نئے دور میں سیکیورٹیز مارکیٹ مانیٹرنگ فریم ورک کو مکمل کرنا

FTSE رسل کی طرف سے مارکیٹ کے اپ گریڈ کے بعد نئے قانونی منظر نامے اور معیارات کو بلند کرنے کی ضرورت استحکام، شفافیت اور بین الاقوامی معیارات کی تعمیل کو یقینی بنانے کے لیے سیکیورٹیز مارکیٹ کے نگران فریم ورک پر نظر ثانی کرنے کو فوری بناتی ہے۔

نگرانی کی تاثیر کو بہتر بنانے کی ضرورت ہے۔

16 نومبر 2020 کے سرکلر نمبر 95/2020/TT-BTC کے نفاذ کے تقریباً پانچ سال بعد، جو اسٹاک مارکیٹ میں سیکیورٹیز کے لین دین کی نگرانی کی رہنمائی کرتا ہے، اور سرکلر نمبر 06/2022/TT-BTC کے اطلاق کے تین سال بعد، اسٹاک ایکسچینج کمیشن کے اسٹیٹ ایکسچینج کی نگرانی کے کام کی تعمیل کی رہنمائی کرتا ہے۔ ماتحت اداروں، ویتنام سیکیورٹیز ڈیپازٹری اینڈ کلیئرنگ کارپوریشن (VSDC) نے ظاہر کیا ہے کہ اسٹاک مارکیٹ میں لین دین کی نگرانی اور تعمیل کی نگرانی منظم ہو گئی ہے اور مرکزی سطح سے لے کر مارکیٹ آپریٹنگ یونٹس تک یکساں طور پر منظم ہیں۔

یہ ریگولیٹری نظام قانونی فریم ورک کو مکمل کرنے، خلاف ورزیوں کا پتہ لگانے، روکنے اور ہینڈل کرنے کی صلاحیت کو بڑھانے میں مدد کرتا ہے، اس طرح منصفانہ، شفاف، اور محفوظ مارکیٹ آپریشن کو یقینی بناتا ہے اور سرمایہ کاروں کے حقوق کی بہتر حفاظت کرتا ہے۔

سرکلر نمبر 95/2020/TT-BTC اور سرکلر نمبر 06/2022/TT-BTC قانونی فریم ورک کو مکمل کرنے اور خلاف ورزیوں کا پتہ لگانے، روکنے اور ان سے نمٹنے کی صلاحیت کو بڑھانے میں معاون ہے۔ (مثالی تصویر۔)

ریاستی سیکیورٹیز کمیشن، ویتنام اسٹاک ایکسچینج اور اس کے ذیلی ادارے، ویتنام سیکیورٹیز ڈیپازٹری اینڈ کلیئرنگ کارپوریشن، اور تجارتی اراکین پر مشتمل تین درجے کا نگران ماڈل موثر ثابت ہوا ہے۔

افعال اور ذمہ داریوں کی واضح طور پر وضاحت سے ہم آہنگی کو بڑھانے اور خلاف ورزیوں کی علامات کو فوری طور پر دور کرنے میں مدد ملتی ہے۔ تعمیل کے معائنے کے ذریعے، اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن مارکیٹ آپریٹرز سے اپنے آپریشنل طریقہ کار پر نظرثانی کرنے کا بھی تقاضا کرتا ہے، اس بات کو یقینی بناتے ہوئے کہ قانون کی مستقل مزاجی اور تعمیل کو یقینی بنایا جائے۔

تاہم، قانونی منظر نامے میں اہم تبدیلیاں اور نئی ریگولیٹری تقاضوں کے لیے دونوں سرکلرز میں ترامیم کی ضرورت ہے۔ قانون نمبر 56/2024/QH15 نے ویتنام اسٹاک ایکسچینج اور VSDC کے آپریشنل ضابطوں کی منظوری میں اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن کے کردار کو ایڈجسٹ کیا ہے۔ اور مرکزی کاؤنٹر پارٹی کلیئرنگ میکانزم (سی سی پی) کو لاگو کرنے کے لیے ایک ذیلی ادارہ قائم کرنے کے لیے قانونی بنیاد کا اضافہ کیا۔ اس کے لیے لین دین کی نگرانی اور تعمیل کی نگرانی سے متعلق تمام ضوابط کا ایک جامع جائزہ لینے کی ضرورت ہے۔

عملی نفاذ سے یہ بھی ظاہر ہوا ہے کہ ریگولیٹری حکام کو مشکوک لین دین کے بارے میں معلومات کی درخواست کرنے میں اسٹاک ایکسچینج کی ذمہ داری کو مضبوط کرنے کی ضرورت ہے۔ اندرونی شیئر ہولڈر اور متعلقہ پارٹی ڈیٹا کے ٹریڈنگ ممبران کے ساتھ شیئرنگ کو بڑھانا؛ اور خطرے سے بچاؤ کی صلاحیتوں کو بڑھانے کے لیے ممبر اور اسٹاک ایکسچینج کی سطحوں پر ابتدائی وارننگ کا طریقہ کار شامل کریں۔

ایف ٹی ایس ای رسل کی طرف سے ثانوی ابھرتی ہوئی مارکیٹ گروپ میں اپ گریڈ ہونے کے بعد ویتنامی اسٹاک مارکیٹ ایک نئے مرحلے میں داخل ہو رہی ہے۔ یہ ریگولیٹری حکام کے لیے قانونی فریم ورک کو بہتر بنانے اور نگرانی کو مضبوط بنانے کے لیے مواقع اور دباؤ دونوں پیش کرتا ہے تاکہ سرمایہ کاروں کے اعتماد کو تقویت ملے، خاص طور پر غیر ملکی سرمایہ کاروں کا۔

مزید برآں، 2024-2025 کی مدت میں انتظامی طریقہ کار میں اصلاحات کی ضرورت کے مطابق الیکٹرانک رپورٹنگ کی منتقلی کے لیے نئے ضوابط کو مکمل ادارہ جاتی بنانے، شفافیت کو یقینی بنانے اور کاروباری اداروں کے لیے تعمیل کے بوجھ کو کم کرنے کی بھی ضرورت ہے۔

"مشکوک لین دین" کے تصور کو واضح کرنا

وزارت خزانہ اس وقت سرکلر 95 اور 06 میں ترمیم کرنے والے ایک سرکلر کا مسودہ تیار کر رہی ہے، جو نئے قانون کے مطابق درخواست کے مضامین کو اپ ڈیٹ کرتے ہوئے ضابطے کی گنجائش کو برقرار رکھتا ہے۔ "ویتنام سیکیورٹیز ڈپازٹری اور کلیئرنگ کارپوریشن کے ماتحت ادارے" کو نگرانی کے تابع اداروں کے گروپ میں شامل کیا جاتا ہے۔ جبکہ اسٹاک ایکسچینج اور VSDC اب براہ راست لین دین کی نگرانی کے تابع نہیں ہیں، کیونکہ وہ صرف آپریٹنگ مارکیٹ کے بنیادی ڈھانچے میں اپنا کردار ادا کرتے ہیں۔

سرکلر 95 کے بارے میں، مسودہ عملی حقائق کو بہتر طور پر پورا کرنے کے لیے کئی اہم مواد میں ترمیم کرتا ہے۔ خاص طور پر: آرٹیکل 3 میں شرائط کی ایک سیریز کو ایڈجسٹ کیا گیا ہے، "مشکوک لین دین" کے تصور کو واضح کیا گیا ہے، فقرہ "خلاف ورزی کرنے والی لین دین" کو ہٹا دیا گیا ہے، اور بین مارکیٹ نگرانی کو لغت میں شامل کیا گیا ہے۔ ایک نیا آرٹیکل (آرٹیکل 3a) تین درجے کے ماڈل کے مطابق نگرانی کو منظم کرنے کے اصول کو بیان کرتا ہے، واضح طور پر ریاستی سیکورٹی کمیشن، ویتنام اسٹاک ایکسچینج، VSDC اور اس کے ذیلی اداروں، اور تجارتی اراکین کے درمیان ذمہ داریوں اور رابطہ کاری کے طریقہ کار کی وضاحت کرتا ہے۔

مسودہ ریاستی سیکورٹیز کمیشن کے لیے خلاف ورزیوں سے نمٹنے اور ڈیٹا فارمیٹنگ پر رہنمائی فراہم کرنے میں ذمہ داریوں کا اضافہ کرتا ہے۔ آرٹیکلز 4، 7 اور 23 میں ابتدائی انتباہی کردار کو مضبوط کرتا ہے۔ اور بین مارکیٹ نگرانی میں ویتنام اسٹاک ایکسچینج کے حقوق اور ذمہ داریوں کو واضح کرتا ہے۔ کچھ رپورٹس کو مکمل طور پر الیکٹرانک طور پر پیش کرنے کے لیے تبدیل کر دیا گیا ہے۔

مسودہ موجودہ قانون کے مطابق ہونے کے لیے متعدد فقروں، فارمز اور ضمیموں کو بھی اپ ڈیٹ کرتا ہے، جیسے "قانونی خلاف ورزیوں کے امکان" کو "قانونی خلاف ورزیوں کی علامات" سے تبدیل کرنا، VSDC اور اس کے ذیلی اداروں کے ناموں کو ایڈجسٹ کرنا، "بے ضابطگیوں" کو "شبہات" سے تبدیل کرنا، "مطابقت کی منظوری" کو تبدیل کرنا، "منظوری کی منظوری" کو تبدیل کرنا۔ کولیٹرل استعمال کے تناسب کے لیے حدیں

سرکلر 06 کے حوالے سے، مسودہ آپریشنل ضوابط کی منظوری میں ریاستی سیکورٹیز کمیشن کے اختیار کو واضح کرنے، VSDC کے ذیلی ادارے کی رپورٹنگ کی ذمہ داریوں کو ایڈجسٹ کرنے، اور غیر ملکی ملکیت کے تناسب کی نگرانی سے متعلق ضوابط کی تکمیل پر توجہ مرکوز کرتا ہے۔ موجودہ قانون سازی کے ساتھ مطابقت کو یقینی بنانے کے لیے سیکیورٹیز کی رجسٹریشن، کلیئرنگ، اور سیٹلمنٹ کے ضوابط میں بھی ترمیم کی گئی ہے۔

ان ترامیم کا مقصد شفافیت کو بڑھانا، خطرے کی وارننگ اور روک تھام کی صلاحیتوں کو بڑھانا، اور ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کی ترقی کے نئے مرحلے کے لیے ایک مناسب قانونی فریم ورک بنانا ہے۔

ماخذ: https://baodautu.vn/hoan-thien-khung-giam-sat-thi-truong-chung-khoan-trong-giai-doan-moi-d449280.html