Магнати нерухомості змагаються за придбання чистих проектів з великим потенціалом.

Більшість інвесторів віддають перевагу проектам, які мають усі необхідні юридичні документи або знаходяться лише на завершальній стадії завершення.

Численні позитивні політичні сигнали, активна участь як вітчизняних, так і іноземних інвесторів, а також приплив іноземного капіталу зробили злиття та поглинання (M&A) у сфері нерухомості центральним елементом ринку.

Серія багатомільярдних угод

Згідно з даними Grant Thornton, лише в липні в країні було зареєстровано 34 завершені угоди зі злиття та поглинання в різних секторах загальною вартістю майже 786 мільйонів доларів. З них нерухомість продовжувала відігравати домінуючу роль, уклавши 7 угод на загальну суму 483 мільйони доларів, що еквівалентно 62% всього ринку. Це відновлення, за даними дослідницької фірми, зумовлене важливими правовими реформами, такими як Закон про землю 2024 року та Закон про цифрові технології , прийнятий у червні 2025 року, а також покращеною здатністю ринку до поглинання капіталу.

Згідно зі звітом Головного управління статистики ( Міністерства фінансів ), за перші сім місяців 2025 року загальний обсяг зареєстрованих прямих іноземних інвестицій (ПІІ), включаючи новий капітал та злиття та поглинання, досяг 24,09 млрд доларів США, що на 27,3% більше, ніж за аналогічний період минулого року. Найбільшою подією залишаються операції, пов'язані з нерухомістю.

Ділянку проекту Paragon Dai Phuoc (провінція Донгнай ) щойно продала компанія Nam Long залізниці Nishi Nippon.

Серед визначних нещодавніх угод – продаж Vinaconex Group 70% своїх акцій Vinaconex ITC (інвестора міського туристичного проекту Cat Ba Amatina площею 172 гектари в Хайфоні) трьом вітчизняним інвесторам за орієнтовною загальною вартістю 250-300 мільйонів доларів США. Компанія Gateway Thu Thiem, що входить до складу Huong Viet Holdings, витратила понад 2 600 мільярдів донгів на придбання 42% акціонерного товариства Nam Rach Chiec у Kepple Land Group (Сінгапур), отримавши таким чином контроль над проектом Palm City – міським комплексом змішаного використання площею 30 гектарів у Хошиміні.

Ще одна варта уваги угода була укладена з UOA Group, великим малайзійським конгломератом нерухомості. Через свою дочірню компанію UOA Vietnam компанія витратила 68 мільйонів доларів США (приблизно 1 700 мільярдів донгів) на придбання всіх акцій VIAS Hong Ngoc Bao Company.

Очікується, що угода буде завершена у вересні, що надасть UOA право забудувати першокласну земельну ділянку площею понад 2000 м² на вулиці Во Тхі Сау, навпроти парку Ле Ван Там. Це рідкісне збережене престижне місце в самому серці Хошиміна, де вже затверджені плани будівництва 22-поверхової будівлі. UOA планує розробити там офісний проект класу А, додавши високоякісні продукти на ринок офісної нерухомості, який наразі відчуває дефіцит якісної пропозиції.

Не лише іноземні корпорації, а й вітчизняні підприємства активно беруть участь у хвилі злиттів та поглинань, такі як: Hoa Sen Group постійно купує землю поблизу аеропорту Лонг Тхань (провінція Донгнай). Акціонерна компанія Saigon General Services (Savico) завершила передачу своєї частки в елітному житловому проекті Лонг Хоа - Кан Зіо акціонерній компанії GELEX Infrastructure.

Тим часом керівництво KIDO Group заявило, що вони шукають інвестицій та співпраці у сфері злиттів та поглинань з авторитетними вітчизняними та міжнародними партнерами для реалізації масштабних проектів. Наразі група володіє значною кількістю незабудованої землі, включаючи ділянку площею понад 15 гектарів поблизу Муй Ден До (колишній 7-й район), загальною комерційною вартістю якої оцінюється в 3 мільярди доларів США. Спочатку до них звернулися кілька партнерів, які очікують відповідного плану, перш ніж офіційно взяти участь.

Аналогічно, Dat Xanh Group також відкрито заявляє про своє прагнення розширити свій земельний банк шляхом злиттів та поглинань, заявляючи, що вона активно шукає проекти з повною юридичною документацією, великомасштабними та потенційно негайного впровадження, щоб скоротити час виведення продуктів на ринок.

Ще є багато можливостей для вдосконалення.

За словами пані Джан Хьюїнь, директора з досліджень та послуг S22M, Savills Ho Chi Minh City, об'єднання адміністративних одиниць для зменшення кількості провінцій та міст до 34 з 1 липня 2025 року відкрило нові можливості для розвитку та збільшило інвестиційні потоки в нерухомість, включаючи діяльність у сфері злиттів та поглинань.

Тим часом, пані Нгуєн Ле Зунг, керівник відділу інвестиційного консультування Savills Hanoi, вважає, що вітчизняні інвестори останнім часом домінують у злиттях та поглинаннях завдяки своїй здатності швидко приймати рішення та розумінню ринку. Однак у масштабних угодах, особливо в секторах елітного житла, міського розвитку та промислової нерухомості, іноземні інвестори все ще відіграють провідну роль.

Наприклад, Capitaland (Сінгапур) придбала проект у колишній провінції Біньзионг у Becamex IDC за 553 мільйони доларів; консорціум Sumitomo Forestry, Kumagai Gumi та NTT Urban Development у партнерстві з Kim Oanh Group розробив проект The One World (раніше в провінції Біньзионг); а Nishi Nippon Railroad придбала 25% акцій проекту Paragon Dai Phuoc (провінція Донгнай) у Nam Long.

За словами пана Во Хонг Тханга, заступника генерального директора DKRA Group, активність у сфері злиттів та поглинань помітно активізувалася з початку року. Статистика компаній, що котируються на біржі, показує, що кількість публічно оголошених проектів злиттів та поглинань зросла приблизно на 20-30% порівняно з аналогічним періодом минулого року, і фактична кількість може бути навіть вищою, оскільки багато угод ще не оголошено.

Примітно, що більшість інвесторів зараз надають пріоритет проектам, які завершили всі юридичні процедури або перебувають лише на завершальних стадіях, при цьому багато старих проектів мають вирішені проблеми та перезапускаються. «Важливо те, що проекти з повною юридичною документацією зазвичай мають досить високі трансфертні ціни. Щоб укладати угоди та заключати їх, новим компаніям потрібні сильні фінансові можливості, досвід розвитку та бренд для створення синергетичної цінності після злиття та поглинання», – наголосив він.

Пані Нгуєн Ле Зунг вважає, що відтепер і до кінця 2025 року діяльність у сфері злиттів та поглинань матиме багато можливостей для проривів завдяки таким факторам, як правові реформи, проактивні стратегії економічної дипломатії та потоки капіталу, спрямовані на досягнення сталого рівня цінності. Вона зазначила, що багато інвестиційних фондів зараз надають пріоритет критеріям ESG (екологічним, соціальним та управлінським) та довгостроковій ефективності, тим самим сприяючи переміщенню капіталу в зелені проекти, промислові парки та житло для фахівців.

Пан Во Хонг Тханг додав, що проекти змін до Закону про землю та Закону про підприємницьку діяльність у сфері нерухомості 2023 року стають головною рушійною силою для ринку. Нові правила спростять процедури придбання землі, покращать доступ до «чистої» землі та зменшать юридичні ризики для інвесторів, особливо іноземних. Він оцінив, що активність злиттів та поглинань не лише допомагає реструктуризувати ринок, але й сприяє вирішенню проблем з дефіцитом капіталу та інвентаризацією проектів.

Тиск на ціни на нерухомість

Однак багато експертів попереджають, що швидке зростання кількості угод на велику суму може чинити тиск на ціни на нерухомість. Активний ринок злиттів та поглинань може призвести до зростання цін на нерухомість, створити бар'єри для доступу покупців та збільшити ризик утворення бульбашки, якщо його не контролювати.

Більше того, після оформлення юридичної документації проекту ціна запиту часто настільки висока, що перевищує можливості багатьох інвесторів. Тому лише іноземні інвестиційні фонди або сильні вітчизняні забудовники мають перевагу в успішному укладанні угод. «З цієї причини більшість майбутніх угод зі злиття та поглинання будуть зосереджені на сегменті елітної нерухомості, особливо на земельних ділянках у міських центрах», – сказав пан Во Хонг Тханг.

Джерело: https://nld.com.vn/dai-gia-dua-nhau-san-du-an-sach-196250908212927941.htm