سجل سعر خواتم الذهب في جلسة التداول التي عقدت في 26 سبتمبر رقماً قياسياً جديداً، حيث ارتفع بمقدار 100,000-200,000 دونغ فيتنامي/تايل، ليصل إلى 83 مليون دونغ فيتنامي/تايل ​​(سعر البيع)، مقترباً بشكل كبير من سعر سبائك الذهب SJC.

على الرغم من الارتفاعات الحادة والمستمرة في الأسعار، إلا أن التداول في سوق الذهب كان ضعيفاً.

لا يزال الناس يشكون من صعوبة شراء سبائك الذهب من شركة SJC بسعر 83.5 مليون دونغ فيتنامي/تيل من خلال 4 بنوك رئيسية: BIDV، وVietcombank، وVietinBank، و Agribank، وشركة Saigon Jewelry Company Limited (SJC).

كما أن تجارة خواتم الذهب الخالص ليست نشطة للغاية. فعندما يرتفع سعر الذهب بشكل حاد، تحدّ العديد من المتاجر الكمية المباعة إلى ما بين 1 و3 تيل فقط لكل زبون؛ كما أن مدة البيع قصيرة جداً، وفي بعض الأماكن لا تتجاوز 10 دقائق.

في الواقع، حجم سوق الذهب في فيتنام صغير جداً، وتصبح المعاملات نادرة للغاية حيث يشارك البنك المركزي الفيتنامي وعدد من الوزارات والفروع في استقرار هذا السوق.

بينما لا تزال بعض الأموال تتدفق إلى سوق العقارات مع ارتفاع أسعار الشقق والأراضي، فإن الغالبية العظمى تتدفق إلى النظام المصرفي.

vangHH3 OK.jpg
ارتفعت أسعار الذهب بشكل حاد، لكن التداول كان ضعيفاً. أظهر سوق الأسهم مؤشرات إيجابية، لكن المخاطر ظلت مرتفعة. الصورة: HH

اتجهت العديد من المؤسسات الائتمانية، مثل أغريبنك، والبنك الوطني التجاري، وبنك بي جي، وبنك باكابانك، وبنك أوشن، وغيرها، إلى رفع أسعار الفائدة على الودائع في الأسبوع الأخير من سبتمبر مقارنةً بنهاية أغسطس، بنسبة تتراوح بين 0.1 و0.5 نقطة مئوية، مع التركيز على آجال الاستحقاق القصيرة. كما كانت أسعار الفائدة على المدخرات عبر الإنترنت أعلى من أسعار الفائدة على الودائع في فروع البنوك. وقدمت بعض البنوك "أسعار فائدة خاصة" مرتفعة للغاية، تصل إلى 8-9.5% سنويًا، على ودائع تتراوح قيمتها بين مئات المليارات إلى تريليونات الدونغ الفيتنامي.

يحدث اتجاه البنوك نحو رفع أسعار الفائدة في الوقت الذي تقوم فيه هذه المؤسسات بتكثيف الإقراض، وخاصة في الربع الأخير من العام.

وبحسب ممثل عن بنك الدولة الفيتنامي، فقد بلغ نمو الائتمان 7.38% في الأشهر الثمانية والنصف الأولى من هذا العام، وهو أقل من الهدف المحدد بنسبة 15% للنمو على مدار العام بأكمله.

في السابق، طلب رئيس الوزراء الاستمرار في تنفيذ هدف نمو الائتمان بنسبة 15% تقريباً طوال عام 2024. وفي نهاية شهر أغسطس، سمح بنك الدولة الفيتنامي أيضاً للبنوك بتوسيع نطاق "هامش" الائتمان إذا وصل معدل نمو الائتمان في عام 2024 إلى 80% من الهدف المحدد في بداية العام.

لذا، سيتم ضخ المزيد من الأموال في الاقتصاد والأسواق خلال الفترة المقبلة، مما سيشكل قوة دافعة للتنمية الاقتصادية.

مؤشرات جديدة للتدفق النقدي

في سوق الأسهم، كان التدفق النقدي محدوداً للغاية في الأشهر الأخيرة، حيث سحب المستثمرون الأجانب رؤوس أموالهم بقوة، بينما اضطر المستثمرون المؤسسيون والشركات الكبرى إلى تسوية العديد من ديون السندات المقترضة منذ عدة سنوات. كما تم توجيه الأموال إلى أنشطة الأعمال في نهاية العام.

ومع ذلك، في جلسات التداول القليلة الماضية، كان هناك ميل لتدفق الأموال إلى سوق الأسهم بقوة أكبر.

بعد أشهر من انخفاض السيولة وإحباط المستثمرين، شهد سوق الأسهم الفيتنامي انتعاشاً غير متوقع بمليارات الدولارات الأمريكية في 25 سبتمبر. وبلغت السيولة أعلى مستوياتها في 26 جلسة، وارتفع كل من مؤشر VN-Index ومؤشر VN30-Index بشكل ملحوظ. وضخ المستثمرون المحليون أموالاً طائلة، بينما تراجع المستثمرون الأجانب وأصبحوا مشترين صافين.

بحلول جلسة 26 سبتمبر، استمر تدفق السيولة النقدية بقوة إلى سوق الأسهم، مما دفع مؤشر VN-Index لتجاوز حاجز 1290 نقطة في جلسة ما بعد الظهر. وبلغت السيولة قرب نهاية الجلسة ما يقارب 22 مليار دونغ فيتنامي في جميع الطوابق الثلاثة، بما في ذلك 20 مليار دونغ فيتنامي في بورصة هو تشي منه.

عادت تدفقات رأس المال غير المتوقعة إلى سوق الأسهم وسط ترقب المستثمرين لإشارات سياسية إيجابية، تتجه نحو دعم التنمية الاقتصادية.

إلى جانب سياسة وزارة المالية المتمثلة في السماح لشركات الأوراق المالية بتقديم الخدمات دون وجود أموال كافية للتداول للمستثمرين المؤسسيين الأجانب ( التمويل المسبق )، يتخذ البنك المركزي أيضًا خطوات قوية لضخ المزيد من الأموال في الاقتصاد.

بحسب شركة VNDirect للأوراق المالية، فإن إلغاء التمويل المسبق يُسهم في جذب المزيد من رؤوس الأموال الأجنبية غير المباشرة إلى سوق الأسهم. ويُعدّ هذا شرطاً أساسياً لدعم تحوّل سوق الأسهم الفيتنامية إلى سوق ناشئة.

تشير بعض التوقعات إلى أن صناديق إدارة الأصول التي تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات الأمريكية قد تستثمر في الأسهم الفيتنامية.

اقترحت الحكومة مؤخراً على اللجنة الدائمة للجمعية الوطنية النظر في استثمار رأس مال حكومي إضافي في بنك فيتكومبانك (VCB)، وهو بنك تجاري مساهم للتجارة الخارجية في فيتنام، وذلك من خلال توزيع أرباح على شكل أسهم. ويُقترح أن يضيف البنك مبلغ 20.695 مليار دونغ فيتنامي لزيادة رأسماله.

لا تقتصر فائدة زيادة رأس المال على مساعدة البنك المركزي الفيتنامي في عملية إعادة الهيكلة فحسب، بل تدعم الاقتصاد أيضاً من خلال توفير قدر كبير من الائتمان الإضافي. وهذا توجه عالمي أيضاً.

خلال جلستي التداول في السوق المفتوحة يومي 24 و25 سبتمبر، زاد بنك الدولة الفيتنامي من إقراض البنوك عبر رهن الأوراق المالية القيّمة (عمليات السوق المفتوحة)، ما أدى إلى ضخ عشرات الآلاف من المليارات في النظام المصرفي. فعلى وجه التحديد، في 25 سبتمبر، ضخ البنك ما يقارب 15 مليار دونغ فيتنامي لمدة سبعة أيام، بفائدة 4%، وفي 24 سبتمبر، ضخ صافي أكثر من 22.5 مليار دونغ فيتنامي.

تُضخ الأموال في النظام المصرفي، ما يُتيح لها التدفق إلى الاقتصاد، وجزئياً إلى أسواق أخرى، بما فيها سوق الأسهم. وسيُسهم ضخ المزيد من الأموال في زيادة السيولة وأسعار السلع.

على الرغم من المؤشرات الإيجابية للسياسات الاقتصادية والتدفقات النقدية، لا تزال العديد من الشركات تواجه صعوبات مطولة. علاوة على ذلك، من المرجح جداً أن يزداد الضغط على الشركات لجني الأرباح مع اقتراب مؤشر VN من 1300 نقطة.

ارتفع سعر الذهب اليوم، 27 سبتمبر 2024، إلى مستوى قياسي جديد، حيث باتت خواتم الذهب تُضاهي سبائك الذهب في السعر. وشهدت أسعار الذهب في البلاد، وتحديدًا في شركة SJC، ارتفاعًا سريعًا في أسعار خواتم الذهب، حيث زاد سعر التايل بمقدار 300 ألف دونغ فيتنامي، متجاوزًا بذلك 83.3 مليون دونغ فيتنامي للتايل (سعر البيع)، أي بفارق 200 ألف دونغ فقط عن سعر سبائك الذهب. كما شهدت أسعار الذهب العالمية ارتفاعًا ملحوظًا.