Borsa piyasasına likidite kazandırmak.

Hisse senedi piyasası Eylül-Ekim aylarını zayıf likiditeyle ve yatırımcı nakit akışını çekmek için net bir motivasyonun olmamasıyla geçirdi.

Hisse senedi piyasası Eylül-Ekim aylarını zayıf likiditeyle ve yatırımcı nakit akışını çekmek için net bir motivasyonun olmamasıyla geçirdi.

Hisse senetlerine para "damlıyor"

Borsa piyasasına nakit akışı düşük seviyede seyrediyor ve likiditede ciddi düşüşler yaşanıyor. 5 Kasım işlem seansında, HoSE'nin emir eşleştirme likiditesi 8.200 milyar VND'ye düşerek Mayıs 2023 ortasından bu yana en düşük seviyeye indi; yabancı yatırımcıların net çekim miktarı ise 853 milyar VND'ye yükseldi.

6 Kasım seansında bile, Başkan Donald Trump'ın yeniden seçilmesinin etkisiyle VN-Endeksi 15 puandan fazla artmış olsa da, piyasaya giren nakit akışı iyileşme göstermedi. Sonraki iki seansta da nakit akışında bir atılım yaşanmadı ve likidite, yaklaşık 11.000 - 12.000 milyar VND civarındaki işlem hacmiyle düşük seviyede yatay seyretmeye devam etti.

Ekim 2024 ayı boyunca likidite yalnızca 17.764 milyar VND'ye ulaşarak Eylül 2024'e eşdeğer ve yıl başından bu yana en düşük seviyeyi kaydetti. Son birkaç aydır VN-Endeksi sürekli bir çekişme halindeydi, endeks kırılma yaşamadan dalgalandı; yabancı yatırımcılar sürekli olarak net satış yaparken, bireysel yatırımcılar açılan yeni hesap sayısını azalttı.

KIS Vietnam Menkul Kıymetler Anonim Şirketi Kıdemli Direktörü Bay Truong Hien Phuong, dünyadaki jeopolitik durumun, ABD başkanlık seçimlerinin ve jeopolitik çatışmaların yayılma eğiliminde olduğunu ve bunun da yatırımcıları sermaye dağıtımında daha endişeli ve temkinli hale getirdiğini söyledi.

Bu arada, iç piyasa durumu pek olumlu bir gelişme göstermedi. 2024 üçüncü çeyrek iş sonuçları raporu neredeyse tamamlandı, ancak piyasanın iyileştirilmesi konusu henüz hayata geçirilmedi. Döviz kurlarındaki artış, altın fiyatlarındaki artış veya bazı bölgelerdeki arazi fiyatlarındaki yükseliş, yerel olaylar olsa da, hisse senedi yatırımcılarını diğer yatırım kanallarını düşünmeye sevk etti. Yabancı yatırımcıların net satış yapmaya devam etmesi, yerli yatırımcıların psikolojisini önemli ölçüde etkiledi.

Ön finansman sağlanmamasının etkisinin ortaya çıkması zaman alır.

Kasım 2024 başlarında, ön finansman şartını gevşeten yeni düzenleme resmen yürürlüğe girdi; yabancı kurumsal yatırımcılar, emir verirken yeterli fon gerektirmeden hisse senedi satın alabilecekler. Bu, Vietnam hisse senedi piyasasının iyileştirilmesine yardımcı olacak son engellerden biri ve piyasaya büyük miktarda yabancı sermaye çekmeye yardımcı olması bekleniyor. Ancak uzmanlar, bu düzenlemenin olumlu etkisinin piyasaya yayılmasının zaman alacağı konusunda hemfikir.

“Vietnam'a yatırım yapan yabancı fonlar uzun süredir yatırım yapıyor ve önceki düzenlemelere aşina oldukları için çok fazla etkilenmiyorlar. Diğer yabancı kuruluşların da zamana ihtiyacı var, pazara girmeden önce dikkatlice düşünmeleri, araştırma yapmaları ve değerlendirmeleri gerekiyor,” dedi Bay Truong Hien Phuong.

Aynı görüşü paylaşan AFC Vietnam Fonu Yatırım Direktörü Vicente Nguyen, ön finansman yapılmaması düzenlemesinin doğrudan önemli bir etkisinin olmadığını belirtti. Bu düzenleme sayesinde FTSE Russell'ın piyasa notunun yükseltilmesi olasılığı artmış durumda ve Vietnam borsasının notunun yükseltilmesi yabancı sermayenin çekilmesine yardımcı olabilir.

Likiditeyi nasıl artırabiliriz?

Uzmanlar, yıl sonuna kadar piyasa likiditesinin geleceğine ilişkin beklentileri tartışırken, olumlu bilgi azlığı nedeniyle hala birçok endişe taşıyorlar. Ancak uzun vadede, AFC Vietnam Fonu Yatırım Direktörü, hem yurt içinden hem de yurt dışından sermaye akışını çekmek ve borsayı iyileştirmek için birçok seçenek olduğuna inanıyor. Ön finansman düzenlemesinin yanı sıra, işlem sürecinin iyileştirilmesi ve geliştirilmesi, işlem süresinin T+2.5'ten T0'a kısaltılması gibi önlemler değerlendirilebilir.

Sayın Vicente Nguyen şunları vurguladı: “Dikkat edersek, son 3 yılda piyasaya yeni ürünler eklemek için neredeyse hiç halka arz işlemi yapılmadığını göreceğiz. Sonuç olarak, piyasada hala sadece bu şirketler var, ürünleri olmadan nasıl daha fazla ilgi çekebilir? Bu nedenle, halka arzları teşvik etmek veya devlet şirketlerini özelleştirmek, özel şirketleri borsaya kote olmaya teşvik etmek, yatırımcılardan daha fazla nakit akışı çekmek için borsayı canlandırmanın bir yoludur.”

En temel şey, işletmelerin yatırımcı ilgisini çekmek için sürekli olarak büyümeleri gerektiğidir.

Politika çözümlerine ilişkin ek önerilerde bulunan Bay Truong Hien Phuong, yönetim kurumlarının borsada fiyat manipülasyonu yapan kuruluşlarla mücadeleyi artırmaya ve bunları cezalandırmaya devam etmesini, asılsız hisse senedi danışmanlığı çağrısında bulunan, piyasayı bozan ve yatırımcı psikolojisini etkileyen grupları incelemeye ve bunlara yönelik mekanizmalar oluşturmaya devam etmesini umduğunu ifade etti.

Özellikle Bay Phuong, ilgili kurumların değerlendirme kuruluşunun gereksinimlerini karşılayacak prosedürleri daha da geliştirmesini ve güçlendirmesini ve borsayı en kısa sürede iyileştirmesini ummaktadır.

Tek taraflı çabalar, tüm pazarın genel gelişimini destekleyemez. Hem devlet kurumlarının hem de borsada işlem gören şirketlerin ortak çabaları, olumlu yatırımcı duyarlılığını canlandırarak, hem yerli hem de yabancı yatırımcılardan piyasaya nakit akışı çekebilir.

Kaynak: https://baodautu.vn/kich-thich-thanh-khoan-cho-thi-truong-chung-khoan-d229646.html