خبير: من الضروري الحفاظ على سعر صرف أجنبي معقول للتدخل في أسعار الصرف واستقرار السوق - صحيفة لانج سون: آخر الأخبار الدقيقة والموثوقة

[إعلان 1]

ويقول الخبراء إن ضغوط سعر الصرف ستستمر في الارتفاع خلال شهر نوفمبر/تشرين الثاني المقبل. حتى في ذروته، كان من الممكن أن تنخفض قيمة الدونغ بنسبة 5%، مع اقتراب سعر الصرف في البنوك من 26000 دونج مقابل الدولار الأمريكي.

تتقلب أسعار الصرف بشكل كبير. (الصورة: فيتنام+)

سجل سعر صرف VND/USD ارتفاعًا جديدًا منذ بداية شهر أكتوبر، خاصة بعد إعادة انتخاب الرئيس السابق دونالد ترامب. ويقول الخبراء إن إمكانية تعزيز قوة الدولار الأمريكي بعد عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض قد تضع ضغوطا كبيرة على الجهات التنظيمية في إدارة سياسات سعر الصرف.

سعر الصرف يتقلب بقوة

أدى "تصاعد" أسعار الصرف إلى دفع البنوك التجارية إلى تعديل أسعار الدولار الأمريكي بشكل مستمر. وعلى وجه التحديد، ارتفع سعر الصرف المركزي وسعر الصرف في البنوك التجارية بشكل حاد منذ 6 نوفمبر (اليوم الذي اكتمل فيه فرز الأصوات وتم الإعلان عن النتائج النهائية بين المرشح الجمهوري دونالد ترامب والمرشحة الديمقراطية كامالا هاريس)، من 24258 دونج (6 نوفمبر) إلى 24298 دونج/دولار أمريكي (15 نوفمبر)، بزيادة قدرها 40.6%.

في بنك فييتكومبانك التجاري المشترك للتجارة الخارجية في فيتنام ( فيتكومبانك )، يبلغ سعر الدولار الأمريكي المدرج 25,160 دونج/دولار أمريكي (شراء) و25,512 دونج/دولار أمريكي (بيع)، بزيادة قدرها 52 دونج/دولار أمريكي مقارنة بيوم 6 نوفمبر. وحتى الآن، ارتفع سعر الدولار الأمريكي بنحو 4.4% مقارنة ببداية عام 2024.

في السوق العالمية ، وصل مؤشر الدولار (DXY) - الذي يظهر أداء الدولار الأمريكي مقابل 6 عملات رئيسية (اليورو، الين الياباني، الجنيه الإسترليني، الدولار الكندي، الكرونة السويدية، الفرنك السويسري) إلى 106.89، بزيادة قدرها 0.49%.

ويقول الخبراء إنه بعد إعادة انتخاب الرئيس دونالد ترامب، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة للمرة الثانية على التوالي في السابع من نوفمبر/تشرين الثاني بمقدار 25 نقطة أساس (0.25%)، وهو ما كان من المفترض أن يتسبب في انخفاض قيمة الدولار الأمريكي، لكنه بدلا من ذلك ارتفع مرة أخرى.

وفي وقت سابق، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا أسعار الفائدة للمرة الأولى في سبتمبر/أيلول 2024 بمقدار 50 نقطة أساس (0.5%). ومع ذلك، فإن إعادة انتخاب السيد ترامب قد تؤثر على التوقعات المستقبلية للسياسة النقدية. وقد تؤدي مقترحاته بشأن السياسة المالية التوسعية والرسوم الجمركية إلى زيادة التضخم، وهو ما قد يؤثر على قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في الفترة المقبلة.

وقد أثرت هذه التغييرات على سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي، حيث من المرجح أن ترتفع قيمة الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي، مما يؤثر على أنشطة الاستيراد والتصدير وتدفقات رأس المال الاستثماري في فيتنام.

في الواقع، منذ بداية العام، شهد سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج تقلبات قوية للغاية. في النصف الأول من العام، كان سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج فيتنامي متوتراً للغاية، في بعض الأحيان ارتفع بنسبة 5% تقريباً، وفي بعض الأحيان تجاوز 26000 دونج فيتنامي مقابل الدولار الأمريكي في السوق الحرة.

في النصف الثاني من الربع الثالث من عام 2024، انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج فيتنامي قبل أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة وارتفع بنسبة 1.3% فقط في نهاية سبتمبر 2024.

سجلت العديد من الشركات التي حصلت على قروض بالدولار الأمريكي خسائر كبيرة في سعر الصرف في النصف الأول من العام، مثل: عانت شركة الخطوط الجوية الفيتنامية من خسارة في سعر الصرف تصل إلى 1224 مليار دونج بإجمالي قرض بالدولار الأمريكي يعادل 6117 مليار دونج في النصف الأول من هذا العام. وعلى نحو مماثل، خسرت شركة نوفالاند 834 مليار دونج، وخسرت شركة موبايل وورلد 146 مليار دونج، ولم تكن مجموعة هوا فات استثناءً بخسارة بلغت 229 مليار دونج.

قال الخبير المالي دينه ترونغ ثينه إن زيادة سعر الصرف مفيدة لشركات التصدير لأنها تحصل على الإيرادات بالدولار الأمريكي، لكن هذه الشركات نفسها لا تستفيد كثيرًا من زيادة سعر الصرف، لأن معظم الآلات والمعدات والمواد الخام اللازمة لإنتاج التصدير يجب استيرادها ودفع ثمنها بالدولار الأمريكي، لذلك عندما يرتفع سعر الصرف، سيرتفع سعر المواد الخام أيضًا.

من منظور الأعمال، أشار السيد بوي تيان فينه - رئيس مجلس إدارة شركة فيتنام للأدوية والأغذية المساهمة - إلى أنه في سياق ارتفاع سعر الدولار الأمريكي، فإن شركات التصدير سوف تستفيد على المدى القصير. ومع ذلك، على المدى الطويل لن يكون هذا أمراً جيداً للأعمال التجارية لأن العديد من العوامل تتأثر بذلك.

كيف سيكون سعر الصرف بين الآن ونهاية العام؟

ويعتقد الخبراء أن سعر الصرف سيستمر في الارتفاع من الآن وحتى نهاية العام بسبب التأثير المشترك لتوقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على أسعار الفائدة طويلة الأجل، والطلب على الدولار الأمريكي في التجارة، ودور الدولار الأمريكي كأصل ملاذ آمن. وهذا هو السبب في أن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج لم يبرد كما كان متوقعا، على الرغم من تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة.

قال الأستاذ المشارك الدكتور نجوين هو هوان - رئيس قسم الأسواق المالية بجامعة مدينة هوشي منه للاقتصاد، إن ضغوط سعر الصرف ستستمر في الارتفاع في نوفمبر/تشرين الثاني هذا العام. حتى في ذروته، كان من الممكن أن تنخفض قيمة الدونغ بنسبة 5%، مع اقتراب سعر الصرف في البنوك من 26000 دونج مقابل الدولار الأمريكي.

ارتفاع سعر الصرف يؤثر على أعمال الاستيراد والتصدير. (الصورة: فيتنام+)

وأضاف هوان "ناهيك عن العوامل الخارجية، فإن قيام الشركات في كثير من الأحيان بزيادة وارداتها من السلع لتلبية احتياجات الإنتاج والاستهلاك في نهاية العام بسبب العوامل الموسمية وزيادة مشتريات الخزانة العامة بما يصل إلى مليار دولار أمريكي في شهر واحد فقط، كاف للضغط على سعر الصرف".

ويقول الخبراء إن الطلب على العملات الأجنبية يرتفع بشكل حاد مع اقتراب نهاية العام للتحضير لدورة الإنتاج في العام الجديد. هناك بعض المخاوف في الوقت الحالي، ولكن يمكن السيطرة عليها إذا لم تتقلب العوامل الأخرى كثيرًا.

ومن أجل استقرار سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج في السياق الحالي، قال الخبير دينه ترونج ثينه إن البنك المركزي يحتاج إلى الحفاظ على احتياطيات النقد الأجنبي عند مستوى معقول ليكون قادرًا على التدخل السريع في السوق عند الضرورة. وعلى وجه الخصوص، ينبغي للبنك المركزي أن يواصل تعديل سعر الصرف المركزي بمرونة لضمان بقائه قريباً من سعر الصرف في السوق الحرة لتجنب المضاربة على أسعار الصرف، مما يعكس بشكل أوثق التقلبات في السوق الدولية، وبالتالي المساعدة في الحفاظ على ثقة المستثمرين.

وبالإضافة إلى ذلك، من الضروري تعزيز التنسيق بين السياسات النقدية والمالية لدعم التنمية الاقتصادية المستدامة وتجنب ارتفاع درجة الحرارة الذي قد يؤدي إلى التضخم. وإذا لزم الأمر، يمكن بيع الدولار الأمريكي من احتياطيات النقد الأجنبي للمساعدة في تعديل العرض والطلب واستقرار أسعار الصرف.

وبالإضافة إلى ذلك، لدعم الشركات والأفراد للتغلب على الصعوبات الناجمة عن تقلبات أسعار الصرف، يمكن للبنك المركزي تنفيذ برامج دعم ائتماني تفضيلي للشركات، وخاصة شركات التصدير والاستيراد المتضررة بشكل مباشر من هذه التقلبات. إن السماح للشركات باقتراض رأس المال بأسعار فائدة أقل لفترة قصيرة من الزمن سيساعدها على تقليل ضغوط التكلفة.

وفي جلسة الأسئلة والأجوبة مع المندوب تران آنه توان (وفد الجمعية الوطنية لمدينة هوشي منه) بشأن الحلول الرامية إلى استقرار أسعار الصرف ومواصلة خفض أسعار الفائدة، قال محافظ بنك الدولة نجوين ثي هونغ إن بنك الدولة سوف يراقب عن كثب تطورات السوق، وفي حالة حدوث تقلبات كبيرة في أسعار الصرف، سوف يتدخل على الفور لبيع العملات الأجنبية. وفيما يتعلق بأسعار الفائدة، فإن البنك المركزي سوف يدرسها بعناية، لأنه إذا تم خفض أسعار الفائدة بشكل كبير، فإن ذلك سوف يؤدي إلى ارتفاع سعر الصرف ويؤثر على تدفقات الاستثمار الأجنبي.

وقال المحافظ إن خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي يبدو للوهلة الأولى وكأنه يخفف الضغوط على سعر الصرف. ومع ذلك، فإن سعر الصرف المحلي وسوق الصرف الأجنبي يتأثران بالعديد من العوامل، وليس فقط سعر الفائدة الذي يحدده بنك الاحتياطي الفيدرالي، بل يعتمدان أيضًا على العرض والطلب الحقيقي على العملات الأجنبية في الاقتصاد. وإذا تحسنت الصادرات وزاد جذب الاستثمار الأجنبي المباشر، فسوف يتحسن العرض وستكون إدارة سعر الصرف مواتية. ومع ذلك، إذا كانت الصادرات صعبة ولم يكن هناك منفذ، أو عندما يزيد الطلب على الواردات، فإن سعر الصرف سوف يكون تحت الضغط. وهذا ناهيك عن العوامل النفسية المتمثلة في التوقع والتكهن والاكتناز.

لا يزال بنك الدولة ملتزمًا بهدفه الإداري المتمثل في استقرار قيمة الدونغ الفيتنامي. وبناءً على ذلك، يجمع بين سياسات أسعار الفائدة وسعر الصرف لجعل الدونغ الفيتنامي أكثر جاذبية، مما يشجع الناس على تحويل العملات الأجنبية إليه. لذلك، على الرغم من سعي بنك الدولة لخفض أسعار الفائدة، إلا أنه يُصرّ أيضًا على ضرورة مواءمة الأهداف، لأن خفض أسعار الفائدة بشكل مفرط سيؤثر على سعر الصرف وسوق الصرف الأجنبي، كما أكد المحافظ.

[إعلان 2]
المصدر: https://baolangson.vn/chuyen-gia-can-duy-tri-ngoai-hoi-hop-ly-de-can-thiep-ty-gia-on-dinh-thi-truong-5028617.html