยาว และสะสมสินทรัพย์ผ่านกองทุนเปิดแทนการเก็งกำไรระยะสั้น การพัฒนากองทุนเปิด กองทุน ETF และกองทุนบำเหน็จบำนาญภาคสมัครใจ จะช่วยสร้างทุนสถาบันระยะยาวในประเทศ ซึ่งจะช่วยลดการพึ่งพาเงินทุนระยะสั้นจากต่างประเทศ

นอกจากนี้ สถาบันการเงินระหว่างประเทศ เช่น กองทุนดัชนี กองทุนบำเหน็จบำนาญ และกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติต่างประเทศ ต่างก็สนใจเวียดนามมากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากเศรษฐกิจมีแนวโน้มเติบโตอย่างแข็งแกร่ง

บรรณาธิการ Khanh Ly: ขอบคุณสำหรับข้อมูลข้างต้น!

ที่มา: https://vtv.vn/nang-hang-thi-truong-buoc-dem-vung-chac-cho-von-ngoai-vao-viet-nam-100251014100434705.htm