VN30 نئے قواعد کا اطلاق کرتا ہے: دوسری سہ ماہی کی تنظیم نو کی مدت میں بہت سے بینک اسٹاک فروخت کریں۔

اگرچہ VN30 صرف ڈیٹا کو اپ ڈیٹ کرتا ہے اور پورٹ فولیو کے وزن کا دوبارہ حساب لگاتا ہے، لیکن Q2 پورٹ فولیو ری بیلنسنگ اب بہت فعال ہونے کی امید ہے جب HoSE-Index ورژن 4.0 کے قواعد باضابطہ طور پر نافذ ہو چکے ہیں۔

SSI سیکیورٹیز کارپوریشن کا تجزیہ محکمہ (SSI ریسرچ) VNDiamond انڈیکس پورٹ فولیو میں تبدیلیوں کی پیشن گوئی کرتا ہے اور 2025 کی دوسری سہ ماہی کے لیے VN30 پورٹ فولیو کے وزن کے حسابی ڈیٹا کو اپ ڈیٹ کرتا ہے۔

HoSE-Index، VNX-Index، اور VNDiamond، VNFIN Lead، اور VNFIN سلیکٹ سمیت دیگر سرمایہ کاری کے اشاریے 2025 کی دوسری سہ ماہی کے لیے پورٹ فولیو کی تنظیم نو سے گزریں گے۔ خاص طور پر، VNDiamond انڈیکس اپنے اجزاء کے پورٹ فولیو کا جائزہ لے گا اور اس میں تبدیلیاں کرے گا۔ دریں اثنا، بقیہ اشاریے، بشمول VN30 اور VNFIN لیڈ، صرف ڈیٹا کو اپ ڈیٹ کریں گے اور پورٹ فولیو کے وزن کا دوبارہ حساب لگائیں گے۔

روڈ میپ کے مطابق، Q2/2025 کے لیے پورٹ فولیو کی تنظیم نو 31 مارچ تک کے ڈیٹا پر مبنی ہوگی۔ نئے پورٹ فولیو کا اعلان 16 اپریل 2025 کو کیا جائے گا۔ 29 اپریل 2025 تک پورٹ فولیو کی تنظیم نو کو مکمل کرنے کے لیے فنڈز کے پاس تقریباً دو ہفتے ہوں گے۔

CTD اور MWG کو VNDiamond کے پورٹ فولیو میں شامل کیا جا سکتا ہے۔

VNDiamond انڈیکس کے بارے میں، 14 مارچ 2025 تک کے تخمینے کے اعداد و شمار کی بنیاد پر، SSI ریسرچ نے پیش گوئی کی ہے کہ MWG کے حصص "مینٹیننس باسکٹ" میں شامل کیے جا سکتے ہیں کیونکہ اسٹاک کو پہلی بار پچھلی مدت میں انڈیکس میں شامل کیا گیا تھا اور اس عرصے میں تمام شرائط کو پورا کرتا ہے۔ اس کے مطابق، MWG پر لاگو کردہ %wS کوفیشینٹ (وزن کی حد برائے دیکھ بھال، پہلی بار شمولیت، زیر التوا ہٹانا) 50% سے بڑھ کر 100% ہو جائے گا۔

اس کے علاوہ، اس یونٹ نے یہ بھی پیش گوئی کی تھی کہ سی ٹی ڈی کے حصص کو پہلی بار انڈیکس میں شامل کیا جا سکتا ہے کیونکہ وہ تمام شرائط پر پورا اترتے ہیں۔ نئے قوانین کے مطابق، CTD %wS وزن کی حد 50% کے ساتھ مشروط ہو گی۔

دریں اثنا،VIB کو ہٹانے کے لیے "انتظار کی فہرست" میں رکھا جا سکتا ہے۔ VIB کی FOL (غیر ملکی ملکیت کی حد) 65% سے نیچے گر گئی جب بینک نے 1 جولائی 2024 سے زیادہ سے زیادہ غیر ملکی ملکیت کے تناسب کو 20.5% سے 4.99% تک ایڈجسٹ کیا۔ نئے قوانین کے تحت، VIB کو "انتظار کی فہرست" میں رکھا گیا ہے اور %wS (وزن) کے ساتھ مشروط ہے، اس کا حصہ 50 فیصد سے 50 فیصد تک وزن اگلی مدت میں، اگر یہ اپنے FOL کو 65% سے زیادہ بہتر بنانے میں ناکام رہتا ہے، تو VIB کو انڈیکس سے مکمل طور پر ہٹا دیا جا سکتا ہے۔

VRE حصص FOL (Focus on Onership) کے معیار پر پورا نہ اترنے کی وجہ سے انڈیکس سے ہٹائے جا سکتے ہیں۔ SSI ریسرچ کے حسابات کے مطابق، VRE مسلسل دوسری مدت میں سب سے زیادہ FOL کے ساتھ ٹاپ 25 اسٹاکس میں شامل ہونے میں ناکام رہا ہے۔ مزید برآں، چونکہ VRE کو Q4/2024 کے جائزے کے دوران "Pending Removal" ٹوکری میں رکھا گیا تھا، اس لیے یہ اس مدت کے لیے انڈیکس میں رہنے کے معیار پر پورا نہیں اترتا۔

یہ سمجھا جاتا ہے کہ پہلی بار انڈیکس میں شامل اسٹاک کی "ٹوکری" کا تعین دو اصولوں کے مطابق کیا جاتا ہے۔ سب سے پہلے، ایک اسٹاک اس مدت کے لیے عارضی ٹوکری میں شامل ہے لیکن پچھلی مدت کے لیے سرکاری ٹوکری میں نہیں؛ یا کوئی اسٹاک اس مدت کے لیے عارضی ٹوکری میں ہے اور گزشتہ مدت سے ہٹائے جانے کے منتظر "ٹوکری" میں بھی تھا۔

لگاتار دو ادوار تک برقرار رکھے گئے اسٹاک کی "ٹوکری" میں اس مدت کے لیے عارضی ٹوکری میں موجود اسٹاک شامل ہیں لیکن وہ نہیں جو ہٹائے جانے کے منتظر ہیں یا انڈیکس میں نئے شامل کیے گئے ہیں۔ اس مدت کے لیے سرکاری ٹوکری میں ہٹائے جانے کے منتظر اسٹاک، انڈیکس میں نئے شامل کیے گئے، اور جو لگاتار دو ادوار کے لیے برقرار رکھے گئے ہیں، شامل ہیں۔

مندرجہ بالا تبدیلیوں کو فرض کرتے ہوئے، نئے انڈیکس پورٹ فولیو میں 19 اسٹاکس شامل ہوں گے، جن میں سے بینکنگ سیکٹر کے 10 اسٹاک زیادہ سے زیادہ 40 فیصد سیکٹر ویٹ کے تابع ہوں گے۔ فی الحال، مارکیٹ میں پانچ ETFs VNDiamond انڈیکس کو ایک بینچ مارک کے طور پر استعمال کرتے ہیں: DCVFMVN ڈائمنڈ، MAFM VNDiamond، BVFVN ڈائمنڈ، KIM گروتھ ڈائمنڈ، اور ABF VNDiamond، جس کی کل خالص اثاثہ قیمت تقریباً VND 12,40245 مارچ کے طور پر ہے۔ صرف DCVFMVN ڈائمنڈ فنڈ کی کل اثاثہ قیمت تقریباً VND 11,800 بلین ہے۔ خاص طور پر، 2025 کے آغاز سے، فنڈ کی کل اثاثہ جات کی قدر میں 6.6% کی کمی واقع ہوئی ہے، نیٹ اثاثہ کی قدر (NAV) میں 3.4% کی کمی ہوئی ہے، اور خالص سرمائے کا اخراج VND 418 بلین ہے۔

SSI ریسرچ کا تخمینہ ہے کہ DCVFMVN ڈائمنڈ فنڈ 2.9 ملین MWG حصص اور 1.1 ملین CTD حصص خریدے گا، جبکہ اپنے پورٹ فولیو سے تقریباً 5 ملین VRE حصص اور 10.5 ملین VIB حصص فروخت کرے گا۔ اس کے علاوہ، کچھ دوسرے اسٹاکس میں اہم خریداری دیکھنے کا اندازہ لگایا گیا ہے، جیسے VPB (3.9 ملین شیئرز)، MBB (3.5 ملین شیئرز)، اور MSB (3 ملین شیئرز)۔ اس کے ساتھ ہی، فنڈ اے سی بی (5.8 ملین شیئرز) اور ایچ ڈی بی (3.5 ملین شیئرز) کی ایک بڑی مقدار فروخت کر سکتا ہے۔

VN30 میں تبدیلیاں: بہت سے بینک اسٹاک فروخت کیے گئے، جبکہ HPG بڑی مقدار میں خریدا گیا۔

اس تنظیم نو کی مدت کے دوران، HoSE-Index ورژن 4.0 کے قواعد باضابطہ طور پر نافذ ہوئے، اس لیے VN30 انڈیکس پورٹ فولیو کا وزن نمایاں طور پر تبدیل ہو جائے گا۔ VN30 انڈیکس کے بارے میں، SSI ریسرچ نے بتایا کہ HoSE-Index ورژن 4.0 قواعد میں اسی صنعت میں اسٹاک کے ایک گروپ کے مارکیٹ کیپٹلائزیشن وزن پر 40% کی حد کے اضافے کی وجہ سے، ان کا اندازہ ہے کہ VN30 انڈیکس باسکٹ میں مالیاتی شعبے کا وزن موجودہ 60% سے کم ہو کر 40% ہو جائے گا۔ نتیجتاً، دیگر شعبوں میں اسٹاک کا وزن متناسب طور پر بڑھے گا۔

مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے وزن کو محدود کرنے کا معیار HoSE انڈیکس کے قواعد سے ناواقف نہیں ہے۔ اس سے پہلے، یہ قاعدہ ایک اسٹاک پر 10% اور متعلقہ اسٹاک کے گروپ پر 15% پر لاگو ہوتا تھا۔ VN30 انڈیکس کے اندر ایک ہی صنعت میں اسٹاکس کے گروپس کے مارکیٹ کیپٹلائزیشن وزن پر ایک حد کا اضافہ صنعت کے ڈھانچے کو مستحکم کرنے اور کسی ایک صنعت کو انڈیکس میں ضرورت سے زیادہ وزن رکھنے سے روکنے میں معاون ہے۔

مارکیٹ میں موجود ETFs میں، اس وقت 4 ETFs ہیں جو VN30 انڈیکس کو ایک بینچ مارک کے طور پر استعمال کر رہے ہیں، بشمول DCVFMVN30 ETF، SSIAM VN30 ETF، KIM Growth VN30 ETF، اور MAFM VN30 ETF، جس کی کل خالص اثاثہ قیمت تقریباً VN1 بلین مارچ، 1 بلین ڈالر ہے۔ 2025. اکیلے DCVFMVN30 ETF کے پاس اس وقت تقریباً VND 6,200 بلین کی کل اثاثہ قیمت ہے۔ خاص طور پر، 2025 کے آغاز سے لے کر آج تک، فنڈ کی کل اثاثہ قیمت میں 7.4% کی کمی ہوئی ہے، NAV میں 3% کا اضافہ ہوا ہے، اور خالص سرمائے کا اخراج VND 683 بلین رہا ہے۔

SSI ریسرچ کے تخمینوں کے مطابق، کچھ اسٹاک جو مذکورہ فنڈز کے ذریعے بھاری خریدے گئے تھے ان میں HPG (11.6 ملین شیئرز)، MWG (4.5 ملین شیئرز) اور VIC (4.5 ملین شیئرز) شامل ہیں۔ اسی وقت، فروخت کی طرف، مالیاتی شعبے کے اسٹاک سب سے زیادہ فروخت ہوئے، بشمول TCB (9.5 ملین شیئرز)، VPB (9.1 ملین شیئرز)، اور ACB (8.3 ملین شیئرز)۔