Kripto Varlık Piyasası: Geç Gelenlerin Avantajı ve Tokenizasyon Kaldıracı
Küresel kripto varlık piyasası, sermayenin nasıl toplandığını, varlıkların nasıl sahiplenildiğini ve işlemlerin nasıl yürütüldüğünü yeniden şekillendiriyor. Bir zamanlar yasal olarak tanınmayan canlı bir piyasa olan Vietnam, artık "sonradan gelen" avantajından yararlanarak, kendisinden önceki ülkelerin deneyimlerinden ders çıkararak sağlam bir kripto varlık platformu oluşturma fırsatına sahip.
Birçok yatırımcı ve finans uzmanına göre en büyük fırsat, varlıkları Tokenleştirme yeteneğinde yatıyor. Bu sadece teknolojik bir konsept değil, aynı zamanda işletmeler için büyük bir likidite ve sermaye sorununu çözmesi beklenen stratejik bir iş çözümü. "Tokenleştirme, gayrimenkul, enerji projeleri vb. gibi büyük ancak likit olmayan fiziksel varlıklara sahip Vietnamlı işletmelerin değerlerini bölüp dijitalleştirmelerine olanak tanıyor. Bu, daha doğrudan ve etkili bir sermaye seferberliği kanalı oluşturarak banka kredisine veya karmaşık geleneksel sermaye toplama turlarına bağımlılığı azaltıyor," diyor dijital finans alanında 10 yılı aşkın deneyime sahip yatırımcı Bay Tran Tuan Minh.
Hükümetin bir kripto varlık piyasası pilot projesinin geliştirilmesi, yalnızca riskleri yönetmekle kalmayıp, aynı zamanda Vietnam'ın dijital ekonominin yeni bir dönemine girmesinin temellerini de atmayı amaçlıyor. Bu, potansiyeli "ortaya çıkarma" ve iç pazarın uluslararası finans akışlarıyla uyum sağlamasına yardımcı olma stratejisi olarak değerlendiriliyor.
Artan likidite, yalnızca hareketsiz varlıkları harekete geçirmekle kalmaz, aynı zamanda yabancı bireysel ve kurumsal yatırımcıları da cezbeder. Kripto varlık işlemleri blok zinciri platformunda gerçekleştiğinde, işlem şeffaflığı, izlenebilirlik ve izleme olanakları artar ve bu da özellikle uluslararası yönetişim standartlarını karşılamak için önemli olan daha güvenilir bir yatırım ortamı yaratır.
Yasal yol temizliği: Yatırımcı güveninin artırılması ve ulusal yönetişim kapasitesinin güçlendirilmesi
Hükümetin kripto varlık piyasasının pilot uygulamasına ilişkin 05/2025/NQ-CP sayılı Kararı'nı resmen duyurması, Vietnam piyasasını "gri bölge"den düzenlenmiş bir alana taşımak için belirleyici bir adım olarak değerlendiriliyor. Bu, Vietnam'ın küresel sermaye ve teknoloji akışlarına resmen entegre olmasına yardımcı olan stratejik bir politika aracıdır.
Bu yasal kimlik, geleneksel finans kuruluşlarının katılım için bir temel oluşturması ve böylece piyasa büyüklüğünün resmileştirilmesi ve artırılması için önemli bir faktördür. Uluslararası kuruluşların zorunlu gereklilikleri olan kimlik kontrolü (KYC) ve kara para aklamayla mücadele (AML) gibi sıkı mekanizmaların uygulanması, Vietnam piyasası için bir "güven zırhı" oluşturacaktır.
Kripto varlık sektöründe uzun süredir bireysel yatırımcı olan Bayan Nguyen Hai Yen, gazetecilerle yaptığı paylaşımda umudunu dile getirdi: "Artık en çok ihtiyacımız olan şey 'çok büyük' kârlar değil, güvenlik ve şeffaflık. Daha önce uluslararası borsalarda yasal koruma olmadan işlem yapıyorduk. Hükümetin pilot uygulaması ve 10.000 milyar VND'lik sermaye limiti belirlemesi, kaliteye olan 'taahhüdümüz' anlamına geliyor ve bu da yurt içinde işlem yaparken, vergileri tam öderken ve haklarımızı korurken bizi çok daha güvende kılıyor."
Düzenlenmiş bir kripto varlık piyasasının kurulması ve işletilmesi, Vietnam'ın finansal yönetim kapasitesini geliştirmesi için de bir fırsattır. 05 sayılı Karar, sıkı sermaye gereklilikleri (minimum 10.000 milyar VND) ve yüksek siber güvenlik standartları (seviye 4 veya üzeri) ile pilot programa yalnızca potansiyeli ve sorumluluğu olan işletmelerin katılmasına izin veren bir "filtre" görevi görmektedir.
Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu'nun talimatına göre, pilot kripto varlık piyasasına katılan kuruluşların lisanslama süreçleri, sıkı bir izleme mekanizması eşliğinde, ihtiyatlı bir şekilde yürütülecek. Yönetim ajansı ayrıca, finansal riskleri izleme ve önleme yeteneğini geliştirmek ve sermaye akışlarının şeffaflığını sağlamak için zincir içi analitik araçlarının uygulanması konusunda da araştırma yapıyor.
Tanımlama zorluğu, risk yönetimi ve makro denge sorunu
Piyasanın genişleme potansiyeli açık olsa da, kripto varlık piyasasının merkeziyetsizlik, yüksek oynaklık ve sınır ötesi işlemler gibi birçok "geleneksel olmayan" özelliği bulunmaktadır. Bu durum, uyumlu ve etkili bir yasal çerçevenin oluşturulmasında büyük bir zorluk yaratmaktadır.
Ayrıca, ekonomistlere göre en büyük yasal zorluk varlıkların tanımlanması ve sınıflandırılmasıdır. Menkul kıymet düzenlemelerinin kripto varlıklara geçici olarak uygulanması geçici bir çözümdür. Ancak ekonomistler, piyasanın çeşitliliğinin (örneğin NFT'ler, stablecoin'ler, fayda token'ları...) özel bir sınıflandırma çerçevesi gerektirdiğini söylüyor.
Bu hikaye ile ilgili olarak, ekonomi ve finans uzmanı Dr. Nguyen Tri Hieu, kripto varlık piyasasının çekici bir piyasa olduğu, ancak aynı zamanda risklerle dolu olduğu yönünde temkinli bir görüş dile getirdi. Hükümet bunu pilot çerçeveye koyarak doğru adımı attı, ancak sistemik risk yönetimi ve yatırımcı eğitimine özel dikkat gösterilmesi gerekiyor. Benim bakış açıma göre son derece dikkatli olunmalı, çünkü kripto varlıklar oldukça oynak ve Vietnamlı yatırımcıların geçmişte 'sanal para' piyasasına büyük miktarda sermaye yatırmış olması, büyük bir talep olduğunu ancak bilginin senkronize olmadığını gösteriyor. Aynı zamanda, vergi sorununun büyük bir darboğaz olduğunu vurguladı. Geleneksel menkul kıymetler gibi katı vergiler koymak imkansız, şeffaflığı teşvik etmek için esnek politikalar olmalı, vergi hesaplamasının temelini belirlemenin zor olması nedeniyle staking ve airdrop faaliyetlerini gri bir alana itmekten kaçınılmalı.
Ayrıca, kripto varlık piyasası sermayeyi neredeyse anında sınır ötesine taşıma kapasitesine sahiptir. Bu durum, düzenleyiciler üzerinde sermaye giriş ve çıkışlarını kontrol etme ve küresel finansal entegrasyonun en önemli önceliklerinden biri olan sınır ötesi kara para aklama riskini önleme konusunda büyük bir baskı oluşturmaktadır. Bay Tran Tuan Minh'e göre, işletmelerin karşılaştığı zorluk sadece 10.000 milyar VND'lik sermaye değil, aynı zamanda sürekli 4. seviye ağ güvenliğinin sağlanmasıdır. Blockchain üzerindeki işlemler kalıcıdır, bilgisayar korsanlarının riski çok yüksektir...
5 yıllık pilot yolun, Vietnam'ın inovasyon ve risk yönetimi arasında bir denge kurması için altın bir fırsat olduğu görülüyor. Başarı, esnek ara dönem değerlendirmeleri yapma ve sonuçları kamuoyuyla paylaşma becerisine bağlı olacak. Dr. Nguyen Tri Hieu ve diğer uzmanlar, pilot uygulamanın ilk yıllarından sonra Vietnam'ın, token türlerini açıkça sınıflandırmak ve uzun vadeli yatırımı teşvik etmek için rekabetçi vergi politikaları oluşturmak da dahil olmak üzere resmi bir yasal çerçeve geliştirmek için uluslararası modellere başvurması gerektiğini öne sürdüler. Bu, pazarın çekiciliğini artırmaya ve yasal riskleri en aza indirmeye yardımcı olacaktır.
"Hükümetin kripto varlıkları "serbest bırakma" girişimi, stratejik vizyonunu ortaya koydu. Pilot proje başarılı olursa, Vietnam yalnızca yerel sermayeyi elinde tutmakla kalmayacak, aynı zamanda uluslararası sermaye akışını da çekecek ve bölgede oldukça rekabetçi bir konuma sahip olarak yeni finans dönemine resmen girecek. Bu gelişme, üç temel faktör arasında senkronizasyon gerektiriyor: esnek politikalar, yüksek güvenlik teknolojisi ve profesyonel risk yönetimi kapasitesi," diye vurguladı Bay Hieu.
Source: https://vtv.vn/tai-san-ma-hoa-manh-ghep-chien-luoc-trong-hanh-trinh-viet-nam-hoi-nhap-tai-chinh-toan-cau-1002510151314465.htm
Yorum (0)