เมื่อมีพื้นที่สำหรับการผ่อนคลายทางการเงินมากขึ้น อัตราดอกเบี้ยดำเนินการจะลดลงอีกหรือไม่?

ANTD.VN - ผู้นำธนาคารแห่งรัฐกล่าวว่าพวกเขากำลัง "เปิดกว้าง" ความเป็นไปได้ในการพิจารณาคงนโยบายอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันต่อไปหรือลดอัตราดอกเบี้ยในสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้ออำนวย

อัตราแลกเปลี่ยน เงินเฟ้อ ไม่ใช่ปัญหาใหญ่อีกต่อไป

ธนาคารแห่งประเทศเวียดนาม (SBV) คาดการณ์ว่าในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2567 เศรษฐกิจ ทั้งภายในประเทศและเศรษฐกิจโลกจะมีทั้งข้อดีและข้อเสียปะปนกัน อัตราเงินเฟ้อในหลายประเทศทั่วโลกยังคงชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่อง แม้จะยังไม่สามารถคาดการณ์ได้ ส่งผลให้แนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ มีแนวโน้มลดลง แนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ส่งผลให้ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ทั่วโลกร่วงลงอย่างรวดเร็ว

ภายในประเทศ แม้จะยังมีอุปสรรคและความท้าทายมากมาย โดยเฉพาะความเสียหายจากพายุลูกที่ 3 ในพื้นที่ภาคเหนือ แต่ด้วยทิศทางที่รุนแรงและใกล้ชิดของรัฐบาลและ นายกรัฐมนตรี การเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2567 ยังคงมีแนวโน้มเป็นบวก โดยเพิ่มขึ้นทุกไตรมาสเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า อัตราเงินเฟ้อได้รับการควบคุมอย่างเหมาะสมและช่วยสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างแข็งขัน

สถานการณ์ทางธุรกิจขององค์กรต่างๆ ก็ดีขึ้นเช่นกัน โดยองค์กรส่วนใหญ่สามารถแก้ไขปัญหาพื้นฐานจากช่วงโควิด-19 ได้แล้ว องค์กรต่างๆ จำนวนมากกลับมาดำเนินการตามปกติ และกิจกรรมทางธุรกิจก็ขยายตัวมากขึ้น

ในบริบทดังกล่าว การบริหารนโยบายการเงินจึง "ง่ายขึ้น" บ้าง ในส่วนของอัตราดอกเบี้ย ธนาคารแห่งรัฐยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยปฏิบัติการไว้ และระดับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับสิ้นปี 2566

อัตราแลกเปลี่ยนมีความผันผวนอย่างยืดหยุ่นในทั้งสองทิศทาง เพิ่มขึ้น/ลดลงตามสภาวะตลาด “ก่อนหน้านี้ค่าเงินดองอ่อนค่าลง 5-6% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ แต่ปัจจุบันลดลงเพียง 1-2% เท่านั้น ซึ่งถือเป็นความผันผวนที่ต่ำมาก สิ่งนี้สร้างความเชื่อมั่นให้กับตลาดและนักลงทุนต่างชาติ” รองผู้ว่าการ Dao Minh Tu กล่าว

Áp lực lên điều hành chính sách tiền tệ đã giảm nhiều

แรงกดดันต่อการบริหารนโยบายการเงินผ่อนคลายลงอย่างมาก

ในส่วนของอุปทานทุนสำหรับเศรษฐกิจ ผู้บริหารธนาคารกลางเวียดนามระบุว่า ณ สิ้นเดือนกันยายน สินเชื่อของเศรษฐกิจโดยรวมเติบโตประมาณ 9% ซึ่งสูงกว่าช่วงปลายเดือนสิงหาคมอย่างมาก เนื่องจากมีการเบิกจ่ายโครงการขนาดใหญ่จำนวนมากในช่วงสุดท้ายของไตรมาสที่สาม เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปี 2566 สินเชื่อของเศรษฐกิจโดยรวมเติบโตมากกว่า 16% คิดเป็นมูลค่าประมาณ 14.7 ล้านล้านดอง

แม้การเติบโตของสินเชื่อจะสูงกว่าการระดมเงินทุน (การระดมเงินทุนเพิ่มขึ้น 5.28% เทียบเท่า 14.5 พันล้านดอง) ผู้นำธนาคารกลางเวียดนามกล่าวว่าสภาพคล่องของระบบธนาคารยังคงมีมาก พร้อมที่จะตอบสนองความต้องการเงินทุนของระบบเศรษฐกิจ

เปิดโอกาสให้มีการลดอัตราดอกเบี้ยการดำเนินงานเพิ่มเติม

ภายใต้เงื่อนไขที่เอื้ออำนวยมากขึ้น ผู้เชี่ยวชาญหลายคนเชื่อว่าธนาคารแห่งรัฐจะมีช่องทางในการผ่อนปรนนโยบายการเงินมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ความเป็นไปได้ในการลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินการนั้นแทบจะไม่ได้รับการกล่าวถึงโดยผู้เชี่ยวชาญเลย

ผู้เชี่ยวชาญของธนาคาร UOB มองว่า หากอัตราเงินเฟ้อผ่อนคลายลง คาดว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะอ่อนค่าลงอีกตามนโยบายผ่อนคลายของเฟด และผลกระทบด้านลบที่แพร่กระจายหลังจากพายุไต้ฝุ่น ยากิ จะทำให้มีการพิจารณาความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางบังกลาเทศ (SBV) จะเปลี่ยนไปดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมากกว่าเดิม

อย่างไรก็ตาม UOB เชื่อว่า SBV น่าจะใช้แนวทางที่ตรงเป้าหมายมากขึ้นในการช่วยเหลือบุคคลและธุรกิจที่ได้รับผลกระทบจากพายุไต้ฝุ่นหมายเลข 3 แทนที่จะใช้เครื่องมือระดับประเทศ เช่น การปรับลดอัตราดอกเบี้ย

“ดังนั้น เราจึงคาดการณ์ว่า SBV จะคงระดับอัตราดอกเบี้ยการรีไฟแนนซ์ไว้ที่ระดับปัจจุบันที่ 4.5% พร้อมทั้งมุ่งเน้นในการส่งเสริมการเติบโตของสินเชื่อและมาตรการสนับสนุนอื่นๆ” ผู้เชี่ยวชาญด้านธนาคารเหล่านี้ให้ความเห็น

ผู้เชี่ยวชาญบางท่านเชื่อว่าไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยปฏิบัติการในขณะนี้ รองศาสตราจารย์ ดร. ฟาม เธีย อันห์ หัวหน้าคณะเศรษฐศาสตร์ มหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์แห่งชาติ กล่าวว่า อัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันมีความเหมาะสมกับสถานการณ์โดยรวม ธนาคารกลางไม่ควรลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้นี้ อัตราดอกเบี้ยในประเทศไม่เพียงแต่ขึ้นอยู่กับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังขึ้นอยู่กับปัจจัยอื่นๆ อีกมากมาย รวมถึงอัตราเงินเฟ้อด้วย

ดร. คาน วัน ลุค ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจ ยอมรับว่าธนาคารกลางได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานอย่างต่อเนื่องในปี 2566 ท่ามกลางสถานการณ์ที่หลายประเทศปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งหมายความว่าธนาคารกลางได้เดินหน้าและเป็นผู้นำในเรื่องนี้ ผู้เชี่ยวชาญระบุว่าสอดคล้องกับบริบทการผลิตและธุรกิจของประเทศเราในปี 2566 โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วง 9 เดือนแรกของปี ซึ่งเศรษฐกิจกำลังเผชิญปัญหาหลายประการ

ด้วยอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานในปัจจุบัน ดร. คาน วัน ลุค กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวเหมาะสมกับสถานการณ์การผลิตและธุรกิจภายในประเทศ “ดังนั้น จึงไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยดำเนินงาน เพราะในความเป็นจริงแล้วอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบหลายปี” ผู้เชี่ยวชาญกล่าว

ด้านการบริหารจัดการ นาย Dao Minh Tu รองผู้ว่าการธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม กล่าวว่า ตั้งแต่บัดนี้จนถึงสิ้นปี ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามจะยังคงดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนที่มั่นคงต่อไป เพื่อให้เกิดความสมดุลของนโยบาย

“มุมมองของธนาคารกลางคือการดำเนินนโยบายการเงินแบบเปิดกว้างเพื่อสนับสนุนเงินทุนให้กับเศรษฐกิจ ธนาคารกลางจะสนับสนุนเงินทุนและสร้างสภาพคล่องให้กับธนาคารอย่างต่อเนื่อง”

ในบริบทของภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ สนับสนุนการเติบโต และสนับสนุนความสัมพันธ์ของอัตราแลกเปลี่ยน เราจะ "เปิดโอกาส" สำหรับการทบทวนอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานในทิศทางที่ยังคงรักษาไว้เช่นเดิมหรือลดอัตราดอกเบี้ยในบริบทของการสร้างความมั่นใจในตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาค เช่น เงินเฟ้อ อัตราแลกเปลี่ยน และสนับสนุนการเติบโต" นายดาว มินห์ ตู รองผู้ว่าการกล่าว

ที่มา: https://www.anninhthudo.vn/them-du-dia-noi-long-tien-te-lai-suat-dieu-hanh-lieu-co-giam-them-post592961.antd