VLCA 2025: ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں درج کمپنیوں کے لیے نئے معیارات

ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے ایک نئے ابھرتے ہوئے مرحلے میں داخل ہونے کے تناظر میں، 2025 لسٹڈ کمپنی ایوارڈز (VLCA) گورننس، شفافیت اور پائیدار ترقی کے معیار کا جائزہ لینے کا ایک موقع بن گیا ہے۔ کاروباروں کو طویل مدتی سرمائے کے بہاؤ کے معیارات پر پورا اترنے میں مدد کرنے کے لیے اسے بنیادی معیارات کا ایک مجموعہ سمجھا جاتا ہے۔

محترمہ وو تھی چان فونگ - ریاستی سیکورٹی کمیشن کی چیئر وومن نے کانفرنس سے خطاب کیا۔

سال 2025 ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کی تشکیل اور ترقی کی 25 ویں سالگرہ کا نشان لگا رہا ہے۔ ایک ابتدائی کیپٹل چینل سے، مارکیٹ اب قومی مالیاتی نظام کا ایک اہم جزو بن گیا ہے، جو اقتصادی تنظیم نو، ترقی کے ماڈل کی جدت اور بین الاقوامی انضمام کے عمل سے قریب سے جڑا ہوا ہے۔

پیمانے میں توسیع کے ساتھ ساتھ، مارکیٹ کے معیار کی مانگ ایک نیا ترقی کا محور بن رہی ہے، خاص طور پر ویتنام کے ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے "کھیل کے میدان" میں داخل ہونے کی تیاری کے تناظر میں۔

VLCA 2025 ایوارڈز کی تقریب سے خطاب کرتے ہوئے، محترمہ وو تھی چان فونگ - چیئر وومن سٹیٹ سیکورٹیز کمیشن نے تسلیم کیا کہ بین الاقوامی معیشت اور مالیات میں زبردست اتار چڑھاؤ کے باوجود، ویتنامی سٹاک مارکیٹ اب بھی ایک اہم درمیانی اور طویل مدتی معیشت کے سرمائے کو متحرک کرنے والے چینل کے طور پر اپنا استحکام اور کردار برقرار رکھے ہوئے ہے۔

یہ استحکام مارکیٹ کے لیے اعتماد کے ساتھ ترقی کے نئے مرحلے میں داخل ہونے کی بنیاد ہے، لیکن اس کے ساتھ ساتھ گورننس، شفافیت اور پائیدار ترقی کے مضبوط معیارات کی ضرورت ہے۔

2025 سنگ میلوں کے ساتھ ایک اہم سال بھی ہے جو انفراسٹرکچر کو "ان لاک" کرتا ہے۔ KRX انفارمیشن ٹکنالوجی کا نظام باضابطہ طور پر مستحکم، محفوظ طریقے سے اور آسانی سے کام کرتا ہے، لین دین کے پیمانے کو بڑھانے اور نئی مصنوعات اور خدمات کی تعیناتی کے لیے ایک بنیاد بناتا ہے۔

اس کے ساتھ ساتھ، FTSE رسل کا ویتنام کی مارکیٹ کو فرنٹیئر سے سیکنڈری ایمرجنگ تک اپ گریڈ کرنے کا اعلان ایک اسٹریٹجک موڑ ہے۔

روڈ میپ کے مطابق، ستمبر 2026 میں، ویتنامی لسٹڈ کمپنی کے اسٹاک کو باضابطہ طور پر FTSE رسل انڈیکس باسکٹ میں شامل کیا جائے گا، جب کہ سرمائے کی تقسیم کا پیمانہ اور رفتار کا انحصار ہر جائزے کی مدت پر ہوگا۔

بین الاقوامی ادارہ جاتی سرمائے کے بہاؤ کے تناظر میں ویتنامی مارکیٹ کا زیادہ باریک بینی سے "جائزہ" کرنا شروع ہو گیا ہے، VLCA 2025 کو ابھرتے ہوئے معیارات پر پورا اترنے کے لیے درج کاروباری اداروں کی تیاری کے ایک اہم امتحان کے طور پر دیکھا جاتا ہے - جہاں یہ اب صرف منافع کی بات نہیں ہے، بلکہ حکمرانی کی صلاحیت، معلومات کی شفافیت اور ESG کے طریقوں کا مجموعہ ہے۔

سالانہ رپورٹ: "پبلسٹی کی ذمہ داری" سے لے کر مارکیٹ کے ساتھ اسٹریٹجک ڈائیلاگ ٹول تک

VLCA 2025 میں ایک واضح تبدیلی کاروباروں کے سالانہ رپورٹس تک پہنچنے کا طریقہ ہے۔ جب کہ ماضی میں، سالانہ رپورٹیں بنیادی طور پر کاروباری نتائج کی تعمیل پر مبنی خلاصہ ہوتی تھیں، اب زیادہ سے زیادہ کاروبار انہیں مارکیٹ اور سرمایہ کاروں کے ساتھ اسٹریٹجک ڈائیلاگ ٹول کے طور پر دیکھتے ہیں۔

پہلی تبدیلی رپورٹنگ کے ڈھانچے میں ظاہر ہوتی ہے۔ مالیاتی-انتظام-خطرہ-پائیدار ترقی کے حصوں کو الگ کرنے کے بجائے، بہت سے کاروبار حکمت عملی-کاروباری ماڈل-عمل درآمد کے نتائج-خطرے کے امکانات کو قریب سے جوڑتے ہوئے ایک مربوط پیشکش کا انتخاب کرتے ہیں۔

یہ نقطہ نظر سرمایہ کاروں کو نہ صرف ماضی کے اعداد و شمار پر نظر ڈالنے میں مدد کرتا ہے بلکہ درمیانی اور طویل مدتی میں کاروبار کی آپریشنل صلاحیت اور ترقی کی سمت کو سمجھنے میں بھی مدد کرتا ہے۔

اس کے ساتھ ساتھ بورڈ آف ڈائریکٹرز کے کردار اور سرگرمیوں کے حوالے سے شفافیت کی سطح میں بھی نمایاں بہتری آئی ہے۔ میٹنگ میں حاضری، معاوضہ، نامزدگی کا طریقہ کار، اور بورڈ آف ڈائریکٹرز کے فیصلوں اور آپریٹنگ نتائج کے درمیان تعلق کو خاص طور پر ظاہر کیا جاتا ہے۔ وہ مواد جو کبھی "حساس" سمجھے جاتے تھے اب ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی تشخیص کے عمل میں اہم معیار بن رہے ہیں۔

ریاستی سیکورٹی کمیشن کے چیئرمین کے مطابق، مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے عمل کے ساتھ ساتھ، معلومات کی شفافیت اور کارپوریٹ رپورٹنگ کے معیار کے تقاضے تیزی سے بلند ہوں گے۔ سالانہ رپورٹس کے معیار کو فعال طور پر اپ گریڈ کرنا نہ صرف معلومات کے افشاء کرنے کی ذمہ داری کو پورا کرنا ہے بلکہ اعلیٰ معیار کے سرمائے کے بہاؤ تک رسائی کے لیے معلومات کی صلاحیت کو بھی تیار کرنا ہے۔

یہ قابل ذکر ہے کہ نہ صرف بڑی کمپنیاں، بلکہ زیادہ سے زیادہ چھوٹے اور درمیانے درجے کے ادارے بھی رپورٹنگ سسٹم میں منظم طریقے سے سرمایہ کاری کرنا شروع کر رہے ہیں۔ "رپورٹنگ ایک فرض ہے" کی ذہنیت آہستہ آہستہ "رپورٹنگ ایک اثاثہ ہے" کی ذہنیت کو راستہ دے رہی ہے۔ بین الاقوامی سرمایہ کاری کے فنڈز کے تناظر میں سالانہ رپورٹوں کو بنیادی تشخیصی دستاویزات کے طور پر تیزی سے غور کرنا، رپورٹوں کا معیار سرمایہ مختص کرنے کے فیصلوں کو براہ راست متاثر کر سکتا ہے۔

تاہم، VLCA 2025 ان "خرابیوں" کی نشاندہی کرتا ہے جنہیں جلد ہی پُر کرنے کی ضرورت ہے: بہت سی رپورٹس میں ابھی بھی حکمت عملی-خطرے-کاروباری نتائج کے درمیان تعلق نہیں ہے۔ مالی اتار چڑھاؤ کی وضاحت کافی گہری نہیں ہے۔ میکرو خطرات اور صنعت کے خطرات کے اثرات کی مقدار کا تعین ابھی بھی ایک رسمی حیثیت ہے۔ یہ وہ عوامل ہیں جن کی وجہ سے کاروبار کو بہتر ہونا چاہیے اگر وہ ابھرتے ہوئے معیارات کو برقرار رکھنا چاہتے ہیں۔

سرفہرست 10 سالانہ رپورٹ ایوارڈ یافتہ کاروبار۔

کارپوریٹ گورننس: ابھرتی ہوئی مارکیٹ کے دور میں لسٹڈ کمپنیوں کے لیے نیا معیار

اگر سالانہ رپورٹ "معلومات کی سطح" ہے، تو کارپوریٹ گورننس ایک "بنیادی ڈھانچہ" ہے جو کاروباری کارروائیوں کے معیار کا تعین کرتی ہے۔ VLCA 2025 میں کارپوریٹ گورننس کیٹیگری ایک ایسی تصویر دکھاتی ہے جس میں روشن دھبے اور نظامی چیلنجز دونوں ہیں۔

ایک قابل ذکر تبدیلی یہ ہے کہ بورڈ آف ڈائریکٹرز کے کردار کو ایگزیکٹو بورڈ سے زیادہ الگ سمت میں بڑھایا جا رہا ہے۔ بہت سے اداروں نے مخصوص کمیٹیاں قائم کی ہیں جیسے کہ آڈٹ کمیٹیاں، پرسنل ریمنریشن کمیٹیاں، نامزدگی کمیٹیاں، جو کہ چند افراد میں طاقت کو مرکوز کرنے کے بجائے ایک کثیرالجہتی گورننس ماڈل کی طرف بڑھ رہی ہیں۔

متعلقہ فریق کے لین دین میں شفافیت اور منیجرز اور بورڈ ممبران کے معاوضے اور فوائد کے انکشاف میں بھی بہتری آئی ہے جو شفافیت اور جوابدہی کے لیے شیئر ہولڈرز اور سرمایہ کاروں کے بڑھتے ہوئے دباؤ کی عکاسی کرتی ہے۔

ڈیجیٹل تبدیلی اور سبز تبدیلی سے وابستہ اعلی ترقی کے مقصد کے لیے ویتنام کے تناظر میں، محترمہ وو تھی چان پھونگ نے بار بار اس بات پر زور دیا کہ معیشت کے لیے ایک اہم درمیانی اور طویل مدتی سرمائے کے چینل کے طور پر اسٹاک مارکیٹ کے کردار کو بڑھایا جاتا رہے گا۔ اس کے لیے پوری مارکیٹ کو آپریشنز کے معیار کو بہتر بنانے، بہترین میکانزم اور خاص طور پر شفاف کارپوریٹ گورننس کو مضبوط کرنے کی ضرورت ہے تاکہ سرمایہ کاروں کا اعتماد مضبوط ہو۔

تاہم، حقیقت یہ بھی ظاہر کرتی ہے کہ علاقائی معیارات کے مقابلے ویتنام میں کارپوریٹ گورننس ابھی بھی ابتدائی مراحل میں ہے۔ بورڈ آف ڈائریکٹرز کے آزاد ارکان کی شرح اب بھی کم ہے۔ بورڈ آف ڈائریکٹرز کی کارکردگی کا جائزہ لینے کا طریقہ کار ابھی تک مقبول نہیں ہے۔ اخلاقی ضابطوں کی ترقی اور نفاذ اور خلاف ورزی کی اطلاع دینے کے طریقہ کار محدود ہیں۔ بین الاقوامی سرمائے کے بہاؤ کے تناظر میں جو کہ گورننس کے لیے بہت اعلیٰ معیارات قائم کرتے ہیں، یہ اہم "رکاوٹیں" ہیں۔

اس لیے، اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن کے چیئرمین نے درخواست کی کہ اسٹاک ایکسچینجز اور متعلقہ اکائیوں کے پاس کامیابی سے حل جاری رکھنا ہے، جس سے ویتنام کے کارپوریٹ گورننس اسکور کارڈ کو آسیان میں سرکردہ گروپ کے قریب لایا جائے۔ لسٹڈ انٹرپرائزز کے لیے، ضرورت صرف قانون کی تعمیل کرنے کی نہیں ہے، بلکہ اسے طویل مدتی مسابقت کے ایک ستون کے طور پر دیکھتے ہوئے، اچھی حکمرانی کے طریقوں کو فعال طور پر لاگو کرنے اور اس پر عمل کرنے کی بھی ہے۔

مارکیٹ کے نقطہ نظر سے، یہ تیزی سے واضح ہوتا جا رہا ہے کہ بین الاقوامی سرمائے کے بہاؤ کے "آزمائشی مرحلے" میں داخل ہونے پر، اچھی حکمرانی ایک شرط بن جائے گی، جو کہ مختصر مدت کے منافع کے اہداف سے بھی زیادہ اہم ہے۔

پائیداری کی رپورٹ: ویتنامی کاروباری صلاحیت کی پیمائش کے لیے عالمی رجحان سے ESG

اگر کارپوریٹ گورننس "ریڑھ کی ہڈی" ہے، تو ESG اور پائیداری کی رپورٹنگ طویل مدتی ترقی کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے کاروبار کی تیاری کے اقدامات ہیں۔ VLCA 2025 میں، Sustainability Reporting زمرہ نے ابتدائی دور سے گزرنے والے کاروباروں کی تعداد میں تیزی سے اضافہ ریکارڈ کرنا جاری رکھا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ ESG اب "چند لوگوں کی کہانی" نہیں ہے۔

عالمی سطح پر ، ESG کی معلومات کو سالانہ رپورٹوں میں شامل کرنا ایک عام عمل بن گیا ہے، جو پائیدار ترقی، آپریشنل کارکردگی اور منافع کے درمیان قریبی تعلق کی عکاسی کرتا ہے۔ ویتنام میں، گھریلو اور بین الاقوامی سرمایہ کار سبز سرمایہ کاری کے مواقع پر بھی زیادہ توجہ دے رہے ہیں، خاص طور پر جب ESG سرمایہ کاری کے فیصلے کرنے سے پہلے خطرے کی تشخیص کا ایک اہم معیار بن جاتا ہے۔

اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن کے چیئرمین نے اشتراک کیا کہ ESG رپورٹنگ کو اپ گریڈ کرنے سے نہ صرف کاروباروں کو سرمائے کو راغب کرنے میں مدد ملتی ہے، بلکہ مارکیٹ کو وسعت دینے اور طویل مدتی مسابقتی فائدہ میں اضافہ ہوتا ہے۔ وزارت خزانہ نے گرین درجہ بندی کی فہرست جاری کر دی ہے۔ اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن نے ESG انفارمیشن ڈسکلوژر گائیڈ بک کے نفاذ کو مربوط کیا ہے، اور ساتھ ہی بین الاقوامی تعاون کو فروغ دیا ہے تاکہ نئے معیارات تک رسائی میں کاروبار کی مدد کی جا سکے۔

درحقیقت، بہت سی درج کمپنیوں نے GRI، TCFD، IFRS S1، IFRS S2 جیسے معیارات کو لاگو کرنا شروع کر دیا ہے، جو آہستہ آہستہ ماحولیاتی، سماجی اور حکمرانی کے عوامل کو اپنے رسک مینجمنٹ سسٹمز اور ترقیاتی حکمت عملیوں میں ضم کر رہے ہیں۔ یہ تبدیلی ظاہر کرتی ہے کہ ESG اب ایک مواصلاتی سرگرمی نہیں ہے، لیکن آہستہ آہستہ آپریشنل حکمت عملی کا ایک جزو بنتا جا رہا ہے۔

تاہم، کاروبار کے درمیان فرق اب بھی بڑا ہے. بہت سے کاروبار صرف "معیاری رپورٹنگ" کی سطح پر رک جاتے ہیں، جن میں اخراج، توانائی کے استعمال، لیبر سیفٹی، اور سپلائی چینز پر مقداری اشارے کی کمی ہوتی ہے۔ دریں اثنا، ذمہ دار سرمایہ کاری کے فنڈز کے لیے، مقداری ESG ڈیٹا فیصلہ سازی کے لیے ایک اہم بنیاد ہے۔

VLCA 2025 سے، یہ واضح ہے کہ مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کا مطلب یہ نہیں ہے کہ ہر کاروبار خود بخود بین الاقوامی سرمائے کے بہاؤ سے فائدہ اٹھائے گا۔ جیسے ہی یہ ابھرتے ہوئے مرحلے میں داخل ہوتا ہے، مارکیٹ زیادہ سخت معیار کے تحت کام کرے گی، جہاں سالانہ رپورٹنگ، کارپوریٹ گورننس اور ESG تین لازمی ستون بن جاتے ہیں۔

ریاستی انتظامی ایجنسی کے طور پر، اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن اس بات کی توثیق کرتا ہے کہ وہ قانونی فریم ورک کو مکمل کرنے، سرمایہ کاروں کی بنیاد کو اپ گریڈ کرنے اور ری اسٹرکچر کرنے، فنڈ انڈسٹری کی ترقی، نظم و نسق میں ڈیجیٹل تبدیلی کو فروغ دینے، نگرانی اور مارکیٹ کے نظم و ضبط کو مضبوط بنانے کے لیے بڑے منصوبوں پر عمل درآمد کے ذریعے مارکیٹ کا ساتھ دیتا رہے گا۔

اس نقطہ نظر سے، VLCA 2025 نہ صرف اعزاز کا ایک سنگ میل ہے، بلکہ ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں ان کے سفر میں درج کاروباری اداروں کے لیے ایک "موومنٹ گیج" بن گیا ہے، جہاں KRX کے ساتھ "ہارڈ انفراسٹرکچر" تیار ہے، اور گورننس اور ESG کے لحاظ سے "نرم انفراسٹرکچر" فیصلہ کن مسئلہ ہے۔

ماخذ: https://nhandan.vn/vlca-2025-chuan-moi-cho-doanh-nghiep-niem-yet-trong-giai-doan-thi-truong-moi-noi-post928867.html