بہت سے کاروبار سال کے آخر میں دیر سے بانڈ کی ادائیگی کے خطرے میں ہیں۔

بہت سے یونٹس کی رپورٹیں سبھی پیش گوئی کرتی ہیں کہ پختہ ہونے والے بانڈز پر دباؤ دسمبر میں تیزی سے بڑھے گا، پھر 2025 کے پہلے مہینوں میں دوبارہ ٹھنڈا ہو جائے گا۔

بہت سے بانڈ ہولڈرز بانڈز خریدنے کے لیے رقم کا مطالبہ کرتے کرتے تھک چکے ہیں - تصویر: CUONG NGO

ویتنام بانڈ مارکیٹ ایسوسی ایشن (VBMA) کے اعداد و شمار کے مطابق، سال کے آغاز سے، VND342,716 بلین مالیت کے 362 پرائیویٹ بانڈز اور VND32,114 بلین مالیت کے 21 پبلک ایشوز ہو چکے ہیں۔

2024 کے آخری مہینے میں، VBMA کا تخمینہ ہے کہ VND 42,000 بلین سے زیادہ میچورنگ بانڈز ہوں گے، جن میں سے زیادہ تر ریئل اسٹیٹ بانڈز ہیں جن کی VND 14,502 بلین ہے، جو کہ 34% کے برابر ہے۔

VNDirect کے پچھلے اعدادوشمار سے یہ بھی پتہ چلتا ہے کہ اس دسمبر میں، VND38,000 بلین سے زیادہ کے انفرادی بانڈز پختہ ہوں گے، جو پچھلے مہینے کے مقابلے میں دگنے سے بھی زیادہ ہیں۔ تاہم، میچورٹی پریشر 2025 کے پہلے مہینوں میں نمایاں طور پر کم ہو جائے گا۔

اس کے علاوہ، جاری کنندگان اور بانڈ ہولڈرز کے درمیان بانڈز کی شرائط و ضوابط کو تبدیل کرنے کے لیے بات چیت گزشتہ نومبر تک جاری رہی۔

2 دسمبر تک، VNDirect نے کہا کہ 100 سے زیادہ جاری کنندگان نے بانڈ ہولڈرز کے ساتھ مدت میں توسیع کے معاہدے کیے ہیں، جس میں توسیع شدہ بانڈز کی کل قیمت تقریباً VND160,000 بلین ہے۔

VIS Rating - ایک کریڈٹ ریٹنگ کمپنی کے مطابق، اس دسمبر میں 51 بانڈز میں سے، وہ اس بات کا اندازہ لگاتے ہیں کہ 15 بانڈز کو دیر سے پرنسپل ادائیگیوں کا خطرہ ہے۔ ان میں سے زیادہ تر بانڈز پچھلے بانڈز پر سود کی ادائیگی میں دیر کر چکے ہیں۔

VIS درجہ بندی کے ماہرین نے مشاہدہ کیا کہ "دسمبر 2024 میں 30% بانڈز کی میچورنگ پرنسپل کی دیر سے ادائیگی کے خطرے کے ساتھ، 2024 کے پہلے 11 مہینوں میں اصل ادائیگی میں تاخیر سے ہونے والے 20% بانڈز کی شرح سے زیادہ"۔

VIS درجہ بندی کا تخمینہ ہے کہ اگلے 12 مہینوں میں، رہائشی ریئل اسٹیٹ سیکٹر میں تقریباً VND105,000 بلین کے بانڈز میچور ہوں گے، جو کہ میچورنگ بانڈز کی کل مالیت کا 45% بنتا ہے۔ ان میں سے، تقریباً VND21,000 بلین کے بانڈز پرنسپل کی دیر سے ادائیگی کے خطرے میں ہو سکتے ہیں۔

صرف نومبر 2024 میں، کرسٹل بے جوائنٹ اسٹاک کمپنی سے دیر سے ادائیگی کے بانڈ کا اعلان کیا گیا، جو کہ سیاحت اور ریزورٹ انڈسٹری کی ایک کمپنی ہے، جس کی کل دیر سے ادائیگی کی اصل قیمت 421 بلین VND ہے۔

VIS درجہ بندی کے مطابق، اس جاری کنندہ نے 5 نومبر 2024 کو پرنسپل کی ادائیگی میں دیر کر دی تھی۔ اس کے بعد، بانڈ ہولڈر - VNDirect - اس بانڈ کے 100% مالک نے ادائیگی کو 30 نومبر 2024 تک بڑھانے پر اتفاق کیا۔ فی الحال، اس بانڈ کے لیے ادائیگی کا کوئی نوٹس نہیں ہے۔

تاہم، VIS ریٹنگ نے کہا کہ یہ بانڈ کرسٹل بے جوائنٹ اسٹاک کمپنی کے 78.2 ملین شیئرز سے محفوظ ہے اور VNDirect بانڈ ہولڈر کے لیے کنسلٹنٹ، انڈر رائٹر اور نمائندہ بھی ہے۔

"ہم ان کولیٹرل اسٹاک کو کم لیکویڈیٹی سمجھتے ہیں کیونکہ یہ غیر فہرست شدہ کمپنیوں کے حصص ہیں۔ اس کے علاوہ، ہم اس بات کا اندازہ لگاتے ہیں کہ کمپنی کو منفی آپریٹنگ کیش فلو، زیادہ لیوریج اور محدود نقد وسائل کے ساتھ کمزور کریڈٹ پروفائل کی وجہ سے دیر سے پرنسپل/سود کی ادائیگی کا زیادہ خطرہ لاحق رہے گا،" VIS درجہ بندی کے ماہرین نے کہا۔

اعلان کے مطابق، اس جاری کنندہ کو 2024 کے پہلے 6 ماہ میں 76 بلین VND اور 2023 کے پہلے 6 ماہ میں 136 بلین VND کا نقصان ہوا۔

پہلی بار ڈیفالٹ بانڈز میں کمی ہوتی ہے۔

مارکیٹ کے عمومی جائزے میں، VIS ریٹنگ کا خیال ہے کہ 43 بانڈز کے ساتھ پہلی بار تاخیر سے پرنسپل/سود کی ادائیگی کے ساتھ جس کی کل مالیت 23,200 بلین VND ہے (2024 کے 11 مہینوں میں جمع ہوئی)، یہ تعداد 369 بانڈز کے مقابلے میں نمایاں طور پر کم ہوئی ہے جس کی کل قیمت VND/Pter میں تاخیر سے ہوئی ہے۔ 2023 میں 144,300 بلین۔

اس کے مطابق، نومبر 2024 کے آخر میں مجموعی واجب الادا ادائیگی کی شرح 15.3% رہی۔ انرجی گروپ کے پاس سب سے زیادہ واجب الادا ادائیگی کی شرح 44% تھی، جب کہ رہائشی رئیل اسٹیٹ گروپ کا کل واجب الادا بانڈز کا 60% تھا۔

ماخذ: https://tuoitre.vn/nhieu-doanh-nghiep-co-nguy-co-cham-tra-no-trai-phieu-cuoi-nam-20241214180131073.htm