Компанії з нерухомості збирають кошти для погашення боргів.

Багато компаній з нерухомості продають активи, використовують банківські кредити або пропонують акції для залучення коштів для погашення боргів та фінансування проектів.

Продаж активів для пом'якшення дефіциту капіталу.

На сьогоднішній день Novaland Group фактично завершила реструктуризацію своїх кредитів та облігацій, але у своєму аудиторському звіті за 2023 рік PwC Vietnam все ще висловлювала занепокоєння щодо припущення про безперервність діяльності Novaland.

За даними незалежних аудиторів, сукупний вплив дефіциту грошових потоків, настання терміну погашення короткострокових боргових зобов'язань та обмежень у можливостях залучення коштів на фінансових ринках посилив тиск на короткострокову ліквідність Novaland. Крім того, станом на дату консолідованого балансу Novaland порушила кілька зобов'язань за кредитними та облігаційними угодами.

Щодо цього питання, Novaland заявила, що комерційні банки зобов'язалися продовжувати надавати фінансову підтримку будівництву проектів, щоб забезпечити передачу будинків покупцям на кожному етапі. Зокрема, банки продовжать видавати додаткові кредитні лінії на загальну суму 15 816 млрд донгів у наступному періоді.

Зокрема, Novaland планує продати активи приблизно на 2,870 млрд донгів для погашення боргів, що підлягають сплаті у терміни, передбачені контрактом. Водночас компанія отримала висловлення зацікавленості від інвесторів щодо продажу активів оціночною вартістю 8,917 млрд донгів. Компанія заявила, що завершить продаж цих активів протягом наступних 12 місяців.

Багато підприємств намагалися поступово або повністю списати свою облігаційну заборгованість, щоб очистити свої баланси, перш ніж отримати право на банківський кредит.

Аналогічно, акціонерне товариство LDG Investment також реалізує плани співпраці щодо розвитку, передачі проектів та продажу акцій для погашення боргів за облігаціями, банківських боргів та інших боргів.

Зокрема, LDG передасть туристичний проект Бай Бут - Сон Тра, який наразі належить акціонерній компанії Хай Дуй (дочірній компанії LDG). Проект, комерційно відомий як LDG Grand Central Vietnam, охоплює 29 гектарів, а загальний обсяг інвестицій становить понад 4 600 мільярдів донгів.

Водночас, LDG також хоче передати проект житлового комплексу C1 в районі Бінь Ан, місто Ді Ан, провінція Бінь Дуонг, а також інші активи та проекти.

Ще один типовий випадок – компанія Phat Dat. Пан Нгуєн Ван Дат, голова ради директорів компанії Phat Dat, оцінив, що неочікувані коливання ринку за останні два роки значно уповільнили темпи розвитку Phat Dat. Ретельно підготовлені довгострокові плани довелося змінити. Багато цілей зростання довелося скоригувати…

У цьому контексті Phat Dat агресивно впровадила стратегію реструктуризації портфеля та фінансів. Це включає в себе відмову від короткострокових прибутків, таких як продаж деяких активів та передача акцій у деяких дочірніх компаніях… щоб зосередитися на більш нагальних питаннях.

Зокрема, у 2022-2023 роках компанія Phat Dat послідовно продала дві дочірні компанії: Saigon - KL Real Estate Company (інвестор проекту Astral City Binh Duong) та Phat Dat Industrial Park Investment and Development Joint Stock Company (PDI).

В результаті, Phat Dat зняла свій фінансовий тиск, особливо завдяки успішному вчасному та достроковому погашенню всіх облігацій до кінця 2023 року, ставши однією з небагатьох компаній з нерухомості, які не мають боргів на тлі надзвичайно млявих показників усієї галузі.

Тиск на капітал поступово послабшає.

У своєму нещодавньому оновленні щодо сектору житлової нерухомості, Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (VIS Rating) оцінила, що здатність компаній з нерухомості до погашення боргів залишається слабкою, навіть за умови покращення грошового потоку через високий рівень левериджу та велику суму боргу, термін погашення якої настає у 2024 році. Коефіцієнт боргу до EBITDA (вимірювання здатності компанії погасити непогашену заборгованість) у 2023 році становив 8,7 раза порівняно з 7 разами у 2022 році через вищий темп зростання боргу, ніж зростання прибутку. Коефіцієнт короткострокового боргу до загального боргу у 2023 році досяг 45%, що є найвищим показником за останні 5 років.

Крім того, приблизно 130 трильйонів донгівських облігацій нерухомості набудуть терміну погашення у 2024 році – найвищий рівень за останні п’ять років – що створює ризики рефінансування для забудовників. Забудовники, чиї проекти стикаються з юридичними проблемами, або ті, хто здійснює спекулятивні проекти, можуть зіткнутися з ризиками затримки виплат основної суми боргу та відсотків, а також слабкого грошового потоку. Тому саме ці компанії найбільше потребують рефінансування.

Фактично, попри труднощі, особливо щодо капіталу, багато підприємств доклали зусиль для поступового або повного погашення непогашеної облігаційної заборгованості з надією очистити свої баланси, перш ніж отримати право на доступ до банківських кредитів та залучення капіталу на фондовій біржі.

Наприклад, після реструктуризації для адаптації до коливань ринку, Phat Dat зараз зосереджується виключно на житловій нерухомості, маючи намір запустити 6 великих проектів, які, за оцінками, принесуть загальний дохід приблизно 40 000 мільярдів донгів.

Для залучення операційного капіталу компанія планує запропонувати понад 134,3 мільйона акцій існуючим акціонерам за ціною 10 000 донгів за акцію, з коефіцієнтом емісії 5,5:1, шляхом емісії прав. У разі успіху Phat Dat може залучити понад 1 340 мільярдів донгів. Всі виручені кошти будуть використані для реалізації проектів компанії та її дочірніх компаній у сфері нерухомості.

Аналогічно, DIC Corp планує чотири випуски акцій на суму 410 мільйонів, щоб залучити майже 6 500 мільярдів донгів. Компанія використає залучені кошти для доповнення інвестиційного капіталу для фаз II та III комплексного проекту Cap Saint Jacques за адресою вулиця Туї Ван, 169 (провінція Ба Ріа - Вунгтау); проекту комерційної та житлової зони Ві Тхань (провінція Хау Жанг); проекту нової міської зони Нам Вінь Єн (провінція Вінь Фук); та житлового проекту Lam Ha Centre Point в районі Лам Ха (місто Фулі, провінція Ха Нам).

Згідно з оцінкою VIS Rating, ризики рефінансування зменшаться в найближчий період завдяки покращеному доступу до банківських кредитів та ринків капіталу. Як наслідок, стрес ліквідності, з яким стикаються забудовники з четвертого кварталу 2022 року, послабився. Банківське кредитування підприємств нерухомості значно зросло, досягнувши 28% у 2023 році, і очікується, що воно продовжить зростати у 2024 році для підтримки потреб забудовників у капіталі та ліквідності.

Джерело: https://baodautu.vn/batdongsan/doanh-nghiep-dia-oc-xoay-tien-tra-no-d212165.html