Китай скорочує виробництво сталі, чи чинить тиск на австралійську залізну руду?

Інвестори готуються до різкого скорочення виробництва сталі в Китаї, що може вдарити по австралійських виробниках залізної руди.

Інвестори в ресурси готуються до різкого скорочення виробництва сталі в Китаї, яке може вдарити по австралійських виробниках залізної руди, водночас ринок також стикається зі збільшенням пропозиції з боку великих нових проектів в Африці.

Хоча обсяг скорочень невизначений, ринок прогнозує, що Китай може скоротити виробництво сталі до 50 мільйонів тонн цього року. Ілюстративне фото.

Негативний вплив торкнеться переважно дрібних виробників.

Однак, керуючі фондами прогнозують, що негативний вплив торкнеться переважно дрібних виробників, де витрати на видобуток значно вищі, а якість залізної руди часто нижча, ніж у великих груп, таких як BHP та Rio Tinto.

« Такі компанії, як BHP та Rio, досі отримують фантастичну рентабельність за поточних цін. Якби ціни на залізну руду впали до 80 доларів за тонну, вони все ще змогли б підтримувати здорову рентабельність », – сказав Сем Беррідж, портфельний менеджер Perennial.

Минулого тижня уряд Китаю оголосив, що накаже скоротити виробництво сталі по всій країні, щоб зменшити надлишок пропозиції, який впливає на сталеливарну промисловість, та відновити прибутки. Тривале уповільнення на ринку нерухомості Китаю з часів пандемії Covid-19 призвело до величезного надлишку сталі, значна частина якої була експортована, що вплинуло на австралійських виробників, таких як BlueScope Steel та завод GFG Alliance у Вайаллі, який переживає труднощі.

« Експорт сталі з Китаю значно зростає протягом останніх кількох років – це їхній спосіб боротьби з надлишком сталі, який внутрішній ринок не може поглинути », – сказав Сем Беррідж. Але зараз закордонні ринки майже насичені, тому, щоб захистити вітчизняну промисловість, їм доведеться скоротити виробництво.

Хоча масштаби скорочень залишаються невизначеними, ринок прогнозує, що Китай може скоротити виробництво на цілих 50 мільйонів тонн цього року – близько 5% від свого річного споживання сталі, яке становить близько 1 мільярда тонн. Якщо це станеться, виробництво сталі в Китаї впаде до найнижчого рівня з 2017 року, що зменшить попит на залізну руду в той час, коли поставки з Африки стрімко зростають.

Rio Tinto очікує розпочати виробництво на своєму проєкті Simandou у Гвінеї пізніше цього року, довівши його потужність до 120 мільйонів тонн – близько 7% ринку морської залізної руди. Це найбільше збільшення обсягів вивезення за десятиліття, і очікується, що воно матиме значний вплив на ціни на залізну руду.

Ф'ючерси, що торгуються в Сінгапурі, минулого тижня вперше з середини січня впали нижче 100 доларів за тонну, закрившись 7 березня на рівні 99,85 доларів за тонну. Спотові ціни також впали з майже 110 доларів за тонну два тижні тому до трохи вище 100 доларів за тонну, згідно з даними S&P Global.

Роберт Ренні, керівник відділу сировинних товарів австралійського банку Westpac, заявив, що очікує, що високі запаси в китайських портах та уповільнення виробництва сталі утримають ціни нижче 110 доларів за тонну в найближчому майбутньому. « Ми очікуємо, що ціни на залізну руду значно впадуть протягом цього року та у 2026 році », – сказав він.

Однак Бен Клірі, портфельний менеджер Tribeca Global Natural Resources Fund, заявив, що більшість австралійських виробників залізної руди не постраждають серйозно.

« Скорочення виробництва сталі саме по собі не є великою проблемою для австралійських виробників залізної руди , які постачають високоякісну сталеливарну продукцію за нижчими цінами », – сказав він, додавши: « Більший вплив на австралійських виробників матиме надходження високоякісної залізної руди з Сіманду пізніше цього року, що додасть конкуренції та частково замінить австралійські поставки ».

Перевершив очікування

Ціни на залізну руду залишаються стійкими з початку року після нестабільних 12 місяців, коли криза на ринку нерухомості в Китаї призвела до падіння цін майже на 30%. Зараз найбільший у світі виробник сталі вступає в період сильного циклічного попиту в березні та квітні, що може збільшити споживання залізної руди та підтримувати ціни в короткостроковій перспективі.

Ціни на залізну руду також підтримувалися негодою в Західній Австралії, яка порушила постачання в найбільшому експортному центрі країни – Порт-Хедленді в Пілбарі – у січні та лютому.

Перебої з постачанням сприяли падінню експорту австралійської залізної руди на 2% цього року порівняно з аналогічним періодом 2024 року, при цьому запаси в китайських портах лише минулого тижня впали на 4%.

Однак очікується, що посилення ринкової кон'юнктури буде тимчасовим, оскільки аналітики Goldman Sachs зазначають, що австралійський експорт різко зріс у березні, а виробництво основного виробника Бразилії також збільшилося.

Goldman Sachs заявив, що ринок збалансований, але все ще прогнозує падіння виробництва сирої сталі в Китаї на 1% цього року, переважно в четвертому кварталі.

У поєднанні зі збільшенням пропозиції це призведе до різкого зростання запасів залізної руди, що призведе до падіння цін нижче 90 доларів США за тонну до кінця цього року.

« За останні два десятиліття ціни на залізну руду вражаюче зросли, і незвично, щоб товар міг підтримувати такі високі ціни протягом такого тривалого часу з такою високою маржею », – сказав Сем Беррідж, портфельний менеджер Perennial, який прогнозує падіння цін до 80 доларів за тонну.

Деякі експерти прогнозують, що розпродаж може бути ще серйознішим, а Westpac Bank попереджає, що ціни можуть впасти на 30% цього року, до 70 доларів за тонну.

Минулого тижня уряд Китаю оголосив, що накаже скоротити виробництво сталі по всій країні, щоб зменшити надлишок пропозиції, який впливає на сталеливарну промисловість, та відновити прибутки. Тривале уповільнення на ринку нерухомості Китаю з часів пандемії Covid-19 призвело до величезного надлишку сталі, значна частина якої була експортована, що вплинуло на австралійських виробників, таких як BlueScope Steel та завод GFG Alliance у Вайаллі, який переживає труднощі.

Мінх Хієн

Згідно з АФР