ตลาดสินทรัพย์ Crypto: ข้อได้เปรียบของผู้มาทีหลังและการใช้โทเค็น
ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลกกำลังปรับเปลี่ยนรูปแบบการระดมทุน การเป็นเจ้าของสินทรัพย์ และการทำธุรกรรม เวียดนามซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นตลาดที่คึกคักแต่ยังขาดการรับรองทางกฎหมาย ปัจจุบันมีโอกาสที่จะใช้ประโยชน์จากข้อได้เปรียบของ “ผู้มาทีหลัง” เพื่อสร้างแพลตฟอร์มสินทรัพย์ดิจิทัลที่แข็งแกร่ง โดยเรียนรู้จากประสบการณ์ของประเทศต่างๆ ที่เคยผ่านมา
นักลงทุนและผู้เชี่ยวชาญทางการเงินหลายรายมองว่า โอกาสที่ยิ่งใหญ่ที่สุดอยู่ที่ความสามารถในการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น นี่ไม่ใช่แค่แนวคิดทางเทคโนโลยี แต่เป็นโซลูชันทางธุรกิจเชิงกลยุทธ์ที่คาดว่าจะช่วยแก้ปัญหาใหญ่ด้านสภาพคล่องและเงินทุนสำหรับธุรกิจต่างๆ “การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นช่วยให้ธุรกิจในเวียดนามที่ถือครองสินทรัพย์ทางกายภาพขนาดใหญ่แต่ไม่มีสภาพคล่อง เช่น อสังหาริมทรัพย์ โครงการพลังงาน ฯลฯ สามารถแบ่งมูลค่าและแปลงสินทรัพย์เหล่านั้นเป็นดิจิทัลได้ วิธีนี้จะสร้างช่องทางการระดมทุนโดยตรงและมีประสิทธิภาพมากขึ้น ลดการพึ่งพาสินเชื่อจากธนาคารหรือการระดมทุนแบบดั้งเดิมที่ซับซ้อน” คุณ Tran Tuan Minh นักลงทุนที่มีประสบการณ์มากกว่า 10 ปีในสาขาการเงินดิจิทัลกล่าว
โครงการนำร่องการพัฒนาตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของรัฐบาลไม่เพียงแต่เป็นการบริหารความเสี่ยงเท่านั้น แต่ยังเป็นการวางรากฐานให้เวียดนามก้าวเข้าสู่ยุคใหม่ของ เศรษฐกิจ ดิจิทัลอีกด้วย ซึ่งถือเป็นกลยุทธ์ในการ "ปลดล็อก" ศักยภาพ ช่วยให้ตลาดภายในประเทศสามารถก้าวทันกระแสการเงินระหว่างประเทศ
สภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นไม่เพียงแต่กระตุ้นสินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้งานเท่านั้น แต่ยังดึงดูดนักลงทุนทั้งรายบุคคลและสถาบันจากต่างประเทศอีกด้วย เมื่อมีการทำธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลบนแพลตฟอร์มบล็อกเชน ความโปร่งใสของธุรกรรม ความสามารถในการตรวจสอบย้อนกลับ และการติดตามตรวจสอบจะเพิ่มมากขึ้น ก่อให้เกิดสภาพแวดล้อมการลงทุนที่น่าเชื่อถือยิ่งขึ้น ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งต่อการปฏิบัติตามมาตรฐานการกำกับดูแลระหว่างประเทศ
การเคลียร์เส้นทางกฎหมาย: เพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุนและเสริมสร้างศักยภาพการกำกับดูแลประเทศ
การประกาศอย่างเป็นทางการ ของรัฐบาล เกี่ยวกับมติ 05/2025/NQ-CP ว่าด้วยโครงการนำร่องตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ถือเป็นการดำเนินการที่เด็ดขาดเพื่อเปลี่ยนตลาดเวียดนามจาก "เขตสีเทา" ไปสู่พื้นที่ที่มีการควบคุม นี่เป็นเครื่องมือทางนโยบายเชิงกลยุทธ์ที่ช่วยให้เวียดนามบูรณาการกับกระแสเงินทุนและเทคโนโลยีระดับโลกได้อย่างเป็นทางการ
การระบุตัวตนทางกฎหมายนี้เป็นปัจจัยสำคัญที่สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมควรมีพื้นฐานในการมีส่วนร่วม ซึ่งจะนำไปสู่การสร้างความเป็นทางการและขยายขนาดตลาด การใช้กลไกที่เข้มงวด เช่น การควบคุมตัวตน (KYC) และการต่อต้านการฟอกเงิน (AML) ซึ่งเป็นข้อกำหนดบังคับขององค์กรระหว่างประเทศ จะช่วยสร้าง "เกราะแห่งความไว้วางใจ" ให้กับตลาดเวียดนาม
คุณเหงียน ไห่ เยน นักลงทุนรายย่อยในอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลมายาวนาน ได้ให้สัมภาษณ์กับผู้สื่อข่าวว่า "สิ่งที่เราต้องการมากที่สุดไม่ใช่ผลกำไร 'มหาศาล' อีกต่อไป แต่เป็นความปลอดภัยและความโปร่งใส ก่อนหน้านี้ เราซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศโดยไม่มีการคุ้มครองทางกฎหมาย โครงการนำร่องของรัฐบาลและการกำหนดวงเงินเงินทุนไว้ที่ 10,000 พันล้านดอง ถือเป็น 'ความมุ่งมั่น' ในด้านคุณภาพ ทำให้เรามั่นใจมากขึ้นในการทำธุรกรรมภายในประเทศ การจ่ายภาษีเต็มจำนวน และการได้รับการคุ้มครองสิทธิ์ของเรา"
การจัดตั้งและดำเนินการตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับการควบคุมยังเป็นโอกาสสำหรับเวียดนามในการพัฒนาศักยภาพการกำกับดูแลทางการเงิน มติ 05 ซึ่งมีข้อกำหนดด้านเงินทุนที่เข้มงวด (ขั้นต่ำ 10,000 พันล้านดอง) และมาตรฐานความปลอดภัยทางไซเบอร์ระดับสูง (ระดับ 4 หรือสูงกว่า) ทำหน้าที่เป็น "ตัวกรอง" เพื่อให้มั่นใจว่าเฉพาะธุรกิจที่มีศักยภาพและความรับผิดชอบเท่านั้นที่จะได้รับอนุญาตให้เข้าร่วมโครงการนำร่อง
ตามคำสั่งของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) การออกใบอนุญาตให้กับองค์กรที่เข้าร่วมในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลนำร่องจะดำเนินการอย่างระมัดระวัง ควบคู่ไปกับกลไกการตรวจสอบที่เข้มงวด หน่วยงานบริหารจัดการกำลังศึกษาการประยุกต์ใช้เครื่องมือวิเคราะห์แบบออนเชน (on-chain analytics) เพื่อปรับปรุงความสามารถในการตรวจสอบและป้องกันความเสี่ยงทางการเงิน และเพื่อให้มั่นใจถึงความโปร่งใสของกระแสเงินทุน
ความท้าทายในการระบุ การจัดการความเสี่ยง และปัญหาความสมดุลในระดับมหภาค
แม้ว่าโอกาสในการขยายตลาดจะชัดเจน แต่ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลก็มีลักษณะ "ที่ไม่ใช่แบบดั้งเดิม" หลายประการ ได้แก่ การกระจายอำนาจ ความผันผวนสูง และการทำธุรกรรมข้ามพรมแดน สิ่งเหล่านี้สร้างความท้าทายสำคัญในการสร้างกรอบกฎหมายที่สอดคล้องและมีประสิทธิภาพ
ยิ่งไปกว่านั้น นักเศรษฐศาสตร์ระบุว่า ความท้าทายทางกฎหมายที่ใหญ่ที่สุดคือการระบุและจำแนกประเภทสินทรัพย์ การบังคับใช้กฎระเบียบหลักทรัพย์ชั่วคราวกับสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นเพียงการแก้ปัญหาชั่วคราว อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าลักษณะที่หลากหลายของตลาด (เช่น NFT, stablecoin, utility token ฯลฯ) จำเป็นต้องมีกรอบการจำแนกประเภทเฉพาะทาง
เกี่ยวกับเรื่องนี้ ดร.เหงียน ตรี เฮียว ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจและการเงิน ได้แสดงมุมมองอย่างระมัดระวังว่าตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นตลาดที่น่าสนใจ แต่ก็เต็มไปด้วยความเสี่ยง รัฐบาลได้ดำเนินการที่ถูกต้องในการนำเข้าสู่กรอบโครงการนำร่อง แต่จำเป็นต้องให้ความสำคัญเป็นพิเศษกับการบริหารความเสี่ยงเชิงระบบและ การให้ความรู้ แก่นักลงทุน มุมมองของข้าพเจ้าคือต้องระมัดระวังอย่างยิ่ง เนื่องจากสินทรัพย์ดิจิทัลมีความผันผวนสูง และความจริงที่ว่านักลงทุนชาวเวียดนามได้ลงทุนจำนวนมากในตลาด "สกุลเงินเสมือน" ในอดีต แสดงให้เห็นว่ามีความต้องการสูง แต่ความรู้ความเข้าใจยังไม่สอดคล้องกัน ขณะเดียวกัน เขายังเน้นย้ำว่าปัญหาภาษีเป็นปัญหาใหญ่ การกำหนดภาษีที่เข้มงวดเช่นเดียวกับหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมนั้นเป็นไปไม่ได้ จำเป็นต้องมีนโยบายที่ยืดหยุ่นเพื่อส่งเสริมความโปร่งใส หลีกเลี่ยงการผลักดันกิจกรรมการ Staking และ Airdrop ให้อยู่ในพื้นที่สีเทา เพราะเป็นการยากที่จะกำหนดพื้นฐานสำหรับการคำนวณภาษี
นอกจากนี้ ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลยังมีความสามารถในการเคลื่อนย้ายเงินทุนข้ามพรมแดนได้เกือบจะในทันที ส่งผลให้หน่วยงานกำกับดูแลต้องควบคุมการไหลเข้าและออกของเงินทุน และป้องกันความเสี่ยงจากการฟอกเงินข้ามพรมแดน ซึ่งถือเป็นประเด็นสำคัญอันดับต้นๆ ของการบูรณาการทางการเงินระดับโลก คุณ Tran Tuan Minh กล่าวว่า ความท้าทายสำหรับธุรกิจไม่ได้อยู่ที่เงินทุน 10,000 พันล้านดองเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการสร้างความมั่นใจในความปลอดภัยของเครือข่ายระดับ 4 อย่างต่อเนื่องอีกด้วย ธุรกรรมบนบล็อกเชนนั้นมีความถาวร ความเสี่ยงจากการถูกแฮ็กเกอร์มีสูงมาก...
จะเห็นได้ว่าโครงการนำร่องระยะเวลา 5 ปีนี้เป็นโอกาสทองสำหรับเวียดนามในการสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมและการบริหารความเสี่ยง ความสำเร็จจะขึ้นอยู่กับความสามารถในการประเมินระยะกลางที่ยืดหยุ่นและการเผยแพร่ผลการประเมิน ดร.เหงียน ตรี เฮียว และผู้เชี่ยวชาญท่านอื่นๆ ต่างเสนอว่าหลังจากโครงการนำร่องผ่านไปหลายปี เวียดนามควรอ้างอิงแบบจำลองระหว่างประเทศเพื่อพัฒนากรอบกฎหมายอย่างเป็นทางการ รวมถึงการจำแนกประเภทโทเค็นอย่างชัดเจน และการกำหนดนโยบายภาษีที่มีการแข่งขันเพื่อส่งเสริมการถือครองในระยะยาว ซึ่งจะช่วยเพิ่มความน่าดึงดูดใจของตลาดและลดความเสี่ยงทางกฎหมาย
“ความคิดริเริ่มของรัฐบาลในการ “ปลดล็อก” สินทรัพย์ดิจิทัลได้แสดงให้เห็นถึงวิสัยทัศน์เชิงกลยุทธ์ หากโครงการนำร่องนี้ประสบความสำเร็จ เวียดนามจะไม่เพียงแต่รักษาเงินทุนภายในประเทศไว้ได้เท่านั้น แต่ยังดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศอีกด้วย นับเป็นการก้าวเข้าสู่ยุคการเงินใหม่อย่างเป็นทางการ พร้อมสถานะการแข่งขันที่สูงในภูมิภาค การพัฒนานี้ต้องอาศัยการประสานกันระหว่างปัจจัยหลัก 3 ประการ ได้แก่ นโยบายที่ยืดหยุ่น เทคโนโลยีความปลอดภัยขั้นสูง และความสามารถในการบริหารความเสี่ยงอย่างมืออาชีพ” นายเฮี่ยวกล่าวเน้นย้ำ
ที่มา: https://vtv.vn/tai-san-ma-hoa-manh-ghep-chien-luoc-trong-hanh-trinh-viet-nam-hoi-nhap-tai-chinh-toan-cau-1002510151314465.htm
การแสดงความคิดเห็น (0)