เงินทุนต่างชาติจะกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นเร็วๆ นี้

ปัจจัยที่มั่นคงที่สนับสนุนการไหลเข้าของเงินทุนจากต่างประเทศมาจากเรื่องราวการอัพเกรดตลาดและเป้าหมายการเติบโตพร้อมด้วยโครงการปฏิรูปสถาบันที่ครอบคลุม โดยเน้นที่การพัฒนาภาคเอกชน

ปัจจัยสำคัญที่ดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศ

ในช่วงการซื้อขายแรกของเดือนกันยายน ตลาดหุ้นยังคงบันทึกการไหลออกสุทธิจากนักลงทุนต่างชาติอย่างต่อเนื่อง

ก่อนหน้านี้ ในเดือนสิงหาคม นักลงทุนต่างชาติก็ขายหุ้นจำนวนมากเช่นกัน โดยมีมูลค่าการขายสุทธิอยู่ที่ -42.7 ล้านล้านดอง ซึ่งสวนทางกับการซื้อสุทธิ +8.5 ล้านล้านดองในเดือนมิถุนายน ทำให้มูลค่าการขายสุทธิรวมตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่ 77.7 ล้านล้านดอง  

แรงขายในเดือนสิงหาคมกระจุกตัวอยู่ในภาคส่วนต่อไปนี้: อสังหาริมทรัพย์ (-16.2 ล้านล้านดอง), ธนาคาร (-7.4 ล้านล้านดอง), ทรัพยากรธรรมชาติ (-5 ล้านล้านดอง), เทคโนโลยีสารสนเทศ (-4.8 ล้านล้านดอง) และบริการทางการเงิน (-3.1 ล้านล้านดอง)

สำหรับหุ้นเฉพาะเจาะจง นักลงทุนต่างชาติส่วนใหญ่ขายหุ้นสุทธิใน VIC (-13 ล้านล้านดอง ส่วนใหญ่ผ่านข้อตกลง), FPT (-5 ล้านล้านดอง), HPG (-4.8 ล้านล้านดอง), VPB (-2.5 ล้านล้านดอง), SSI (-2.1 ล้านล้านดอง), VHM (-1.7 ล้านล้านดอง), CTG (-1.5 ล้านล้านดอง), MBB (-1.2 ล้านล้านดอง) และ VCB (-1 ล้านล้านดอง)  

บริษัทหลักทรัพย์ SSI ให้ความเห็นเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของกระแสเงินทุนนี้ว่า ในบริบทของการไหลเวียนของเงินทุนทั่วโลกไปยังตลาดสหรัฐฯ และจีน ประกอบกับดัชนี VN-Index ที่พุ่งขึ้นถึง +32.7% ในช่วงแปดเดือนแรกของปี การที่นักลงทุนต่างชาติขายทำกำไรจึงเป็นเรื่องที่เข้าใจได้  

อย่างไรก็ตาม SSI ยืนยันว่าแนวโน้มระยะกลางและระยะยาวยังคงเป็นไปในเชิงบวก ปัจจัยสนับสนุนที่แข็งแกร่งมาจากแนวโน้มการปรับเพิ่มอันดับของตลาด (FTSE และในระยะยาวคือ MSCI) และเป้าหมายการเติบโตของ GDP สองหลักในช่วงห้าปีข้างหน้า ควบคู่ไปกับโครงการปฏิรูปสถาบันที่ครอบคลุมซึ่งมุ่งเน้นการพัฒนาภาคเอกชน

จากปัจจัยเหล่านี้ SSI คาดว่าตลาดเวียดนามจะต้อนรับการกลับมาของเงินทุนต่างชาติในเร็วๆ นี้

ตามกำหนดการที่ประกาศไว้ FTSE Russell จะเผยแพร่รายงานการจัดประเภทประเทศประจำปี FTSE ประจำเดือนกันยายน 2025 หลังจากตลาดหุ้นสหรัฐปิดทำการในวันอังคารที่ 7 ตุลาคม 2025 (ตรงกับวันที่ 8 ตุลาคม 2025 ตามเวลาเวียดนาม)

ปัจจุบันเวียดนามอยู่ในรายชื่อเฝ้าระวังของ FTSE และได้รับการประเมินโดย FTSE ว่ามีศักยภาพที่จะได้รับการจัดประเภทใหม่จากตลาดชายขอบ (Frontier Market) ไปเป็นตลาดเกิดใหม่ระดับรอง (Secondary Emerging Market) การปรับสถานะดังกล่าวจะนำมาซึ่งการไหลเข้าของเงินทุนต่างประเทศเข้าสู่หลักทรัพย์ของเวียดนาม ตามสถานการณ์ที่มองในแง่ดีที่สุดที่นำเสนอโดย HSBC การปรับสถานะโดย FTSE อาจดึงดูดเงินทุนต่างประเทศเข้าสู่ตลาดหุ้นเวียดนามได้มากถึง 10.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

กฎระเบียบใหม่ดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศ

ตลาดจะได้รับแรงกระตุ้นอย่างมากจากนโยบายนี้เช่นกัน เมื่อเร็วๆ นี้ เมื่อวัน ที่ 11 กันยายน 2568 รัฐบาล ได้ออกพระราชกฤษฎีกา 245/2025/ND-CP แก้ไข 89 มาตรา และยกเลิกเนื้อหาที่เกี่ยวข้องในหลายวรรคและประเด็นใน 22 มาตราของพระราชกฤษฎีกา 155/2020/ND-CP  

นี่ถือเป็นก้าวสำคัญในการดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศ ปกป้องนักลงทุน เพิ่มความโปร่งใสและประสิทธิภาพในการบริหารจัดการ และโดยเฉพาะอย่างยิ่งการดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์

พระราชกฤษฎีกา 245/2025/ND-CP มุ่งเน้นการขจัดอุปสรรคสำหรับนักลงทุนต่างชาติ โดยปรับขั้นตอนการรับรองสถานะนักลงทุนหลักทรัพย์มืออาชีพให้สอดคล้องกับเอกสารทางกฎหมายของต่างประเทศ เพื่ออำนวยความสะดวกในการเข้าร่วมการเสนอขายหุ้นแบบส่วนตัว

สิทธิของนักลงทุนต่างชาติได้รับการคุ้มครองอย่างชัดเจนยิ่งขึ้นเมื่อซื้อและขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์  

เพื่อเป็นการเปิดตลาดให้แก่นักลงทุนต่างชาติ พระราชกฤษฎีกานี้จึงแก้ไขและยกเลิกข้อ e วรรค 1 มาตรา 139 ของพระราชกฤษฎีกาเลขที่ 155/2020/ND-CP โดยไม่กำหนดอีกต่อไปว่าที่ประชุมใหญ่ผู้ถือหุ้นหรือข้อบังคับของบริษัทมหาชนสามารถกำหนดอัตราส่วนการถือครองหุ้นของชาวต่างชาติสูงสุดที่ต่ำกว่าระดับที่กฎหมายและพันธกรณีระหว่างประเทศกำหนดไว้ได้

สำหรับบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่ได้ประกาศอัตราส่วนการถือครองหุ้นโดยชาวต่างชาติสูงสุดตามข้อ e วรรค 1 มาตรา 139 แห่งพระราชกฤษฎีกาเลขที่ 155/2020/ND-CP แล้ว บริษัทเหล่านั้นอาจคงอัตราส่วนนี้ไว้หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นเพื่อให้เข้าใกล้ระดับที่กฎหมายกำหนดขึ้นทีละน้อย

ในขณะเดียวกัน พระราชกฤษฎีกาฉบับนี้ยังได้เพิ่มบทบัญญัติชั่วคราวที่กำหนดกำหนดเวลาให้บริษัทมหาชนดำเนินการแจ้งสัดส่วนการถือหุ้นสูงสุดของชาวต่างชาติให้แล้วเสร็จ (ภายใน 12 เดือนนับจากวันที่พระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 245/2025/ND-CP มีผลบังคับใช้) เนื่องจากปัจจุบันบริษัทมหาชนหลายแห่งยังไม่ได้ดำเนินการตามขั้นตอนดังกล่าว ทำให้ตลาดไม่สะท้อนสัดส่วนการถือหุ้นสูงสุดของชาวต่างชาติในบริษัทมหาชนอย่างถูกต้อง

ในความเป็นจริง อัตราส่วนการถือครองหุ้นของชาวต่างชาติสูงสุดของบริษัทมหาชนนั้น ได้มีการเปิดเผยและเผยแพร่อย่างโปร่งใสบนเว็บไซต์ของบริษัทและตลาดหลักทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บริษัทหลักทรัพย์เวียดนาม (VSDC) ได้อัปเดตและเผยแพร่ข้อมูลอัตราส่วนการถือครองหุ้นของชาวต่างชาติสูงสุดและอัตราส่วนปัจจุบันของนักลงทุนต่างชาติในแต่ละบริษัทมหาชนบนเว็บไซต์ของตนทุกวัน เพื่อให้นักลงทุนสามารถรับทราบและซื้อขายได้อย่างถูกต้อง

ขั้นตอนการออกรหัสธุรกรรมให้กับนักลงทุนต่างชาติได้รับการปรับปรุงให้ง่ายขึ้นเช่นกัน พระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 245/2025/ND-CP ได้ลดขั้นตอนการส่งรหัสยืนยันธุรกรรมออนไลน์ (ESTC) ไปยังสมาชิกผู้รับฝากหลักทรัพย์ของ VSDC ทำให้สมาชิกผู้รับฝากหลักทรัพย์สามารถแจ้งนักลงทุนต่างชาติได้ภายในหนึ่งวันทำการหลังจากได้รับข้อมูลการประกาศจากสมาชิกผู้รับฝากหลักทรัพย์ โดยไม่จำเป็นต้องส่งเอกสารกระดาษเหมือนแต่ก่อน ดังนั้น ตามระเบียบใหม่ นักลงทุนต่างชาติสามารถทำการซื้อขายได้ทันทีหลังจากได้รับ ESTC ซึ่งสอดคล้องกับแนวปฏิบัติสากล

นอกจากนี้ ธนาคารกลางเวียดนามยังได้ออกหนังสือเวียนฉบับที่ 03/2025/TT-NHNN ลงวันที่ 29 เมษายน 2568 และหนังสือเวียนฉบับที่ 25/2025/TT-NHNN ลงวันที่ 31 สิงหาคม 2568 ซึ่งแก้ไขและเพิ่มเติมกฎระเบียบหลายประการเพื่อลดความซับซ้อนของขั้นตอนการเปิดบัญชีเงินทุนเพื่อการลงทุนทางอ้อมและบัญชีชำระเงินสำหรับนักลงทุนต่างชาติ ลดเวลาและค่าใช้จ่ายในการเข้าถึงตลาด สนับสนุนการปรับปรุงการเข้าถึงและการหมุนเวียนของเงินทุน และมุ่งยกระดับตลาดหลักทรัพย์เวียดนามให้เป็นตลาดใหม่

นอกจากนี้ พระราชกฤษฎีกายังเพิ่มบทบัญญัติที่อนุญาตให้บริษัทจัดการกองทุนรวมต่างประเทศที่ลงทุนในตลาดหลักทรัพย์เวียดนามได้รับรหัสการซื้อขายหลักทรัพย์สองรหัส เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการบริหารจัดการและตรวจสอบภายใน โดยแยกกิจกรรมตามประเภท (การซื้อขายเพื่อผลกำไรของบริษัทเอง การจัดการธุรกรรมของลูกค้า) ของบริษัทจัดการกองทุนต่างประเทศ ซึ่งถือเป็นพื้นฐานสำหรับการนำรูปแบบบัญชีซื้อขายรวม (Ominibus Trading Account: OTA) มาใช้ให้สอดคล้องกับหลักปฏิบัติสากล

ที่มา: https://baodautu.vn/von-ngoai-se-som-quay-lai-voi-thi-truong-chung-khoan-d383920.html