Рекордно високий «маржинальний» борг, багато компаній з цінних паперів ось-ось вичерпають ліміти

(Ден Трі) - Рекордно високий борг за маржею та несприятлива інформація з перевірки облігацій призвели до падіння індексу VN майже на 95 пунктів протягом сесії 20 жовтня.

В умовах сильного зростання фондового ринку з початку року та очікувань щодо його покращення, багато інвесторів збільшили маржинальне кредитування.

Станом на кінець третього кварталу 2025 року загальна сума непогашених кредитів у компаніях з цінних паперів (включаючи маржу та аванси під продаж) оцінюється в 383 000 млрд донгів (еквівалентно 14,5 млрд доларів США), що становить збільшення більш ніж на 80 000 млрд донгів порівняно з кінцем другого кварталу та встановлення нового рекорду.

З них залишок маржинального кредиту становить близько 370 000 мільярдів донгів, що є найвищим показником на в'єтнамському фондовому ринку.

Багато компаній з цінних паперів ось-ось вичерпають свій капітал.

Станом на 30 вересня фінансові звіти показали, що загальний власний капітал компаній з цінними паперами становив близько 308 000 млрд донгів. Співвідношення маржинальних позик до власного капіталу досягло 120%, що є найвищим рівнем з другого кварталу 2022 року – періоду, коли ринок розігрівався та досяг піку.

Надмірно висока маржинальна заборгованість у поєднанні з негативною інформацією про результати перевірок порушень, пов'язаних з випуском облігацій, призвела до падіння індексу VN майже на 95 пунктів у сесії 20 жовтня, що стало великим шоком для ринку.

Однак, за словами експертів, падіння понад 5% зазвичай є короткостроковим, і ринок незабаром відновиться. Що стосується компаній з цінними паперами, багато підрозділів планують збільшити статутний капітал для розширення лімітів кредитування, оскільки маржинальна діяльність стає дедалі важливішим джерелом доходу.

Рекордно високий «маржинальний» борг, багато компаній з цінних паперів ось-ось вичерпають ліміти (Фото: DT).

Збільште капітал, щоб послабити ліміти кредитування

Згідно з нормативними актами, фондовим компаніям не дозволяється одночасно надавати маржинальні позики, що перевищують удвічі більший за власний капітал. З огляду на співвідношення маржинальної позики до власного капіталу на кінець третього кварталу, фондові компанії оцінюють, що найближчим часом інвесторам можна позичити близько 246 000 мільярдів донгів з маржею.

Щоб задовольнити попит, багато великих компаній поспішають збільшити капітал. На початку вересня SSI оголосила про випуск 415,5 мільйонів акцій серед існуючих акціонерів, що, як очікується, збільшить статутний капітал з 20 779 мільярдів донгів до майже 25 000 мільярдів донгів. За ціною продажу 15 000 донгів за акцію компанія збере близько 6 200 мільярдів донгів, доповнених маржинальним кредитуванням та інвестиціями в облігації та депозитні сертифікати.

Techcombank Securities (TCBS, код акцій TCX) щойно завершив IPO 231,1 мільйона акцій за ціною 46 800 донгів за акцію, довівши свій статутний капітал до 23 133 мільярдів донгів. Компанія очікує заробити понад 10 800 мільярдів донгів, з яких близько 30% буде використано для маржинальної діяльності.

Kafi Securities також щойно завершила збільшення капіталу до 7 500 мільярдів шляхом випуску прав на купівлю акцій існуючим акціонерам. З новим капіталом компанія планує розширити свій бізнес в основних сферах, таких як маржинальна кредитна діяльність та послуги з цінними паперами, прагнучи до 350 000 рахунків до кінця цього року. Зафіксовано, що після перших 8 місяців року маржинальна кредитна діяльність Kafi зросла на 100% порівняно з аналогічним періодом 2024 року, досягнувши 10 000 мільярдів донгів....

Джерело: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/du-no-margin-cao-ky-luc-nhieu-cong-ty-chung-khoan-sap-het-han-muc-20251022094918749.htm