Експерти пропонують поради щодо залучення великих капіталовкладень до В'єтнаму.

(Газета Dan Tri) - Ринок капіталу поступово утверджує свою роль як стовпа, що керує середньостроковими та довгостроковими потоками капіталу в економіку. 2026 рік надає цій платформі можливість посилити свої позиції.

12 грудня В'єтнамська асоціація фінансового консультування (VFCA) та журнал VietnamFinance організували в Ханої форум «Перспективи ринку капіталу В'єтнаму 2026» на тему «Прорив на новій платформі».

Стабілізація ринку є важливою для покращення якості мобілізації капіталу.

На форумі голова VFCA доктор Ле Мінь Нгіа оцінив, що 2025 рік створив три історично значущі основи для розвитку ринку В'єтнаму та міжнародної фінансової інтеграції.

По-перше, індекс FTSE Russell підвищив рівень в'єтнамського фондового ринку з «прикордонного» до «вторинного ринку, що розвивається». По-друге, Закон про індустрію цифрових технологій та Резолюція 05 стали першою правовою базою для ринку криптовалют. По-третє, Резолюція 222 про міжнародні фінансові центри заклала інституційну основу для глибшої участі В'єтнаму у світових фінансових потоках.

За словами доктора Ле Мінь Нгіа, для використання існуючих переваг В'єтнаму потрібні новий спосіб мислення, нові рішення та нові підходи (Фото: Організаційний комітет).

За словами пана Нгіа, для того, щоб ринок капіталу прорвався, йому потрібне нове мислення та новий підхід, особливо щодо питань руху капіталу, правової бази для цифрових активів та орієнтації на розвиток міжнародного фінансового центру.

Ринок повинен сміливо впроваджувати інновації у фінансові інструменти «Зроблено у В'єтнамі», такі як зелені облігації з вуглецевими кредитами, оцифровані активи, токенізовані цінні папери, продукти на основі блокчейну тощо, а також активно залучати інституційні та індивідуальні інвестиційні фонди, пенсійні фонди, венчурні фонди та зелені фонди для створення довгострокової, стабільної капітальної бази для бізнесу.

Тим часом, пан Нгуєн Дик Хієн, заступник керівника Департаменту політики та стратегії Центрального комітету, зазначив, що в'єтнамський бізнес все ще надмірно залежить від банківських кредитів, тоді як фондовий ринок та ринки корпоративних облігацій не виправдали очікувань.

Для досягнення цільових показників зростання він наголосив на необхідності рішучих реформ ринкових продуктів (облігації, акції), покращення якості операційної діяльності та інноваційного мислення у залученні довгострокового капіталу від фондів та інвесторів.

Ринок капіталу відіграє вирішальну роль у досягненні двозначних показників зростання (Фото: Хуу Хоа).

Пан Буй Хоанг Хай, заступник голови Державної комісії з цінних паперів, заявив, що регуляторний орган вживає заходів для підвищення відкритості ринку та відповідності критеріям підвищення кваліфікації, включаючи механізм центрального клірингового контрагента. Водночас також необхідно досліджувати нові продукти, такі як інфраструктурні облігації, зелені облігації, деривативи та фондові індекси.

Як слід реструктуризувати ринок капіталу?

Д-р Кан Ван Люк, головний економіст BIDV та член Політичної консультативної ради Прем'єр-міністра, зазначив, що В'єтнам вступає в новий етап, який вимагає як швидкого зростання, так і одночасного забезпечення політичної стабільності, захисту довкілля та покращення управління.

За його словами, нова модель розвитку повинна зосереджуватися на чотирьох основних пунктах: швидкому та сталому зростанні; зміщенні акценту на продуктивність, науку та технології; одночасному поєднанні трьох елементів: інвестицій, впровадження технологій та інновацій; та ефективній мобілізації та розподілі ресурсів.

Наразі в багатьох країнах з високим рівнем зростання капітал вносить 40-50% зростання. В'єтнам наразі досягає лише близько 33% ВВП у загальних соціальних інвестиціях, тоді як попит на капітал для зеленої трансформації, адаптації до зміни клімату та технологічних інновацій зростає.

Таким чином, В'єтнаму необхідно підтримувати темпи зростання інвестицій близько 10% на рік та розглянути можливість створення національного фонду надзвичайних ситуацій для реагування на ризики.

Інвестиційне середовище у В'єтнамі ще не є по-справжньому відкритим, що перешкоджає потужному потоку капіталу у виробництво та інновації. Фінансова система залишається значною мірою залежною від банків; ринок капіталу все ще невеликий; небанківські установи недостатньо розвинені; а ризики міжринкових зв'язків залишаються значними.

Д-р Кан Ван Люк запропонував необхідність удосконалення інституцій відповідно до міжнародних стандартів; розвитку більш збалансованого ринку капіталу, зменшення залежності від банківського кредиту; функціонування вуглецевого ринку та просування ринку цифрових активів; підвищення прозорості та корпоративного управління; а також підтримки макроекономічної стабільності, щоб потоки капіталу перейшли від спекуляцій до виробництва.

В'єтнаму необхідно вдосконалити адміністративні процедури та підвищити потенціал фінансового управління до міжнародних стандартів; створити нові фонди, такі як Фонд зеленої трансформації, Фонд інновацій та Фонд венчурного капіталу; а також розробити комплексну стратегію мобілізації, розподілу та використання ресурсів.

Джерело: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-hien-ke-don-dong-von-lon-vao-viet-nam-20251212184847242.htm