อัตราแลกเปลี่ยนผันผวนรุนแรง ธุรกิจเผชิญปัญหา

พัฒนาการของการกักตุนเงินตราต่างประเทศและแรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยน

แม้ว่าดอลลาร์สหรัฐจะมีแนวโน้มอ่อนค่าลงในระดับโลก แต่ว่าอัตราแลกเปลี่ยน USD/VND อยู่ภายใต้แรงกดดันที่เพิ่มมากขึ้นเนื่องจากปัจจัยสะท้อนหลายประการ ตามที่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวไว้ ความไม่แน่นอน ของเศรษฐกิจ โลก นโยบายการจัดการในประเทศ การคาดการณ์ตลาดที่เปลี่ยนแปลง และลักษณะโครงสร้างของเศรษฐกิจเวียดนามกำลังก่อให้เกิดความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ

โดยเฉพาะอย่างยิ่งเงินทุนการลงทุนทางอ้อมจากต่างประเทศมีแนวโน้มที่จะถอนตัวออกจากตลาดในประเทศเพื่อแสวงหาตลาดที่มีอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่า ส่งผลให้แรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มมากขึ้น

นายเหงียน กวาง ฮุย ประธานเจ้าหน้าที่บริหารคณะการเงินและการธนาคาร มหาวิทยาลัยเหงียน ไตร ให้ความเห็นว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐ/ดองเวียดนามที่เพิ่มขึ้นนั้น เกิดจากทั้งปัจจัยด้านอุปสงค์และอุปทานสกุลเงินต่างประเทศในประเทศ และนโยบายการค้าของสหรัฐฯ ความต้องการชำระเงินตราต่างประเทศเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงสี่เดือนแรกของปี เนื่องจากการนำเข้าฟื้นตัวเร็วกว่าการส่งออก ส่งผลให้ความต้องการชำระเงินตราต่างประเทศพุ่งสูงขึ้น

ในเวลาเดียวกัน จิตวิทยาในการกักตุนเงินดอลลาร์สหรัฐและทองคำของธุรกิจและนักลงทุนจำนวนหนึ่งด้วยจุดประสงค์เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและเงินเฟ้อ กำลังทำให้สภาพคล่องสกุลเงินต่างประเทศลดลงในระยะสั้น

จึงทำให้เกิดสถานการณ์ที่อัตราแลกเปลี่ยนในตลาดเสรีเพิ่มสูงขึ้นเร็วกว่าอัตราแลกเปลี่ยนที่ธนาคาร ปัจจุบันราคา USD ในตลาดเสรีทะลุ 26,200 VND/USD แล้ว ขณะที่ธนาคารพาณิชย์ระบุราคาขายไว้ที่ประมาณ 26,100 VND/USD

ในความเป็นจริง ธุรกิจหลายแห่งมีความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน จึงมักสำรองเงินดอลลาร์สหรัฐไว้เพื่อชำระค่าคำสั่งซื้อ ธุรกิจนำเข้าเล่าว่า “ธุรกิจต้องแปลงเงินจาก VND เป็น USD เพื่อชำระค่าสินค้า ความแตกต่างระหว่างการซื้อและการขายถือเป็นการสูญเสียไปแล้ว ตั้งแต่ปี 2024 จนถึงปัจจุบัน อัตราแลกเปลี่ยนผันผวนอย่างมาก ดังนั้นเงินสำรอง USD จึงเป็นทางออกที่จำเป็นในการลดความเสี่ยง”

นอกจากนี้ นโยบายของธนาคารกลางในการรักษาอัตราดอกเบี้ยเงินดองให้อยู่ในระดับต่ำเพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจก็ทำให้ความน่าดึงดูดของเงินดองเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐลดลงไปบ้าง ในบริบทที่อัตราดอกเบี้ยเงินดอลลาร์สหรัฐในระดับสากลยังคงอยู่ในระดับสูง

เนื่องจากเวียดนามเป็นประเทศที่ต้องพึ่งพาการนำเข้าวัตถุดิบ เครื่องจักร และอุปกรณ์เป็นอย่างมาก โดยมีสกุลเงินหลักในการชำระเงินเป็นดอลลาร์สหรัฐ เวียดนามจึงได้รับผลกระทบอย่างชัดเจนจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการขนส่งและโลจิสติกส์ระหว่างประเทศอันเนื่องมาจากความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่ยืดเยื้อ ความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐจากธุรกิจจึงเพิ่มขึ้น ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนมีความกดดันมากขึ้น

นาย Pham Van Vinh ผู้อำนวยการฝ่ายที่ปรึกษาด้านภาษีและศุลกากรของ PwC Vietnam กล่าวว่า ธุรกิจต่างๆ คาดหวังสูงต่อความพยายามในการเจรจาการค้าของ รัฐบาล เนื่องด้วยระยะเวลา 90 วันสำหรับการใช้มาตรการภาษีใหม่ของสหรัฐฯ จะสิ้นสุดในวันที่ 9 กรกฎาคม

นายวินห์ ยังได้ชี้ให้เห็นถึงสถานการณ์ต่างๆ ที่ต้องพิจารณา เช่น การรักษาระดับภาษีในปัจจุบันหรืออาจเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นข้อกังวลโดยเฉพาะสำหรับวิสาหกิจส่งออกในบริบทของเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ทะเยอทะยานในปี 2568

ปัจจัยอีกประการหนึ่งที่ส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนคือความสัมพันธ์ทางการค้าที่ใกล้ชิดระหว่างเวียดนามและจีน เนื่องจากจีนลดค่าเงินหยวน (CNY) เพื่อกระตุ้นการส่งออก อัตราแลกเปลี่ยนที่มั่นคงของเวียดนามจะทำให้สินค้าในประเทศมีความสามารถในการแข่งขันน้อยลง ดังนั้นธนาคารแห่งรัฐจึงต้องบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยนให้มีความยืดหยุ่นมากขึ้นเพื่อให้สินค้าส่งออกสามารถแข่งขันได้

ตามรายงานเศรษฐกิจมหภาคล่าสุดของธนาคาร Standard Chartered ระบุว่าโดยทั่วไปแล้วค่าเงิน VND จะเคลื่อนไหวตามแนวโน้มของสกุลเงินในกลุ่มตลาดเกิดใหม่ของเอเชียในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา โดยได้รับอิทธิพลจากแนวโน้มค่าเงิน USD ที่แข็งค่า

แม้ว่าความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนจะยังคงอยู่ในระดับต่ำ แต่ปัจจัยภายนอก เช่น ภาวะเศรษฐกิจโลกและดุลการค้ายังคงก่อให้เกิดความเสี่ยง ด้วยเหตุนี้ Standard Chartered จึงได้ปรับคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND โดยปรับเพิ่มคาดการณ์ในช่วงกลางปี 2568 เป็น 26,000 VND/USD (จากระดับเดิมที่ 25,450 VND/USD) และคาดการณ์สิ้นปีเป็น 25,700 VND/USD (จากระดับเดิมที่ 25,000 VND/USD)

อัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวนอย่างรุนแรงทำให้ธุรกิจต้องดิ้นรนเพื่อรับมือกับมัน — นาน

ธุรกิจนำเข้า-ส่งออกต้องเผชิญกับความท้าทายมากมาย

ในแง่เศรษฐกิจ เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น ธุรกิจส่งออกมักคาดว่าจะได้รับประโยชน์จากการรับเงินตราในประเทศเพิ่มมากขึ้นจากการแปลงรายได้จากเงินตราต่างประเทศ

อย่างไรก็ตาม ในบริบทเฉพาะของเศรษฐกิจเวียดนาม ที่วัตถุดิบ เครื่องจักร และอุปกรณ์ในการผลิตส่วนใหญ่ต้องนำเข้าและชำระเงินเป็นดอลลาร์สหรัฐนั้น ความเป็นจริงไม่ได้เป็นเช่นนั้นเสียทีเดียว

ในปัจจุบันบริษัทส่งออกจำนวนมากต้องพึ่งพาวัตถุดิบนำเข้าจากแหล่งนำเข้าถึงร้อยละ 60-70 ดังนั้นเมื่ออัตราแลกเปลี่ยน USD/VND เพิ่มขึ้น ต้นทุนปัจจัยการผลิตก็จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย ส่งผลให้ข้อได้เปรียบของอัตราแลกเปลี่ยนลดลงอย่างมาก และแม้แต่กำไรก็ลดลงไปด้วย

ผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนจึงแตกต่างกัน ขึ้นอยู่กับดุลยภาพระหว่างการส่งออกและการนำเข้าของแต่ละวิสาหกิจ อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบันบริษัทส่งออกขนาดใหญ่ส่วนใหญ่ต้องนำเข้าวัตถุดิบจำนวนมาก ดังนั้น โดยทั่วไปแล้วจึงยากที่จะบอกว่าพวกเขาได้รับประโยชน์จากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น

ความเป็นจริงดังกล่าวสะท้อนให้เห็นในรายงานทางการเงินไตรมาสแรกของปี 2568 ของธุรกิจหลายแห่ง การที่สกุลเงินในประเทศมีค่าอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินต่างประเทศหลักหลายสกุล ส่งผลให้ต้นทุนการนำเข้าเพิ่มขึ้น ส่งผลกระทบต่อผลกำไรในทางลบ

ตัวอย่างทั่วไปคือบริษัทน้ำมันเวียดนาม (PV Oil) ที่เผชิญแรงกดดันสองเท่าเมื่อราคาน้ำมันตก และได้รับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่เอื้ออำนวย โดยกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนลดลง 90% ขณะที่ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น ส่งผลให้กำไรหลังหักภาษีลดลง 89% ถึงแม้ว่ารายได้สุทธิจะเพิ่มขึ้น 11% และต้นทุนการดำเนินงานลดลงก็ตาม

บริษัท PetroVietnam Fertilizer and Chemicals Corporation (Phu My Fertilizer) ยังมีความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบ โดยเฉพาะแก๊ส จะถูกกำหนดตามอัตราแลกเปลี่ยน VND/USD แม้ว่านโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ จะยังไม่ส่งผลกระทบในทันที แต่ความผันผวนอย่างรุนแรงของอัตราแลกเปลี่ยนถือเป็นปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญในการดำเนินธุรกิจ

ในทำนองเดียวกัน บริษัทท่าอากาศยานแห่งเวียดนาม (ACV) บันทึกการสูญเสียอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิเกือบ 250,000 ล้านดองในไตรมาสแรก ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากค่าเงินเยนของญี่ปุ่นที่แข็งค่าขึ้น 5.2% เมื่อเทียบกับดอง อย่างไรก็ตาม ด้วยกิจกรรมทางธุรกิจหลักที่ยังคงเติบโตในเชิงบวก ACV ยังคงมีกำไรหลังหักภาษีเพิ่มขึ้น 6.8% เทียบเท่า 2,713 พันล้านดอง

จากมุมมองของบริษัทผู้ผลิต นายเหงียน กว๊อก อันห์ ประธานสมาคมยางและพลาสติกนครโฮจิมินห์ ให้ความเห็นว่า “ราคาสินค้านำเข้าเพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวน ขณะที่อำนาจซื้อในประเทศยังไม่ฟื้นตัวอย่างแท้จริง หากไม่ปรับกลยุทธ์ด้านราคาและการจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพในเวลาที่เหมาะสม ธุรกิจต่างๆ อาจตกอยู่ในสถานการณ์ที่เฉื่อยชาและเผชิญกับความยากลำบากได้อย่างง่ายดาย”

ที่มา: https://baodaknong.vn/ty-gia-bien-dong-manh-doanh-nghiep-oan-minh-chong-do-253670.html

การแสดงความคิดเห็น (0)