گرین بانڈز جاری کرنا: کیا لاگت ایک رکاوٹ ہے؟

جاری کرنے سے پہلے کی تیاری کے اخراجات اکثر گرین بانڈز جاری کرتے وقت اٹھنے والے کل اخراجات میں سے زیادہ تر ہوتے ہیں۔

FiinRatings کے ایک حالیہ تجزیے میں کہا گیا ہے کہ، غیر ملکی مارکیٹوں اور بین الاقوامی تحقیق کے تجربے کی بنیاد پر، خاص طور پر، ورلڈ اکنامک فورم کے لاگت سمولیشن ماڈل کی بنیاد پر، گرین بانڈز جاری کرنے کی کل لاگت میں براہ راست اخراجات (ایک بار اور متواتر) اور انکشاف کے معیارات اور پائیدار ترقی کے اہداف کی تعمیل سے بالواسطہ اخراجات شامل ہیں۔  

نظریہ میں، یہ لاگت فوائد کے مطابق ہے۔ تاہم، عملی طور پر، فرق نمایاں ہو سکتا ہے، خاص طور پر پہلی بار یا چھوٹے پیمانے پر جاری کرنے والوں کے لیے، گرین بانڈ کیپٹل چینل تک رسائی کے دوران لاگت میں ایک بڑی رکاوٹ پیدا کرتا ہے۔

گرین بانڈز جاری کرتے وقت اٹھنے والے اخراجات (یونٹ: USD)

جاری کرنے سے پہلے کے مرحلے کی تیاری کی لاگت عام طور پر زیادہ تر ہوتی ہے۔ لہذا، کاروباری اداروں کو جاری کرنے سے پہلے کے مرحلے سے احتیاط سے تیاری کرنے کی ضرورت ہے، بشمول: ایسے منصوبوں کا انتخاب کرنا جو سبز معیار پر پورا اترتے ہوں، ایک شفاف سرمائے کے انتظام کے نظام کی تعمیر، اور سرمائے کی کارکردگی کی نگرانی کے لیے ایک عمل قائم کرنا۔

ان رکاوٹوں کو کم کرنے کے لیے، اسٹیک ہولڈرز، خاص طور پر پبلک سیکٹر کی مدد کی ضرورت ہے، تاکہ فوائد میں اضافہ ہو اور لاگت کو کم کیا جا سکے، جس سے سبز مالیاتی منڈیوں کی ترقی کو فروغ دیا جا سکے۔  

FiinRatings کا تخمینہ ہے کہ ویتنامی مارکیٹ میں حالیہ گرین بانڈ کے اجراء کی شرح سود تقریباً 6% ہے۔ متعلقہ اخراجات جیسے گارنٹی کی فیس 1.5-2.5% تک ہوتی ہے جو گارنٹی آرگنائزیشن کی تشخیص پر منحصر ہے، تقریباً 1-2% کی قبل از ادائیگی فیس، تقریباً 1% سے کم کی کمٹمنٹ فیس اور دیگر فیس۔

عام طور پر، کاروباری اداروں کی طرف سے گرین بانڈ کے اجراء کی کل تخمینہ لاگت اب بھی اسی صنعتی گروپ میں کاروباری اداروں کے جاری کردہ باقاعدہ بانڈز پر اوسط سود کی شرح سے تقریباً 1-2% کم ہے۔

غیر مالیاتی کارپوریشنوں کی طرف سے کچھ حالیہ گرین بانڈ ایشوز کے لیے کوپن ریٹس اور وقت کے ساتھ دیگر اخراجات کا تخمینہ

ویتنامی مارکیٹ میں گرین بانڈ کا اجراء اب بھی کافی معمولی ہے۔ تاہم، بہت سے اہم ڈرائیوروں کی بدولت آنے والے وقت میں یہ مارکیٹ مزید مضبوطی سے ترقی کرے گی۔  

سب سے پہلے، قانونی فریم ورک تیزی سے مکمل اور ہم آہنگ ہوتا جا رہا ہے، جس میں حکومت پالیسیاں جاری کر رہی ہے، قومی سبز درجہ بندی کے معیار کے ساتھ ساتھ ٹیکس مراعات اور سیکیورٹیز کی خدمات گرین بانڈز کے اجراء اور سرمایہ کاری کی حوصلہ افزائی کے لیے۔ یہ کاروبار اور سرمایہ کاروں کے لیے مارکیٹ میں حصہ لینے کے لیے ایک ٹھوس، شفاف اور سازگار قانونی راہداری بناتا ہے۔  

دوسرا، ESG (ماحولیاتی، سماجی اور گورننس) کے معیار کے مطابق سرمایہ کاری کے رجحان کی وجہ سے سرمایہ کاروں کی مانگ بڑھ رہی ہے۔ سرمایہ کار نہ صرف منافع کی تلاش میں ہیں بلکہ ایسے منصوبوں میں بھی دلچسپی رکھتے ہیں جن کا ماحولیات اور پائیدار ترقی پر مثبت اثر پڑے۔ یہ ایک مالیاتی آلہ کے طور پر گرین بانڈز کی مانگ میں اضافے کو آگے بڑھاتا ہے جو کہ موثر اور سماجی طور پر معنی خیز ہے۔  

اور آخر میں، فائن ریٹنگز نے اندازہ لگایا کہ کاروبار سبز مالیاتی فریم ورک بنانے اور بین الاقوامی معیارات جیسے کلائمیٹ بانڈز انیشیٹو (سی بی آئی) اور انٹرنیشنل کیپٹل مارکیٹ ایسوسی ایشن (آئی سی ایم اے) کے مطابق آزادانہ تشخیص کرنے میں تیزی سے متحرک ہو رہے ہیں۔ یہ معیاری کاری گرین بانڈز کی ساکھ اور شفافیت کو بڑھانے میں مدد کرتی ہے، جس سے ملکی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے اعتماد پیدا ہوتا ہے۔

ماخذ: https://baodautu.vn/phat-hanh-trai-phieu-xanh-chi-phi-co-la-rao-can-d303224.html