Один за одним «гіганти» галузі збанкрутували, опинившись на межі банкрутства, китайський ринок нерухомості огорнув морок.

Слідом за Evergrande, інший китайський «гігант» нерухомості, компанія Country Garden Holdings Real Estate Development Company, також зіткнулася з... банкрутством.

Liên tiếp các 'đại gia' trong ngành phá sản, đứng bên bờ vỡ nợ, thị trường bất động sản Trung Quốc phủ màu u ám

У Country Garden залишилося близько 30 днів, щоб здійснити прострочений платіж, інакше він ризикує невиконанням зобов'язань. (Джерело: Bloomberg)

Дефолт колись найбільшої компанії з нерухомості Китаю Country Garden привертає увагу громадськості та багатьох інвесторів після того, як на початку цього місяця компанія пропустила платежі за двома типами доларових облігацій на суму до 22,5 мільйона доларів, а минулого тижня торгівля 11 внутрішніми облігаціями була призупинена.

У Country Garden є близько 30 днів, щоб здійснити прострочений платіж, інакше вона ризикує опинитися в дефолті. Компанія також заявила, що «зробить усе можливе, щоб врятувати себе, і докладе всіх зусиль для реалізації проектів і погашення боргів».

Щоб запобігти дефолту, Country Garden запропонувала план реструктуризації боргу за партією внутрішніх облігацій загальною вартістю 3,9 млрд юанів (533,6 млн доларів США), термін погашення яких заплановано на 2 вересня, повідомляють китайські ЗМІ.

Компанія також прагне досягти угоди зі своїми кредиторами, згідно з якою Country Garden виплатить кожному кредитору 100 000 юанів авансом і поверне решту суми сімома частинами протягом трьох років.

JPMorgan оцінює, що Country Garden та її дочірні компанії зіткнуться з проблемою виплат понад 2,5 мільярда доларів за облігаціями, а також внутрішнього та зовнішнього боргу, термін погашення якого настає до кінця цього року.

«Загальне правило полягає в тому, що якщо компанія не може розрахуватися з усіма власниками облігацій у строки їх погашення, вона повинна припинити виплати всім кредиторам і реструктуризувати свій борг», – прокоментував JP Morgan.

Без додаткової кредитної підтримки з боку китайських регуляторів та великих фінансових установ, Country Garden продовжуватиме стикатися зі зростаючим ризиком дефолту за зовнішніми боргами, заявили аналітики фінансової компанії Morningstar.

Щоб продовжувати виживати, Country Garden може застосувати деякі заходи, включаючи ліквідацію активів, пролонгацію боргу, пропозицію обміну, випуск акцій…

«Незважаючи на теорію, продаж активів та обмін боргами навряд чи допоможуть компаніям з нерухомості позбутися своїх боргів. Багато компаній вжили таких заходів, але все ще не можуть уникнути ризику дефолту», – сказав аналітик Morningstar.

Пан Джон Лам, генеральний директор, керівник відділу досліджень нерухомості Китаю та Гонконгу (Китай) банку UBS, заявив, що якщо Country Garden оголосить дефолт, негативним наслідком буде те, що інші компанії з нерухомості також наслідуватимуть цей приклад і потраплять у кризу.

Економісти побоюються, що криза ліквідності Country Garden може поширитися на аналогічні компанії, оскільки вартість іпотечних кредитів падає, а люди стають обережнішими щодо купівлі житла, особливо в менших містах.

Приватні забудовники нерухомості з проектами в невеликих китайських містах опиняться під загрозою, якщо галузевий гігант Country Garden оголосить дефолт, повідомляють інвестиційна компанія з управління T. Rowe Price Group та інвестиційний банк Jefferies Financial Group.

«Наслідки дефолту Country Garden вплинуть на інших приватних забудовників і спричинять ефект зараження», – сказав Шелдон Чан, портфельний менеджер T. Rowe Price. «У разі дефолту інші приватні забудовники також можуть зазнати побічних збитків».

Однак, за словами пана Рона Томпсона, генерального директора глобальної консалтингової компанії з реструктуризації Alvarez & Marsal (A&M) Asia, банкрутство іноді не обов'язково є «кінцем світу», оскільки воно може бути гарним вибором, допомагаючи компаніям зберегти грошові кошти, провести реструктуризацію та забезпечити права деяких пов'язаних сторін.

«Проблема деяких китайських компаній з нерухомості полягає в тому, що, щоб уникнути банкрутства, вони позичили багато грошей і понесли багато витрат, не знайшовши сталого рішення», – проаналізував пан Рон Томпсон.

Джерело