Altın fiyatları gelecekte nasıl bir performans gösterecek?

Son günlerde yurt içi altın fiyatları sert dalgalanmalar yaşadı ve tarihin en yüksek seviyesine ulaştı. Bu değerli metalin fiyatı önümüzdeki dönemde nasıl bir seyir izleyecek?

Hanoi Moi Gazetesi muhabiri, Vietnam Altın Ticareti Derneği Başkan Yardımcısı Huynh Trung Khanh ile bu konu hakkında bir röportaj yaptı.

Vietnam Altın İş Birliği Başkan Yardımcısı Huynh Trung Khanh.

- Son dönemde iç altın piyasasını nasıl değerlendiriyorsunuz?

- Yıl başından bu yana, yurt içi altın fiyatları yükseliş trendinde. Altın fiyatlarında iki önemli keskin artış yaşandı. İlk olarak, altın fiyatı yıl başında 84,8 milyon VND/tael iken Mart ayı sonunda 100 milyon VND/tael'in üzerine çıktı ve ardından 22 Nisan 2025'te rekor seviye olan 124 milyon VND/tael'e ulaştı. Kısa bir dalgalanma döneminin ardından, yurt içi altın fiyatları son günlerde keskin bir artış göstererek 29 Ağustos'ta 129,3 milyon VND/tael'e ulaştı. Böylece, yıl başından bu yana yurt içi altın fiyatları 40 milyon VND/tael'den fazla "arttı".

- Yurt içi altın fiyatlarında yaşanan sert artışın sebebi nedir efendim?

- Yurt içi altın fiyatları, öncelikle uluslararası piyasaların etkisiyle keskin bir şekilde arttı. 2025 yılının ilk çeyreğinin sonu ve ikinci çeyreğinin başında dünya altın fiyatı sürekli artarak 3.000 ABD doları/ons sınırını aştı ve 22 Nisan'da 3.500 ABD doları/ons ile rekor kırdıktan sonra düşüşe geçti. Son günlerde dünya altın fiyatı tekrar yükselerek 3.400 ABD doları/ons sınırını aştı. Bu değerli metalin fiyatı, dünya yatırımcılarının ABD tarifelerinin emtia fiyatlarını artırarak küresel enflasyon riskini artıracağı endişesiyle yükseldi. Ayrıca, jeopolitik gerginlikler ve ekonomik istikrarsızlık, birçok yatırım fonu, merkez bankası ve yatırımcının varlıklarını güvence altına almak için altın alımlarını artırmasına ve küresel altın talebinde keskin bir artışa neden oldu.

İnsanlar Tran Nhan Tong Caddesi'ndeki (Hai Ba Trung Bölgesi) bir mağazadan altın satın alıyor. Fotoğraf: Nguyen Quang

Son fiyat artışında, dünya altın fiyatının yükselmesine neden olan faktör, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bu Eylül ayında faiz oranlarını düşürme olasılığını açıklamasının ardından geldi. Altın fiyatlarının ABD faiz oranlarındaki ayarlamalara her zaman duyarlı olduğunu unutmamak önemlidir. Fed'in faiz indirimi altın için her zaman faydalıdır çünkü altın fiyatları ve ABD doları fiyatları genellikle zıt yönlerde hareket eder. Düşük faiz oranları ABD doları fiyatını zayıflatacak, ancak altın gibi getiri sağlamayan varlıkların cazibesini önemli ölçüde artıracaktır.

Uluslararası piyasanın etkisine ek olarak, iç talebin artması ve arzın sınırlı olması nedeniyle yurt içi altın fiyatları keskin bir şekilde yükseldi. Mart ve Nisan aylarında altın fiyatları sürekli yükseldi, birçok kişi altın almak için sabırsızlandı, altın piyasası hareketlendi ve altın almak için sıraya girenlerin sayısı tekrar arttı. Son günlerde ise, arzın az olmasıyla birlikte, insanlar tekrar altın almak için sıraya girdi ve bu da altın fiyatlarının artmasına neden oldu.

- Son günlerde dikkat çeken husus, yurt içi SJC külçe altın fiyatı ile dünya altın fiyatı arasındaki farkın çok yüksek olması. Bu neden oluyor efendim?

- SJC altın külçelerinin yurt içi fiyatı, şu anda dünya altın fiyatından yaklaşık 20 milyon VND/tael daha yüksek. Bunun nedeni arzın kıt olması. Devlet Bankası, 2024 yılında piyasaya müdahale etmek için yaklaşık 14 ton altın sattı. Bu sayede yurt içi ve dünya altın fiyatları arasındaki fark zaman zaman yaklaşık 5-6 milyon VND/tael oldu. Ancak, yönetim ajansı yıl başından bu yana piyasaya altın satışını durdurdu ve bu nedenle yurt içi ve dünya altın fiyatları arasındaki fark, özellikle dünya altın fiyatlarının hızla arttığı son günlerde tekrar keskin bir şekilde arttı.

İnsanlar Tran Nhan Tong Caddesi'ndeki (Hai Ba Trung Bölgesi) bir mağazadan altın satın alıyor. Fotoğraf: Nguyen Quang

Altın fiyatlarındaki yüksek fark birçok sonuca yol açacaktır. Her şeyden önce, tek yönlü işlemlere neden olacaktır. Arz ne kadar sınırlı olursa, altın o kadar nadir hale gelir. Bu nedenle, altına sahip olanlar onu stoklamak ister, satın alamayacaklarından korktukları için satmak istemezler ve bu da altını spekülatif bir araç haline getirir. Ayrıca, altın fiyatlarındaki yüksek fark da altın kaçakçılığını artıran bir faktördür. Yurt içi ve yurt dışı fiyatları arasında yüksek fark olan herhangi bir ürün, kaçakçılığı teşvik edecektir.

Deneyimler, altın fiyatlarındaki fark %2-3 olduğunda kaçakçılık olduğunu gösteriyor; şu anda ise bu fark %10'un üzerine çıkıyor. İyi haber şu ki, Hükümet, altın ticareti faaliyetlerinin yönetimine ilişkin 24/2012/ND-CP sayılı Hükümet Kararnamesi'nin bazı maddelerini değiştiren ve tamamlayan 232/2025/ND-CP sayılı Kararnameyi yayınladı. Bu kararnameyle piyasada arz oluşacak ve yurt içi altın fiyatı dünya altın fiyatına yakın bir seviyede seyredecek.

- Yıl sonuna kadar altın fiyatlarının nasıl seyredeceğini öngörüyorsunuz ve bu dönemde insanlara tavsiyeleriniz nelerdir?

- Yıl sonuna kadar birçok uzman, altın fiyatlarının artmaya devam edeceğini ve muhtemelen 3.600-3.700 USD/ons seviyesine ulaşacağını öngörüyor. Yukarıdaki tahmin, Fed'in yakın gelecekte faiz oranlarını düşürebileceği gerçeğinin yanı sıra, jeopolitik durumun karmaşıklığını koruması nedeniyle yapıldı. Ayrıca, ABD Başkanı'nın karşılıklı vergi politikası küresel ekonomiyi etkileyecek. Jeopolitik ve ekonomik istikrarsız durum göz önüne alındığında, merkez bankaları geçen yılki miktarla aynı olmasa da, yaklaşık 700-800 ton olarak tahmin edilen altın rezervlerini satın almaya devam edecek. Dünya altın fiyatları yükselirse, yurt içi altın fiyatı da buna bağlı olarak artacak, ancak 232/2025/ND-CP sayılı Kararname'nin yayımlanmasından sonra daha yavaş bir artış gösterecek.

Yurt içi altın fiyatı şu anda oldukça yüksek, ancak hangi fiyatın en yüksek olduğu bilinmiyor. Ancak, şu anda satın almak oldukça riskli; sadece fiyatın yüksek olması değil, aynı zamanda dünya ile fiyat farkının da çok büyük olması nedeniyle. Ayrıca, daha önce de belirtildiği gibi, 232/2025/ND-CP sayılı Kararname ile yurt içi altın fiyatı dünya fiyatına yakın olacak. Bence, yatırım portföyünüzde altın yoksa ve uzun vadeli bir yatırım ihtiyacınız varsa, insanlar satın alabilir. Sadece "sörf yapmak" için satın alıyorsanız, risklerle karşılaşacağınız için almamalısınız, çünkü fiyatı sonsuza dek artabilecek hiçbir ürün yoktur.

Çok teşekkür ederim!

Kaynak: https://hanoimoi.vn/gia-vang-se-dien-bien-ra-sao-trong-thoi-gian-toi-714580.html