Фондові ринки з нетерпінням чекають на засідання ФРС щодо процентних ставок наприкінці року

В'єтнамський фондовий ринок завершив перший торговий тиждень грудня на позитивній ноті, оскільки світові інвестори очікують на останнє засідання Федеральної резервної системи США (ФРС) щодо процентних ставок наступного тижня. Очікується, що рішення ФРС матиме сильний вплив на азійські валюти та тенденції міжнародного руху капіталу.

Інвестори стежать за подіями на фондовому ринку. Фото: Хуа Чун/VNA

Завершення 19 тижнів поспіль чистих продажів

Варто зазначити, що іноземні інвестори повернулися до активних чистих покупок, завершивши серію з 19 тижнів поспіль чистих продажів, що допомагає ринку зміцнити настрої, навіть попри те, що ліквідність ще не відновилася.

Іноземні інвестори повернулися з великим успіхом, здійснивши чисту покупку майже на 3 600 млрд донгів на торгах 3 грудня, що є найвищим рівнем з початку року. Протягом усього тижня з 1 по 5 грудня іноземні інвестори чистими купили 4 329 млрд донгів. VPL очолила чисту вартість покупок з майже 3 373 млрд донгів, тоді як VHM була найбільшою за чистими продажами (388,7 млрд донгів). Повернення іноземного капіталу вважається важливим позитивним моментом, що допомагає збалансувати ринок в умовах слабкої внутрішньої ліквідності.

Індекс VN зріс на 2,98%, завершивши тиждень на позначці 1 741,32 пункту, що є одним із 10 ринків із найсильнішим зростанням у світі . Однак ліквідність усього ринку досягла в середньому лише 23 724 млрд. донгів за сесію, що свідчить про те, що грошовий потік все ще залишається обережним.

Зростання ринку продовжує значною мірою залежати від основних акцій Vingroup . Три акції з кодами VIC, VPL та VHM забезпечили загалом 23,5 пункти, що дозволило індексу VN-індексу зрости на 50 пунктів цього тижня. За останні 20 сесій зростання лише ця група забезпечила 61% зростання індексу.

Однак, охоплення ринку збільшилося, оскільки банківські, роздрібні, споживчі, цінні папери та державні інвестиційні групи почали відчувати широкий попит. Найбільша ліквідність все ще зосереджена в SHB , VIX, MBB, SSI та HPG.

Паралельно з подіями на фондовому ринку, рівень процентних ставок також зазнавав значних коливань. Після того, як 3 грудня міжбанківська процентна ставка протягом ночі підскочила до 7,48%, Державний банк негайно скоригував процентну ставку за кредитами, забезпеченими цінними паперами (OMO), з 4% до 4,5%, чітко продемонструвавши свою політику щодо зниження процентних ставок та стабілізації ліквідності донгів.

На міжнародному ринку прогнозується, що ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів на засіданні наступного тижня становить 82,8% (CME FedWatch – інструмент, що прогнозує ймовірність зміни процентної ставки ФРС на основі даних торгівлі ф'ючерсами на процентні ставки на біржі CME)), що, як очікується, допоможе зменшити тиск на азійські валюти.

За словами експертів Pinetree Securities JSC, ринок створив середньострокове дно на рівні 1580 пунктів і зберіг висхідний тренд, незважаючи на макроколивання, такі як обмежена ліквідність VND та зростання міжбанківських процентних ставок. Однак поточний висхідний тренд не має підтримки з боку ліквідності та занадто залежить від групи Vingroup.

Багато експертів попереджають, що якщо індекс VN перевищить свій історичний пік у 1800 пунктів без розширення грошового потоку, ринок ризикує сформувати «пастку-бика» (хибну пастку зростання цін, коли ціни зростають, а потім швидко розвертаються, що призводить до того, що інвестори, які купували у високих зонах, опиняються в глухому куті). Коли група основних фондів сильно коригується, більшість акцій постраждають від ефекту доміно. Однак прогноз на кінець року все ще позитивний завдяки очікуванням бізнес-результатів за 2025 рік, а також фактору покращення ринку у звітному періоді березня 2026 року.

За даними SSI Securities Corporation (SSI), індекс VN прямує до свого історичного піку; зона опору становить 1750 - 1770 пунктів, підтримка - 1720 пунктів. Маючи аналогічну точку зору, Asean Securities Corporation (AseanSC) вважає, що ринок може продовжувати коливатися в діапазоні 1760 - 1770 пунктів; зона підтримки знаходиться поблизу 1720 пунктів.

Акціонерне товариство Vietcap Securities прокоментувало, що корекційна сесія 5 грудня була консолідаційною. Індекс VN може повторно протестувати 1730 пунктів, перш ніж досягти зони 1800 пунктів.

З коментарів фондових компаній видно, що ринок наближається до сильного рівня опору, тоді як ліквідність відповідно не покращилася. Події Федеральної резервної системи США (ФРС) будуть фактором, який визначатиме психологію інвесторів на всьому ринку.

Якщо індекс VN перевищить свій пік зі зростанням грошового потоку та позитивною широтою, може сформуватися новий висхідний тренд. Навпаки, якщо залежність від кількох основних акцій збережеться, ризик коливань та корекцій залишиться високим.

Оскільки світові інвестори уважно стежать за засіданням ФРС щодо процентної ставки – фактором, який також впливає на настрої інвесторів на в'єтнамському ринку – показники американського ринку протягом вихідних продовжували посилювати очікування щодо пом'якшення монетарної політики.

Американські акції дещо зросли

Фондовий ринок США минулого тижня покращився та завершив сесію 5 грудня незначним зростанням на тлі нових економічних даних, які продовжують посилювати очікування щодо зниження процентних ставок ФРС на засіданні наступного тижня. Наприкінці сесії індекс Dow Jones зріс на 0,22% до 47 954,99 пункту, S&P 500 – на 0,19% до 6 870,40 пункту, а Nasdaq – на 0,31% до 23 578,13 пункту. Загалом, усі три індекси продемонстрували зростання другий тиждень поспіль.

Рухи ринку цього тижня були значною мірою зумовлені поверненням економічних даних після 43-денного припинення роботи уряду США, а також зростаючими очікуваннями щодо незабаром послаблення політики ФРС. Останній звіт показав, що споживчі витрати, які становлять понад дві третини ВВП, зросли на 0,3% у вересні 2025 року, що відповідає прогнозам; індекс цін PCE також зріс на 0,3%, що свідчить про те, що інфляційний тиск залишається під контролем.

З іншого боку, дані ринку праці посилали неоднозначні сигнали: приватний сектор втратив 32 000 робочих місць у листопаді, згідно зі звітом ADP, але кількість заявок на допомогу з безробіття впала до трирічного мінімуму. Це змусило інвесторів довше чекати на звіт про зайнятість у несільськогосподарському секторі за листопад, опублікований 16 грудня, щоб краще оцінити стан економіки.

Покращення споживчої довіри за результатами опитування Мічиганського університету на початку грудня також допомогло підтримати очікування щодо того, що ФРС незабаром знизить процентні ставки. Згідно з інструментом CME FedWatch, системою, яка прогнозує ймовірність коригування процентних ставок на основі ф'ючерсних даних, ринок робить ставку на майже 90% ймовірність зниження на 0,25 процентного пункту на наступному засіданні ФРС. Аналітики кажуть, що ФРС, можливо, варто діяти заздалегідь, щоб запобігти перетворенню тимчасової економічної слабкості на рецесію.

Однак очікується, що засідання наступного тижня буде суперечливим, з значними розбіжностями в думках усередині ФРС. Принаймні п'ятеро з 12 членів з правом голосу висловили сумніви або незгоду з подальшим пом'якшенням. Майкл Розен, головний інвестиційний директор Angeles Investments, заявив, що рівень незгоди у ФРС «вищий, ніж будь-коли за останній час», і голоси «проти» будуть сигналом, на який ринки звертатимуть особливу увагу. Востаннє FOMC мав три або більше голосів «проти» у 2019 році.

На попередньому засіданні президент ФРС Канзас-Сіті Джеффрі Шмід виступив проти скорочення ставки, оскільки вважав, що інфляція все ще висока, тоді як голова Стівен Міран хотів різкого зниження на 0,5 процентного пункту, оскільки інфляція падає швидше, ніж очікувалося. Це показує, що ФРС доводиться балансувати між ціновою стабільністю та захистом ринку праці.

Наступний тиждень вважається ключовим з двома ключовими подіями: засіданням ФРС 9-10 грудня та звітом про зайнятість за листопад 2025 року. Пан Майкл Шелдон (Washington Trust Wealth Management) зазначив, що найбільше питання зараз не в тому, чи скоротить ФРС чи ні – оскільки більшість ринків вважають це майже впевненим – а в тому, який сигнал ФРС дасть щодо політики у 2026 році. Інвестори уважно стежитимуть за оновленими економічними прогнозами та «точковими» діаграмами.

Згідно з прогнозами, звіт про зайнятість за листопад – перші вичерпні дані з часу припинення роботи уряду – покаже збільшення кількості робочих місць лише на 38 000, що свідчить про чіткі ознаки охолодження на ринку праці.

Інвестори також стежать за можливістю «зростання Санта-Клауса» – зростання, яке зазвичай відбувається протягом останніх п'яти сесій року та перших двох сесій нового року. Статистика з 1980 року показує, що 73% цих періодів дали позитивні результати, при цьому індекс S&P 500 в середньому зростав на 1,1%.

Джерело: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-chung-khoan-huong-ve-cuoc-hop-lai-suat-cuoi-nam-cua-fed-20251207162237847.htm