2025'te Vietnam borsası: Yabancı sermayeyi çekmek için odak noktası.

VN-Index %38 yükseldi, Vietnam hisse senetleri eski konumuna geri döndü.

Vietnam borsası, 2022 resesyonunu atlattıktan sonra toparlandı ve şu anda Covid-19 öncesi seviyelerinin çok üzerinde işlem görüyor. Vietnam'ın temsili endekslerinin yatırım performansı, bölgedeki benzer piyasaları çok geride bırakıyor.

Yıl başından bu yana VanEck Vietnam ETF'si (VNM) %62'lik etkileyici bir büyüme kaydetti. Bu fon ayrıca Çin'den iShares MSCI China ETF'sinin (MCHI) %31'lik artışını da geride bıraktı.

Ayrıca, Vietnam hisse senetleri, ortalama %30 büyüme oranına sahip olan gelişmekte olan piyasalar için iShares MSCI Emerging Markets ETF'sinin (EEM) performansının iki katını kaydetti.

*VN Endeksi, yıl başından bu yana %38'lik kümülatif artışla güçlü bir büyüme ivmesi yakaladı. (Örnek görsel.)*

Ancak bu ivme yalnızca yabancı ETF'lerden kaynaklanmıyor. VN-Index de yıl başından bu yana %38'lik kümülatif bir artışla güçlü bir büyüme kaydetti. Bu, yatırımcıların makroekonomik görünüme olan sağlam güvenini yansıtıyor.

Change Global CEO'su Thea Jamison, piyasa ortamına ilişkin yaptığı değerlendirmede, Vietnam'ın bağımsız bir konum oluşturmak için bölgenin genel eğiliminden ayrıldığını belirtti.

Ağırlıklı olarak yerli bireysel yatırımcılar tarafından yönlendirilen borsa, likiditesinde artış yaşadı ve ortalama günlük işlem hacmi 2025 yılında 2 milyar dolara ulaştı. Bayan Jamison , "Bu piyasa, yabancı sermaye akışlarına veya dalgalanmalarına daha az bağımlı hale geliyor. Gerçekten de kendi gücüne ve yatırımcı tabanına dayanarak büyüyor," diye vurguladı.

FTSE Russell'ın Ekim ayındaki stratejik duyurusunun ardından yatırımcı güveni daha da güçlendi. Özellikle, Vietnam, 21 Eylül 2026 tarihinden itibaren resmi olarak sınır piyasası statüsünden ikincil gelişmekte olan piyasa statüsüne yükseltilecek. Bu, yabancı yatırımcılar için işlem öncesi teminat gereksinimlerinin "darboğazını" ortadan kaldırma çabalarının doğrudan bir sonucudur.

VinaCapital'de Menkul Kıymet Yatırımları Genel Müdürü olan Bayan Nguyen Hoai Thu, bu not yükseltmesinin yerel piyasaya yaklaşık 5-6 milyar dolarlık bir sermaye girişi tetikleyebileceğini öngörüyor.

" Vietnam'ın teknik sorunları etkili bir şekilde çözeceğinden ve yükseltme çalışmalarının planlandığı gibi ilerleyeceğinden eminiz. Ancak unvanı elde etmek bir şeydir; asıl zorluk bu konumu uzun vadede sağlamlaştırmak ve korumaktır, " dedi Bayan Thu.

Bu hedefe ulaşmak için VinaCapital temsilcileri, sermaye piyasasını modernize etmek amacıyla kapsamlı reformlara acil ihtiyaç duyulduğunu vurguladı. Buna göre, temel unsurlar arasında yabancı sermayeye erişimin iyileştirilmesi, sektör yapısının çeşitlendirilmesi ve yüksek kaliteli halka arzların (IPO) teşvik edilmesi yer alıyor.

İnovasyon politikaları sağlam bir ekonomik temel oluşturur.

Finans piyasasının gelişmesine paralel olarak, hükümet önemli reformlar yoluyla kararlılıkla elverişli bir iş ortamı yaratmaktadır.

Bu doğrultuda, idari engelleri azaltarak ve sermaye kaynaklarını harekete geçirerek özel ekonomiyi geliştirmeye odaklanan 4 Mayıs 2025 tarihli 68-NQ/TW sayılı Karar üzerinde durulmaktadır.

Asya Grubu'nda ortak ve eski ABD'nin Vietnam Büyükelçisi Dan Kritenbrink, bunu 1986'daki "Doi Moi" (Yenilenme) politikasıyla başlayan, 1995'te ABD ile ticari ilişkilerin normalleştirilmesi ve Vietnam'ın 2007'de Dünya Ticaret Örgütü'ne (WTO) katılmasıyla devam eden uzun vadeli bir sürecin devamı olarak görüyor.

Bu politikaların etkinliği, doğrudan yabancı yatırım (DYY) akışında açıkça görülmektedir. 2025 yılının ilk 10 ayında, dağıtılan DYY, son beş yılın en yüksek seviyesi olan 21,3 milyar ABD doları ile rekor seviyeye ulaştı.

Dragon Capital Operasyon Direktörü Bay Dang Thanh Tung, Vietnam'ın yatırım çekiciliğini açıklarken, insan faktörünün özellikle güçlü bir rekabet avantajı olduğunu vurguladı.

Genç nüfusu, yüksek işgücüne katılım oranı ve teknolojiye hızlı uyum sağlama yeteneğiyle Vietnam işgücü, özellikle elektronik ve tekstil sektörlerinde küresel tedarik zincirinde kritik bir bağlantı haline geliyor.

“ Kurumlar, dijital ve mesleki beceri eğitimleri yoluyla personel kalitesini iyileştirmeye odaklanıyor. İyi bir şekilde sürdürüldüğü takdirde, demografik yapı ve çalışkanlık kültürünün birleşimi, bölgeye kıyasla önemli bir fark yaratmaya devam edecektir ,” diye vurguladı Bay Tung.

Ayrıca, Avrupa, Orta Doğu ve Asya ile yapılan Serbest Ticaret Anlaşmaları (STA'lar) yoluyla ticareti çeşitlendirme stratejisi, Vietnam'ın bağımlılık riskini en aza indirmesine yardımcı oluyor. Uluslararası yatırımcıların gözünde, Vietnam'ın avantajları artık sadece gümrük vergilerinde değil, aynı zamanda optimize edilmiş genel işletme maliyetlerinde de yatıyor. Bu, rekabetçi asgari ücretleri, makul arazi maliyetlerini ve istikrarlı enerji fiyatlarını içeriyor.

2026 yılına girerken, piyasanın daha istikrarlı bir makroekonomik ortamda faaliyet göstermesi bekleniyor. Bayan Nguyen Hoai Thu, şirket kar büyümesinin %15'e ulaşabileceğini ve bunun da hisse senedi piyasası getirilerinin %15 ile %20 arasında dalgalanmasına zemin hazırlayacağını öngördü.

Kaynak: https://congthuong.vn/chung-khoan-viet-nam-2025-tam-diem-thu-hut-dong-von-ngoai-434257.html