فیڈ: امریکہ کو ایک سنگم کا سامنا ہے، ملازمتوں کے نقصانات کا وزن افراط زر پر بہت زیادہ ہے۔

VTV.vn - فیڈ کے چیئرمین پاول کے مطابق، امریکی معیشت افراط زر اور ملازمتوں کے تحفظ کے خطرات کے درمیان پھنسی ہوئی ہے۔ Fed پالیسی میں نرمی کی طرف جھکاؤ رکھتا ہے، شرح سود میں کمی کی توقعات کو تقویت دیتا ہے تاکہ ترقی کی حمایت کی جا سکے۔

امریکی فیڈرل ریزرو کے چیئرمین جیروم پاول۔ تصویر: اے ایف پی

دوہری کاموں کو متوازن کرنا: ملازمت کے خطرات بڑھ رہے ہیں۔

نیشنل ایسوسی ایشن فار بزنس اکنامکس (NABE) سے کلیدی خطاب میں، فیڈرل ریزرو کے چیئرمین جیروم پاول نے ایک پیچیدہ معاشی تصویر پینٹ کی، جس میں معیشت کو Fed کے دوہرے مینڈیٹ میں دو متضاد اہداف کے درمیان مخمصے میں پھنسنے کے طور پر بیان کیا گیا: افراط زر کو روکنا اور مزدور مارکیٹ کو مستحکم رکھنا۔

پاول نے اس بات پر زور دیا کہ، اگرچہ افراط زر اپنی 2022 کی چوٹی سے تیزی سے گر گیا ہے، خاص طور پر بنیادی ذاتی کھپت کے اخراجات (PCE) قیمت کے اشاریہ سے، یہ Fed کے 2% ہدف سے اوپر ہے۔ تاہم، اس نے استدلال کیا کہ اب اہم دباؤ اور سب سے بڑا خطرہ لیبر مارکیٹ میں منتقل ہو رہا ہے، کیونکہ ملازمت کی ترقی میں کمی کے واضح آثار ظاہر ہوتے ہیں۔

فیڈرل ریزرو کے چیئرمین جیروم پاول نے خبردار کیا کہ امریکی معیشت بلند افراط زر کے دباؤ اور لیبر مارکیٹ کے کمزور ہونے کے خطرے کے درمیان پھیلی ہوئی ہے۔ قیمتوں کے کنٹرول کو اب بھی ترجیح دیتے ہوئے، فیڈ پالیسی میں نرمی کے امکان کی طرف جھک رہا ہے - ترقی اور روزگار کی حمایت کے لیے آئندہ میٹنگوں میں شرح سود میں کمی کی توقعات کو تقویت دے رہا ہے۔

پاول نے کہا کہ "قلیل مدتی افراط زر کا خطرہ بدستور اوپر کی طرف متوجہ ہے، لیکن روزگار کے لیے خطرہ نیچے کی طرف متوجہ ہے۔ یہ ایک بہت ہی چیلنجنگ صورتحال ہے،" پاول نے کہا۔ اس نے زور دے کر کہا کہ یہ ٹگ آف وار فیڈ کو ایک نازک توازن تلاش کرنے پر مجبور کرتا ہے، جس کو اس نے "بغیر خطرے کے" کے طور پر بیان کیا ہے۔ اگر فیڈ بہت جلد نرمی کرتا ہے تو افراط زر دوبارہ بھڑک سکتا ہے۔ لیکن اگر یہ زیادہ دیر تک سخت پالیسی برقرار رکھتی ہے تو لیبر مارکیٹ کمزور ہو سکتی ہے، جس سے ترقی اور روزگار کو نقصان پہنچ سکتا ہے۔

پالیسی میں نرمی کے اشارے مزید کٹوتیوں کی توقعات کو تقویت دیتے ہیں۔

اگرچہ پاول نے شرح سود میں اگلی کٹوتی کے وقت کا خاص طور پر عزم نہیں کیا، لیکن ان کے ریمارکس نے ان توقعات کو تقویت بخشی کہ فیڈ شرح سود کو بتدریج کم کرتا رہے گا۔ انہوں نے ستمبر کی میٹنگ میں ظاہر کیے گئے نظریے کو دہرایا، جب فیڈ نے اپنی پہلی شرح میں کٹوتی کو نافذ کیا تھا: روزگار کے بڑھتے ہوئے نقصانات نے فیڈ کی پالیسی کے خطرے کی تشخیص کے توازن کو تبدیل کر دیا ہے۔

حالیہ اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ ملازمتوں کی رفتار میں نمایاں کمی آئی ہے، اور جب کہ بے روزگاری کی شرح کم ہے، تھوڑا سا اوپر کی طرف رجحان ابھر رہا ہے – یہ اس بات کی علامت ہے کہ جاب مارکیٹ بتدریج ٹھنڈا ہو رہی ہے۔ حرکیات کا یہ فقدان فیڈ کو پالیسی میں نرمی کے امکان پر سنجیدگی سے غور کرنے کی ترغیب دے رہا ہے۔

وال اسٹریٹ کے ماہرین اقتصادیات نے اس پیغام کا تجزیہ کرنے میں جلدی کی۔ JPMorgan Chase کے چیف امریکی ماہر اقتصادیات مائیکل فیرولی نے تبصرہ کیا: "اگرچہ اس میں کوئی شک نہیں ہے کہ Fed اپنی اگلی میٹنگ میں شرح سود میں کمی کی طرف گامزن ہے، پاول کے آج کے ریمارکس اس امید کی مضبوط تصدیق ہیں۔" مارکیٹ اب فیڈ کی جانب سے اس سال مزید دو بار شرح سود میں کمی کے امکان میں قیمتوں کا تعین کر رہی ہے، کیونکہ سرمایہ کار مرکزی بینک سے واضح اشارے تلاش کر رہے ہیں۔

اثاثوں کے حصول اور مستقبل میں توازن کی حکمت عملیوں پر بحث۔

موجودہ مانیٹری پالیسی پر اپنے تبصروں کے علاوہ، پاول نے اپنی تقریر کا کچھ حصہ COVID-19 وبائی امراض کے دوران اثاثوں کی خریداری کے بڑے پروگرام (بانڈز اور سیکیورٹیز کی خریداری) کا جائزہ لینے کے لیے بھی وقف کیا۔ اس پالیسی کو بہت طویل ہونے اور اس کے نتیجے میں بلند افراط زر میں حصہ ڈالنے پر تنقید کا نشانہ بنایا گیا۔

پاول نے فیڈ کے فیصلے کا دفاع کرتے ہوئے کہا کہ یہ اقدامات معیشت کو گہری کساد بازاری کے خلاف بیمہ کرنے اور ٹریژری بانڈ مارکیٹ میں گرنے سے روکنے کے لیے ضروری تھے۔ تاہم، اس نے ایک تاریخی اعتراف بھی کیا: سابقہ ​​نقطہ نظر سے، فیڈ "اثاثوں کی خریداری کو جلد روک سکتا تھا - اور شاید ہونا چاہیے تھا۔" اس کے باوجود، اس نے استدلال کیا کہ جلد رکنے سے ممکنہ طور پر COVID-19 کے بعد کی افراط زر کی رفتار کو بنیادی طور پر تبدیل نہیں کیا جائے گا۔

مارکیٹ اور مستقبل کا منظر

تقریر کے فوراً بعد، یو ایس ٹریژری کی پیداوار میں قدرے کمی آئی، جو مارکیٹ کی توقعات کی عکاسی کرتی ہے کہ فیڈ مالیاتی نرمی کے ایک مرحلے کے قریب جا رہا ہے۔

کچھ ماہرین اقتصادیات کا استدلال ہے کہ امریکی معیشت اس وقت متعدد مخالف قوتوں سے متاثر ہو رہی ہے – تجارتی تناؤ اور محصولات سے لے کر امیگریشن پالیسی میں تبدیلیوں سے افرادی قوت کی نمو کو سست کر رہی ہے – Fed کے کام کو پہلے سے کہیں زیادہ پیچیدہ بنا رہا ہے۔ لچک، حقائق پر مبنی ڈیٹا، اور ایک متوازن رسک پروفائل کلیدی عوامل ہیں۔

اپنی تقریر کے اختتام پر، پاول نے اپنے پالیسی فلسفے کی توثیق کی: "ہم اپنی پالیسی کو پہلے سے طے شدہ راستے پر چلنے کے بجائے معاشی نقطہ نظر میں حقیقی پیش رفت اور خطرات کے توازن پر رکھیں گے۔" یہ پیغام اس بات کا اعادہ کرتا ہے کہ فیڈ کسی خاص کورس کا پابند نہیں ہو گا، لیکن اپنے اگلے اقدامات کا فیصلہ کرنے کے لیے مکمل طور پر آنے والے میکرو اکنامک ڈیٹا، خاص طور پر لیبر مارکیٹ اور افراط زر کی رپورٹس پر منحصر ہوگا۔

ماخذ: https://vtv.vn/fed-my-doi-mat-nga-ba-duong-rui-ro-viec-lam-de-nang-lam-phat-100251015134144644.htm