1300 puan seviyesini hedeflemeyin.

VN-Index'in 1.300 puan sınırını kolayca aşabileceğine dair henüz bir işaret yok, bu nedenle yatırımcıların zihniyetlerini daha temkinli bir yaklaşıma ayarlamaları ve FOMO'dan ("hızlı yükseliş yaşamış hisseleri satın alma") kaçınmaları gerekiyor.

Geçen haftanın sonunda, VN Endeksi bir önceki haftaya göre %1,48 artış göstererek 1.290,92 puana ulaştı. Haftanın son işlem seansında piyasa genişliği satış yönündeydi; HoSE'de 113 hisse yükselirken, 189 hisse düştü ve 65 hisse değişmeden kaldı. HNX'te ise 60 hisse yükseldi, 63 hisse değişmeden kaldı ve 60 hisse düştü.

VN Endeksi, 1.300 puan seviyesine ulaştıktan sonra hafif bir düzeltme yaşadı. Yükseliş trendi sırasında piyasa kaçınılmaz olarak dalgalanmalar ve küçük düzeltmeler yaşar; bunlar endeksin ivme kazanmasına olanak tanıyan duraklamalar görevi görür. Bu hareket, endeksin yükseliş trendini sürdürmesine yardımcı olacak ve 1.300 puan hedefini başarıyla aşma olasılığını artıracaktır.

Her iki borsada da likidite yüksek seviyede kaldı; haftanın son üç işlem gününde likidite değeri 22.000 milyar VND'yi aşarken, işlem hacmi yaklaşık 1 milyar hisseye ulaştı. İşlem hacmi HoSE'de %22,53, HNX'te ise %10,4 arttı. Yabancı yatırımcılar bu hafta net alım yaptı; HoSE'de 1.221,2 milyar VND değerinde alım gerçekleşti ve özellikle TPB, HDB ve TCB gibi banka hisselerine odaklanıldı. HNX'te de yabancı yatırımcılar 71,07 milyar VND değerinde net alım yaptı ve SHS, PVS ve CEO gibi hisselerde önemli alımlar gerçekleşti.

Yabancı yatırımcıların net alımlarıyla desteklenen bankacılık sektörü, piyasayı etkileyen başlıca olumlu güç oldu ve TPB (+12.04%), MSB (+9.09%), STB (+8.91%), EIB (+7.55%), BVB (+5.26%),SHB (+5.26%) gibi birçok hisse senedi güçlü fiyat artışları ve işlem hacminde yükselişler yaşadı.

Yabancı yatırımcılar da piyasada oldukça aktif olup, son 10 işlem gününün 8'inde net alım gerçekleştirmişlerdir. Yabancı sermayenin Vietnam piyasasına geri dönüşü, yerli yatırımcıların net alım eğilimiyle birleştiğinde, VN-Endeksi'nin önümüzdeki dönemde olumlu trendini sürdürmesine yardımcı olacak itici güç olacaktır.

Bu durum, hisse senedi piyasasının birçok olumlu yerel ve uluslararası haberle desteklendiği bir ortamda gerçekleşiyor: Vietnam Merkez Bankası'nın açık piyasada sürekli olarak vadeli işlem sözleşmeleri satın alması ve sisteme "para enjekte etmesi"; ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz oranlarını düşürmesi ve Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) faiz artırma planını ertelemesi, para politikasında gevşeme dalgasını teyit etmesi; Çin Halk Bankası'nın (PBoC) büyük bir ekonomik teşvik paketi başlatması ve gayrimenkul piyasasını canlandırması…

Çin Halk Bankası (PBoC) yakın zamanda Covid-19 pandemisinden bu yana en büyük ölçekli ekonomik destek politikalarını açıkladı. Bu politikalar şunları içeriyor: (1) Para politikasının gevşetilmesi; (2) Engellerin kaldırılması ve konut piyasasının desteklenmesi; ve (3) Hisse senedi piyasasının desteklenmesi. Çin'in büyük ölçekli bir ekonomik teşvik paketi başlatmasıyla birlikte, Agriseco uzmanları, Vietnam da dahil olmak üzere bölgedeki diğer ülkelerin ekonomik büyümeyi artırmak için gevşek para politikalarını sürdürmeye ve güçlendirmeye devam etmesini bekliyor.

Ayrıca, teşvik paketinden gelen ivme, borsa piyasasının çekiciliğini artıracak ve yıl sonuna doğru Asya piyasalarındaki yabancı sermaye akışlarının net satıştan net alıma doğru olan eğilimini tersine çevirmede bir faktör olması bekleniyor.

Kısa vadede, birçok menkul kıymet şirketi, VN-Endeksi'nin 1.300 puan seviyesine doğru yükselmeye devam etmesi nedeniyle, bu fiyat aralığının cazip olmaması sebebiyle endeksi takip etmekten kaçınmayı önermektedir . Piyasa, önümüzdeki seansta 2024 yılının üçüncü çeyreğini tamamlayacak ve 2024 yılının dördüncü çeyreğine, ayrıca işletme sonuçlarının açıklanacağı döneme başlayacaktır. Yatırımcılar, ortalama seviyenin altında, makul bir portföy dağılımını korumalıdır. Yeni sermaye girişleri hala düşünülebilir; bu nedenle, henüz fazla toparlanmamış ve VN-Endeksi'nin önceki 1.250 puan seviyesine benzer fiyat aralıklarına sahip hisse senetlerindeki portföyler artırılabilir ve genişletilebilir.

Alım pozisyonları, işletme sonuçlarına göre dikkatlice değerlendirilmelidir. Yatırım hedefleri, güçlü temellere, iyi bir ikinci çeyrek kazanç büyümesine ve olumlu üçüncü çeyrek kazanç beklentilerine sahip önde gelen hisse senetlerine odaklanmalıdır.

VNDIRECT Menkul Kıymetler Anonim Şirketi Makroekonomi ve Piyasa Stratejisi Başkanı Sayın Dinh Quang Hinh'e göre, VN-Endeksi yükseliş haftasını sürdürerek son işlem seansında bir ara 1.300 puan seviyesini bile aştı. Ancak artan satış baskısı endeksi 1.290 puan civarına geri çekti. Bu şaşırtıcı değil, çünkü yıl başından beri 1.300 puanın üzerindeki bölge, VN-Endeksi'nin güçlü kar alma baskısıyla karşılaştığı ve konumunu korumakta zorlandığı bir bölge olmuştur.

VN-Index'in 1.300 puan seviyesini kolayca aşabileceğine dair henüz bir işaret olmadığı göz önüne alındığında, yatırımcıların "hızlı fiyat artışı yaşayan hisselerin peşinden koşma" şeklindeki FOMO (kaçırma korkusu) zihniyetinden kaçınarak daha temkinli bir yaklaşım benimsemeleri gerekmektedir.

Aynı zamanda, portföy risk yönetimine yüksek öncelik verilmelidir. Yatırımcılar, son iki haftada %15'ten fazla yükselen hisselerde proaktif olarak kısmi kar almalı ve hisse senedi varlıklarını güvenli bir seviyeye ( %100'ün altına) indirmelidir. Yeni yatırımlar ve finansal kaldıraç kullanımı, en azından VN Endeksi 1.300 puanlık direnç seviyesini yeniden test ettikten sonra trendini net bir şekilde teyit edene kadar sınırlandırılmalıdır.

Sayın Hinh'e göre, "VN Endeksi 1.300 puanlık direnç seviyesini başarılı ve güvenilir bir şekilde aştığında veya 1.260-1.270 puanlık destek seviyesine gerilediğinde yeni ödemeler yapılmalıdır."

Sayın Hinh, Fed'in yakın zamanda yaptığı faiz indirimine ilişkin görüşlerini paylaştı; bu indirim, önümüzdeki dönemde genel olarak küresel finans piyasalarının ve özellikle Vietnam borsasının görünümü üzerinde şüphesiz önemli bir etkiye sahip olacaktır.

Özellikle 18 Eylül'de Fed, piyasanın uzun zamandır beklediği bir hamleyle, gösterge faiz oranını 0,5 puan düşürme kararı alarak para politikasını resmen gevşetmeye başladı. Bu, Fed için cesur bir başlangıçtı ve aynı zamanda tartışmalıydı, çünkü çoğu ekonomist toplantıdan hemen önce 0,25 puanlık bir indirim bekliyordu. Bazıları, Fed'in agresif faiz indiriminin ABD ekonomisindeki resesyon riskinden kaynaklandığını savundu.

Sayın Hinh'in kişisel görüşüne göre, bu bakış açısı kapsamlı değil. "Beklenenden düşük enflasyon" ve "iş piyasasında ortaya çıkan, ancak henüz kontrol altında olan endişeler" bağlamında, Fed'in faiz oranını 0,5 puan düşürmesi oldukça mantıklı.

Kararlı eylemle ilgili olarak, Fed Başkanı Jerome Powell şunları söyledi: "İş piyasası henüz güçlü iken, işten çıkarmalar başlamadan önce desteklemenin zamanı geldiği görüşü hakim." ABD ekonomisinin sağlıklı kaldığını savunmaya devam ederken, Fed başkanı uzmanların dile getirdiği şu endişelere katılıyor gibi görünüyor: "Para politikasının etkisini göstermesi için bir zaman gecikmesi vardır ve işletmelerden toplanan bilgiler ve işe alımlardaki yavaşlama göz önüne alındığında, Fed yetkilileri iş piyasasının daha önemli ölçüde zayıflamasını önlemek için önlem almanın gerekli olduğunu düşünüyor."

Bu nedenle, politika faiz oranındaki 0,5 puanlık indirim, işler çok geç olduğunda yapılan bir "yangın söndürme eylemi"nden ziyade, Fed tarafından yapılan bir "önleyici müdahale" gibiydi. Faiz indiriminin yanı sıra, Fed ayrıca bazı önemli değişiklikler de yaptı; örneğin, Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçütü olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) endeksi için yıl sonu tahminini önceki %2,6'dan %2,3'e ve 2025 yıl sonu için de %2,1'e düşürdü.

İşsizlik oranına ilişkin olarak, Fed bu yıl sonu için %4,4'lük bir oran öngörüyor; bu oran önceki %4,0'lık tahmininden daha yüksek ve bu seviyenin 2025 sonuna kadar korunacağına inanıyor. Ekonomik büyüme için ise Fed, Haziran ayındaki tahminine göre değişmeden, bu yıl %2,1 ve gelecek yıl %2'lik bir büyüme öngörüyor. Fed'in hamlesinin ardından ABD borsasının olumlu tepkisi de ABD ekonomisi için "yumuşak iniş" senaryosunu güçlendiriyor.

Yurt içinde, Fed'in faiz oranlarındaki aşağı yönlü eğilim ekonomi ve finans piyasaları üzerinde olumlu bir etki yaratacaktır. Fed'in faiz indirimleri ABD ekonomisini destekleyecek ve tüketici talebini artıracak, böylece Vietnam'ın ABD'ye ihracat beklentilerini olumlu yönde etkileyecektir.

ABD'nin Vietnam'ın en büyük ihracat pazarı olduğunu ve toplam ithalat değerimizin yaklaşık %30'unu oluşturduğunu vurgulamak önemlidir. Fed'in faiz indirimi de DXY'yi zayıflatarak döviz kuru ve enflasyon baskılarını hafifletmeye yardımcı oldu ve böylece Vietnam Merkez Bankası'nın para politikasını yönetmede daha esnek olmasını, öncelikleri sistem likiditesini desteklemeye ve ekonomik büyümeyi teşvik etmek için düşük faiz ortamını korumaya kaydırmasını sağladı. Açık piyasa işlemleri (OMO) ve piyasaya Vietnam dongu enjekte etmek için döviz rezervi alımları, bu yılın başından beri çok yavaş seyreden para arzı büyümesini iyileştirmeyi amaçlamaktadır.

Yukarıdaki beklentilerle, Bay Hinh, yıl sonuna kadar orta vadede Vietnam borsasına ilişkin olumlu görüşünü koruyor ve (1) daha gevşek bir para politikası, (2) borsada işlem gören şirketlerin iş sonuçlarında devam eden iyileşme ve (3) piyasa derecelendirmesinin yükseltilmesi sürecindeki yeni gelişmeler sayesinde VN-Index'in bu yıl 1.300 puanı aşması senaryosunun tamamen mümkün olduğunu düşünüyor .

Bu nedenle, önümüzdeki dönemde yaşanacak piyasa düzeltmeleri, uzun vadeli yatırımcılar için daha fazla hisse senedi biriktirmek için iyi bir fırsat olacaktır; bu yatırımcılar, yıl sonunda olumlu büyüme beklentisi olan bankacılık, menkul kıymetler, ithalat-ihracat (tekstil, deniz ürünleri, ahşap ürünleri) ve endüstriyel gayrimenkul gibi sektörlere öncelik vermelidir.

Kaynak: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-309-410-khong-mua-duoi-vung-1300-diem-d226163.html