12 Aralık'ta izlenecek bazı hisse senetleri

PLC hissesi için satın alma önerisi

DSC Menkul Kıymetler Şirketi uzmanlarına göre, Petrolimex Petrochemical Corporation'ın (PLC) iş sonuçları 2024'ün ilk 9 ayında "dibe vurdu". Gelirler 4.808 milyar VND'ye (geçen yılın aynı dönemine göre %16,7 düşüş), vergi sonrası kâr (LNST) 23 milyar VND'ye (geçen yılın aynı dönemine göre %71,8 düşüş) ulaştı; yıllık planın sırasıyla %62'sini ve %29'unu tamamladı. Şirket, 2024 üretim ve iş planını aşağı yönlü revize etmek için Genel Kurul'un görüşünü almak zorunda kaldı. Bu, kamu yatırımlarının yavaş dağıtımı, ithal ürünlerle fiyat rekabeti ve arz fazlası baskısı altında gerçekleşti.

2025 yılında, kamu yatırım sektöründen gelen talep satışları "canlandırabilir", ancak yüksek rekabet baskısı nedeniyle düşük kâr marjları devam etmektedir. Bu nedenle DSC, PLC hisselerinin değerlemesini hisse başına 25.000 VND olarak korurken, 2025 mali yılı için muhafazakar bir PB değerleme tahmini 1,55x olarak öngörüyor ve hisse başına 21.500 VND civarında güvenli bir alım bölgesi öneriyor.

HHV hissesi için satın alma önerisi

DSC, Deo Ca Transport Infrastructure Investment Joint Stock Company'nin (HHV) iş sonuçlarının 2025 yılında güçlü büyüme kaydetmeye devam edeceğine, tahmini gelirin 3.790 milyar VND'ye (geçen yılın aynı dönemine göre %16) ve vergi sonrası kârın 553 milyar VND'ye (geçen yılın aynı dönemine göre %12) ulaşacağına inanıyor. Destekleyici faktörler: Yük ve yolcu taşımacılığı faaliyetleri büyümeye devam ediyor, YİD gelirinin %14'lük bir bileşik yıllık büyüme oranıyla (CAGR) büyümesi tahmin ediliyor ve bu da 2021-2025 mali yılının son yılında otoyol projesinin ilerlemesini destekliyor.

DSC, P/B değerlemesini kullanarak HHV hissesinin hedef fiyatını hisse başına 15.000 VND olarak tahmin ediyor; bu da tahmini P/B'nin 1,1 katına denk geliyor. DSC, yatırımcıların hisseleri yaklaşık 11.000-11.500 VND civarındaki güvenli bir fiyat aralığından dağıtabileceklerini öneriyor.

PNJ hissesi için satın alma önerisi

KB Securities Vietnam'a (KBSV) göre, 2024 yılının üçüncü çeyreğinin sonunda PNJ, 7.225 milyar VND net gelir elde etti (geçen yılın aynı dönemine göre %3,1 artış) ve yıllık net gelir planının %78,7'sini tamamladı. Brüt kâr, 1.251 milyar VND'ye ulaşarak %17,5 brüt kâr marjına ulaştı ve bu, düşük brüt kâr marjına sahip bir segment olan altın külçelerinden elde edilen gelirdeki düşüş nedeniyle geçen yılın aynı dönemine göre %0,2 puan arttı. Net kâr, PNJ'nin kurumlar vergisinin %70 artarak 102 milyar VND'ye ulaşması nedeniyle geçen yılın aynı dönemine göre %14,8 düşüşle 216 milyar VND'ye ulaştı.

24 ayar altın geliri, altın ticaretinin hareketliliği nedeniyle yıllık %43,5 artışla 10.264 milyar VND'ye ulaştı. Ancak, PNJ'nin 2024'ün 3. çeyreğindeki 24 ayar altın geliri, arzdaki düşüş nedeniyle yıllık %48,2 azalarak 1.087 milyar VND'ye geriledi. Küresel jeopolitik gerginlik döneminde insanlar çoğunlukla altın satın alıyor ve nadiren satıyor.

Mücevher perakende geliri, 2024'ün 3. çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre %22,3 artarak 4.991 milyar VND'nin üzerine çıktı. PNJ, 3. çeyrekte 16 yeni mağaza açtı ve 3 mağazasını kapattı. Mücevher perakende geliri, PNJ'nin mağaza ağını geliştirmek ve pazarlama stratejileri ve satış programları aracılığıyla müşterilerine etkili bir şekilde pazarlama yapmak için pazar fırsatlarından yararlanması sayesinde büyümesini sürdürdü. Ayrıca, toptan satış geliri de müşteri talebinin saygın üreticilere kayması sayesinde geçen yılın aynı dönemine göre %30,2 artış kaydetti.

KBSV, PNJ'nin 2025 yılı iş sonuçlarının net gelirinin 33.237 milyar VND'ye (-%12,1 yıllık bazda), net kârının ise 2.619 milyar VND'ye (+%26,2 yıllık bazda) ulaşacağını öngörüyor. Mücevher perakende sektöründe uzun vadeli büyümenin sürdürülmesi beklentisiyle, PNJ hisselerini 2025 yılı için hisse başına 115.100 VND hedef fiyatla satın almanızı öneriyoruz.

► 12 Aralık borsa yorumu: VN Endeksi 1.278 puanlık direnç seviyesini yeniden test edebilir

Kaynak: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-1212-post1141426.vov