Kurumsal tahvil piyasası olumlu bir şekilde toparlanıyor, güven geri geliyor

4 Aralık öğleden sonra, Hükümet Elektronik Bilgi Portalı, kurumsal tahvil piyasasının etkin, güvenli ve sürdürülebilir bir şekilde gelişmesini teşvik etmek amacıyla bir seminer düzenledi.

Seminere katılan delegeler

Burada bilgi vermek gerekirse, Maliye Bakanlığı Bankalar ve Finansal Kurumlar Maliye Dairesi Başkan Yardımcısı Sayın Nguyen Hoang Duong, Ekim 2022'de finansal piyasalarda yaşanan olaylardan bu yana, yurt içi ve yurt dışı finansal piyasalardaki olumsuz gelişmelerle birlikte, şirket tahvil piyasasının ciddi şekilde etkilendiğini, yatırımcıların güvenini kaybettiğini, işletmelerin ihraç edilen tahvilleri geri satın alma baskısı altında olduğunu ve üretim ve iş için sermayeyi harekete geçirecek yeni tahvil ihraç edemediklerini söyledi.

Bu bağlamda, Hükümet ve Başbakan, yasal çerçevenin mükemmelleştirilmesinden makroekonomik istikrarın sağlanmasına, üretim ve iş ortamının iyileştirilmesine, gayrimenkul piyasası, kredi piyasası gibi tahvil piyasasıyla ilgili piyasaların iyileştirilmesine ve Devletin destekleyici maliye politikalarının uygulanmasına kadar bu piyasayla ilgili alanlarda birçok köklü yönlendirmede bulunmuştur.

Hükümet, bireysel kurumsal tahvillerin yurt içi piyasada arzını ve ticaretini ve kurumsal tahvillerin uluslararası piyasada arzını düzenleyen kararnamelerdeki bir dizi maddenin değiştirilmesi, eklenmesi ve uygulanmasının askıya alınmasına ilişkin 08/2023/ND-CP sayılı Kararnameyi yayınladı. Bu Kararname, işletmelere ve yatırımcılara, taraflar arasındaki paylaşılan riskler ve uyumlu faydalar ruhu içinde ihraç edilen tahvilleri müzakere etme, uzatma, erteleme ve takas etme mekanizmalarına sahip olmalarını sağlayan bir politikayı da içeriyor.

Bankalar ve Finansal Kurumlar Maliye Bakanlığı Müdür Yardımcısı Nguyen Hoang Duong (sağda)

Hükümetin 08 Sayılı Kararnameyi yayınlamasının ardından piyasa daha olumlu sinyaller gösterdi ve işletmeler tahvil ihraçlarına geri döndü. İlk çeyrekte neredeyse hiç ihraç yapılmazken, ikinci çeyrekten itibaren her ay ihraç hacmi bir önceki aya göre daha yüksek oldu. Kasım ayı sonu itibarıyla 77 işletme yaklaşık 220.000 milyar VND tutarında ihraç gerçekleştirdi. 08 Sayılı Kararname hükümlerine dayanarak, işletmeler ve tahvil sahibi yatırımcılar vadesi gelen tahvillerin ödemesini müzakere etmek için büyük çaba sarf ettiler. 68 işletmenin vadesi geçmiş tahvil hacminin yaklaşık %40'ı için şu ana kadar bir müzakere planı oluşturuldu ve başarılı müzakere oranı Şubat 2023'teki %16'dan Ekim 2023'te %63'e yükseldi. Finansal kaynak sağlayan işletmeler vadesinden önce tahvilleri proaktif olarak geri satın aldılar.

Bunun yanı sıra, Maliye Bakanlığı, Hükümet ve Başbakan'ın talimatları doğrultusunda, piyasa şeffaflığını artırmak amacıyla piyasadaki ihlalleri ele almak üzere denetim ve gözetimi güçlendirmek, propaganda çalışmaları yapmak ve yatırımcıları, ihraççıları ve finansal aracı kurumları piyasadaki riskler konusunda uyarmak amacıyla bakanlıklar ve ilgili birimlerle koordinasyon halinde çalışmaktadır.

Bay Nguyen Hoang Duong, kurumsal tahvillerin işletmeler için orta ve uzun vadeli çok önemli bir sermaye seferberliği kanalı olduğunu vurguladı. Kurumsal tahvil piyasasının geliştirilmesi, aynı zamanda Parti ve Devlet'in sermaye piyasası ile banka kredi piyasası arasında kademeli bir denge kurma politikasını da uygulamaktadır. Önümüzdeki dönemde, ekonominin toparlanmasının ardından işletmelerin üretim ve iş faaliyetlerini genişletmek için büyük miktarda sermayeye ihtiyaç duyması durumunda, kurumsal tahvil kanalı daha da önemli hale gelecektir. Maliye Bakanlığı, sürdürülebilir, şeffaf ve etkili bir kurumsal tahvil piyasası geliştirmek için uygun çözümler sunmak amacıyla durumu değerlendirecektir.

Seminerde paylaşımda bulunan ekonomi uzmanı Can Van Luc, son politikaların şirket tahvili piyasasında toparlanmaya yol açtığını, şirketlerin yaklaşık 240.000 milyar VND ihraç ettiğini, bunun 220.000 milyar VND'sinin özel şirket tahvilleri, 20.000 milyar VND'sinin ise kamu tahvilleri aracılığıyla ihraç edildiğini, bunun geçen yılın aynı dönemine göre yalnızca %10 düşüş gösterdiğini belirtti. Ekim ayında şirketler 41.000 milyar VND ihraç ederken, Eylül ayında ihraç 29.500 milyar VND, Ağustos ayında ise 25.000 milyar VND olarak gerçekleşti. Kasım ayında ise yaklaşık 30.000 milyar VND olarak gerçekleşti ve bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre 15 kat daha yüksek. "Elbette, engeller hala mevcut olsa da piyasa olumlu bir şekilde toparlanıyor, güven tazeleniyor... Bunlar piyasanın daha iyi gelişmesine yardımcı olan işaretler. 08 sayılı Kararname, tahvil borçlarının uzatılmasına ve ertelenmesine ve mal takasına, yani tahvillerin gayrimenkul ürünleri veya diğer ürünlerle takasına izin veren, eşi benzeri görülmemiş bir karardır; bu, gayrimenkul piyasası için çok önemli bir sorunun çözümüne yardımcı oluyor," dedi ekonomi uzmanı Can Van Luc.

Hanoi Menkul Kıymetler Borsası (HNX) Genel Müdürü Sayın Nguyen Anh Phong, 19 Temmuz'da Vietnam'daki ilk merkezi özel şirket tahvil alım satım sisteminin faaliyete geçtiğini belirtti. Sistem, kurulduğu günden bu yana sorunsuz bir şekilde işleyerek yatırımcılara güven sağladı. 08 Sayılı Kararname'nin etkisiyle birlikte, bu özel arama sisteminin devreye alınması, birincil piyasadaki ihraç faaliyetlerinin daha aktif hale gelmesine yardımcı oldu. Temmuz'dan bugüne kadar geçen 5 ayda, ihraç hacmi yaklaşık 180.000 milyar VND oldu ve bu rakam yılın ilk 6 ayına göre 5 kat daha yüksek. Bu da politikanın hayata geçtiğini ve piyasanın güvenini yeniden kazandığını gösteriyor.

SSI Fon Yönetim Şirketi Genel Müdürü Bayan Nguyen Ngoc Anh da 2022'nin sonunda tüm piyasa üyelerinin 2023'te neler olacağı konusunda ortak bir endişeye sahip olduğunu belirtti. "Bu noktada, hepiniz gibi ben de bu olayın "yumuşak bir iniş" yaşadığını söyleyebilirim. Daha önce yatırımcıların alım satım yapabilecekleri bir piyasaları yoktu, şimdi ise çok net şartlar, koşullar ve taahhütlerle alım satım yapabilecekleri elektronik bir piyasaları var. Çok zor bir yıl geride kaldı ve bu gerçekten bir fırsat, 2024'te bu piyasada olağanüstü bir büyüme için bir başlangıç ​​noktası," diye paylaştı Bayan Nguyen Ngoc Anh.

PHAN THAO

Kaynak: https://www.sggp.org.vn/thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-dang-phuc-hoi-tich-cuc-niem-tin-tro-lai-post716907.html