Магнати нерухомості змагаються у пошуку чистих проектів з великим потенціалом

Більшість інвесторів надають пріоритет вибору проєктів, які мають достатні юридичні документи або перебувають лише на завершальній стадії завершення.

Численні позитивні сигнали з боку політики, активна участь як вітчизняних, так і іноземних інвесторів, а також приплив іноземного капіталу зробили діяльність зі злиттів та поглинань (M&A) у сфері нерухомості центром уваги ринку.

Серія угод на трильйон доларів

Згідно з даними Grant Thornton, лише в липні в країні було зареєстровано 34 завершені угоди зі злиття та поглинання в багатьох галузях загальною вартістю майже 786 мільйонів доларів США. З них нерухомість продовжувала відігравати провідну роль із 7 угодами загальною вартістю до 483 мільйонів доларів США, що еквівалентно 62% всього ринку. Це відновлення, за даними дослідницького підрозділу, відбувається завдяки важливим правовим реформам, таким як Закон про землю 2024 року та Закон про цифрові технології , прийнятий у червні 2025 року, а також кращій здатності ринку до поглинання капіталу.

Звіт Головного управління статистики ( Міністерства фінансів ) також показує, що за перші 7 місяців 2025 року загальний зареєстрований іноземний інвестиційний капітал (ПІІ), включаючи новий капітал та злиття та поглинання, досяг 24,09 млрд доларів США, що на 27,3% більше, ніж за аналогічний період. Найбільшою подією залишаються угоди, пов'язані з нерухомістю.

Частину проекту Paragon Dai Phuoc (провінція Донгнай ) нещодавно продала компанія Nam Long залізниці Nishi Nippon.

Серед нещодавніх угод слід відзначити продаж 70% своїх акцій Vinaconex ITC (інвестора міського туристичного проекту Cat Ba Amatina площею 172 гектари в Хайфоні) трьом вітчизняним інвесторам загальною вартістю 250-300 мільйонів доларів США. Компанія Gateway Thu Thiem, що входить до складу Huong Viet Holdings, витратила понад 2600 мільярдів донгів на викуп 42% акцій акціонерного товариства Nam Rach Chiec у Kepple Land Group (Сінгапур), тим самим взявши під контроль проект Palm City – міський комплекс площею 30 гектарів у Хошиміні.

Ще одна помітна угода укладена з UOA Group, великою малайзійською корпорацією з нерухомості. Через свою дочірню компанію UOA Vietnam компанія витратила 68 мільйонів доларів США (близько 1700 мільярдів донгів) на придбання всіх акцій VIAS Hong Ngoc Bao Company.

Очікується, що угода буде завершена у вересні, і це допоможе UOA отримати право на забудову престижної земельної ділянки площею понад 2000 м² на вулиці Во Тхі Сау, навпроти парку Ле Ван Там. Це рідкісне престижне місце, що залишилося в центрі Хошиміна, з 22-поверховою будівлею, схваленою для будівництва. UOA планує розробити тут офісний проект класу А, додавши високоякісні продукти на ринок офісної нерухомості, якому бракує якісної пропозиції.

Не лише іноземні корпорації, а й вітчизняні підприємства активно беруть участь у хвилі злиттів та поглинань, такі як: Hoa Sen Group постійно купує землю поблизу аеропорту Лонг Тхань (провінція Донг Най). Акціонерна компанія Saigon General Services (Savico) завершила передачу капіталу в елітному житловому проекті Лонг Хоа - Кан Зіо акціонерній компанії GELEX Infrastructure.

Тим часом, керівництво KIDO Group заявило, що закликає до інвестиційної співпраці та злиттів і поглинань з авторитетними вітчизняними та іноземними партнерами для реалізації масштабних проектів. Наразі група володіє значним фондом чистих земель, включаючи земельну ділянку площею понад 15 гектарів поблизу Муй Ден До (старий 7-й район), із загальною оціночною комерційною вартістю продукції до 3 мільярдів доларів США. Деякі партнери спочатку звернулися та чекають на відповідний план для офіційної участі.

Група Dat Xanh також не приховує своїх амбіцій розширити свій земельний фонд шляхом злиттів та поглинань, заявляючи, що активно шукає проекти з повною юридичною документацією, великого масштабу та можливістю негайної реалізації, щоб скоротити час виведення продукції на ринок.

Ще є місце

За словами пані Джан Хьюїнь, директора дослідницьких послуг та S22M компанії Savills HCMC, об'єднання адміністративних одиниць з метою скорочення кількості провінцій та міст до 34 з 1 липня 2025 року відкрило новий простір для розвитку, одночасно сприяючи притоку інвестиційного капіталу в нерухомість, включаючи діяльність у сфері злиттів та поглинань.

Тим часом, пані Нгуєн Ле Зунг, керівник відділу інвестиційного консультування Savills Hanoi, зазначила, що останнім часом вітчизняні інвестори домінують у кількості угод зі злиттів та поглинань завдяки своїй здатності швидко приймати рішення та розумінню ринку. Однак у масштабних угодах, особливо у сферах елітного житла, міських районів та промислової нерухомості, іноземні інвестори все ще відіграють провідну роль.

Як правило, Capitaland (Сінгапур) придбав проект у колишній провінції Біньзионг у Becamex IDC за 553 мільйони доларів США; спільне підприємство Sumitomo Forestry, Kumagai Gumi та NTT Urban Development об'єднало зусилля з Kim Oanh Group для розвитку проекту The One World (колишня провінція Біньзионг); або Nishi Nippon Railroad купила 25% акцій проекту Paragon Dai Phuoc (провінція Донгнай) у Nam Long.

За словами пана Во Хонг Тханга, заступника генерального директора DKRA Group, діяльність у сфері злиттів та поглинань була надзвичайно активною з початку року. Статистика компаній, що котируються на біржі, показує, що кількість публічних проектів злиттів та поглинань зросла приблизно на 20-30% порівняно з аналогічним періодом минулого року, і фактична кількість може бути навіть вищою через численні неоголошені угоди.

Примітно, що більшість інвесторів зараз надають пріоритет проектам, які юридично завершені або мають лише завершити останні кроки, в рамках яких багато старих проектів були схвалені та перезапущені. «Важливо те, що юридично завершені проекти часто мають досить високі трансфертні ціни. Щоб укладати угоди та закривати їх, нові компанії повинні мати сильні фінансові можливості, досвід розвитку та бренди для створення синергетичної цінності після злиттів та поглинань», – наголосив він.

Пані Нгуєн Ле Зунг вважає, що відтепер і до кінця 2025 року діяльність у сфері злиттів та поглинань матиме багато можливостей для прориву завдяки таким факторам, як правова реформа, проактивні стратегії економічної дипломатії та потоки капіталу, спрямовані на досягнення сталих цінностей. Вона зазначила, що багато інвестиційних фондів зараз встановлюють критерії ESG (довкілля, суспільство, управління) та довгострокову ефективність як передумови, тим самим сприяючи перенаправленню потоків капіталу в зелені проекти, промислові парки та житло для експертів.

Пан Во Хонг Тханг додав, що проекти змін до Закону про землю та Закону про підприємницьку діяльність у сфері нерухомості 2023 року стають великою рушійною силою для ринку. Нові правила допоможуть спростити процедури придбання землі, покращити доступ до «чистих» земельних фондів та зменшити юридичні ризики для інвесторів, особливо іноземних. Він оцінив, що ажіотаж навколо злиттів та поглинань не лише допомагає реструктуризації ринку, але й сприяє вирішенню проблеми нестачі капіталу та запасів проектів.

Тиск на ціни на нерухомість

Однак багато експертів попереджають, що швидке зростання кількості угод з великим обсягом продажів може чинити тиск на ціни на нерухомість. Адже динамічний ринок злиттів та поглинань може призвести до зростання цін на нерухомість, створюючи бар'єри для доступу покупців та збільшуючи ризик утворення бульбашки, якщо його не контролювати.

Не кажучи вже про те, що після завершення юридичного оформлення проекту ціна продажу часто настільки висока, що багатьом інвесторам вона не під силу. Тому лише іноземні інвестиційні фонди або вітчизняні забудовники з великим потенціалом мають перевагу в успішному «закритті угоди». «З цієї причини більшість майбутніх угод зі злиття та поглинання будуть зосереджені на сегменті елітної нерухомості, особливо на земельних фондах у міських центрах», – сказав пан Во Хонг Тханг.

Джерело: https://nld.com.vn/dai-gia-dua-nhau-san-du-an-sach-196250908212927941.htm