من المتوقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير: حذر بشأن سياسة التعريفات الجمركية

تأتي هذه الخطوة وسط تغيرات سريعة في سياسات التعريفات الجمركية والأولويات المالية لإدارة ترامب، مما يجعل التوقعات الاقتصادية الأمريكية غير مؤكدة.

رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول يتحدث في مؤتمر صحفي. *الصورة: غيتي*

من واشنطن إلى لندن، يعيش صناع السياسات - الذين يمثلون حوالي 40٪ من الاقتصاد العالمي - حالة من الترقب والانتظار بينما يقومون بتقييم المخاطر التي تهدد النمو والتضخم نتيجة للتعريفات الجمركية واضطراب التدفقات التجارية.

أدت التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط إلى زيادة تعقيد الوضع. وقد خفضت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية توقعاتها للنمو العالمي، وحذرت من أن الحمائية التجارية تساهم في زيادة الضغوط التضخمية.

سينصب اهتمام المستثمرين على قرار سعر الفائدة في اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 18 يونيو، مع توقعات بالإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير، على الرغم من أن هذا قد يثير انتقادات من الرئيس دونالد ترامب، الذي دعا مراراً وتكراراً مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض سعر الفائدة القياسي بنسبة نقطة مئوية واحدة.

أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم لن يخفضوا أسعار الفائدة عن مستواها الحالي، خشية أن تؤدي سياسات التعريفات الجمركية التي يتبعها الرئيس دونالد ترامب إلى عودة التضخم المرتفع بعد أن اقترب بالفعل من النطاق المستهدف البالغ 2%.

وفقًا للبيانات الاقتصادية الحديثة، لا يزال سوق العمل مستقرًا ويظل التضخم منخفضًا، مما يعطي الاحتياطي الفيدرالي سببًا إضافيًا للانتظار حتى اللحظة المناسبة.

وعلق مايكل فيرولي، كبير الاقتصاديين في بنك جيه بي مورغان تشيس في الولايات المتحدة، قائلاً: "لا يوجد أي مسؤول في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يؤيد تغيير السياسة، لذلك من المرجح جداً أن يقرر الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير".

يرغب أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في معرفة كيف سيتفاعل الاقتصاد مع التعريفات الجمركية التي فرضها البيت الأبيض قبل اتخاذ أي خطوات سياسية.

تشكل الرسوم الجمركية تهديداً للمهمة المزدوجة للاحتياطي الفيدرالي المتمثلة في الحفاظ على انخفاض التضخم وقوة سوق العمل، لأن الرسوم الجمركية على الواردات لا تؤدي فقط إلى ارتفاع الأسعار ولكنها قد تضر بالاقتصاد أيضاً، مما قد يدفع معدلات البطالة إلى الارتفاع.

إذا ثبت أن التضخم يشكل تهديداً أكبر، فقد يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة أو قد يخفضها إذا أظهر سوق العمل علامات على الانهيار.

تتضاءل احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة هذا الصيف، مع تزايد تردد المسؤولين في اتخاذ أي إجراء. ومع ذلك، يرى الرئيس دونالد ترامب أن الإبقاء على أسعار فائدة فيدرالية مرتفعة للغاية سيزيد من صعوبة الاقتراض بالنسبة للشركات والمستهلكين، مما سيزيد من الضغط على الاقتصاد الأمريكي.

يُعدّ سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية الأداة الرئيسية التي يستخدمها الاحتياطي الفيدرالي لتنفيذ السياسة النقدية وتنظيم الاقتصاد. وقد خفّض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى ما يقارب الصفر لدعم أكبر اقتصاد في العالم خلال الجائحة، ثم رفعها إلى أعلى مستوى لها في عقدين من الزمن ابتداءً من عام 2022 في إطار مكافحة التضخم.

في وقت سابق من هذا الشهر، أشار محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إلى أنه لا يزال من الممكن خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام إذا ظلت الرسوم الجمركية مستقرة عند مستويات منخفضة ضمن النطاقات المحتملة، واستمر التضخم الأساسي في الاقتراب من الهدف المحدد بنسبة 2٪، وظل سوق العمل قوياً.

أظهرت البيانات الصادرة في 11 يونيو أن أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة ارتفعت بأقل من المتوقع في مايو، مما دفع المتداولين إلى زيادة رهاناتهم على إمكانية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية في سبتمبر.

أجبرت التحركات الجمركية المستمرة والمتغيرة بسرعة من قبل إدارة ترامب صناع السياسات على توخي الحذر، وانتظار المزيد من البيانات لتقييم تأثير الحواجز التجارية الجديدة بشكل كامل قبل إجراء المزيد من التعديلات على السياسة النقدية.

ستتجه الأنظار إلى ملخص التوقعات الاقتصادية الذي سيصدره رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في اجتماع هذا الأسبوع، وذلك للحصول على توجيهات بشأن الخطوات المقبلة. وتُعدّ تقييمات باول أساسية لمعالجة قضايا مثل مخاطر التضخم وعدم الاستقرار العالمي.

وفقًا للتوقعات، سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة القياسي بمقدار 100 نقطة أساس إجمالاً بين الآن ويونيو 2026، ليصل إلى نطاق 3.25-3.5%.

(بحسب سي إن بي سي، إنفستوبيديا)

المصدر: https://hanoimoi.vn/fed-du-kien-giu-nguyen-lai-suat-than-trong-truc-chinh-sach-thue-quan-705924.html