هل يؤثر إفلاس "قنبلة الديون" إيفرغراند على السوق الفيتنامية؟

[إعلان 1]

وفي رده على قناة VTC News ، علق الخبير الاقتصادي كان فان لوك بأن إفلاس إيفرغراند لن يكون له تأثير كبير على أسواق العقارات والأسهم في فيتنام لأن موضوع "إفلاس إيفرغراند" ليس قضية جديدة. في الواقع، تواجه هذه المؤسسة صعوبات منذ نهاية عام 2021. وعلاوة على ذلك، أكد السيد لوك أن الشركات التي تصدر سندات عقارية في فيتنام تتمتع بإمكانات مالية قوية، ونسب ديون تحت السيطرة، مما يضمن معامل أمان معين.

ومع ذلك، يوصي الخبراء بأن صناع السياسات والمستثمرين في سوق العقارات والأوراق المالية والبنوك وصناديق الاستثمار... يحتاجون أيضًا إلى المراقبة والتحليل والتنبؤ عن كثب من أجل التوصل إلى حلول الاستجابة المناسبة.

أعلنت شركة إيفرغراند إفلاسها في الولايات المتحدة بعد سنوات من النضال مع الصعوبات والديون.

في هذه الأثناء، اعتبر الخبير الاقتصادي نجوين تري هيو أن إفلاس شركة إيفرغراند لا يزال "حدثا كبيرا"، على الرغم من أنه كان متوقعا مسبقا لأن الشركة أعلنت عن وضعها التجاري "السيء" وكانت غارقة في ديون السندات لفترة طويلة. ورغم تدخل الحكومة لحل المشكلة، إلا أن الإفلاس لا يزال غير ممكن.

وعلق السيد هيو قائلاً: " إن هذا وضع لا مفر منه بالنسبة لشركة خاسرة غير قادرة على سداد ديون السندات للمستثمرين لفترة طويلة ".

وبحسب السيد هيو، في سياق الوضع الصعب الذي يمر به سوق العقارات الفيتنامي، فإن إفلاس شركة إيفرغراند سيكون له تأثيرات سلبية إلى حد ما على نفسية العديد من المستثمرين.

قد يظن البعض أن هذه مسألة بعيدة، لكنني لا أعتقد ذلك. من الواضح أن أول تأثير نلمسه بوضوح هو نفسية المستثمرين في أسواق العقارات والمالية في فيتنام. لأن أسواق العقارات والمالية في الصين وفيتنام متشابهة. يواجه سوقنا حاليًا وضعًا صعبًا، فالعديد من الشركات التي تُصدر سندات لا تزال غارقة في الديون بسبب عدم إمكانية مواصلة تنفيذ المشاريع، كما قال السيد هيو.

وحذر السيد هيو من أن التأثيرات النفسية غير المباشرة على المستثمرين والعملاء ستؤثر على السوق. والقلق الأكبر هو أن يقوم مستثمرون فيتناميون بشراء سندات إيفرجراند. إذا كان الأمر كذلك، فسوف يضطرون في هذا الوقت إلى الجلوس ساكنين وتحمل تجميد أموالهم دون أن يعرفوا متى سيتم "إذابتها". بالنسبة للمقاولين الفيتناميين، إذا كانت لديهم روابط مع شركة إيفرغراند لتوريد المواد الخام، فلن يتمكنوا من استرداد ديونهم وربما يواجهون خطر خسارة تلك الديون. وستكون هذه التأثيرات مباشرة ولها عواقب على المستثمرين والشركات.

ومن منظور آخر، قال السيد هيو إن انهيار إيفرغراندي يعد درسًا عظيمًا لشركات العقارات في فيتنام في إصدار السندات. وعلى غرار الصين، تستطيع شركات العقارات أيضاً جمع رأس المال من الناس عن طريق بيع مشاريع مستقبلية، ويدفع العملاء وفقاً لتقدم البناء.

إذا أفلست شركة ما، فسيكون لذلك تأثير كبير على الاقتصاد والدائنين والعملاء الذين استثمروا في المشاريع. لذلك، TS. وقال نجوين تري هيو إن وكالات إدارة الدولة تحتاج أيضًا إلى تعلم الدروس من هذا الحادث. يجب على وزارة المالية وهيئة الأوراق المالية تعزيز إجراءات التفتيش والتحقق من جميع السندات التي تصدرها شركات العقارات، ومنع الشركات التي ليست قوية بما فيه الكفاية أو ليس لديها القدرة المالية الكافية من إصدار السندات على الفور. لأنه، وفقا له، إذا كان لدى فيتنام عدد قليل من الشركات التي تقع في نفس الوضع مثل إيفرغراند، فقد يؤدي ذلك إلى سلسلة من ردود الفعل الخطيرة للغاية على السوق بأكمله.

وأكد البروفيسور دانج هونغ فو، في رأيه، أن شركة إيفرغراند هي شركة كبيرة تستثمر في العديد من المشاريع في فيتنام والعديد من البلدان الكبيرة حول العالم . ومن ثم، فإن تأثير إفلاس هذه المؤسسة على سوق العقارات الفيتنامية حقيقي. بعد جائحة كوفيد-19، كشفت كل من فيتنام والصين بوضوح عن نقاط ضعفهما في الاستثمار أكثر من اللازم في العقارات. ولحل هذه المشكلة، قدمت الحكومتان حزم حلول لتخفيف الصعوبات التي تواجه قطاع العقارات.

لكن علينا أن نفهم أن العقارات عملية استثمارية، وعلى الشركات التي تُقرر الاستثمار أن تتحمل مسؤولية عواقب استثماراتها. وقد طبّقت الصين أيضًا عددًا من السياسات لإنقاذ سوق العقارات، لكنها لم تكن فعّالة، لأن هذه العواقب يصعب إصلاحها. وقد حدث هذا في اليابان والولايات المتحدة. كما أن إفلاس شركة إيفرغراندي نتيجة حتمية، وركود سوق العقارات سيؤثر على العديد من الشركات الأخرى في الصين، وليس فقط على إيفرغراندي ، كما قال السيد فو.

وفي معرض حديثه عن قضية إفلاس مجموعة إيفرغراند، قال الخبير الاقتصادي نجوين مينه فونج إنه من منظور كلي، فإن إفلاس مؤسسة كبيرة مثل إيفرغراند سيكون له تأثير عالمي.

ولكن سوق العقارات ليس كالسوق المصرفية، فعلى سبيل المثال إذا أفلس بنك عالمي كبير أو بنك صيني فإن تأثير هذه المشكلة على الاقتصاد سيكون كبيراً ومباشراً. أما بالنسبة لقطاع العقارات، فإن شركات العقارات عادة ما تكون مستقلة عن بعضها البعض، وبالتالي فإن هذه الأنواع من التأثيرات تكون معدومة تقريبا، وغالبا ما يكون لها عوامل نفسية أكثر. وأضاف السيد فونغ: " ما لم تكن إيفرغراند تدعم أعمالها في فيتنام، ففي حال إفلاسها، سيتأثر نشاطها هناك. وإلا، ما لم تكن إيفرغراند تدعم، فلن يكون هناك أي تأثير ".

في 18 أغسطس، ذكرت بلومبرج أن مجموعة إيفرجراند تقدمت بطلب لإشهار إفلاسها بموجب الفصل 15 من قانون الإفلاس الأمريكي في محكمة مانهاتن في نيويورك.

وتسمح هذه الخطوة لمحاكم الإفلاس الأميركية بالتدخل عندما تكون هناك قضية إفلاس تتعلق بدولة أخرى. يمنح الفصل 15 من قانون الإفلاس الدائنين الأجانب الحق في المشاركة في عمليات الإفلاس في الولايات المتحدة ويحظر التمييز ضد هؤلاء الدائنين الأجانب.

كانت شركة إيفرغراند في السابق ثاني أكبر شركة لتطوير العقارات في الصين. وتورطت المجموعة في مشاكل ديون مطولة وتخلفت عن سداد ديونها في عام 2021، مما تسبب في أكبر أزمة عقارية في الاقتصاد الصيني.

بحلول نهاية عام 2022، بلغ إجمالي ديون شركة إيفرغراند 340 مليار دولار أمريكي، مع خسارة قدرها 81 مليار دولار أمريكي في عامين (2021-2022). كما قدمت الشركة خطة إعادة الهيكلة في أوائل عام 2023 وتوصلت إلى اتفاقيات والتزامات معينة من الدائنين. وبناء على ذلك، تتوقع شركة إيفرغراند أن تتعافى وتعود إلى عملياتها الطبيعية خلال ثلاث سنوات، لكنها ستحتاج إلى تمويل إضافي يبلغ نحو 40 مليار دولار أميركي.

وفي الواقع، تعمل شركات العقارات الصينية منذ عدة أشهر على استكمال خطط إعادة هيكلة ديونها الخارجية. باعت شركة إيفرغراند حصة استراتيجية في شركة المركبات الكهربائية التابعة لمجموعة إيفرغراند إلى شركة مقرها دبي بمساهمة رأسمالية تبلغ حوالي 500 مليون دولار أمريكي (28% من أسهم شركة المركبات الكهربائية هذه). وتجري شركة إيفرغراندي أيضًا محادثات إعادة الهيكلة مع الدائنين والمستثمرين في هونج كونج وجزر كايمان وبلغاريا.

فام دوي - داو بيتش

[إعلان 2]
مصدر