VN30 نئے قواعد کا اطلاق کرتا ہے: دوسری سہ ماہی کی تنظیم نو کی مدت میں بہت سے بینک اسٹاک فروخت کریں۔

اگرچہ VN30 نے صرف اعداد و شمار کو اپ ڈیٹ کیا اور پورٹ فولیو وزن کا دوبارہ حساب کیا، دوسری سہ ماہی کے پورٹ فولیو کو تبدیل کرنے کی مدت بہت پرجوش ہونے کی امید ہے جب HoSE-Index ورژن 4.0 کے قواعد باضابطہ طور پر نافذ ہوں گے۔

SSI سیکیورٹیز کارپوریشن کا تجزیہ محکمہ (SSI ریسرچ) VNDiamond انڈیکس پورٹ فولیو میں تبدیلیوں کی پیشن گوئی کرتا ہے اور 2025 کی دوسری سہ ماہی کے لیے VN30 پورٹ فولیو کے وزن کے حسابی ڈیٹا کو اپ ڈیٹ کرتا ہے۔

HoSE-Index، VNX-Index اور VNDiamond، VNFIN لیڈ اور VNFIN سلیکٹ سمیت سرمایہ کاری کے اشاریے 2025 کی دوسری سہ ماہی کے لیے اپنے پورٹ فولیو کی تشکیل نو کریں گے۔ خاص طور پر، VNDiamond انڈیکس اپنے اجزاء کے پورٹ فولیو میں تبدیلیوں کا جائزہ لے گا۔ دریں اثنا، VN30 اور VNFIN لیڈ سمیت بقیہ اشاریے صرف ڈیٹا کو اپ ڈیٹ کریں گے اور پورٹ فولیو کے وزن کا دوبارہ حساب کریں گے۔

روڈ میپ کے مطابق، 2025 کی دوسری سہ ماہی کے لیے پورٹ فولیو کی تنظیم نو 31 مارچ تک کے ڈیٹا پر مبنی ہو گی۔ نئے پورٹ فولیو کے اعلان کی تاریخ 16 اپریل 2025 ہے۔ 29 اپریل 2025 تک پورٹ فولیو کی تنظیم نو کو مکمل کرنے کے لیے فنڈز کے پاس تقریباً 2 ہفتے ہوں گے۔

CTD اور MWG VNDiamond "ٹوکری" میں آ سکتے ہیں

VNDiamond انڈیکس کے بارے میں، 14 مارچ 2025 کو تخمینہ شدہ اعداد و شمار کے ساتھ، SSI ریسرچ نے پیش گوئی کی ہے کہ MWG کے حصص کو "مینٹیننس باسکٹ" میں شامل کیا جا سکتا ہے کیونکہ حصص پہلی بار پچھلے عرصے میں انڈیکس میں ٹوکری میں شامل کیے گئے تھے اور اس مدت میں تمام شرائط کو پورا کرتے ہیں۔ اس کے مطابق، MWG پر لاگو %wS عدد (اسٹاک کے وزن کی حد برقرار، پہلی بار، ختم ہونے کا انتظار) 50% سے 100% تک بڑھ جاتا ہے۔

اس کے علاوہ، یہ یونٹ یہ بھی پیشن گوئی کرتا ہے کہ سی ٹی ڈی اسٹاک انڈیکس میں پہلی بار "ٹوکری" میں داخل ہوسکتا ہے کیونکہ یہ تمام شرائط کو پورا کرتا ہے۔ نئے اصول کے مطابق، CTD کا اطلاق وزن کی حد 50% wS کے ساتھ ہوتا ہے۔

دریں اثنا،VIB کو ہٹائے جانے کے انتظار میں "ٹوکری" میں رکھا جا سکتا ہے۔ یکم جولائی 2024 سے بینک کی جانب سے زیادہ سے زیادہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کی ملکیت کے تناسب کو 20.5% سے 4.99% تک ایڈجسٹ کرنے کے بعد VIB کا FOL (غیر ملکی سرمایہ کاروں کی ہولڈنگ کی حد) کا گتانک 65% سے نیچے آگیا۔ نئے قواعد کے مطابق، VIB کو ہٹائے جانے کے انتظار میں "ٹوکری" میں ڈالا جاتا ہے اور %50 %50 کو لاگو کیا جاتا ہے۔ حصص کے تناسب میں کمی اگلی مدت میں، اگر FOL کو 65% سے اوپر نہیں لایا جا سکتا ہے، تو VIB کو انڈیکس سے مکمل طور پر ہٹا دیا جا سکتا ہے۔

FOL شرط پوری نہ کرنے کی وجہ سے VRE اسٹاک کو انڈیکس سے ہٹایا جا سکتا ہے۔ SSI ریسرچ کے حسابات کے مطابق، VRE مسلسل دوسری مدت کے لیے سب سے زیادہ FOL گتانک کے ساتھ ٹاپ 25 اسٹاکس میں نہیں ہے۔ اس کے علاوہ، چونکہ 2024 کی چوتھی سہ ماہی کے جائزے کی مدت میں، VRE کو پینڈنگ ایلیمینیشن باسکٹ میں رکھا گیا تھا، اس لیے اس مدت میں اسے انڈیکس میں برقرار رکھنے کا اہل نہیں ہے۔

یہ معلوم ہے کہ پہلی بار انڈیکس میں داخل ہونے والے اسٹاک کی "ٹوکری" کا تعین دو اصولوں کے مطابق کیا جاتا ہے۔ سب سے پہلے، اسٹاک اس مدت میں عارضی اسٹاک کی ٹوکری میں ہے لیکن آخری مدت کے سرکاری اسٹاک باسکٹ میں نہیں؛ یا اسٹاک اس مدت کے عارضی اسٹاک "ٹوکری" میں ہے اور آخری مدت کے خاتمے کے انتظار میں "ٹوکری" میں ہے۔

لگاتار دو ادوار تک برقرار رکھے گئے اسٹاک کی "ٹوکری" اسٹاک کی "ٹوکری" میں موجود اسٹاک ہے جو اس مدت کے لیے عارضی طور پر شمار کیے گئے ہیں لیکن ہٹانے کے منتظر اسٹاک کی ٹوکری میں نہیں اور پہلی بار انڈیکس میں داخل ہونے والے اسٹاک کی ٹوکری میں نہیں۔ اس مدت کے لیے باضابطہ طور پر اسٹاک کی "ٹوکری" میں ہٹائے جانے کے منتظر اسٹاک، پہلی بار انڈیکس میں داخل ہونے والے اسٹاک اور اسٹاک کو برقرار رکھا جاتا ہے۔

مندرجہ بالا تبدیلیوں کو فرض کرتے ہوئے، نئے انڈیکس پورٹ فولیو میں 19 اسٹاکس شامل ہوں گے، جن میں سے بینکنگ سیکٹر کے 10 اسٹاک پورے سیکٹر کے لیے 40% کے زیادہ سے زیادہ وزن کے تابع ہوں گے۔ مارکیٹ میں موجود ETFs میں، اس وقت 5 ETFs ہیں جو VNDiamond انڈیکس کو بطور حوالہ استعمال کر رہے ہیں، بشمول DCVFMVN ڈائمنڈ، MAFM VNDiamond، BVFVN ڈائمنڈ، KIM گروتھ ڈائمنڈ، اور ABF VNDiamond جس کی کل خالص اثاثہ قیمت تقریباً VND 12،402 بلین، مارچ 4020 ہے۔ صرف DCVFMVN ڈائمنڈ فنڈ کی کل اثاثہ قیمت تقریباً 11,800 بلین VND ہے۔ خاص طور پر، 2025 کے آغاز سے، کل فنڈ اثاثہ کی قدر میں 6.6% کی کمی واقع ہوئی ہے، نیٹ اثاثہ کی قدر (NAV) میں 3.4% کی کمی ہوئی ہے، اور خالص سرمائے کی واپسی کی قدر VND 418 بلین ہے۔

SSI ریسرچ کا اندازہ ہے کہ DCVFMVN ڈائمنڈ فنڈ 2.9 ملین MWG حصص اور 1.1 ملین CTD حصص خریدے گا، جبکہ پورٹ فولیو سے تقریباً 5 ملین VRE حصص اور 10.5 ملین VIB حصص فروخت کرے گا۔ اس کے علاوہ، کچھ اسٹاکس کی نمایاں طور پر خریداری کا تخمینہ لگایا گیا ہے جیسے: VPB (3.9 ملین شیئرز)، MBB (3.5 ملین شیئرز)، MSB (3 ملین شیئرز)۔ ایک ہی وقت میں، فنڈ ACB کے حصص (5.8 ملین حصص) اور HDB کے حصص (3.5 ملین حصص) کی ایک بڑی مقدار فروخت کر سکتا ہے۔

VN30 میں تبدیلیاں: بہت سے بینک اسٹاک فروخت کیے گئے، بڑی مقدار میں HPG خریدے۔

اس تنظیم نو کی مدت میں، HoSE-Index ورژن 4.0 کے قواعد سرکاری طور پر نافذ ہو چکے ہیں، لہذا VN30 انڈیکس پورٹ فولیو کا تناسب نمایاں طور پر تبدیل ہو جائے گا۔ VN30 انڈیکس کے لیے، SSI ریسرچ نے کہا کہ چونکہ HoSE Index ورژن 4.0 قواعد اسی صنعت میں اسٹاکس کے گروپ کے کیپٹلائزیشن کے تناسب کی حد کو 40% تک جوڑتے ہیں، اس یونٹ کا اندازہ ہے کہ VN30 انڈیکس باسکٹ میں مالیاتی گروپ کا تناسب موجودہ سطح 60% سے کم ہو کر 40% ہو جائے گا۔ اس لیے دیگر صنعتوں میں اسٹاک کا تناسب اسی شرح سے بڑھے گا۔

کیپٹلائزیشن ریشو کی حد کے لیے حد کا معیار HoSE انڈیکس سیٹ رولز کے لیے اب زیادہ عجیب نہیں ہے۔ اس سے پہلے، یہ قاعدہ ایک اسٹاک پر 10% اور متعلقہ اسٹاک کے گروپ پر 15% پر لاگو ہوتا تھا۔ VN30 انڈیکس ٹوکری میں ایک ہی صنعت میں اسٹاکس کے گروپ کے کیپٹلائزیشن تناسب کی حد کا اضافہ صنعت کے ڈھانچے کو مستحکم کرنے اور اس حقیقت کو محدود کرنے میں مدد کرتا ہے کہ ایک صنعت انڈیکس کی ٹوکری پر بہت زیادہ قبضہ کرتی ہے۔

مارکیٹ میں موجود ETFs میں، اس وقت 4 ETFs ہیں جو VN30 انڈیکس کو بطور حوالہ استعمال کر رہے ہیں، بشمول DCVFMVN30 ETF، SSIAM VN30 ETF، KIM Growth VN30 ETF اور MAFM VN30 ETF، جس کی کل اثاثہ جات کی مالیت تقریباً VND025 بلین، تقریباً 01 ارب ڈالر ہے۔ صرف DCVFMVN30 ETF فنڈ کی اس وقت کل اثاثہ قیمت تقریباً 6,200 بلین VND ہے۔ خاص طور پر، 2025 کے آغاز سے، کل فنڈ اثاثہ کی قدر میں 7.4% کی کمی واقع ہوئی ہے، NAV میں 3% کا اضافہ ہوا ہے، اور خالص سرمایہ نکالنے کی قدر VND 683 بلین ہے۔

SSI ریسرچ کے تخمینوں کے مطابق، کچھ اسٹاک کو اوپر والے فنڈز جیسے HPG (11.6 ملین شیئرز)، MWG (4.5 ملین شیئرز)، VIC (4.5 ملین شیئرز) کے ذریعے بڑی مقدار میں خریدے جانے کا تخمینہ ہے۔ ایک ہی وقت میں، فروخت کی طرف، مالیاتی اسٹاک سب سے زیادہ فروخت ہوئے، بشمول TCB (9.5 ملین شیئرز)، VPB (9.1 ملین شیئرز) اور ACB (8.3 ملین شیئرز)۔