Vietnam hisse senetleri en iyi performans gösteren hisse senetleri arasında yer almıyor.
Asya piyasaları 2023 yılında enflasyon, yükselen faiz oranları ve Çin'deki yavaş toparlanmanın etkisiyle dalgalı bir yıl geçirdi ve bu durum geçen yılki büyümeyi aşağı çekti.
Refinitiv verilerine göre, Japonya'nın Nikkei 225 endeksi 2023 yılında bölgedeki piyasa performansında lider konumda ve geçen yıl yaklaşık %28 oranında değer kazandı. Japon hisse senetleri, iyileşen kazanç sonuçlarının yanı sıra, Japonya Merkez Bankası'nın on yıllarca süren sıfıra yakın faiz oranlarından sonra nihayet aşırı gevşek para politikasını sona erdirebileceğine dair artan iyimserlikle destekleniyor.
Nikkei 225'i takip eden endeksler şunlardır: Tayvan'ın Taiex'i (%26,83 artış), Hindistan'ın Nifty 50'si (%20,03 artış), Güney Kore'nin Kospi'si (%19,3 artış) ve Hindistan'ın BSE Sensex'i (%18,74 artış). VN-Index ve HNX-Index, 2023 yılında Asya piyasalarındaki en iyi performans gösteren borsa endeksleri arasında yer almamaktadır.
Öte yandan, Hong Kong'un Hang Seng endeksi, 2023'te yaklaşık %14 değer kaybettikten sonra art arda dört yıl düşüş yaşayarak bölgenin en kötü performans gösteren endeksi oldu.
Japon hisse senetleri 2023 yılında Asya'da en güçlü kazancı elde etti. Fotoğraf: Getty Images
Çin'in yavaş toparlanmasını vurgulayan bir diğer unsur ise, Asya'nın en kötü performans gösteren üçüncü borsası olan Şanghay ve Shenzhen'de işlem gören en büyük şirketleri ölçen CSI 300 endeksinin geçen yıl %11,38 oranında değer kaybetmesidir.
PhilipCapital araştırma direktörü Peggy Mak, CNBC'ye verdiği demeçte, Çin'in yeniden açılma sonrası sürecinin, emlak piyasasındaki gerileme ve yerel yönetim borç sorunları nedeniyle "kasvetli" geçtiğini, bunun da harcamaları etkilediğini ve imalat sektöründeki talep ve yatırımları azalttığını söyledi.
Bununla birlikte, Pinebridge Investments analistlerine göre Asya'nın görünümü parlaklığını koruyor.
Asya'dan gelen güçlü büyüme ivmesinin devam edeceğini ve "nispeten umut vadeden bir görünüm" olduğunu düşünüyorlar; bu durumun 2024'te belirli hisse senedi yatırımcıları için cazip bir potansiyel sunacağına inanıyorlar.
Asya'nın en büyük iki ekonomisi göz ardı edilemez. Çin ekonomisi istikrar kazanırken, bireysel şirketlere yönelik sabırlı ve odaklanmış yatırımlara ihtiyaç duyarken, Hindistan birçok alanda hızla ilerliyor.
Uluslararası Para Fonu (IMF), Asya için 2023'te %4,6 ve 2024'te %4,2 büyüme oranları öngörüyor; bu oranlar, küresel büyüme tahminleriyle (2023 için %3 ve 2024 için %2,9) karşılaştırıldığında daha yüksek. Bu bilgi, IMF Asya ve Pasifik Direktörü Krishna Srinivasan'dan geliyor.
Lombard Odier'in baş yatırım sorumlusu Michael Strobaek, 2024 piyasasına ilişkin görüşlerini şu şekilde paylaştı: "2023'te birçok sürpriz yaşandı; Çin'in Covid'den beklenenden daha az etkili toparlanmasından, ABD ekonomisinin gücüne, yapay zekanın vaatlerine ve gerçekleşmeyen küresel bir durgunluğa kadar."
2023'ten sonra yatırımcıların 2024'te aradıkları şey bu.
Daha düşük döviz kuru
Faiz indirimleri yatırımcıların zihnindeki en önemli konulardan biri olacak.
ABD Merkez Bankası (Fed), faiz indirimleri için bir yol haritası çizdi ve "noktalı grafik" olarak adlandırılan bu şema, faiz oranlarının 2024'te 75 baz puan ve 2025'te 100 baz puan düşürüleceğini gösteriyor.
Asya'daki ve dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları genellikle Fed'in (ABD Merkez Bankası) yönlendirmesini takip eder.
Asya'nın büyük ekonomilerindeki faiz artırımları büyük ölçüde durakladı, ancak Avustralya Merkez Bankası gibi bankalar enflasyonu dizginlemek için daha fazla önlem almaya hazır oldukları konusunda temkinli davranıyor.
Güneydoğu Asya'daki merkez bankaları faiz oranlarını büyük ölçüde istikrarlı tuttu ve artık agresif bir şekilde artırmıyorlar; ancak Filipinler merkez bankası gibi bazı bankalar hâlâ şahin bir duruş sergiliyor.
Tek istisna Japonya Merkez Bankası (BOJ) olup, yatırımcılar merkez bankasının negatif faiz politikalarından uzaklaşıp uzaklaşmayacağını yakından takip edeceklerdir.
Japonya'nın manşet enflasyonu, 19 aydan uzun süredir Japonya Merkez Bankası'nın %2'lik hedefinin üzerinde seyrediyor ve Japonya Sendikalar Federasyonu'nun rehberliğinde yapılacak bahar ücret görüşmelerinde %5'lik bir artış bekleniyor. Lombard Odier'in kıdemli makro stratejisti Homin Lee, bu koşulların politika normalleşmesini desteklediğini söyledi.
Lee, Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını 2024'te %0'a (mevcut eksi %0,1'den) çıkaracağını ve ayrıca bankanın 10 yıllık Japon devlet tahvillerine uyguladığı %1'lik tavanı "kademeli olarak sona erdireceğini" öngörüyor.
Tayvan, Vietnam ve Singapur, büyümenin "kalpleri"dir.
Enflasyon düştüğünde ve faiz oranları gerilediğinde, büyüme sektörleri nerede olacak?
IG International'da piyasa analisti olan Hebe Chen, 2024 yılında enflasyonun normalleşebileceğini ve ekonomik büyümenin yavaşlayabileceğini, bunun da altyapı ve gayrimenkul sektörlerine fayda sağlayacağını söyledi. Genel olarak, bu durum enerji ve emtia sektörlerinin yanı sıra yapay zeka devrimini yönlendiren sektörlere de fayda sağlayacaktır.
Daha spesifik olarak, Hebe Chen Asya'daki gayrimenkul yatırım ortaklıkları (REIT'ler) ve teknoloji konusunda iyimser.
Faiz oranları düştüğünde, GYO'lar daha fazla finansman seçeneği sunacak ve varlık geri alımlarına veya varlık yeniden yatırımına (GYO'nun varlıklarını elden çıkarıp elde edilen geliri yeniden yatırıma kullanması) olanak tanıyacaktır. Bu da nihayetinde GYO yatırımcıları için daha yüksek reel getiriler sağlayacaktır.
Gelişen küresel teknoloji döngüsündeki büyüme potansiyeli Tayvan, Vietnam ve Singapur'da açıkça görülmektedir. (Örnek görsel)
Ayrıca Chen, gelişmekte olan küresel teknoloji döngüsünde büyüme potansiyeli olduğunu ve Tayvan, Vietnam ve Singapur'un üretim tesislerine ve Ar-Ge'ye daha fazla odaklanmaları nedeniyle diğerlerinden daha iyi performans gösterebileceğini belirtti.
Çünkü Vietnam, Singapur ve Malezya gibi üretim merkezleri genellikle Çin'e olan bağımlılığı azaltmak için kullanılıyor ve artık Çin dışındaki pazarlar için üretim yapıyorlar.
Bu nedenle, Çin'deki yavaşlamaya karşı artık savunmasız olmayabilirler. Chen, 2023'teki düşük performanslarına rağmen, Çin hisse senetleri için 2024'te "potansiyel bir toparlanma" öngörüyor.
Dünyanın ikinci büyük ekonomisinin, merkezi hükümetin önlemleri ve iyileşen ihracat beklentileriyle desteklenerek mütevazı bir toparlanma yaşayacağını belirten yetkili, küresel teknolojik toparlanmanın da Çin ihracatının iyileşmesine katkıda bulunabileceğini sözlerine ekledi.
Jeopolitik ve seçimler
Jeopolitik gelişmeler de yakından takip edilecek.
Chen, Tayvan, Hindistan ve ABD'deki seçimlerin "Asya-Pasifik (APAC) bölgesinin ekonomik ve diplomatik ortamında önemli değişikliklere yol açmaya hazır olduğunu" söyledi.
Chen, “Hızla değişen uluslararası ortam ve Çin-ABD ilişkilerindeki kritik dönüm noktasının kaçınılmaz olarak körüklediği artan belirsizlik ve endişe, küresel yatırımcılara pek fazla güvence sağlamayacaktır” dedi.
PhilipCapital'den Mak, Tayvan seçimlerinin izlenmesi gereken jeopolitik bir olay olacağını belirterek, "Çin'in seçim sonuçlarına, özellikle de bağımsızlık yanlısı Demokratik İlerici Parti'nin iktidarı elinde tutması durumunda, nasıl tepki vereceği, önemli bir ticaret ortağı olan Avrupa ile son zamanlarda sıcak olan ilişkilerini etkileyebilir" dedi.
Yaklaşan ABD seçimleri de odak noktası olacak.
[reklam_2]
Kaynak
Yorum (0)