بہت کم بانڈ ہولڈرز کولیٹرل کے لیکویڈیشن کے ذریعے اپنا سرمایہ واپس حاصل کرتے ہیں۔

ویتنامی مارکیٹ میں، بہت کم ایسے معاملات ہیں جہاں بانڈ ہولڈرز اپنی سرمایہ کاری کو کولیٹرل کے لیکویڈیشن کے ذریعے بازیافت کرتے ہیں، اس کے بجائے، وہ قرض کی تنظیم نو کا انتخاب کرتے ہیں۔

بہت کم بانڈ ہولڈرز کولیٹرل کے لیکویڈیشن کے ذریعے اپنا سرمایہ واپس حاصل کرتے ہیں۔

ویتنامی مارکیٹ میں، بہت کم ایسے معاملات ہیں جہاں بانڈ ہولڈرز اپنی سرمایہ کاری کو کولیٹرل کے لیکویڈیشن کے ذریعے بازیافت کرتے ہیں، اس کے بجائے، وہ قرض کی تنظیم نو کا انتخاب کرتے ہیں۔

بانڈ مارکیٹ میں شفافیت کو بڑھانا

ایک حالیہ تجزیاتی رپورٹ میں، VIS ریٹنگ نے کہا کہ نظرثانی شدہ سیکیورٹیز قانون میں اہم تبدیلیاں اعلی خطرے والی سرمایہ کاری کی سرگرمیوں کو محدود کر دے گی اور بازار کے رویے کو بہتر بنائے گی، جس سے بانڈ ہولڈرز کو فائدہ پہنچے گا۔  

قانون میں ترامیم کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ میں بانڈ جاری کرنے والوں اور بیچوانوں کی ذمہ داریوں کو پابند کرتی ہیں، مارکیٹ میں مداخلت کرنے کے لیے ریگولیٹری ایجنسی کے اختیار کی وضاحت کرتی ہیں، عوامی بانڈ کے اجراء کے لیے نئی ضروریات متعارف کراتی ہیں اور انفرادی بانڈز کی درجہ بندی کرتی ہیں جن میں انفرادی سرمایہ کار سرمایہ کاری کر سکتے ہیں۔   

خاص طور پر، ذمہ داری کے حصے میں جاری کرنے والے دستاویزات اور متواتر معلومات کے انکشافات کے حوالے سے جاری کنندگان اور بیچوانوں کی قانونی ذمہ داریوں کے بارے میں، نئے قانون نے سیکیورٹیز مارکیٹ پر تمام سرگرمیوں میں جاری دستاویزات اور رپورٹس کی تیاری میں شامل افراد اور تنظیموں کی ذمہ داریوں پر دفعات شامل کی ہیں۔ اس میں سرکاری اور نجی اجراء کی سرگرمیاں شامل ہیں۔ ایک ہی وقت میں، یہ بانڈ جاری کرنے والی کنسلٹنسی تنظیموں کے کردار کو واضح کرتا ہے کہ وہ جاری کرنے والے دستاویزات میں معلومات کی درستگی، ایمانداری اور مکمل ہونے کا جائزہ لینے اور جانچنے میں۔  

موجودہ قانون کے مقابلے میں، نئی ترامیم عوامی اور نجی بانڈ کے اجراء میں شامل ہر فریق کے کردار اور ذمہ داریوں کو واضح طور پر بیان کرتی ہیں، بشمول ایڈوائزری یونٹ، آڈیٹر، اور کریڈٹ ریٹنگ یونٹ۔ نئے قانون میں یہ شرط رکھی گئی ہے کہ ان یونٹس کو تمام قابل اطلاق قوانین اور ضوابط کی تعمیل کرنی چاہیے اور ایمانداری اور ذمہ داری کے ساتھ خدمات فراہم کرنا چاہیے۔ اس کے علاوہ، اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن کو کسی بھی خلاف ورزی کے خلاف قانون نافذ کرنے کا حق حاصل ہوگا جس سے سرمایہ کاروں کو نقصان پہنچ سکتا ہے، جیسے کہ جب جاری کنندہ سرمایہ کاروں کو ضروری معلومات ظاہر کرنے میں ناکام رہتے ہیں۔  

پچھلے دو سالوں میں لاگو کیے گئے مختلف ضوابط کے تحت، بانڈ جاری کرنے والے ڈوزیئرز میں تفصیلی معلومات کی فہرست شامل ہونی چاہیے جسے سرمایہ کاروں کو ظاہر کیا جانا چاہیے۔ 6 نومبر 2024 کو، وزارت خزانہ نے مزید مالیاتی معلومات کو شامل کرنے کے لیے معلومات کے افشاء کرنے والے فارم پر نظر ثانی کی جسے عوامی طور پر ظاہر کرنا ضروری ہے۔ سیکیورٹیز کا نیا قانون مارکیٹ کی شفافیت کو بہتر بنانے اور سرمایہ کاروں کے مفادات کے تحفظ کے لیے تقاضوں کو پورا کرتا ہے۔  

انفرادی سرمایہ کاروں کی اعلی خطرے والی سرمایہ کاری کی سرگرمیوں کو روکیں۔

معلومات کی شفافیت میں اضافہ کے علاوہ، کریڈٹ ریٹنگ ایجنسیوں کا اندازہ ہے کہ نیا قانون انفرادی سرمایہ کاروں کی جانب سے اعلیٰ خطرے والی سرمایہ کاری کی سرگرمیوں کو روکے گا۔  

انفرادی سرمایہ کاروں کو نجی طور پر جاری کردہ بانڈز کی تقسیم کی شرائط کے بارے میں، نئے قانون میں یہ اضافہ کیا گیا ہے کہ پیشہ ور ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو انفرادی بانڈز کی خرید و فروخت کی اجازت ہے۔ پیشہ ور انفرادی سرمایہ کاروں کو صرف کریڈٹ ریٹنگز اور کریڈٹ اداروں سے ضمانت یا ادائیگی کی ضمانتوں کے ساتھ انفرادی بانڈ خریدنے کی اجازت ہے۔ یہ سرمایہ کاروں کے لیے تحفظ کی ایک اضافی تہہ بنانے میں مدد کرتا ہے جب بانڈز کی ادائیگی میں تاخیر ہوتی ہے۔  

عوام کو بانڈز جاری کرنے کی شرائط کے بارے میں، نئے قانون میں یہ بھی شامل کیا گیا ہے کہ جاری کرنے والی تنظیم کو بانڈ ہولڈر کے نمائندوں، قرضوں کے تناسب، ایکویٹی پر جاری ہونے والی قیمت اور کریڈٹ ریٹنگز پر اضافی حکومتی ضوابط کو پورا کرنا ہوگا۔  

نتیجے کے طور پر، ہائی رسک کمپنیاں عوام کو بانڈ جاری کرنے سے روک دی جائیں گی۔ جاری کنندگان کو سخت معیارات کی تعمیل کرنی ہوگی، جیسے قرض سے ایکویٹی تناسب، بانڈ ہولڈر کے نمائندے کی ضروریات، اور ریگولیٹری کریڈٹ ریٹنگز۔ دوسرا، پرائیویٹ پلیسمنٹ کے لیے، پرائیویٹ بانڈز انفرادی سرمایہ کاروں کو مزید تقسیم اور فروخت نہیں کیے جائیں گے جب تک کہ انہیں پیشہ ورانہ سرمایہ کار نہ سمجھا جائے اور بانڈز کی درجہ بندی کی گئی ہو اور ان کی ضمانت بینک کے پاس ہونی چاہیے یا ان کی ضمانت ہونی چاہیے۔  

VIS درجہ بندی کا تخمینہ ہے کہ پیشہ ور افراد نے 2024 میں جاری کردہ 40% سے زیادہ نجی جگہوں پر سرمایہ کاری کی ہوگی۔ کریڈٹ ریٹنگ سرمایہ کاروں کو ان کے خطرات کو بہتر طور پر سمجھنے میں مدد کے لیے نئی معلومات فراہم کر سکتی ہے۔ بینک ادائیگی کی ضمانتیں ڈیفالٹ کی صورت میں نقصان کے خطرے کو کم کر سکتی ہیں۔  

ویتنامی مارکیٹ میں، بہت کم ایسے معاملات ہیں جہاں بانڈ ہولڈرز نے اپنی سرمایہ کاری کو کولیٹرل کے لیکویڈیشن کے ذریعے بازیافت کی ہو۔ ریٹنگ ایجنسی کی تحقیق کے مطابق، اثاثوں کو ختم کرنے اور قرض دہندگان کو قرضوں کی ادائیگی کا قانونی عمل اکثر طویل ہوتا ہے۔ درحقیقت، 2022-2024 کی مدت میں ادائیگی میں تاخیر کا سامنا کرنے والے محفوظ بانڈز کے زیادہ تر بانڈ ہولڈرز نے بنیادی طور پر اسٹاک اور رئیل اسٹیٹ سے متعلقہ اثاثوں کی شکل میں، کولیٹرل کو ختم کرنے کے بجائے، قرض کی تنظیم نو، یعنی ادائیگی میں توسیع کا انتخاب کیا ہے۔  

2022-2024 کی مدت میں دیر سے پرنسپل/سود کی ادائیگی کا سامنا کرنے والے زیادہ تر محفوظ بانڈز کی فی الحال ریکوری کی شرح 10% سے کم ہے۔

بانڈ ہولڈرز کو بانڈ ڈیفالٹ ہونے کی صورت میں کولیٹرل کی قانونی حیثیت، لیکویڈیٹی اور قدر کا جائزہ لینے کی ضرورت ہے اور اس بات کا تعین کرنا ہوگا کہ آیا ضامن مطلوبہ کریڈٹ میں خاطر خواہ اضافہ فراہم کرسکتا ہے۔  

"نیا قانون جنوری 2025 میں نافذ العمل ہوگا۔ نئے قانون میں سرمایہ کاروں کے تحفظ اور کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کی پائیدار ترقی پر زور دینے سے 2025 میں مارکیٹ کے بہتر اعتماد اور مزید متحرک جاری کرنے کی سرگرمیوں کو فروغ دینے کی امید ہے۔

حکومت جلد ہی پبلک بانڈ کے اجراء پر تفصیلی ضوابط جاری کرنے کا بھی ارادہ رکھتی ہے تاکہ نئے قانون میں دفعات کی وضاحت کی جا سکے۔ نظرثانی شدہ ضوابط میں انٹرپرائزز یا عوام کو جاری کردہ بانڈز کے لیے لازمی کریڈٹ ریٹنگ کے تقاضے اور مخصوص حد سے نیچے قرض کے تناسب شامل ہیں،" VIS ریٹنگ نے کہا۔  

ماخذ: https://baodautu.vn/rat-it-trai-chu-thu-hoi-duoc-von-nho-thanh-ly-tai-san-the-chap-d232370.html