Державні облігації у листопаді: мобілізовано майже 30 000 мільярдів донгів

(Chinhphu.vn) - 23 аукціони у листопаді принесли на ринок облігацій 29 540 млрд донгів. Домінували 10-річні облігації, процентні ставки дещо зросли, тоді як вторинні операції зменшилися більш ніж на 25%, згідно з даними Ханойської фондової біржі.

23 аукціони у листопаді принесли на ринок облігацій 29,540 млрд донгів.

У листопаді 2025 року Ханойська фондова біржа (HNX) організувала 23 аукціони з продажу облігацій, залучивши загалом 29 540 млрд донгів. Перш за все, Державне казначейство продовжувало відігравати провідну роль, залучивши 23 490 млрд донгів, що становить більшу частину загального обсягу емісії за місяць. В'єтнамський банк соціальної політики залучив додаткові 6 050 млрд донгів, доповнивши капітал для програм кредитування політики.

Накопичено з початку року до кінця листопада 2025 року Державне казначейство мобілізувало 306 919 млрд донгів, що еквівалентно 61,38% плану випуску державних облігацій у 2025 році. Структура випуску за місяць показує, що грошовий потік продовжує зосереджуватися на 10-річному терміні, з часткою до 81,35%, що еквівалентно 19 110 млрд донгів. Решта - це переважно 5-річні облігації.

Водночас процентні ставки за ключовими термінами продовжували зростати. На останньому аукціоні в листопаді виграшна процентна ставка за 5-річним терміном досягла 3,16%, а за 10-річним – 3,86%. Порівняно з кінцем жовтня, зростання склало 0,02 процентного пункту та 0,06 процентного пункту відповідно. Така тенденція відображає середньострокові та довгострокові потреби бюджету в капіталі, а також адаптацію ринку до макроекономічних сигналів.

Однак на вторинному ринку ліквідність демонструвала ознаки зниження порівняно з попереднім місяцем. Середній обсяг торгів за сесію у листопаді 2025 року досяг 12 629 млрд донгів, що на 25,12% менше порівняно з жовтнем. Навпаки, обсяг ринку продовжував зростати, коли загальна вартість державних облігацій, що котируються, станом на 30 листопада 2025 року досягла 2 494 860 млрд донгів, що на 1,05% більше, ніж на кінець попереднього місяця.

Щодо структури транзакцій, то, крім того, домінують прямі покупки, які становлять 80,39% від загальної ринкової вартості. На операції репо припадає 19,61%, що свідчить про те, що попит на використання облігацій як інструменту управління ліквідністю фінансових установ залишається на значному рівні.

Примітно, що операції іноземних інвесторів становили лише 2,52% від загальної ринкової вартості. Таким чином, вплив іноземних інвесторів не був домінуючим фактором ліквідності вітчизняних облігацій. У листопаді іноземні інвестори придбали 299 млрд донгівських донгів, що відображає обережну тенденцію до торгівлі, але все ще зберігає статус чистих покупок.

Щодо руху процентних ставок за термінами, то групи 15-річних та 20-25-річних облігацій зафіксували найбільше зростання, дохідність якого досягла 3,3% та 4,0255% відповідно. Навпаки, група 3-річних облігацій зазнала найбільшого зниження, дохідність впала до 2,5210%. Найбільш торгуваними термінами продовжували бути групи 10-річних, 5-річних та 7-10-річних облігацій з частками торгів 21,98%, 21,51% та 14,52% відповідно.

Виступаючи на нещодавній «Конференції, присвяченій підсумкам діяльності ринку облігацій у 2025 році», заступник міністра фінансів Нгуєн Дик Чі відзначив зусилля управлінських органів та учасників ринку за останній час. Заступник міністра зазначив, що цільовий показник зростання ВВП на 10% або більше на 2026 рік та наступні роки ставить великі вимоги до ринку облігацій, як державних, так і корпоративних облігацій, у його ролі каналу мобілізації середньострокового та довгострокового капіталу для економіки.

Пан Мінх

Джерело: https://baochinhphu.vn/trai-phieu-chinh-phu-thang-11-huy-dong-gan-30000-ty-dong-102251205164535698.htm