Модернізація ринку: мільярдна можливість для споживчого та роздрібного бізнесу

Поворотний момент інтеграції та стимулювання притоку іноземного капіталу

8 жовтня 2025 року фондовий ринок В'єтнаму був офіційно підвищений до статусу ринку, що розвивається, FTSE Russell, що стало історичною віхою після багаторічних зусиль щодо реформ. Очікується, що це рішення набуде чинності з класифікаційного періоду вересня 2026 року після перегляду в оціночному періоді березня 2026 року.

Ця подія підтверджує глибшу інтеграцію В'єтнаму у світову фінансову систему, відображаючи результати процесу вдосконалення правової бази, модернізації інфраструктури транзакцій та підвищення прозорості.

Це оновлення означає не лише «ребрендинг», але й створює значний поштовх у здатності мобілізувати міжнародний капітал. Коли В'єтнам буде офіційно включено до глобальних індексних кошиків, таких як FTSE Emerging Markets, а в майбутньому, можливо, MSCI Emerging Markets, ринок відкриє двері для доступу до низки пасивних ETF, а також до масштабних потоків активного капіталу. За оцінками SSI Research, загальний обсяг капіталу ETF, який може бути вкладений у В'єтнам, сягає приблизно 1 мільярда доларів США на першому етапі після оновлення, якщо процес реструктуризації портфеля пройде гладко.

Поряд з можливостями, модернізація також висуває вищі вимоги до прозорості, управління та стандартів транзакцій. Це не лише виклик, а й рушійна сила для в'єтнамських підприємств, спрямована на підвищення їхньої конкурентоспроможності, оптимізацію капітальних витрат та залучення довгострокових інвесторів.

У цьому контексті увага міжнародних інвесторів часто зосереджується на акціях з великою капіталізацією, високою ліквідністю та такими, що відображають структуру споживання економіки. За даними SSI Research, Masan Group (HOSE: MSN) є одним із найперспективніших кандидатів, який повністю відповідає критеріям глобальних інвестиційних фондів завдяки своїй інтегрованій бізнес-платформі, великій капіталізації та стабільному потенціалу зростання. SSI оцінює, що акції MSN можуть залучити близько 98 мільйонів доларів США іноземного капіталу на першому етапі після модернізації В'єтнаму.

Престижна косметична продукція продається у WinMart

Переваги від екосистеми споживач-роздрібна торгівля

Історія Masan (HOSE: MSN) чітко показує, як вітчизняне підприємство може отримати вигоду від офіційного оновлення в'єтнамського ринку. У першій половині 2025 року група зафіксувала консолідований дохід понад 37 200 мільярдів донгів та прибуток після оподаткування у розмірі 2 602 мільярди донгів, що майже вдвічі більше порівняно з аналогічним періодом та виконало понад половину річного плану. Ці цифри відображають синхронне покращення всієї екосистеми, від сучасної роздрібної торгівлі, продуктів харчування, тваринного білка до товарів швидкого споживання та високотехнологічних матеріалів.

Згідно з інформацією підприємства, за перші 9 місяців 2025 року очікується, що Masan досягне прибутку після оподаткування до вирахування часток міноритарних акціонерів (NPAT Pre-MI), що перевищить 90% порівняно з базовим сценарієм прибутку на 2025 рік.

Клієнти роблять покупки в супермаркеті WinMart Bien Hoa

Зокрема, WinCommerce (WCM) продовжує бути головною рушійною силою, що сприяє позитивним бізнес-результатам. Станом на серпень мережа WCM відкрила ще 415 магазинів, 75% з яких розташовані в сільській місцевості, де проживає понад 60% населення, але сучасна роздрібна торгівля все ще має багато можливостей. Тільки у серпні дохід досяг 3,573 млрд донгів, що на 24,2% більше, ніж за той самий період, що свідчить про дедалі ефективнішу діяльність.

Крім того, у серпні 2025 року компанія Masan MEATLife (UpCom: MML) зафіксувала позитивні бізнес-результати, обсяг продажів яких досяг 14 007 тонн, що на 12,9% більше, ніж у попередньому році. Чистий дохід досяг 999 млрд донгів, що на 11,1% більше, ніж у попередньому році, що відображає стабільний попит та зростання внеску сучасних роздрібних каналів. Операційна ефективність значно покращилася, коли показник EBIT досяг 50 млрд донгів, що на 42,9% більше, ніж у попередньому році, тоді як прибуток після оподаткування різко зріс до 35 млрд донгів, що еквівалентно зростанню на 60,5%. Показник EBITDA також досяг 90 млрд донгів, що на 18% вище, ніж за аналогічний період минулого року, що свідчить про продовження консолідації рентабельності. Цей результат підтверджує стійкий імпульс відновлення MML після періоду реструктуризації, з постійним покращенням як масштабів операційної діяльності, так і фінансової ефективності.

Крім того, Masan Consumer (UpCom: MCH) продовжує зберігати свою ключову роль у галузі товарів швидкого попиту завдяки стратегії інноваційної продукції та розширення експорту, допомагаючи компенсувати тиск внутрішньої конкуренції. Masan High-Tech Materials (HoSE: MSR) продовжує отримувати вигоду від коливань світових цін на сировинні товари, що, як очікується, позитивно вплине на загальний прибуток Masan у другій половині цього року.

Однак, можливості приходять разом із викликами. Щоб скористатися перевагами міжнародних потоків капіталу, Masan необхідно підтримувати стабільне зростання в умовах жорсткої конкуренції та покращувати стандарти управління, щоб відповідати дедалі суворішим очікуванням світових інвесторів. Короткострокові коливання цін на акції можуть відбуватися під час періодів реструктуризації індексів, але в довгостроковій перспективі підвищення рейтингу стане каталізатором для підприємств, які зміцнять фінансову дисципліну, розширять свої можливості щодо мобілізації капіталу та тіснішого зв'язку з міжнародними ринками.

Підвищення ринку є початком циклу переоцінки в'єтнамських акцій. Хоча міжнародні потоки капіталу все ще залежатимуть від глобальних коливань, підприємства з міцним фундаментом та моделями основного споживання, такі як Masan, вважаються привабливими варіантами, оскільки ринок виходить на довгострокову траєкторію розвитку.

Джерело: https://baodautu.vn/nang-hang-thi-truong-co-hoi-ty-do-cho-cac-doanh-nghiep-tieu-dung---ban-le-d407238.html