พันธบัตรองค์กรเดือนสิงหาคม 2567 อัตราการชำระล่าช้าลดลง แต่อายุครบกำหนดมีความเสี่ยงสูง

รายงานการจัดอันดับเครดิตของ DNVN - VIS Rating ระบุว่า อัตราพันธบัตรของบริษัทที่ครบกำหนดชำระ ณ สิ้นเดือนสิงหาคมลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า แต่ในเดือนกันยายน มูลค่ารวมของพันธบัตรที่ครบกำหนดชำระอยู่ที่ 24.5 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้น 18.1 ล้านล้านดองจากเดือนก่อนหน้า

อัตราการชำระเงินล่าช้าลดลงเหลือ 14.9%

ตามรายงานภาพรวมตลาดพันธบัตรองค์กรประจำเดือนสิงหาคม 2024 ที่เผยแพร่โดย Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (Vis Rating) เมื่อไม่นานนี้ ในเดือนสิงหาคม พันธบัตรองค์กร (TPDN) ที่มีมูลค่ารวม 450,000 ล้านดองได้ประกาศเลื่อนการชำระดอกเบี้ยคูปองเป็นครั้งแรก พันธบัตรนี้ออกโดย Novaland Group ในเดือนสิงหาคม 2020 โดยมีอายุ 3 ปี และในเดือนกรกฎาคม 2023 วันครบกำหนดชำระก็ถูกเลื่อนออกไปหนึ่งปี อย่างไรก็ตาม ในเดือนกรกฎาคม 2024 พันธบัตรนี้ได้รับการขยายเวลาออกไปอีกครั้งเป็นเดือนสิงหาคม 2025

จำนวนพันธบัตรที่ออกใหม่เกินกำหนดตั้งแต่ต้นปีจนถึงสิ้นเดือนสิงหาคม 2567 อยู่ที่ 12.7 ล้านล้านดอง อัตราการเกินกำหนดชำระสะสม ณ สิ้นเดือนสิงหาคม 2567 ลดลงเล็กน้อยเหลือ 14.9% เมื่อเทียบกับ 15.1% ในเดือนก่อนหน้า มูลค่าพันธบัตรเกินกำหนดชำระสะสมประมาณ 63% มาจากกลุ่มอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัย โดยมีอัตราการเกินกำหนดชำระสะสมอยู่ที่ 31%

ในเดือนสิงหาคม บริษัทที่ออกพันธบัตรล่าช้า 13 แห่ง ในภาคอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัย ค้าปลีก และ เกษตรกรรม ได้ชำระเงินต้นคืนให้แก่ผู้ถือพันธบัตรเป็นมูลค่ารวม 2.4 ล้านล้านดอง เมื่อชำระเงินบางส่วนแล้ว พันธบัตรล่าช้าที่ยังคงค้างชำระของกลุ่มผู้ออกพันธบัตรเหล่านี้มีมูลค่า 8.5 ล้านล้านดอง

VIS Rating คาดการณ์ว่าภายใน 12 เดือนข้างหน้า พันธบัตรที่จะครบกำหนดมูลค่า 245 ล้านล้านดองประมาณ 18% เสี่ยงที่จะถูกชำระคืนเงินต้นล่าช้า

การชำระเงินต้นล่าช้าส่วนใหญ่ของพันธบัตรของบริษัทในเดือนสิงหาคม 2024 เกี่ยวข้องกับบริษัทร่วมทุนเพื่อการนำเข้า-ส่งออกผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรและวัสดุ (CAJIMEX) CAJIMEX ออกพันธบัตรในปี 2020 และครบกำหนดในเดือนธันวาคม 2026 แต่ได้เลื่อนการจ่ายคูปองครั้งแรกในปี 2023 ภายในเดือนสิงหาคม 2024 CAJIMEX ได้ดำเนินการซื้อคืนพันธบัตรทั้งหมดตามที่ตกลงกับผู้ถือพันธบัตรแล้ว

จากพันธบัตรที่ครบกำหนดชำระทั้งหมด 567 ฉบับที่ออกตั้งแต่ปี 2022 มีพันธบัตร 63 ฉบับที่ได้ชำระเงินต้นและดอกเบี้ยที่ครบกำหนดชำระทั้งหมดแก่ผู้ถือพันธบัตรแล้ว และพันธบัตร 294 ฉบับที่อยู่ในระหว่างการปรับโครงสร้างหนี้ อัตราการกู้คืนหนี้ที่ครบกำหนดชำระของพันธบัตรที่ครบกำหนดชำระเพิ่มขึ้นเป็น 20.8% เมื่อสิ้นเดือนสิงหาคม

พันธบัตรบริษัทที่มีความเสี่ยงสูงที่จะครบกำหนด

รายงานของ VIS Rating ระบุว่าในเดือนกันยายน มูลค่ารวมของพันธบัตรที่ครบกำหนดชำระอยู่ที่ 24.5 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้น 18.1 ล้านล้านดองจากเดือนก่อนหน้า VIS Rating คาดการณ์ว่าในพันธบัตรที่ครบกำหนดชำระในเดือนกันยายน 2567 มูลค่า 1.8 ล้านล้านดองมีความเสี่ยงที่จะชำระคืนเงินต้นล่าช้า ซึ่งส่วนใหญ่มีการล่าช้าในการชำระดอกเบี้ยพันธบัตรก่อนหน้านี้

คาดว่าร้อยละ 18 จากพันธบัตรที่ครบกำหนดมูลค่า 245 ล้านล้านดองมีความเสี่ยงผิดนัดชำระหนี้ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า โดยร้อยละ 76 ของมูลค่าพันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูงเป็นของบริษัทในภาคอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัยและก่อสร้าง

ในส่วนของการออกพันธบัตรใหม่ ในเดือนสิงหาคม พันธบัตรใหม่ที่ออกเพิ่มขึ้นเป็น 57.7 ล้านล้านดอง จาก 46.8 ล้านล้านดองในเดือนกรกฎาคม ธนาคารพาณิชย์ออกพันธบัตรทั้งหมด 51.3 ล้านล้านดอง ซึ่งยังคงเป็นสัดส่วนของการออกพันธบัตรใหม่ส่วนใหญ่

จากพันธบัตรที่ธนาคารต่างๆ ออกในเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2567 จำนวน 40% เป็นพันธบัตรด้อยสิทธิที่เข้าข่ายเป็นเงินกองทุนชั้นที่ 2 ซึ่งออกโดยธนาคาร Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade, Tien Phong Commercial Joint Stock Bank, Vietnam Bank for Agriculture and Rural Development, Loc Phat Vietnam Joint Stock Commercial Bank, Ho Chi Minh City Development Joint Stock Commercial Bank และ Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Investment and Development

พันธบัตรชั้น 2 เหล่านี้มีอายุเฉลี่ย 8.1 ปี และอัตราดอกเบี้ยอยู่ระหว่าง 5.5% ถึง 7.6% ในปีแรก พันธบัตรประเภทอื่นเป็นพันธบัตรไม่มีหลักประกันซึ่งมีอายุ 3 ปี และอัตราดอกเบี้ยคงที่อยู่ระหว่าง 5.2% ถึง 7.7%

จากยอดการออกบัตรใหม่ทั้งหมด 272.7 ล้านล้านดองนับตั้งแต่ต้นปี มีการออกบัตรต่อสาธารณะ 23 ครั้ง คิดเป็นมูลค่า 39.1 ล้านล้านดอง

ทู อัน

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/trai-phieu-doanh-nghiep-thang-8-2024-ty-le-cham-tra-giam-nhung-sap-dao-han-co-rui-ro-cao/20240913043746902