Три нові стовпи для ринку капіталу.
Модернізація фондового ринку, створення правової бази для цифрових активів та інституційної бази для міжнародного фінансового центру – це три фундаментальні віхи для ринку капіталу В'єтнаму у 2025 році, що відкривають можливості для ринку капіталу утвердити свою роль як стовпа, що керує середньостроковими та довгостроковими потоками капіталу в економіку .
Виступаючи на форумі «Перспективи ринку капіталу В'єтнаму 2026: Прорив на новому фундаменті», організованому В'єтнамською асоціацією фінансового консультування (VFCA) у співпраці з журналом VietnamFinance вдень 12 грудня, доктор Ле Мінь Нгіа, голова VFCA, заявив, що з трьома фундаментальними віхами для ринку капіталу питання вже не в тому, «чи можемо ми це зробити?», а в тому, як перетворити ці основи на реальні рушійні сили.
Це є необхідною умовою для того, щоб В'єтнам міг ефективно мобілізувати середньостроковий та довгостроковий капітал з внутрішніх та міжнародних джерел, тим самим реалізуючи мету двозначного зростання, вирвавшись із пастки середнього доходу в період 2026-2030 років та рухаючись до бачення 2045 року.
«Нам точно потрібні три інструменти: нове мислення – нові рішення – нові способи ведення справ», – запропонував пан Нгіа.
Цей новий спосіб мислення передбачає вивчення успіхів та невдач міжнародних фінансових центрів, використання передових механізмів та сміливість визнати, що в'єтнамський ринок капіталу повинен конкурувати не лише в рамках АСЕАН, але й з провідними світовими фінансовими центрами.
За словами пана Нгіа, нове рішення полягає не в «копіюванні» старої моделі, а у створенні фінансових інструментів «Зроблено у В'єтнамі», таких як: зелені облігації з вуглецевими кредитами, оцифровані активи, токенізовані цінні папери або продукти на основі блокчейну. Ці інструменти спрямовані на активне залучення капітальних потоків від фондів прямих інвестицій, венчурних фондів, пенсійних фондів, хедж-фондів, ESG-фондів, зелених фондів тощо.
За словами пана Нгіа, новий підхід полягає в децентралізації влади, дотриманні міжнародних стандартів та його негайному впровадженні.
На форумі пан Нгуєн Сон, голова ради директорів В'єтнамської депозитарно-клірингової корпорації цінних паперів (VSDC), зазначив, що у 2026 році ринок капіталу зіткнеться з великими можливостями, оскільки реформи в структурі ринку, управлінні ризиками, модернізації технологій та стандартизації бізнес-процесів будуть впроваджуватися синхронно.
Цей контекст сприяє наближенню В'єтнаму до стандартів розвинених ринків, а також посилює роль фінансового ринку у підтримці економічного зростання, розвитку бізнесу та залученні довгострокових потоків капіталу.
Для в'єтнамського фондового ринку 2026 рік є значним, оскільки це перший випадок, коли в'єтнамські акції будуть офіційно підвищені до стандартів FTSE, прагнучи досягти вищих стандартів FTSE, а також стандартів MSCI.
Потрібен проривний механізм.
З точки зору інвестиційного фонду, пані Луонг Тхі Мі Хан, директорка з управління внутрішніми активами Dragon Capital, вважає, що досвід розвинених країн показує, що успіх трансформації ринку капіталу випливає з рішучої державної політики, зосередженої на створенні механізмів стимулювання для мотивації приватного сектору виконувати свою роль.
За словами пані Хань, 2026 рік — це сприятливий час для індустрії управління фондами, щоб зіграти свою роль у мобілізації вільного капіталу населення, допомогти людям отримати доступ до безпечного та сталого ринку капіталу, а також безпосередньо отримати вигоду від економічного зростання.
«Довгострокові потоки капіталу з цих фондів зменшать навантаження на банківські кредити та стануть стабільним ресурсом для підтримки розвитку. Завдяки цьому В'єтнам наближається до багаторівневої, сучасної фінансової системи, яка наближається до регіональних стандартів», – сказала вона.
За словами фінансового експерта доктора Кана Ван Люка, для створення інвестиційних та бізнес-можливостей і підвищення довіри інвесторів необхідні відповідні методи залучення коштів.
Окрім традиційних ресурсів, таких як банківські кредити, ринки капіталу, державні інвестиції, прямі іноземні інвестиції та приватні інвестиції, пан Люк зазначив, що В'єтнам також має інші потенційні фінансові ресурси, такі як зелене фінансування, стале фінансування; профіцит торгового балансу, грошові перекази, туризм ; модернізація фондового ринку; перетворення на міжнародний фінансовий центр; ринок цифрових активів; ринок вуглецевих кредитів тощо.
Говорячи про ринок цифрових активів, за словами пана Фан Дик Чунга, голови В'єтнамської асоціації блокчейну та цифрових активів, В'єтнам входить до 7 країн з найбільшою кількістю власників криптовалют, де понад 17 мільйонів людей володіють криптовалютою (дані за 2023 рік).
Приплив капіталу з ринку блокчейну до В'єтнаму в період з липня 2024 року по червень 2025 року сягнув понад 220 мільярдів доларів, що є третім показником в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні. В'єтнам також посідає найвище місце у світі за відсотком фрілансерів, які володіють криптовалютними активами (понад 85%, згідно з даними за 2023 рік).
За його словами, пілотне впровадження цифрових активів вимагає поєднання трьох ключових елементів: людей, технологій та правової бази.
Зокрема, пан Трунг наголосив, що основними викликами у пілотуванні криптовалютної біржі є брак інженерів, здатних проектувати та керувати біржею, розуміти ринкові механізми та виконувати вимоги щодо контролю ризиків, а також нестача персоналу, який розуміє як блокчейн/криптовалюту, так і має досвід у фінансах та біржових операціях.
Джерело: https://vietnamnet.vn/thi-truong-von-viet-nam-truoc-thoi-co-lon-ba-tru-cot-moi-tao-da-but-pha-2471934.html
Коментар (0)