فیڈ: یو ایس کو سنگم کا سامنا ہے، ملازمت کے خطرات افراط زر پر وزن رکھتے ہیں۔

VTV.vn - فیڈ کے چیئرمین پاول کے مطابق، امریکی معیشت افراط زر اور روزگار کے خطرات کے درمیان پھٹی ہوئی ہے۔ Fed پالیسی میں نرمی کی طرف جھکاؤ رکھتا ہے، شرح سود میں کمی کی توقعات کو تقویت دیتا ہے تاکہ ترقی کی حمایت کی جا سکے۔

امریکی فیڈرل ریزرو کے چیئرمین جیروم پاول تصویر: اے ایف پی

دوہری فرائض میں توازن: روزگار کے خطرات بڑھ رہے ہیں۔

نیشنل ایسوسی ایشن فار بزنس اکنامکس (NABE) سے کلیدی تقریر میں، یو ایس فیڈرل ریزرو (Fed) کے چیئرمین جیروم پاول نے ایک پیچیدہ معاشی تصویر پینٹ کی، جس میں معیشت کو ایک مخمصے کا سامنا ہے، جو Fed کے دوہرے مینڈیٹ میں دو متضاد اہداف کے درمیان پھنس گئی ہے: افراط زر پر مشتمل اور لیبر مارکیٹ کو مستحکم رکھنا۔

مسٹر پاول نے اس بات پر زور دیا کہ اگرچہ افراط زر اپنی 2022 کی چوٹی سے تیزی سے کم ہوا ہے، خاص طور پر بنیادی ذاتی کھپت کے اخراجات (PCE) قیمت کے اشاریہ سے، یہ Fed کے 2% ہدف سے اوپر لنگر انداز ہے۔ تاہم، انہوں نے کہا کہ اب اہم دباؤ اور سب سے بڑا خطرہ لیبر مارکیٹ میں منتقل ہو رہا ہے، کیونکہ ملازمتوں کی ترقی میں کمی کے واضح آثار ظاہر ہوتے ہیں۔

فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے خبردار کیا کہ امریکی معیشت اعلی افراط زر کے دباؤ اور لیبر مارکیٹ کے کمزور ہونے کے خطرے کے درمیان پھیلی ہوئی ہے۔ جب کہ فیڈ اب بھی قیمتوں کو کنٹرول کرنے کو ترجیح دیتا ہے، یہ پالیسی میں نرمی کی طرف جھکاؤ رکھتا ہے - ترقی اور روزگار کی حمایت کے لیے آئندہ میٹنگوں میں شرح سود میں کمی کی توقعات کو تقویت دیتا ہے۔

مسٹر پاول نے کہا کہ "قریبی مدت کے افراط زر کے خطرات الٹا جھکے رہتے ہیں، لیکن روزگار کے خطرات نیچے کی طرف جھکے ہوئے ہیں۔ یہ ایک بہت ہی چیلنجنگ صورتحال ہے،" مسٹر پاول نے کہا۔ اس نے اس بات پر زور دیا کہ یہ ٹگ آف وار فیڈ کو ایک نازک توازن تلاش کرنے پر مجبور کرتا ہے، جس راستے کو اس نے "خطرے سے پاک" قرار دیا ہے۔ اگر فیڈ بہت جلد نرمی کرتا ہے تو افراط زر دوبارہ بھڑک سکتا ہے۔ لیکن اگر یہ زیادہ دیر تک تنگ رہتا ہے، تو لیبر مارکیٹ کمزور ہو سکتی ہے، جس سے ترقی اور روزگار کو نقصان پہنچ سکتا ہے۔

پالیسی میں نرمی کے آثار توقعات کو تقویت دیتے ہیں۔

جبکہ پاول نے اگلی شرح میں کٹوتی کے وقت کا خاص طور پر عزم نہیں کیا، لیکن ان کے تبصروں سے ان توقعات کو تقویت ملی کہ فیڈ بتدریج شرحوں کو کم کرنا جاری رکھے گا۔ انہوں نے ستمبر کی میٹنگ میں اس خیال کا اعادہ کیا، جب فیڈ نے پہلی بار کٹوتی کی تھی: کہ روزگار کے بڑھتے ہوئے خطرات نے فیڈ کی پالیسی رسک بیلنس کو تبدیل کر دیا ہے۔

حالیہ اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ ملازمتوں کی رفتار نمایاں طور پر کم ہو گئی ہے، اور جب کہ بے روزگاری کی شرح کم ہے، یہ تھوڑا سا اوپر کی طرف رجحان دکھا رہا ہے – اس بات کی علامت کہ لیبر مارکیٹ ٹھنڈا ہو رہی ہے۔ حرکیات کی اس کمی نے فیڈ کو پالیسی میں نرمی کے امکان پر سنجیدگی سے غور کیا ہے۔

وال اسٹریٹ کے ماہرین اقتصادیات نے اس پیغام کو پارس کرنے میں جلدی کی۔ JPMorgan Chase کے چیف یو ایس اکانومسٹ مائیکل فیرولی نے کہا، "اگرچہ اس بات میں کوئی شک نہیں تھا کہ Fed اپنی اگلی میٹنگ میں شرح میں کمی کی طرف جا رہا ہے، پاول کے آج کے تبصرے اس امید کی مضبوط تصدیق تھے۔" مارکیٹس اب اس سال مزید دو شرحوں میں کمی کر رہی ہیں کیونکہ سرمایہ کار مرکزی بینک سے وضاحت کی تلاش میں ہیں۔

اثاثوں کی خریداری اور مستقبل میں توازن برقرار رکھنے کی حکمت عملیوں پر بحث

موجودہ مانیٹری پالیسی پر اپنے تبصروں کے علاوہ، مسٹر پاول نے اپنی تقریر کا کچھ حصہ COVID-19 کی وبا کے دوران اثاثوں کی خریداری کے بڑے پروگرام (بانڈز اور سیکیورٹیز کی خریداری) کا جائزہ لینے کے لیے بھی وقف کیا۔ اس پالیسی کو بہت طویل ہونے کی وجہ سے تنقید کا نشانہ بنایا گیا ہے، جو بعد میں اعلی افراط زر میں معاون ہے۔

مسٹر پاول نے Fed کے فیصلے کا دفاع کرتے ہوئے کہا کہ یہ اقدامات معیشت کو گہری مندی کے خلاف بیمہ کرنے اور ٹریژری مارکیٹ میں گرنے سے بچنے کے لیے ضروری تھے۔ لیکن اس نے ایک تاریخی اعتراف بھی کیا: پچھلی نظر کے ساتھ، فیڈ "سکتا تھا - اور شاید چاہیے تھا کہ - پہلے اثاثے خریدنا بند کر دے۔" اس کے باوجود، اس نے دلیل دی کہ جلدی رکنے سے COVID-19 کے بعد کی افراط زر کی رفتار کو بنیادی طور پر تبدیل کرنے کا امکان نہیں ہے۔

مارکیٹ اور مستقبل کا وژن

تقریر کے فوراً بعد، یو ایس ٹریژری کی پیداوار میں قدرے کمی آئی، جو مارکیٹ کی توقعات کی عکاسی کرتی ہے کہ فیڈ مانیٹری پالیسی میں نرمی کے ایک مرحلے کے قریب جا رہا ہے۔

کچھ ماہرین اقتصادیات کا کہنا ہے کہ امریکی معیشت کو اب متعدد مخالف قوتوں کے ذریعے شکست دی جا رہی ہے - تجارتی تناؤ اور ٹیرف سے لے کر امیگریشن پالیسیوں میں تبدیلیاں جو لیبر فورس کی نمو کو سست کر رہی ہیں - Fed کے کام کو پہلے سے کہیں زیادہ پیچیدہ بنا رہی ہیں۔ لچک، حقیقی ڈیٹا اور توازن کے خطرات کلیدی ہیں۔

اپنی تقریر کے اختتام پر، مسٹر پاول نے اپنے آپریٹنگ فلسفے کی توثیق کی: "ہم پہلے سے طے شدہ راستے پر چلنے کے بجائے، معاشی نقطہ نظر کی اصل پیش رفت اور خطرات کے توازن پر پالیسی کی بنیاد رکھیں گے۔" یہ پیغام اس بات کی تصدیق کرتا ہے کہ Fed کسی بھی روڈ میپ کا پابند نہیں ہوگا، لیکن اگلے مرحلے کا فیصلہ کرنے کے لیے مکمل طور پر آنے والے میکرو اکنامک ڈیٹا، خاص طور پر لیبر مارکیٹ اور افراط زر کی رپورٹس پر منحصر ہوگا۔/

ماخذ: https://vtv.vn/fed-my-doi-mat-nga-ba-duong-rui-ro-viec-lam-de-nang-lam-phat-100251015134144644.htm