พันธบัตรไม่มีหลักประกันกำลังได้รับความนิยม โดยมีอัตราดอกเบี้ยสูงถึง 12% ต่อปี

สมาคมตลาดพันธบัตรเวียดนามเพิ่งเผยแพร่ข้อมูลล่าสุดที่เกี่ยวข้องกับสถานการณ์ของตลาดพันธบัตรขององค์กร โดยเฉพาะอย่างยิ่ง “ยักษ์ใหญ่” ด้านอสังหาริมทรัพย์ และบริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งมีแผนที่จะขายพันธบัตรไม่มีหลักประกันที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง

หลายธุรกิจเร่งระดมทุนจากการออกพันธบัตร - ภาพ: กวางดินห์

พันธบัตรมูลค่าเกือบ 159,500 พันล้านดองกำลังจะครบกำหนด

สะสมตั้งแต่ต้นปีจนถึงสิ้นสัปดาห์ที่สองของเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2568 มีมูลค่ารวมของการออกหุ้นกู้ขององค์กรมากกว่า 73,200 พันล้านดอง โดยมีการออกหุ้นกู้ทั้งหมด 47 ครั้ง ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการออกโดยเอกชนถึง 63% ส่วนที่เหลือออกให้แก่ประชาชน

นอกจากนี้ ในช่วงเวลาดังกล่าว มูลค่ารวมของพันธบัตรที่ซื้อคืนก่อนครบกำหนดมีมูลค่ามากกว่า 40,700 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นเล็กน้อยร้อยละ 6 เมื่อเทียบกับปีก่อน อสังหาริมทรัพย์เป็นกลุ่มอุตสาหกรรมชั้นนำ คิดเป็นเกือบ 45% ของมูลค่าการซื้อคืนหุ้นทั้งหมดก่อนกำหนด มากกว่า 18,100 พันล้านดอง

ในช่วงที่เหลือของปี 2568 มูลค่ารวมของพันธบัตรที่ครบกำหนดชำระจะอยู่ที่เกือบ 159,500 พันล้านดอง ที่น่าสังเกตคือ มากกว่า 52% ของมูลค่าพันธบัตรที่กำลังจะครบกำหนดอยู่ในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ที่มีมูลค่ากว่า 83,400 พันล้านดอง รองลงมาคือกลุ่มธนาคารที่มีมูลค่าเกือบ 40,170 พันล้านดอง (25%)

นับตั้งแต่ต้นปี มูลค่าธุรกรรมรวมของพันธบัตรที่ออกโดยเอกชนอยู่ที่ประมาณ 418,500 พันล้านดอง ขณะนี้ผู้ลงทุนสามารถซื้อและขายผลิตภัณฑ์นี้ได้ที่พื้นที่ที่ดำเนินการโดยตลาดหลักทรัพย์ ฮานอย

“เจ้าใหญ่” จำนวนมากต้องการขายพันธบัตรไม่มีหลักประกัน อัตราดอกเบี้ยสูงถึง 12% ต่อปี

เพื่อเพิ่มกระแสเงินสด ในปี 2568 บริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งก็จะพยายามระดมทุนโดยการขายพันธบัตรสู่ตลาดเช่นกัน บริษัทหลายแห่งเสนออัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง โดยมี 3 ข้อยกเว้น (ไม่มีการแปลง ไม่มีใบสำคัญแสดงสิทธิ ไม่มีหลักประกัน)

โดยทั่วไปแล้ว Vingroup Corporation (รหัสหุ้น VIC) ได้อนุมัติแผนการออกหุ้นกู้รายบุคคลในปี 2568 โดยมีมูลค่ารวมสูงสุด 10,000 พันล้านดอง แบ่งออกเป็น 5 ระยะ

นี่คือหุ้นกู้ที่ไม่แปลงสภาพ ไม่มีใบสำคัญแสดงสิทธิ ไม่มีหลักประกัน และมีมูลค่าที่ตราไว้ 100 ล้านดองต่อหุ้นกู้ ระยะเวลากู้สูงสุด 2 ปี อัตราดอกเบี้ยคงที่ 12% ต่อปี

หน่วยงานอื่นๆ อีกหลายแห่งยังมีกลยุทธ์ในการออกพันธบัตร 3-zero ได้แก่: Rong Viet Securities (มูลค่ารวมสูงสุด 800 พันล้านดอง), VietinBank (4,000 พันล้านดอง), HDBank (10,000 พันล้านดอง), BIDV (23,000 พันล้านดอง)...

ธุรกิจบางแห่งเสนออัตราดอกเบี้ยสูงที่ 9.5-10% โดยมีเงื่อนไขทั้งใช่และไม่ใช่

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง BAF Vietnam Agriculture ได้สรุปแผนการออกพันธบัตรเอกชนในปีนี้ โดยมีมูลค่ารวมสูงสุด 500,000 ล้านดอง

ลักษณะพิเศษ: พันธบัตรแปลงสภาพ ไม่มีใบสำคัญแสดงสิทธิ สินทรัพย์มีหลักประกัน และมูลค่าที่ตราไว้ 100 ล้านดองต่อพันธบัตร ระยะเวลา 3 ปี อัตราดอกเบี้ยคงที่ 10% ต่อปี

ASG Group ซึ่งเชี่ยวชาญด้านบริการด้านโลจิสติกส์ การบินสนามบิน การลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน และการพัฒนาเขตอุตสาหกรรม ได้ออกพันธบัตรเอกชนในปีนี้เพื่อระดมทุนประมาณ 300,000 ล้านดอง

นี่คือหุ้นกู้ที่ไม่แปลงสภาพ ไม่มีใบสำคัญแสดงสิทธิ มีหลักประกัน มูลค่าที่ตราไว้ 100 ล้านดองต่อหุ้นกู้ บริษัทเสนอระยะเวลาผ่อนชำระสูงสุด 3 ปี และอัตราดอกเบี้ยคงที่ 9.5% ต่อปี

บริษัท Thanh Thanh Cong - Bien Hoa Joint Stock Company (SBT) มีแผนระดมพันธบัตรเกือบ 500,000 ล้านดองในปีนี้ พันธบัตรมีลักษณะดังต่อไปนี้: แปลงสภาพได้ ไม่ต้องมีใบสำคัญแสดงสิทธิ และไม่มีหลักประกัน มูลค่าที่ตราไว้ 100,000 VND/พันธบัตร อายุ 1 ปี อัตราดอกเบี้ย 9.5% ต่อปี

ประเมินความเสี่ยงก่อนซื้อพันธบัตรไม่มีหลักประกัน

ตามที่ SSI Securities ระบุ ดอกเบี้ยพันธบัตร (คูปอง) โดยทั่วไปจะได้รับการชำระเป็นประจำ และไม่ขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานทางธุรกิจขององค์กรที่ออกพันธบัตร แม้ว่าธุรกิจจะขาดทุน แต่ภาระผูกพันในการชำระดอกเบี้ยเต็มจำนวนแก่ผู้ถือพันธบัตรตรงเวลาก็ยังต้องคงอยู่

ในกรณีที่องค์กรผู้ออกหุ้นยุติการดำเนินงานและชำระบัญชีสินทรัพย์ ผู้ถือพันธบัตรจะมีสิทธิ์ในการรับเงินทุนคืนก่อนผู้ถือหุ้นที่เป็นเจ้าของหุ้นเสมอ

อย่างไรก็ตาม พันธบัตรที่ไม่มีหลักประกันมีความเสี่ยงที่สูงกว่า เนื่องจากหากผู้ออกพันธบัตรล้มละลายหรือผิดนัดชำระหนี้ ผู้ลงทุนมีโอกาสน้อยมากที่จะฟื้นคืนทุนได้

ในตลาดช่วงหลังนี้ นอกจากธุรกิจต่างๆ จะชำระหนี้ล่าช้าแล้ว ก็ยังมีบริษัทที่มีชื่อเสียงที่ปฏิบัติตามพันธสัญญาอยู่ นอกเหนือจากปัจจัยต่างๆ เช่น บริษัทขนาดใหญ่ ผลการดำเนินธุรกิจที่ยั่งยืน อัตราดอกเบี้ยที่น่าดึงดูด... นักลงทุนยังต้องประเมินการยอมรับความเสี่ยงเมื่อซื้อพันธบัตรอีกด้วย

ดอกพลัม

ที่มา: https://tuoitre.vn/no-ro-trai-phieu-khong-tai-san-dam-bao-moi-chao-lai-toi-12-nam-20250514230005725.htm